Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục dao động. Trong đó, một trong những biện pháp gây ra chấn động lớn nhất là việc nâng cấp chính sách thuế quan: Bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức thuế "cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt mức "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia, bao gồm Trung Quốc và Việt Nam (trong đó mức thuế đối với Trung Quốc từng tăng lên tới 125%). Trong ngắn hạn, gậy thuế quan của Trump đã khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh: Trái phiếu chính phủ Mỹ gặp phải cơn bán tháo, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên trên 4,5%, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong vòng 20 năm; Chứng khoán Mỹ dao động dữ dội, có lúc gần đạt ngưỡng ngừng giao dịch; Chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù sau đó Mỹ đã tuyên bố hoãn áp dụng thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy một chút không khí thở, nhưng các nhà đầu tư vẫn tràn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, khiến hệ thống tài chính toàn cầu dường như bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ do Mỹ đứng đầu được thiết lập sau Thế chiến II (như hệ thống Bretton Woods, khung WTO) đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ liên tục xói mòn uy tín của đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc từ khi gia nhập WTO, đã dần dần tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra nỗi lo âu sâu sắc cho giới tinh hoa Mỹ. Những bước đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm thông tin, và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu khiến Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng cao ngất giờ đây đã được thu hẹp nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang đứng trước nguy cơ lớn, trong khi thế hệ trẻ Mỹ ngày càng đổ xô vào lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn tham gia vào sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang dần bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết策 Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị trí thống trị toàn cầu của họ. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi động lại" ------ thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị thế trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là chống lại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của Trung Quốc và các quốc gia khác nhờ vào những lợi ích toàn cầu hóa hiện có; hai là tìm kiếm một điểm neo giá trị mới, cung cấp sự hỗ trợ mới cho tín dụng đồng đô la đang bị lung lay và thương mại toàn cầu. Trong suy nghĩ này, tín dụng đồng đô la truyền thống cần được tăng cường bảo lãnh, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó xây dựng lại nền tảng tin cậy cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, chính phủ Mỹ đã có sự chuyển biến lớn trong thái độ đối với lĩnh vực tiền điện tử. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trong quá khứ. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang trong những năm gần đây cũng dần ôm lấy Bitcoin, coi nó là "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro từ đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la Mỹ
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và dự trữ bitcoin đang nổi lên. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong đó dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la. Hiện nay, Bitcoin đang được gán cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường vàng (khoảng 20 nghìn tỷ đô la). Nhìn từ tiềm năng lâu dài, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng hơn nữa. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng), và tính thanh khoản cao, Hoa Kỳ đã bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tiếp đưa ra các động thái mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền điện tử: vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử nổi bật, mời những ông lớn trong ngành như một nền tảng giao dịch, một doanh nghiệp cùng với các nghị sĩ và quan chức tham dự. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại hội nghị, cam kết thúc đẩy Quốc hội thông qua nhanh chóng các dự thảo luật về khung pháp lý cho stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn nữa là, Trump đã phát biểu tại hội nghị: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chính là việc xây dựng một Fort Knox ảo" - tức là, Mỹ có ý định xem quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ quốc gia trong kỷ nguyên số. Phát biểu này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị trí tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin và vàng là tài sản định hình cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các kênh tịch thu pháp lý) và có kế hoạch gia tăng thêm. Các tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng cung), con số này gần giống với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng xu hướng đã rõ ràng: một số chính quyền tiểu bang của Mỹ thậm chí đã đi đầu trong việc phê duyệt sử dụng quỹ công để mua Bitcoin làm dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các sắc lệnh hành pháp và đề xuất lập pháp để "chuẩn hóa" Bitcoin. Nếu trong tương lai đồng đô la có thể một phần được neo vào vàng vật chất và vàng số (Bitcoin), cùng với việc áp dụng công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có thể nắm bắt lợi thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, kéo dài sức sống của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Hoa Kỳ giải quyết những khó khăn của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ gánh chịu đang trở nên ngày càng nặng nề, gây ra cuộc khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ dự trữ Bitcoin và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ nần, từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để pha loãng nợ" này đã trở thành một hình ảnh mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền số: gần đây, một dự luật đã đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng USD tiền điện tử (stablecoin USD) để củng cố vị thế thống trị của đồng USD trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin USD + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình mẫu của trật tự mới của đồng USD - vừa duy trì vị thế hợp pháp của đồng USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản thực và tài sản số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một biến chuyển mạnh mẽ từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường của tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ USD (dữ liệu từ: một nền tảng dữ liệu, thời gian dữ liệu: 2025.04.23), thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát gia tăng, lãi suất tăng) cộng với sự siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại chính là thời điểm tốt nhất để tích lũy sức mạnh, chuẩn bị cho những cơ hội mới------ Bong bóng của chu kỳ trước đã rút đi, chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy để bùng nổ.
