Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong đó, một trong những biện pháp gây chấn động nhất là việc nâng cấp chính sách thuế quan: kể từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng đồng loạt mức thuế "chuẩn" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt mức "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia, bao gồm cả Trung Quốc và Việt Nam (trong đó thuế đối với Trung Quốc đã từng tăng lên 125%). Trong ngắn hạn, đòn bẩy thuế quan của Trump đã khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh: trái phiếu Mỹ bị bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên trên 4,5%, ghi nhận mức tăng tuần lớn nhất trong 20 năm; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, một thời gian gần chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tiếp giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù sau đó Mỹ đã thông báo tạm hoãn việc áp thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy một chút thời gian, nhưng các nhà đầu tư vẫn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ do Mỹ dẫn dắt được thiết lập sau Thế chiến II (như hệ thống Bretton Woods, khung WTO) đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy trong thời gian dài của Mỹ đang liên tục ăn mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc kể từ khi gia nhập WTO đã dần dần thu hẹp, thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra lo lắng sâu sắc trong giới tinh hoa Mỹ. Những đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm viễn thông và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu cảnh báo cho Mỹ: khoảng cách công nghệ từng cao ngất giờ đây đang được thu hẹp nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang đứng trên bờ vực nguy hiểm, trong khi thế hệ trẻ Mỹ ngày càng nhiều hơn tham gia vào lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm việc trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang dần bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định ở Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi đầu lại" ------ thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái xác lập vị trí trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc tận dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện tại; hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp sự hỗ trợ mới cho niềm tin đang dao động của đồng đô la và thương mại toàn cầu. Trong suy nghĩ này, niềm tin truyền thống vào đồng đô la cần được giới thiệu với sự bảo đảm mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó tái thiết lập nền tảng tin tưởng của hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự thay đổi lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của đồng tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trong quá khứ của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang trong những năm gần đây cũng dần chấp nhận Bitcoin, coi nó như một "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "đô la mới" "kép"
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với sự tái cấu trúc, Mỹ đang cố gắng xây dựng một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "định giá kép tài sản": không chỉ bao gồm dự trữ vàng truyền thống mà còn thêm vào dự trữ bitcoin đang nổi lên. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng từ lâu đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ như một phương tiện lưu trữ giá trị, với dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la Mỹ. Ngày nay, Bitcoin đang được trao cho vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường vàng (khoảng 20 nghìn tỷ đô la). Về tiềm năng dài hạn, nếu một ngày nào đó giá trị của Bitcoin có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng), và tính thanh khoản cao, Mỹ đã bắt đầu xem xét nghiêm túc việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ liên tiếp đưa ra các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thành lập "Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược" và "Quỹ Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số Hoa Kỳ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời nhiều ông lớn trong ngành cũng như các nghị sĩ và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, cam kết thúc đẩy Quốc hội sớm thông qua luật về khung quản lý stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn nữa là, Trump đã tuyên bố trong hội nghị thượng đỉnh rằng: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chính là thành lập một Fort Knox ảo" ------ có nghĩa là, Hoa Kỳ dự định coi quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ của quốc gia trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Phát biểu này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, khi Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Hoa Kỳ, được trao cho vị trí tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Hoa Kỳ muốn coi Bitcoin và vàng như những tài sản neo đậu cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Hoa Kỳ đã sở hữu một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu do thực thi pháp luật) và dự định tăng cường sở hữu thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng cung), con số này gần bằng tỷ lệ vàng dự trữ chính thức của Hoa Kỳ so với tổng nguồn cung vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa được hoàn toàn thực hiện, nhưng xu hướng đã bắt đầu hiện rõ: một số chính quyền tiểu bang của Hoa Kỳ thậm chí đã đi tiên phong, phê duyệt việc sử dụng quỹ công để mua Bitcoin làm dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các sắc lệnh hành chính và dự thảo luật, Bitcoin đã được "chính danh". Nếu trong tương lai đồng đô la có thể một phần neo đậu vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), kết hợp với công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Hoa Kỳ có khả năng giành lợi thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu, duy trì sự sống còn của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ đang gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy "hố nợ", từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để làm giảm nợ" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang nỗ lực trong việc quản lý tiền kỹ thuật số: một dự luật gần đây đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng USD tiền điện tử (stablecoin USD), nhằm củng cố vị thế thống trị của đồng USD trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin USD + Vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình hài của một trật tự mới cho đồng USD - vừa giữ được vị thế hợp pháp của đồng USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản thực và tài sản số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau thích hợp để làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền mã hóa toàn cầu đã trải qua một sự chuyển biến mạnh mẽ từ sự cuồng nhiệt sang sự bình tĩnh. Tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3.71 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 3.04 nghìn tỷ đô la (nguồn dữ liệu: CoinMarketCap, thời gian dữ liệu: 2025.04.23), thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát tăng cao, lãi suất tăng) cùng với việc siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những người khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị dài hạn của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức mạnh và sinh ra cơ hội mới ------ sự bong bóng của chu kỳ trước đã lùi xa, chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy và phát triển để nổi bật.
