Con đường ngựa vằn của Hyperliquid: Phân tích logic sự trỗi dậy của ông vua sản phẩm phái sinh on-chain｜Viện nghiên cứu Gate Tóm tắt bài viết do AI tổng hợp Hyperliquid chiếm 80% thị phần trong thị trường hợp đồng tương lai on-chain, thúc đẩy sự mở rộng của thị trường sản phẩm phái sinh. Mặc dù bị tấn công, TVL của nền tảng đã phục hồi lên 478 triệu USD, khối lượng giao dịch đạt 1,98 triệu tỷ USD. Thanh khoản của nó chủ yếu được thúc đẩy bởi quỹ cá voi, trải nghiệm người dùng gần giống với sàn giao dịch tập trung. Chiến lược airdrop token HYPE thành công thu hút một lượng lớn người dùng, thúc đẩy sự mở rộng hệ sinh thái của nền tảng. Tóm tắt • Thị phần đứt gãy dẫn đầu, tăng trưởng nhanh chóng thúc đẩy sự mở rộng ngành: Thị phần của Hyperliquid trong thị trường hợp đồng tương lai on-chain đạt tới 80%, vượt xa vị trí thứ hai. Vị thế dẫn đầu này đã thúc đẩy sự mở rộng của toàn bộ thị trường sản phẩm phái sinh on-chain, khiến DEX trong giao dịch hợp đồng tương lai toàn cầu tăng từ 2,7% vào đầu năm 2024 lên 8,22% vào tháng 7 năm 2025. • Dữ liệu cốt lõi của nền tảng tiếp tục mạnh mẽ: Mặc dù trải qua cuộc tấn công giao thức, TVL của Hyperliquid đã phục hồi lên 478 triệu USD (tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025), tổng khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh vượt qua 1,98 triệu tỷ USD, đỉnh điểm trong ngày đạt 18,9 tỷ USD, doanh thu hàng năm khoảng 850 triệu USD, đứng đầu trong các giao thức on-chain. • Quỹ cá voi chi phối thanh khoản: Thanh khoản cốt lõi của Hyperliquid được thúc đẩy bởi một số người dùng có giá trị tài sản cao. 118 ví Leviathan (trên 50 triệu USD) nắm giữ tới 6,82 tỷ USD vị thế, và hoạt động mở vị thế của các ví lớn (như Tidal Whale và Leviathan) cao hơn nhiều so với bán lẻ, lần lượt có hơn 87% và 92% duy trì trạng thái mở vị thế. • Trải nghiệm CEX cấp on-chain: Hyperliquid thông qua chuỗi Layer1 hiệu suất cao tự phát triển và sổ đặt hàng on-chain bản địa, kết hợp với chế độ không Gas và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng như lệnh chờ miễn phí, không chỉ đạt được trải nghiệm giao dịch gần như CEX trong mili giây mà còn duy trì tính xác thực hoàn toàn on-chain, và nhờ vào API khớp lệnh mở, hộp cát mô phỏng khớp lệnh địa phương, đòn bẩy lên tới 50 lần và mức phí rất thấp (làm thị trường 0,01%, Taker 0,035%), đã thành công thu hút các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp hàng đầu và các tổ chức định lượng. • Airdrop HYPE kích thích tăng trưởng người dùng và vòng tăng trưởng độc đáo: Tổng số airdrop token HYPE của Hyperliquid lên tới 620 triệu USD, thu hút 94.000 địa chỉ tham gia, số địa chỉ mới trong hai ngày sau airdrop khoảng 14.619, vượt xa tổng số tháng trước đó, chứng minh sự thành công to lớn của chiến lược điểm thưởng. Thành công này kết hợp với câu chuyện “phản VC” chính xác, đòn bẩy cao, mức phí cực thấp và cơ chế đấu giá HIP-1 đã tạo nên một hệ thống tăng trưởng người dùng mạnh mẽ và sự công nhận của thị trường. • Hiệu ứng “quảng cáo sống” của cá voi: Tính minh bạch của thông tin mở vị thế on-chain khiến vị thế của cá voi không thể ẩn giấu, các trader nổi tiếng như James Wynn có thể công khai vị thế lớn, thu hút dòng vốn theo sau, hình thành phản hồi tích cực “vị thế - cảm xúc - giá”. • Mở rộng chiến lược và nâng cao tiện ích token: Việc ra mắt HyperEVM đã thành công thu hút được nhiều dự án DeFi triển khai. Điều này không chỉ mở rộng bối cảnh ứng dụng của token HYPE (như thanh toán phí Gas, cho vay, thế chấp, v.v.), mà còn mang lại nhiều thu nhập từ phí hơn, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực giữa giá trị HYPE và sự mở rộng hệ sinh thái nền tảng. (Nhấp vào bên dưới để nhận báo cáo đầy đủ) Viện nghiên cứu Gate là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tài sản tiền điện tử toàn diện, cung cấp cho độc giả nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng hổi, tổng kết thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô. Tuyên bố từ chối trách nhiệm Thị trường tài sản tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao, khuyến nghị người dùng thực hiện nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ đang mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư như vậy.