Thuế quan đối ứng được áp dụng, ảnh hưởng như thế nào?
Một, Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Tuần này, chính sách thuế quan đối ứng được thực thi, vượt xa mong đợi của thị trường, tài sản rủi ro toàn cầu giảm mạnh.
Chỉ số S&P 500 giảm 10% trong hai ngày, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong gần 4 năm. Chỉ số Dow Jones giảm 7,6% trong tuần, chỉ số Nasdaq đã bước vào thị trường gấu. Quỹ ETF bán dẫn giảm 16% trong tuần, ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất trong hơn 20 năm. Chỉ số VIX có lúc vượt qua 40, phản ánh cảm xúc hoảng loạn của thị trường đạt đến đỉnh điểm.
Về tài sản trú ẩn, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh 32 điểm cơ bản xuống 3,93%, đạt mức thấp nhất trong gần 6 tháng. Vàng giao ngay tăng cao rồi giảm, giảm 1,7% trong tuần. Chỉ số đô la Mỹ giảm 1,1% trong tuần.
Thị trường hàng hóa lớn, giá dầu Brent giảm 10,4% xuống 61,8 USD/thùng, ảnh hưởng bởi việc OPEC+ tăng sản lượng và lo ngại về nhu cầu. Giá đồng giảm 13,9%, ghi nhận mức giảm tuần lớn nhất trong gần hai năm. Giá quặng sắt giảm 3,1%.
Về lĩnh vực tiền điện tử, Bitcoin đã tạm thời khác biệt với thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần này. Sau khi chính sách thuế được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh trong khi Bitcoin tăng giá, nhưng sau khi một quốc gia ban hành các biện pháp đối phó, Bitcoin lại giảm giá, nhưng nhìn chung vẫn thể hiện tốt hơn thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này thể hiện rõ ràng tính chất kép của Bitcoin như một tài sản trú ẩn và tài sản rủi ro.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
2.1 Phân tích thuế quan đối ứng
Mặc dù thị trường đã có dự đoán trước, nhưng mức thuế và phạm vi thực tế được công bố vượt xa dự đoán. Chủ yếu bao gồm hai phần:
đặt ra mức thuế quan chuẩn khoảng 10% cho các đối tác thương mại truyền thống.
Đối với một số quốc gia áp dụng thuế quan cao hơn, như một quốc gia tăng 34%, một quốc gia 32%, một quốc gia 46% v.v., một nền kinh tế tăng 20%.
Xét từ mục đích chính trị, chính sách này có hai hiệu ứng lớn:
Xây dựng tính hợp pháp và tìm kiếm sự ủng hộ từ Quốc hội
Tăng cường đàm phán với bên ngoài, thúc đẩy dòng chảy của ngành sản xuất trở lại.
Chính sách thuế quan đơn giản và thô bạo nhưng vẫn để lại không gian cho đàm phán. Một số quốc gia đã chủ động đàm phán với Mỹ để yêu cầu giảm thuế suất. Tuy nhiên, các biện pháp phản công của một số quốc gia và một số nền kinh tế cần được chú ý, dự kiến chu kỳ tranh chấp sẽ kéo dài.
2.2 Phân tích dữ liệu việc làm
Mặc dù dữ liệu tổng lượng thể hiện sự ổn định, nhưng các vấn đề cấu trúc đang tích lũy:
Tỷ lệ thất nghiệp chính thức là 4.2%, U6 là 7.9%
Dữ liệu việc làm tháng 1-2 được điều chỉnh giảm 48.000
Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng liên tiếp trong hai tháng.
Mức tăng lương giờ trung bình tiếp tục chậm lại
Tỷ lệ tham gia lao động vẫn ở mức thấp
Cần lưu ý rằng có sự bóp méo do con người trong cách thống kê. Nhìn chung, thị trường lao động khá ổn định, nhưng dấu hiệu xấu đang dần tích tụ.
