Hồng Kông lại thúc đẩy sự tuân thủ của các sản phẩm tài chính tài sản ảo
Hồng Kông đã đạt được những tiến bộ mới trong việc thúc đẩy sự tuân thủ của các sản phẩm tài chính tài sản ảo. Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã phát hành một thông tư, cho phép các quỹ ETF tài sản ảo tham gia vào các hoạt động staking trên chuỗi dưới khuôn khổ quản lý thận trọng, đồng thời nới lỏng các hạn chế liên quan đến nền tảng giao dịch tài sản ảo, cho phép các nền tảng giao dịch có giấy phép cung cấp dịch vụ staking cho khách hàng. Biện pháp này là một bước quan trọng khác trong việc khám phá hệ thống tài chính Web3 tuân thủ của Hồng Kông, không chỉ giúp nâng cao sức hấp dẫn của hệ sinh thái tài sản ảo ở Hồng Kông, mà còn lần đầu tiên kết hợp các sản phẩm tài chính truyền thống với cơ chế nguyên bản của nền kinh tế trên chuỗi, cung cấp một mô hình cho việc quản lý tài sản ảo toàn cầu và đổi mới tài chính.
1. Cơ chế staking đưa vào hệ thống tài chính truyền thống, mở ra con đường lợi nhuận trên chuỗi tuân thủ
Cơ chế staking đã trở thành một trong những hoạt động kinh tế trên chuỗi quan trọng nhất trong hệ sinh thái tài sản ảo, đặc biệt đối với các chuỗi công khai sử dụng cơ chế đồng thuận Proof of Stake (PoS). Nó không chỉ duy trì an ninh mạng và hoạt động bình thường, mà còn trở thành kênh chính để các tổ chức và người dùng thu được lợi nhuận trên chuỗi. Theo thống kê, tính đến đầu tháng 4 năm 2025, đã có hơn 34 triệu ETH được staking trong mạng lưới Ethereum, chiếm 28,03% tổng nguồn cung; tỷ lệ staking của các dự án như Cardano và Solana cũng duy trì trên 70% trong thời gian dài, cho thấy staking như một cơ chế thu lợi trên chuỗi đã có nền tảng đồng thuận thị trường mạnh mẽ.
Hồng Kông cho phép ETF tài sản ảo tham gia staking trên chuỗi, phát đi hai tín hiệu quan trọng: thứ nhất là công nhận staking như cơ chế cốt lõi để nhận được động lực mạng trong hệ sinh thái chuỗi công cộng, có logic kinh tế hợp lý; thứ hai là khả năng hiểu biết công nghệ và kiểm soát rủi ro của các cơ quan quản lý đối với tài sản ảo và hệ sinh thái Web3 ngày càng trưởng thành.
Để đảm bảo rủi ro có thể kiểm soát, công văn quy định rằng việc tham gia thế chấp ETF giao ngay phải được thực hiện thông qua các nền tảng giao dịch có giấy phép và các tổ chức được ủy quyền để điều hành và lưu trữ tài sản thế chấp, đồng thời thiết lập tỷ lệ thế chấp tối đa để quản lý rủi ro thanh khoản, đảm bảo tính độc lập và an toàn của tài sản. Người quản lý ETF cũng cần công khai đầy đủ cơ chế vận hành thế chấp, mô hình tính toán lợi nhuận, rủi ro tiềm ẩn và các thông tin chính như tỷ lệ thế chấp tối đa để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Đồng thời, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã sửa đổi các hạn chế liên quan đến nền tảng giao dịch trước đây, cho phép các nền tảng giao dịch cung cấp dịch vụ cầm cố cho khách hàng. Điều này không chỉ mở rộng ranh giới dịch vụ của nền tảng giao dịch, khiến nó có thể cung cấp dịch vụ gia tăng để nâng cao sự gắn bó của người dùng và khối lượng giao dịch, mà còn cung cấp một môi trường thực thi Sự tuân thủ đáng tin cậy cho việc tham gia cầm cố ETF giao ngay.