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Con đường ngựa vằn của Hyperliquid: Phân tích logic sự trỗi dậy của ông vua sản phẩm phái sinh on-chain｜Viện nghiên cứu Gate Tóm tắt bài viết do AI tổng hợp Hyperliquid chiếm 80% thị phần trong thị trường hợp đồng tương lai on-chain, thúc đẩy sự mở rộng của thị trường sản phẩm phái sinh. Mặc dù bị tấn công, TVL của nền tảng đã phục hồi lên 478 triệu USD, khối lượng giao dịch đạt 1,98 triệu tỷ USD. Thanh khoản của nó chủ yếu được thúc đẩy bởi quỹ cá voi, trải nghiệm người dùng gần giống với sàn giao dịch tập trung. Chiến lược airdrop token HYPE thành công thu hút một lượng lớn người dùng, thúc đẩy sự mở rộng hệ sinh thái của nền tảng. Tóm tắt • Thị phần đứt gãy dẫn đầu, tăng trưởng nhanh chóng thúc đẩy sự mở rộng ngành: Thị phần của Hyperliquid trong thị trường hợp đồng tương lai on-chain đạt tới 80%, vượt xa vị trí thứ hai. Vị thế dẫn đầu này đã thúc đẩy sự mở rộng của toàn bộ thị trường sản phẩm phái sinh on-chain, khiến DEX trong giao dịch hợp đồng tương lai toàn cầu tăng từ 2,7% vào đầu năm 2024 lên 8,22% vào tháng 7 năm 2025. • Dữ liệu cốt lõi của nền tảng tiếp tục mạnh mẽ: Mặc dù trải qua cuộc tấn công giao thức, TVL của Hyperliquid đã phục hồi lên 478 triệu USD (tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2025), tổng khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh vượt qua 1,98 triệu tỷ USD, đỉnh điểm trong ngày đạt 18,9 tỷ USD, doanh thu hàng năm khoảng 850 triệu USD, đứng đầu trong các giao thức on-chain. • Quỹ cá voi chi phối thanh khoản: Thanh khoản cốt lõi của Hyperliquid được thúc đẩy bởi một số người dùng có giá trị tài sản cao. 118 ví Leviathan (trên 50 triệu USD) nắm giữ tới 6,82 tỷ USD vị thế, và hoạt động mở vị thế của các ví lớn (như Tidal Whale và Leviathan) cao hơn nhiều so với bán lẻ, lần lượt có hơn 87% và 92% duy trì trạng thái mở vị thế. • Trải nghiệm CEX cấp on-chain: Hyperliquid thông qua chuỗi Layer1 hiệu suất cao tự phát triển và sổ đặt hàng on-chain bản địa, kết hợp với chế độ không Gas và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng như lệnh chờ miễn phí, không chỉ đạt được trải nghiệm giao dịch gần như CEX trong mili giây mà còn duy trì tính xác thực hoàn toàn on-chain, và nhờ vào API khớp lệnh mở, hộp cát mô phỏng khớp lệnh địa phương, đòn bẩy lên tới 50 lần và mức phí rất thấp (làm thị trường 0,01%, Taker 0,035%), đã thành công thu hút các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp hàng đầu và các tổ chức định lượng. • Airdrop HYPE kích thích tăng trưởng người dùng và vòng tăng trưởng độc đáo: Tổng số airdrop token HYPE của Hyperliquid lên tới 620 triệu USD, thu hút 94.000 địa chỉ tham gia, số địa chỉ mới trong hai ngày sau airdrop khoảng 14.619, vượt xa tổng số tháng trước đó, chứng minh sự thành công to lớn của chiến lược điểm thưởng. Thành công này kết hợp với câu chuyện “phản VC” chính xác, đòn bẩy cao, mức phí cực thấp và cơ chế đấu giá HIP-1 đã tạo nên một hệ thống tăng trưởng người dùng mạnh mẽ và sự công nhận của thị trường. • Hiệu ứng “quảng cáo sống” của cá voi: Tính minh bạch của thông tin mở vị thế on-chain khiến vị thế của cá voi không thể ẩn giấu, các trader nổi tiếng như James Wynn có thể công khai vị thế lớn, thu hút dòng vốn theo sau, hình thành phản hồi tích cực “vị thế - cảm xúc - giá”. • Mở rộng chiến lược và nâng cao tiện ích token: Việc ra mắt HyperEVM đã thành công thu hút được nhiều dự án DeFi triển khai. Điều này không chỉ mở rộng bối cảnh ứng dụng của token HYPE (như thanh toán phí Gas, cho vay, thế chấp, v.v.), mà còn mang lại nhiều thu nhập từ phí hơn, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực giữa giá trị HYPE và sự mở rộng hệ sinh thái nền tảng. (Nhấp vào bên dưới để nhận báo cáo đầy đủ) Viện nghiên cứu Gate là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tài sản tiền điện tử toàn diện, cung cấp cho độc giả nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng hổi, tổng kết thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô. Tuyên bố từ chối trách nhiệm Thị trường tài sản tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao, khuyến nghị người dùng thực hiện nghiên cứu độc lập và hiểu rõ bản chất của tài sản và sản phẩm mà họ đang mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư như vậy.