Trong môi trường "hiệp hai" như thế này, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai phù hợp để làm gì? Các chiến thuật lưu lượng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong môi trường thị trường hiện tại, một số hướng sau đây chứa đựng những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên nhiều chuỗi công khai, thoát khỏi việc chỉ đơn giản là "cuộc đua lưu lượng", tạo ra các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững dựa trên sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới có sự hỗ trợ của dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng đến việc niêm yết cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích xung quanh những ý tưởng trên và khám phá những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng các chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang tiếp thêm sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là kho lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã khơi dậy cơn sốt phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) mà một công ty phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành một mạng lưu trữ giá trị hỗ trợ tài sản phong phú. Các dự án đại diện tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng Bitcoin, thúc đẩy khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của chức năng gốc BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một loại con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin (chẳng hạn như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh Ethereum), mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một loại khác là các giải pháp gốc trong gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung nhiều hơn vào việc cải thiện tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu suất thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án đại diện tập trung vào việc xây dựng Layer2 cho Bitcoin, công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA và PayFi sử dụng BTC: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin đóng vai trò là lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh, mang lại sự định giá đáng tin cậy cho những tài sản này. Đồng thời, nhờ vào cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" xuất hiện, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán ------ ví dụ như kết hợp đại lý trí tuệ nhân tạo (AI Agent) với thanh toán vi mô Bitcoin, làm cho việc thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy trở nên khả thi, phục vụ cho SaaS.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin bước vào kỷ nguyên mới: Dự trữ chiến lược của Mỹ và tái cấu trúc trật tự tài chính toàn cầu
Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong đó, một trong những biện pháp gây chấn động nhất là việc nâng cấp chính sách thuế quan: kể từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng đồng loạt mức thuế "chuẩn" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt mức "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia, bao gồm cả Trung Quốc và Việt Nam (trong đó thuế đối với Trung Quốc đã từng tăng lên 125%). Trong ngắn hạn, đòn bẩy thuế quan của Trump đã khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh: trái phiếu Mỹ bị bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên trên 4,5%, ghi nhận mức tăng tuần lớn nhất trong 20 năm; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, một thời gian gần chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tiếp giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù sau đó Mỹ đã thông báo tạm hoãn việc áp thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy một chút thời gian, nhưng các nhà đầu tư vẫn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ do Mỹ dẫn dắt được thiết lập sau Thế chiến II (như hệ thống Bretton Woods, khung WTO) đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy trong thời gian dài của Mỹ đang liên tục ăn mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc kể từ khi gia nhập WTO đã dần dần thu hẹp, thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra lo lắng sâu sắc trong giới tinh hoa Mỹ. Những đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm viễn thông và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu cảnh báo cho Mỹ: khoảng cách công nghệ từng cao ngất giờ đây đang được thu hẹp nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang đứng trên bờ vực nguy hiểm, trong khi thế hệ trẻ Mỹ ngày càng nhiều hơn tham gia vào lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm việc trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang dần bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định ở Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi đầu lại" ------ thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái xác lập vị trí trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc tận dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện tại; hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp sự hỗ trợ mới cho niềm tin đang dao động của đồng đô la và thương mại toàn cầu. Trong suy nghĩ này, niềm tin truyền thống vào đồng đô la cần được giới thiệu với sự bảo đảm mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó tái thiết lập nền tảng tin tưởng của hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự thay đổi lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của đồng tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trong quá khứ của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang trong những năm gần đây cũng dần chấp nhận Bitcoin, coi nó như một "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "đô la mới" "kép"