Đối với ETF tài sản ảo giao ngay, việc staking về cơ bản là "tái sử dụng" tài sản cơ sở, có thể tạo ra lợi nhuận bổ sung mà không ảnh hưởng đến cấu trúc phân chia ETF, cung cấp cho nhiều người dùng và tổ chức một "kênh lợi nhuận trên chuỗi" tuân thủ. Việc giới thiệu cơ chế staking sẽ nâng cao đáng kể sức hấp dẫn và quy mô của sản phẩm ETF tài sản ảo giao ngay, khiến nó không chỉ là một công cụ theo dõi giá thụ động, mà còn trở thành một "chứng chỉ quyền lợi trên chuỗi" có chức năng lợi nhuận chủ động. Dự kiến trong 6 đến 12 tháng tới, với việc cơ chế staking dần được triển khai, quy mô quản lý ETF tài sản ảo giao ngay tại Hồng Kông có khả năng đạt được sự tăng trưởng cấu trúc.
Ngoài ra, cơ chế chia sẻ lợi nhuận từ việc staking sẽ mở rộng cấu trúc lợi nhuận giữa người quản lý quỹ và các tổ chức lưu ký, khuyến khích nhiều bên tham gia thị trường hơn thiết kế sản phẩm đổi mới trong khuôn khổ tuân thủ, từ đó tăng cường sự khác biệt và cạnh tranh của các sản phẩm tài sản ảo liên quan tại Hồng Kông. Yêu cầu cao về an toàn tài sản và sự ổn định của công nghệ trong các hoạt động staking cũng sẽ thúc đẩy Hồng Kông tăng tốc xây dựng cơ sở hạ tầng tài sản ảo, hình thành một hệ sinh thái Web3 trưởng thành và hoàn thiện hơn.
2. Xây dựng cầu kết nối lợi ích giữa tài chính truyền thống và kinh tế trên chuỗi.
Việc Hong Kong lần này cho phép dịch vụ thế chấp không chỉ là sự nới lỏng quy định mà còn thể hiện sự tính toán sâu sắc trong thiết kế hệ thống: trên cơ sở đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tư và kiểm soát rủi ro, thúc đẩy thị trường tài sản ảo của Hong Kong phát triển theo hướng trưởng thành và quốc tế hơn.
Nguyên nhân chính là do việc củng cố và tối ưu hóa cơ chế vận hành của thị trường ETF địa phương. Kể từ khi Hồng Kông phê duyệt niêm yết giao dịch các ETF tài sản ảo đầu tiên, mặc dù phản ứng của thị trường là hợp lý và cơ chế sản phẩm ổn định, nhưng tổng mức độ giao dịch và quy mô quản lý tài sản vẫn chưa đạt được kỳ vọng. Việc giới thiệu cơ chế thế chấp không chỉ mang lại nguồn thu nhập bổ sung mà còn tạo ra sự liên kết chặt chẽ hơn giữa ETF với hệ sinh thái blockchain, hy vọng sẽ thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, đặc biệt là những nhà đầu tư tổ chức chú trọng đến sự cân bằng "doanh thu + phân bổ tài sản".
Xem sâu hơn, việc mở ETF staking là một bước quan trọng trong việc xây dựng vòng sinh thái tài chính Web3 tại Hồng Kông. Kể từ khi thiết lập cơ chế cấp phép VASP và cho phép nhà đầu tư bán lẻ tham gia giao dịch, cấu trúc tuân thủ của thị trường tài sản ảo Hồng Kông dần hình thành. Tuy nhiên, để tiến tới một hệ sinh thái Web3 thực sự có chiều sâu và linh hoạt, vẫn cần đồng bộ thúc đẩy khả năng vận hành trên chuỗi, mô hình doanh thu và hệ thống bảo đảm tuân thủ. Việc giới thiệu cơ chế staking trên chuỗi lần này chính là nỗ lực đầu tiên để đưa chức năng gốc DeFi vào tài chính truyền thống, tạo dựng cầu nối liên kết lợi nhuận có hệ thống và bền vững giữa tài chính trên chuỗi và thị trường vốn truyền thống.
Trong bối cảnh cuộc chơi quản lý toàn cầu, việc triển khai chính sách tại Hong Kong có hiệu ứng mẫu mực tiên phong. Hoa Kỳ vẫn chưa phê duyệt bất kỳ ETF nào theo hình thức staking, các tranh cãi chủ yếu xoay quanh quyền sở hữu tài sản, tiềm năng thuộc tính chứng khoán và kiểm soát rủi ro. Trong khi đó, Hong Kong đã khám phá ra một mô hình quản lý thận trọng khả thi thông qua các biện pháp như tách biệt quản lý, giới hạn tỷ lệ và công khai rủi ro, cung cấp một tham khảo mạnh mẽ cho các khu vực pháp lý khác.