Trong môi trường "hiệp hai" như thế này, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những cách tiếp cận đơn giản về lưu lượng đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số hướng đi sau đây chứa đựng những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới để trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ "đổ lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững theo hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và Tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới với dòng tiền ổn định hỗ trợ.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc niêm yết cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích theo những ý tưởng trên, khám phá các cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là nơi lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do một công ty phát hành đã cho phép phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ nhiều tài sản phong phú. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv,... tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy sự tiến bộ trong khả năng tài chính và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái tạo cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của chức năng gốc BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM của Bitcoin (như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh của Ethereum), mở rộng không gian phát triển DApp cho mạng BTC. Một con đường khác là các giải pháp gốc thuộc về gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung nhiều hơn vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án đại diện như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA chạy bằng BTC & PayFi: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng lưới Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin làm lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán có thể xác minh toàn cầu, mang lại cho các tài sản này giá trị đáng tin cậy. Đồng thời, dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" đang xuất hiện, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - chẳng hạn như kết hợp với đại lý trí tuệ nhân tạo (AI.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cơ hội khởi nghiệp Web3 trong trật tự tài chính mới toàn cầu: Đổi mới hệ sinh thái BTC và tái cấu trúc tài sản
Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục dao động. Trong đó, một trong những biện pháp gây ra chấn động lớn nhất là việc nâng cấp chính sách thuế quan: Bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức thuế "cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt mức "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia, bao gồm Trung Quốc và Việt Nam (trong đó mức thuế đối với Trung Quốc từng tăng lên tới 125%). Trong ngắn hạn, gậy thuế quan của Trump đã khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh: Trái phiếu chính phủ Mỹ gặp phải cơn bán tháo, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên trên 4,5%, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong vòng 20 năm; Chứng khoán Mỹ dao động dữ dội, có lúc gần đạt ngưỡng ngừng giao dịch; Chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù sau đó Mỹ đã tuyên bố hoãn áp dụng thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy một chút không khí thở, nhưng các nhà đầu tư vẫn tràn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, khiến hệ thống tài chính toàn cầu dường như bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ do Mỹ đứng đầu được thiết lập sau Thế chiến II (như hệ thống Bretton Woods, khung WTO) đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ liên tục xói mòn uy tín của đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc từ khi gia nhập WTO, đã dần dần tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra nỗi lo âu sâu sắc cho giới tinh hoa Mỹ. Những bước đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm thông tin, và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu khiến Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng cao ngất giờ đây đã được thu hẹp nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang đứng trước nguy cơ lớn, trong khi thế hệ trẻ Mỹ ngày càng đổ xô vào lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn tham gia vào sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang dần bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết策 Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị trí thống trị toàn cầu của họ. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi động lại" ------ thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị thế trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là chống lại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của Trung Quốc và các quốc gia khác nhờ vào những lợi ích toàn cầu hóa hiện có; hai là tìm kiếm một điểm neo giá trị mới, cung cấp sự hỗ trợ mới cho tín dụng đồng đô la đang bị lung lay và thương mại toàn cầu. Trong suy nghĩ này, tín dụng đồng đô la truyền thống cần được tăng cường bảo lãnh, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó xây dựng lại nền tảng tin cậy cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, chính phủ Mỹ đã có sự chuyển biến lớn trong thái độ đối với lĩnh vực tiền điện tử. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trong quá khứ. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang trong những năm gần đây cũng dần ôm lấy Bitcoin, coi nó là "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro từ đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "Đôi neo" mới của đô la Mỹ