3. Tính thanh khoản và lãi suất
Lãi suất kỳ hạn SOFR giảm mạnh, cho thấy thị trường kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ chuyển sang nới lỏng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm đồng loạt giảm nhanh, phản ánh thị trường trở nên bi quan về triển vọng kinh tế, đã bước vào giai đoạn "định giá suy thoái".
Một phát biểu của một tổng thống ngân hàng trung ương tổng thể thận trọng, thừa nhận tình trạng đình trệ nhưng chưa điều chỉnh lập trường chính sách, "chờ xem" vẫn là chủ đề chính.
Hai, Dự báo vĩ mô cho tuần tới
Thị trường hiện đang đối mặt với ba điểm rủi ro lớn:
Sự không chắc chắn về việc leo thang trả đũa thuế quan
Phản ứng trễ của dữ liệu kinh tế và khoảng trống dữ liệu
Thiếu "đường đi chính sách có thể định giá"
Thị trường tổng thể vẫn đang ở trong trạng thái cực kỳ yếu ớt. Trong ngắn hạn khó có động lực tăng mạnh, nhưng việc đàm phán thuế quan được làm dịu có thể dần dần thiết lập đáy chính sách.
Quan điểm tổng thể:
Cơ sở giao dịch: Lạm phát cao cộng thêm tác động thuế quan, gây ra việc định giá lại kỳ vọng suy thoái toàn cầu.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm phản ánh không gian chính sách mở ra và kỳ vọng bi quan gia tăng
Biến động tài sản rủi ro phản ánh sự thiếu tự tin của thị trường
Tài sản thay thế bị hạn chế bởi tính thanh khoản, khó có thể tự mình mạnh lên.
Đối với tiền điện tử, Bitcoin thể hiện hai thuộc tính là tài sản trú ẩn và nhạy cảm với tính thanh khoản. Nếu chính sách tiền tệ chuyển sang nới lỏng, nó có thể trở thành tài sản đại diện cho tính thanh khoản một lần nữa. Khuyên nên duy trì lập trường trung lập và kiểm soát rủi ro.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeVictim
· 07-31 06:10
Lại phải bán thận để bổ sung ký quỹ rồi, tháng này lỗ quá nhiều.
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoCrazyGF
· 07-30 15:55
哈 Thị trường Bear最爱跳小年轻的单
Xem bản gốcTrả lời0
ChainSpy
· 07-30 15:54
giảm麻了 ai chịu nổi啊……
Xem bản gốcTrả lời0
SolidityNewbie
· 07-30 15:54
又是一个 Thị trường Bear 开始了？fml
Xem bản gốcTrả lời0
HodlVeteran
· 07-30 15:44
Thảm kịch này khiến tôi cảm nhận được mùi giảm giá lớn của năm 2018, các tài xế lão luyện lại phải thắt dây an toàn khi vào cua...
Chính sách thuế quan ngang hàng vượt quá dự kiến, thị trường toàn cầu đối mặt với ba rủi ro lớn.
Thuế quan đối ứng được áp dụng, ảnh hưởng như thế nào?
Một, Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Tuần này, chính sách thuế quan đối ứng được thực thi, vượt xa mong đợi của thị trường, tài sản rủi ro toàn cầu giảm mạnh.
Chỉ số S&P 500 giảm 10% trong hai ngày, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong gần 4 năm. Chỉ số Dow Jones giảm 7,6% trong tuần, chỉ số Nasdaq đã bước vào thị trường gấu. Quỹ ETF bán dẫn giảm 16% trong tuần, ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất trong hơn 20 năm. Chỉ số VIX có lúc vượt qua 40, phản ánh cảm xúc hoảng loạn của thị trường đạt đến đỉnh điểm.