Trong tương lai, việc Mỹ có phê duyệt chức năng staking của ETF Ethereum hay không sẽ một lần nữa tạo ra ảnh hưởng quan trọng đến thiết kế sản phẩm tài sản ảo toàn cầu. Nếu Mỹ cuối cùng phê duyệt, điều này sẽ thu hút sự chú ý trở lại của thị trường toàn cầu đối với các sản phẩm "ETF staking", đồng thời cũng sẽ tạo áp lực cạnh tranh đối với cấu trúc sản phẩm hiện tại của Hồng Kông. Nhưng trước đó, Hồng Kông với tốc độ triển khai chính sách và tính rõ ràng của hệ thống, có khả năng thu hút nhiều vốn quốc tế quan tâm đến "lợi nhuận trên chuỗi" chảy vào thị trường Châu Á-Thái Bình Dương, từ đó củng cố thêm lợi thế dẫn đầu của mình trong cấu trúc đổi mới tài chính số và tài sản ảo toàn cầu.
Có thể thấy rằng, với việc ngày càng nhiều nhà quản lý ETF nộp kế hoạch thế chấp và nhiều nền tảng giao dịch ra mắt dịch vụ thế chấp tuân thủ, Hồng Kông sẽ xây dựng một hệ thống sản phẩm tài chính tài sản ảo phong phú hơn về lợi nhuận, cấu trúc hợp lý hơn và chế độ hoàn thiện hơn, thúc đẩy tài sản ảo từ "có thể giao dịch" tiến đến giai đoạn hoàn toàn mới "có thể cấu hình" và "có thể tăng giá trị", nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư và hỗ trợ sự phát triển bền vững của hệ sinh thái tài sản ảo tại Hồng Kông.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidityWizard
· 07-31 21:14
Singapore khóc ngất
Xem bản gốcTrả lời0
RugResistant
· 07-30 16:36
hmm theo dõi điều này chặt chẽ... các vector tấn công tiềm năng cần được kiểm toán kỹ lưỡng thực sự
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentTherapist
· 07-30 07:31
Đến rồi đến rồi, đại đế Hong Kong đã trở lại vị trí.
Hồng Kông cho phép thế chấp ETF tài sản ảo, mở ra mô hình lợi nhuận on-chain Sự tuân thủ mới.
Hồng Kông lại thúc đẩy sự tuân thủ của các sản phẩm tài chính tài sản ảo
Hồng Kông đã đạt được những tiến bộ mới trong việc thúc đẩy sự tuân thủ của các sản phẩm tài chính tài sản ảo. Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã phát hành một thông tư, cho phép các quỹ ETF tài sản ảo tham gia vào các hoạt động staking trên chuỗi dưới khuôn khổ quản lý thận trọng, đồng thời nới lỏng các hạn chế liên quan đến nền tảng giao dịch tài sản ảo, cho phép các nền tảng giao dịch có giấy phép cung cấp dịch vụ staking cho khách hàng. Biện pháp này là một bước quan trọng khác trong việc khám phá hệ thống tài chính Web3 tuân thủ của Hồng Kông, không chỉ giúp nâng cao sức hấp dẫn của hệ sinh thái tài sản ảo ở Hồng Kông, mà còn lần đầu tiên kết hợp các sản phẩm tài chính truyền thống với cơ chế nguyên bản của nền kinh tế trên chuỗi, cung cấp một mô hình cho việc quản lý tài sản ảo toàn cầu và đổi mới tài chính.
1. Cơ chế staking đưa vào hệ thống tài chính truyền thống, mở ra con đường lợi nhuận trên chuỗi tuân thủ
Cơ chế staking đã trở thành một trong những hoạt động kinh tế trên chuỗi quan trọng nhất trong hệ sinh thái tài sản ảo, đặc biệt đối với các chuỗi công khai sử dụng cơ chế đồng thuận Proof of Stake (PoS). Nó không chỉ duy trì an ninh mạng và hoạt động bình thường, mà còn trở thành kênh chính để các tổ chức và người dùng thu được lợi nhuận trên chuỗi. Theo thống kê, tính đến đầu tháng 4 năm 2025, đã có hơn 34 triệu ETH được staking trong mạng lưới Ethereum, chiếm 28,03% tổng nguồn cung; tỷ lệ staking của các dự án như Cardano và Solana cũng duy trì trên 70% trong thời gian dài, cho thấy staking như một cơ chế thu lợi trên chuỗi đã có nền tảng đồng thuận thị trường mạnh mẽ.