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và dự trữ bitcoin đang nổi lên. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong đó dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la. Hiện nay, Bitcoin đang được gán cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường vàng (khoảng 20 nghìn tỷ đô la). Nhìn từ tiềm năng lâu dài, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng hơn nữa. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng), và tính thanh khoản cao, Hoa Kỳ đã bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tiếp đưa ra các động thái mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền điện tử: vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử nổi bật, mời những ông lớn trong ngành như một nền tảng giao dịch, một doanh nghiệp cùng với các nghị sĩ và quan chức tham dự. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại hội nghị, cam kết thúc đẩy Quốc hội thông qua nhanh chóng các dự thảo luật về khung pháp lý cho stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn nữa là, Trump đã phát biểu tại hội nghị: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chính là việc xây dựng một Fort Knox ảo" - tức là, Mỹ có ý định xem quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ quốc gia trong kỷ nguyên số. Phát biểu này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị trí tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin và vàng là tài sản định hình cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các kênh tịch thu pháp lý) và có kế hoạch gia tăng thêm. Các tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng cung), con số này gần giống với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn được thực hiện, nhưng xu hướng đã rõ ràng: một số chính quyền tiểu bang của Mỹ thậm chí đã đi đầu trong việc phê duyệt sử dụng quỹ công để mua Bitcoin làm dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các sắc lệnh hành pháp và đề xuất lập pháp để "chuẩn hóa" Bitcoin. Nếu trong tương lai đồng đô la có thể một phần được neo vào vàng vật chất và vàng số (Bitcoin), cùng với việc áp dụng công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có thể nắm bắt lợi thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, kéo dài sức sống của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Hoa Kỳ giải quyết những khó khăn của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ gánh chịu đang trở nên ngày càng nặng nề, gây ra cuộc khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ dự trữ Bitcoin và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ nần, từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để pha loãng nợ" này đã trở thành một hình ảnh mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền số: gần đây, một dự luật đã đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng USD tiền điện tử (stablecoin USD) để củng cố vị thế thống trị của đồng USD trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin USD + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình mẫu của trật tự mới của đồng USD - vừa duy trì vị thế hợp pháp của đồng USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản thực và tài sản số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một biến chuyển mạnh mẽ từ cuồng nhiệt đến bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường của tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ USD (dữ liệu từ: một nền tảng dữ liệu, thời gian dữ liệu: 2025.04.23), thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát gia tăng, lãi suất tăng) cộng với sự siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại chính là thời điểm tốt nhất để tích lũy sức mạnh, chuẩn bị cho những cơ hội mới------ Bong bóng của chu kỳ trước đã rút đi, chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy để bùng nổ.
Trong môi trường "hiệp hai" như thế này, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những cách tiếp cận đơn giản về lưu lượng đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số hướng đi sau đây chứa đựng những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công cộng khác: Đổi mới để trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công cộng như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ "đổ lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững theo hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và Tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới với dòng tiền ổn định hỗ trợ.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc niêm yết cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích theo những ý tưởng trên, khám phá các cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là nơi lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do một công ty phát hành đã cho phép phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ nhiều tài sản phong phú. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv,... tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy sự tiến bộ trong khả năng tài chính và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái tạo cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của chức năng gốc BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM của Bitcoin (như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh của Ethereum), mở rộng không gian phát triển DApp cho mạng BTC. Một con đường khác là các giải pháp gốc thuộc về gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung nhiều hơn vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án đại diện như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA chạy bằng BTC & PayFi: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng lưới Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin làm lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán có thể xác minh toàn cầu, mang lại cho các tài sản này giá trị đáng tin cậy. Đồng thời, dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" đang xuất hiện, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - chẳng hạn như kết hợp với đại lý trí tuệ nhân tạo (AI.