So sánh suy nghĩ về sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮
Gần đây, thú nhồi bông Labubu đã bị đẩy giá lên đến hàng triệu trong thị trường đồ chơi thời thượng, hiện tượng này khiến người ta không khỏi liên tưởng đến cơn sốt của gấu Lego vài năm trước. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các mẫu gấu Lego đã bị giảm giá một nửa, rơi vào tình trạng có giá nhưng không có người mua. Tình trạng này tương phản rõ rệt với sự phục hồi của thị trường NFT hiện nay. Kể từ sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên trình diễn sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng trưởng ngược chiều 78%, đạt 14,9 triệu giao dịch. Liệu chúng ta có đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác, hay thị trường đang trải qua sự chuyển biến cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia rộng rãi"? Liệu động lực đứng sau là sự cộng hưởng giữa việc các quỹ tổ chức quay lại và người dùng bán lẻ trở lại? Hãy cùng chúng tôi khám phá sâu hơn về chủ đề này.
Vòng tuần hoàn của trò chơi潮玩 và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự lên xuống của thị trường đồ chơi thời thượng đã tiết lộ một sự thật tàn nhẫn: Hệ thống giá trị chỉ dựa vào tiếp thị sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao là cực kỳ mong manh. Bức tượng Gấu Xếp Chồng đã giảm giá từ triệu nhân dân tệ xuống một nửa, tạo sự tương phản rõ rệt với tình trạng điên cuồng hiện tại của Labubu, xác nhận quy luật sắt "không bao giờ vỡ trước khi bong bóng tài chính vỡ". Tuy nhiên, trong cùng thời gian, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT lại thể hiện một thái độ khác. Dữ liệu cho thấy, mặc dù tổng giá trị giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp là 8,87 triệu USD, nhưng cấu trúc thị trường đang có sự thay đổi sâu sắc. Các NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn tiếp tục dẫn đầu, giá sàn của CryptoPunks đã tăng 53% trong tháng 7, vượt qua 47,5 ETH (khoảng 180.000 USD). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT RWA (tài sản thế giới thực) đã tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng đã nhảy lên vị trí thứ hai trong ngành. Sự phân hóa này một mặt thể hiện sự kiên trì của thị trường đối với giá trị khan hiếm, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT ứng dụng.
Thị trường đồ chơi thời thượng chủ yếu dựa vào sự thao túng đơn thuần, trong khi giá trị của NFT đã trải qua một sự biến đổi chất. Công nghệ blockchain mang lại cho NFT khả năng không thể thay đổi và chứng minh quyền sở hữu, vượt qua những giới hạn vật lý của đồ chơi truyền thống. Gấu xếp hình dựa vào chip NFC để chống giả, trong khi NFT tự động chuyển nhượng quyền sở hữu thông qua hợp đồng thông minh, giải quyết một cách căn bản vấn đề xác thực thật giả tồn tại lâu nay trong thị trường nghệ thuật và đồ sưu tầm. Nhờ vào sự hỗ trợ của công nghệ, NFT không chỉ trở thành phương tiện cho các tác phẩm nghệ thuật số, mà còn trở thành cầu nối giữa tài sản thực và thế giới số. Sự trỗi dậy của RWANFT chính là minh chứng tốt nhất, cho thấy NFT đang thâm nhập từ nghệ thuật số sang lĩnh vực tài sản tài chính, có sự khác biệt căn bản với thị trường đồ chơi thời thượng chỉ dừng lại ở mức độ thao túng hàng hóa vật lý.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến xác nhận quyền trên blockchain
Thú chơi và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự khan hiếm lại hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình sử dụng mô hình "hộp mù cộng với tiếp thị đói", tạo ra sự khan hiếm một cách nhân tạo thông qua việc phát hành giới hạn, mua bằng cách rút thăm,... điều này giống như cơ chế hộp mù của thời kỳ cuồng phong tulip "không biết chất lượng hoa củ". Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được xây dựng dựa trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID mã thông báo duy nhất và siêu dữ liệu, sự khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã, chứ không phụ thuộc vào ngôn từ tiếp thị của bên phát hành. Lấy CryptoPunks làm ví dụ, sự khan hiếm của 10.000 hình đại diện pixel độc đáo được viết vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi, sự khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn nhiều so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị logic của tài sản số đang được tái định hình bởi sự khan hiếm do công nghệ này cung cấp. Khi thị trường đồ chơi vẫn đang tranh luận về việc "con búp bê nhựa có đáng giá triệu đô hay không", NFT đã thực hiện việc phân phối và lưu thông giá trị một cách tự động thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số, mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành cộng đồng, người sở hữu có thể tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác kinh doanh, giá trị bổ sung này là điều mà đồ chơi truyền thống khó có thể đạt được. Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của NFT trong bộ sưu tập BAYC vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của đồ chơi, điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận giá trị ổn định hơn, thay vì chỉ là hành vi đầu cơ đơn thuần.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh của giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của Gấu Xếp Hình và sự trỗi dậy của NFT tạo thành sự tương phản rõ nét, khác biệt cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Gấu Xếp Hình cố gắng thu hút giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với nghệ sĩ, nhưng thuộc tính vật lý của nó hạn chế sự mở rộng của các kịch bản ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như đồ trang trí hoặc sưu tầm. Ngược lại, NFT có thể lập trình và đa chức năng, có thể chứa đựng nhiều chức năng như vé số kỹ thuật số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh, ứng dụng trong nhiều lĩnh vực kinh tế khác nhau. Sự tăng trưởng bùng nổ 29% của RWANFT so với tháng trước chính là minh chứng cho xu hướng này, một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên chuỗi, khiến NFT trở thành bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống, điều mà giá trị thực dụng của đồ chơi không thể sánh bằng.
Công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi thời trang truyền thống. Khi những chú gấu xếp hình phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi thời trang offline và các nền tảng trao đổi đồ cũ, NFT có thể được chuyển nhượng liền mạch giữa bất kỳ ví kỹ thuật số nào trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn. Đặc tính đa nền tảng của NFT đặc biệt quan trọng, có thể được áp dụng trong nhiều tình huống như vũ trụ ảo, trò chơi, xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị, điều này trái ngược rõ rệt với việc những chú gấu xếp hình chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bong bóng và Cơ hội: Triển vọng Tương lai của Thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã dấy lên lo ngại về việc tái diễn bong bóng, và lo ngại này không phải là vô lý, vì trong lịch sử, sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa NFT và đồ chơi về đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng. Giá trị nội tại của Labubu không thay đổi khi nó bị thổi phồng lên triệu, trong khi sự tăng giá của NFT thường đi kèm với việc mở rộng các tình huống ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ NFT ngày càng trưởng thành, đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ tiếp tục gia tăng. Các tác phẩm nghệ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục phụ thuộc vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT hữu dụng có khả năng tìm thấy không gian ứng dụng rộng lớn hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, vào quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch của NFT hữu dụng đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ hữu dụng. Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng xu hướng lớn của sự tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Cũng như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản số; nó có thể không phải là bong bóng kiểu tulip, mà là một loài mới trong kỷ nguyên kinh tế số.
Nhìn lại từ nút thắt hiện tại, sự thăng trầm của Gấu Xếp và sự trỗi dậy của NFT như một chiếc gương, phản chiếu bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối xu hướng giá, nhưng về lâu dài, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng thực sự cho giá tài sản. Khi Labubu đi lại con đường cũ của Gấu Xếp, NFT đang mở ra những con đường mới nhờ vào công nghệ blockchain. Chuyến hành trình này có thể vẫn sẽ gập ghềnh, nhưng mục tiêu đã dần trở nên rõ ràng - xây dựng một giá trị internet kết nối tài sản thực và tài sản số. Từ góc độ này, câu chuyện của NFT chỉ mới bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái hiện của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới của nền kinh tế kỹ thuật số.
Phân biệt logic giá trị: Từ sự khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị neo của đồ chơi潮和NFT. Gấu xếp hình tạo ra sự khan hiếm thông qua việc phát hành giới hạn, phiên bản kích thước 1000% có thể định giá hàng triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, khi tâm lý thị trường đảo ngược, giá sẽ nhanh chóng bị cắt giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng đạt 63%, trong khi thời gian nắm giữ trung bình của đồ chơi潮 chỉ là 3 tháng, việc NFT được nắm giữ lâu dài phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị của nó.