Hồng Kông cho phép ETF tài sản ảo tham gia staking trên chuỗi, phát đi hai tín hiệu quan trọng: thứ nhất là công nhận staking như cơ chế cốt lõi để nhận được động lực mạng trong hệ sinh thái chuỗi công cộng, có logic kinh tế hợp lý; thứ hai là khả năng hiểu biết công nghệ và kiểm soát rủi ro của các cơ quan quản lý đối với tài sản ảo và hệ sinh thái Web3 ngày càng trưởng thành.
Để đảm bảo rủi ro có thể kiểm soát, công văn quy định rằng việc tham gia thế chấp ETF giao ngay phải được thực hiện thông qua các nền tảng giao dịch có giấy phép và các tổ chức được ủy quyền để điều hành và lưu trữ tài sản thế chấp, đồng thời thiết lập tỷ lệ thế chấp tối đa để quản lý rủi ro thanh khoản, đảm bảo tính độc lập và an toàn của tài sản. Người quản lý ETF cũng cần công khai đầy đủ cơ chế vận hành thế chấp, mô hình tính toán lợi nhuận, rủi ro tiềm ẩn và các thông tin chính như tỷ lệ thế chấp tối đa để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Đồng thời, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã sửa đổi các hạn chế liên quan đến nền tảng giao dịch trước đây, cho phép các nền tảng giao dịch cung cấp dịch vụ cầm cố cho khách hàng. Điều này không chỉ mở rộng ranh giới dịch vụ của nền tảng giao dịch, khiến nó có thể cung cấp dịch vụ gia tăng để nâng cao sự gắn bó của người dùng và khối lượng giao dịch, mà còn cung cấp một môi trường thực thi Sự tuân thủ đáng tin cậy cho việc tham gia cầm cố ETF giao ngay.
Đối với ETF tài sản ảo giao ngay, việc staking về cơ bản là "tái sử dụng" tài sản cơ sở, có thể tạo ra lợi nhuận bổ sung mà không ảnh hưởng đến cấu trúc phân chia ETF, cung cấp cho nhiều người dùng và tổ chức một "kênh lợi nhuận trên chuỗi" tuân thủ. Việc giới thiệu cơ chế staking sẽ nâng cao đáng kể sức hấp dẫn và quy mô của sản phẩm ETF tài sản ảo giao ngay, khiến nó không chỉ là một công cụ theo dõi giá thụ động, mà còn trở thành một "chứng chỉ quyền lợi trên chuỗi" có chức năng lợi nhuận chủ động. Dự kiến trong 6 đến 12 tháng tới, với việc cơ chế staking dần được triển khai, quy mô quản lý ETF tài sản ảo giao ngay tại Hồng Kông có khả năng đạt được sự tăng trưởng cấu trúc.
Ngoài ra, cơ chế chia sẻ lợi nhuận từ việc staking sẽ mở rộng cấu trúc lợi nhuận giữa người quản lý quỹ và các tổ chức lưu ký, khuyến khích nhiều bên tham gia thị trường hơn thiết kế sản phẩm đổi mới trong khuôn khổ tuân thủ, từ đó tăng cường sự khác biệt và cạnh tranh của các sản phẩm tài sản ảo liên quan tại Hồng Kông. Yêu cầu cao về an toàn tài sản và sự ổn định của công nghệ trong các hoạt động staking cũng sẽ thúc đẩy Hồng Kông tăng tốc xây dựng cơ sở hạ tầng tài sản ảo, hình thành một hệ sinh thái Web3 trưởng thành và hoàn thiện hơn.
2. Xây dựng cầu kết nối lợi ích giữa tài chính truyền thống và kinh tế trên chuỗi.
Việc Hong Kong lần này cho phép dịch vụ thế chấp không chỉ là sự nới lỏng quy định mà còn thể hiện sự tính toán sâu sắc trong thiết kế hệ thống: trên cơ sở đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tư và kiểm soát rủi ro, thúc đẩy thị trường tài sản ảo của Hong Kong phát triển theo hướng trưởng thành và quốc tế hơn.