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với sự tái cấu trúc, Mỹ đang cố gắng xây dựng một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "định giá kép tài sản": không chỉ bao gồm dự trữ vàng truyền thống mà còn thêm vào dự trữ bitcoin đang nổi lên. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng từ lâu đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ như một phương tiện lưu trữ giá trị, với dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la Mỹ. Ngày nay, Bitcoin đang được trao cho vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường vàng (khoảng 20 nghìn tỷ đô la). Về tiềm năng dài hạn, nếu một ngày nào đó giá trị của Bitcoin có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng), và tính thanh khoản cao, Mỹ đã bắt đầu xem xét nghiêm túc việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ liên tiếp đưa ra các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thành lập "Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược" và "Quỹ Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số Hoa Kỳ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời nhiều ông lớn trong ngành cũng như các nghị sĩ và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, cam kết thúc đẩy Quốc hội sớm thông qua luật về khung quản lý stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn nữa là, Trump đã tuyên bố trong hội nghị thượng đỉnh rằng: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chính là thành lập một Fort Knox ảo" ------ có nghĩa là, Hoa Kỳ dự định coi quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ của quốc gia trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Phát biểu này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, khi Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Hoa Kỳ, được trao cho vị trí tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Hoa Kỳ muốn coi Bitcoin và vàng như những tài sản neo đậu cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Hoa Kỳ đã sở hữu một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu do thực thi pháp luật) và dự định tăng cường sở hữu thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng cung), con số này gần bằng tỷ lệ vàng dự trữ chính thức của Hoa Kỳ so với tổng nguồn cung vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa được hoàn toàn thực hiện, nhưng xu hướng đã bắt đầu hiện rõ: một số chính quyền tiểu bang của Hoa Kỳ thậm chí đã đi tiên phong, phê duyệt việc sử dụng quỹ công để mua Bitcoin làm dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các sắc lệnh hành chính và dự thảo luật, Bitcoin đã được "chính danh". Nếu trong tương lai đồng đô la có thể một phần neo đậu vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), kết hợp với công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Hoa Kỳ có khả năng giành lợi thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu, duy trì sự sống còn của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ đang gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy "hố nợ", từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để làm giảm nợ" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang nỗ lực trong việc quản lý tiền kỹ thuật số: một dự luật gần đây đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng USD tiền điện tử (stablecoin USD), nhằm củng cố vị thế thống trị của đồng USD trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin USD + Vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình hài của một trật tự mới cho đồng USD - vừa giữ được vị thế hợp pháp của đồng USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản thực và tài sản số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau thích hợp để làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền mã hóa toàn cầu đã trải qua một sự chuyển biến mạnh mẽ từ sự cuồng nhiệt sang sự bình tĩnh. Tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3.71 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 3.04 nghìn tỷ đô la (nguồn dữ liệu: CoinMarketCap, thời gian dữ liệu: 2025.04.23), thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát tăng cao, lãi suất tăng) cùng với việc siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những người khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị dài hạn của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức mạnh và sinh ra cơ hội mới ------ sự bong bóng của chu kỳ trước đã lùi xa, chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy và phát triển để nổi bật.
Trong môi trường "hiệp hai" như thế này, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai phù hợp để làm gì? Các chiến thuật lưu lượng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong môi trường thị trường hiện tại, một số hướng sau đây chứa đựng những cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên nhiều chuỗi công khai, thoát khỏi việc chỉ đơn giản là "cuộc đua lưu lượng", tạo ra các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững dựa trên sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới có sự hỗ trợ của dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng đến việc niêm yết cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích xung quanh những ý tưởng trên và khám phá những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng các chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang tiếp thêm sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là kho lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã khơi dậy cơn sốt phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) mà một công ty phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành một mạng lưu trữ giá trị hỗ trợ tài sản phong phú. Các dự án đại diện tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng Bitcoin, thúc đẩy khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của chức năng gốc BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng xây dựng một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một loại con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin (chẳng hạn như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh Ethereum), mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một loại khác là các giải pháp gốc trong gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung nhiều hơn vào việc cải thiện tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu suất thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án đại diện tập trung vào việc xây dựng Layer2 cho Bitcoin, công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA và PayFi sử dụng BTC: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin đóng vai trò là lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh, mang lại sự định giá đáng tin cậy cho những tài sản này. Đồng thời, nhờ vào cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" xuất hiện, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán ------ ví dụ như kết hợp đại lý trí tuệ nhân tạo (AI Agent) với thanh toán vi mô Bitcoin, làm cho việc thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy trở nên khả thi, phục vụ cho SaaS.