Về tài sản trú ẩn, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh 32 điểm cơ bản xuống 3,93%, đạt mức thấp nhất trong gần 6 tháng. Vàng giao ngay tăng cao rồi giảm, giảm 1,7% trong tuần. Chỉ số đô la Mỹ giảm 1,1% trong tuần.
Thị trường hàng hóa lớn, giá dầu Brent giảm 10,4% xuống 61,8 USD/thùng, ảnh hưởng bởi việc OPEC+ tăng sản lượng và lo ngại về nhu cầu. Giá đồng giảm 13,9%, ghi nhận mức giảm tuần lớn nhất trong gần hai năm. Giá quặng sắt giảm 3,1%.
Về lĩnh vực tiền điện tử, Bitcoin đã tạm thời khác biệt với thị trường chứng khoán Mỹ trong tuần này. Sau khi chính sách thuế được công bố, thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh trong khi Bitcoin tăng giá, nhưng sau khi một quốc gia ban hành các biện pháp đối phó, Bitcoin lại giảm giá, nhưng nhìn chung vẫn thể hiện tốt hơn thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này thể hiện rõ ràng tính chất kép của Bitcoin như một tài sản trú ẩn và tài sản rủi ro.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
2.1 Phân tích thuế quan đối ứng
Mặc dù thị trường đã có dự đoán trước, nhưng mức thuế và phạm vi thực tế được công bố vượt xa dự đoán. Chủ yếu bao gồm hai phần:
đặt ra mức thuế quan chuẩn khoảng 10% cho các đối tác thương mại truyền thống.
Đối với một số quốc gia áp dụng thuế quan cao hơn, như một quốc gia tăng 34%, một quốc gia 32%, một quốc gia 46% v.v., một nền kinh tế tăng 20%.
Xét từ mục đích chính trị, chính sách này có hai hiệu ứng lớn:
Chính sách thuế quan đơn giản và thô bạo nhưng vẫn để lại không gian cho đàm phán. Một số quốc gia đã chủ động đàm phán với Mỹ để yêu cầu giảm thuế suất. Tuy nhiên, các biện pháp phản công của một số quốc gia và một số nền kinh tế cần được chú ý, dự kiến chu kỳ tranh chấp sẽ kéo dài.
2.2 Phân tích dữ liệu việc làm
Mặc dù dữ liệu tổng lượng thể hiện sự ổn định, nhưng các vấn đề cấu trúc đang tích lũy:
Cần lưu ý rằng có sự bóp méo do con người trong cách thống kê. Nhìn chung, thị trường lao động khá ổn định, nhưng dấu hiệu xấu đang dần tích tụ.
3. Tính thanh khoản và lãi suất
Lãi suất kỳ hạn SOFR giảm mạnh, cho thấy thị trường kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ chuyển sang nới lỏng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm đồng loạt giảm nhanh, phản ánh thị trường trở nên bi quan về triển vọng kinh tế, đã bước vào giai đoạn "định giá suy thoái".
Một phát biểu của một tổng thống ngân hàng trung ương tổng thể thận trọng, thừa nhận tình trạng đình trệ nhưng chưa điều chỉnh lập trường chính sách, "chờ xem" vẫn là chủ đề chính.
Hai, Dự báo vĩ mô cho tuần tới
Thị trường hiện đang đối mặt với ba điểm rủi ro lớn:
Thị trường tổng thể vẫn đang ở trong trạng thái cực kỳ yếu ớt. Trong ngắn hạn khó có động lực tăng mạnh, nhưng việc đàm phán thuế quan được làm dịu có thể dần dần thiết lập đáy chính sách.
Quan điểm tổng thể:
Đối với tiền điện tử, Bitcoin thể hiện hai thuộc tính là tài sản trú ẩn và nhạy cảm với tính thanh khoản. Nếu chính sách tiền tệ chuyển sang nới lỏng, nó có thể trở thành tài sản đại diện cho tính thanh khoản một lần nữa. Khuyên nên duy trì lập trường trung lập và kiểm soát rủi ro.