Nguyên nhân chính là do việc củng cố và tối ưu hóa cơ chế vận hành của thị trường ETF địa phương. Kể từ khi Hồng Kông phê duyệt niêm yết giao dịch các ETF tài sản ảo đầu tiên, mặc dù phản ứng của thị trường là hợp lý và cơ chế sản phẩm ổn định, nhưng tổng mức độ giao dịch và quy mô quản lý tài sản vẫn chưa đạt được kỳ vọng. Việc giới thiệu cơ chế thế chấp không chỉ mang lại nguồn thu nhập bổ sung mà còn tạo ra sự liên kết chặt chẽ hơn giữa ETF với hệ sinh thái blockchain, hy vọng sẽ thu hút một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, đặc biệt là những nhà đầu tư tổ chức chú trọng đến sự cân bằng "doanh thu + phân bổ tài sản".
Xem sâu hơn, việc mở ETF staking là một bước quan trọng trong việc xây dựng vòng sinh thái tài chính Web3 tại Hồng Kông. Kể từ khi thiết lập cơ chế cấp phép VASP và cho phép nhà đầu tư bán lẻ tham gia giao dịch, cấu trúc tuân thủ của thị trường tài sản ảo Hồng Kông dần hình thành. Tuy nhiên, để tiến tới một hệ sinh thái Web3 thực sự có chiều sâu và linh hoạt, vẫn cần đồng bộ thúc đẩy khả năng vận hành trên chuỗi, mô hình doanh thu và hệ thống bảo đảm tuân thủ. Việc giới thiệu cơ chế staking trên chuỗi lần này chính là nỗ lực đầu tiên để đưa chức năng gốc DeFi vào tài chính truyền thống, tạo dựng cầu nối liên kết lợi nhuận có hệ thống và bền vững giữa tài chính trên chuỗi và thị trường vốn truyền thống.
Trong bối cảnh cuộc chơi quản lý toàn cầu, việc triển khai chính sách tại Hong Kong có hiệu ứng mẫu mực tiên phong. Hoa Kỳ vẫn chưa phê duyệt bất kỳ ETF nào theo hình thức staking, các tranh cãi chủ yếu xoay quanh quyền sở hữu tài sản, tiềm năng thuộc tính chứng khoán và kiểm soát rủi ro. Trong khi đó, Hong Kong đã khám phá ra một mô hình quản lý thận trọng khả thi thông qua các biện pháp như tách biệt quản lý, giới hạn tỷ lệ và công khai rủi ro, cung cấp một tham khảo mạnh mẽ cho các khu vực pháp lý khác.
Trong tương lai, việc Mỹ có phê duyệt chức năng staking của ETF Ethereum hay không sẽ một lần nữa tạo ra ảnh hưởng quan trọng đến thiết kế sản phẩm tài sản ảo toàn cầu. Nếu Mỹ cuối cùng phê duyệt, điều này sẽ thu hút sự chú ý trở lại của thị trường toàn cầu đối với các sản phẩm "ETF staking", đồng thời cũng sẽ tạo áp lực cạnh tranh đối với cấu trúc sản phẩm hiện tại của Hồng Kông. Nhưng trước đó, Hồng Kông với tốc độ triển khai chính sách và tính rõ ràng của hệ thống, có khả năng thu hút nhiều vốn quốc tế quan tâm đến "lợi nhuận trên chuỗi" chảy vào thị trường Châu Á-Thái Bình Dương, từ đó củng cố thêm lợi thế dẫn đầu của mình trong cấu trúc đổi mới tài chính số và tài sản ảo toàn cầu.
Có thể thấy rằng, với việc ngày càng nhiều nhà quản lý ETF nộp kế hoạch thế chấp và nhiều nền tảng giao dịch ra mắt dịch vụ thế chấp tuân thủ, Hồng Kông sẽ xây dựng một hệ thống sản phẩm tài chính tài sản ảo phong phú hơn về lợi nhuận, cấu trúc hợp lý hơn và chế độ hoàn thiện hơn, thúc đẩy tài sản ảo từ "có thể giao dịch" tiến đến giai đoạn hoàn toàn mới "có thể cấu hình" và "có thể tăng giá trị", nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư và hỗ trợ sự phát triển bền vững của hệ sinh thái tài sản ảo tại Hồng Kông.