Sự chuyển giao của mô hình kinh tế sáng tạo đặc biệt rõ rệt trong sự so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời thượng có thu nhập bị giới hạn sau khi chia sẻ doanh thu ban đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tiền bản quyền vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt 7,5% doanh thu bán hàng. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, với series CloneX hợp tác cùng RTFKT chỉ riêng tiền bản quyền đã đạt 12 triệu USD. Đi sâu vào vấn đề, cách thức thu được giá trị cũng có sự khác biệt. NFT nhờ vào DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia quyết định, chẳng hạn như những người sở hữu BAYC có thể bỏ phiếu quyết định hướng cấp phép IP. Trong khi đó, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời thượng hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể bị động chấp nhận điều chỉnh giá. Sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa nhóm fan đồ chơi thời thượng truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được quyết định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sự sụp đổ của thị trường đồ chơi thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả của tất cả các loại sản phẩm, chẳng hạn như giá giao dịch của hầu hết các mẫu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT cho thấy sự phân hóa cấu trúc, vào quý II năm 2025, NFT blue-chip và RWANFT đồng thời tăng trưởng. Các dự án hàng đầu như CryptoPunks thuộc về nhóm đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng nào đó thuộc về nhóm thứ hai, với khối lượng giao dịch tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua thế chấp cho vay, giao dịch phân mảnh, v.v. Đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào sự thổi phồng của thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
NFT và con đường phát triển của đồ chơi thời thượng đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời thượng không thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã nhận các tài sản số tại chỗ, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng hóa". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch NFT thực dụng (như vật phẩm trong trò chơi, chứng nhận danh tính) chiếm 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật số. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng hơn trong việc xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch với Web3. Sự chuyển mình này là kết quả của sự tiến bộ trong hệ sinh thái công nghệ, trong khi các thương hiệu đồ chơi thời thượng vẫn đang băn khoăn về sự phân tách giữa thực thể và số hóa, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để hòa nhập tài sản thực và thế giới số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi sưu tầm thiếu cơ chế định giá minh bạch và thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, tính khả truy xuất trên chuỗi của NFT dễ dàng đáp ứng các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự xuất hiện của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngành công nghiệp đồ chơi sưu tầm do thuộc tính vật lý của nó đã dẫn đến giao dịch xuyên biên giới không thuận tiện và xử lý thuế phức tạp, trong khi trong thế giới chuỗi của NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị là bản chất của sự cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi thời thượng như hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như tài sản mã hóa, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, với chi phí biên bằng không khiến nó có thể mang lại nhiều hình thức giá trị hơn. Dữ liệu xác nhận xu hướng này: tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời thượng toàn cầu chỉ là 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực được đưa lên blockchain. Nếu đồ chơi thời thượng không nhanh chóng chuyển đổi số, có thể đối mặt với nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Dù sao, trong thời đại mà mã có thể định nghĩa giá trị, luận điểm về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thua trước sự tin cậy toán học trên blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
faded_wojak.eth
· 08-02 14:31
Ai giao dịch ai chơi, bán lẻ cuối cùng sẽ xui xẻo.
Xem bản gốcTrả lời0
MindsetExpander
· 08-01 04:29
Đợt này chắc chắn sẽ có sấm sét.
Xem bản gốcTrả lời0
ZKProofEnthusiast
· 08-01 04:18
Khi người đồ ngốc hiện đại chơi đùa với mọi người một đợt lại một đợt.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHarvester
· 08-01 04:06
Hì hì chỉ là sự thổi phồng thôi, mọi người đã chán ngấy rồi.
Sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi thời trang: Tái cấu trúc logic giá trị đứng sau sự phân hóa
So sánh suy nghĩ về sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮
Gần đây, thú nhồi bông Labubu đã bị đẩy giá lên đến hàng triệu trong thị trường đồ chơi thời thượng, hiện tượng này khiến người ta không khỏi liên tưởng đến cơn sốt của gấu Lego vài năm trước. Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các mẫu gấu Lego đã bị giảm giá một nửa, rơi vào tình trạng có giá nhưng không có người mua. Tình trạng này tương phản rõ rệt với sự phục hồi của thị trường NFT hiện nay. Kể từ sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên trình diễn sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng trưởng ngược chiều 78%, đạt 14,9 triệu giao dịch. Liệu chúng ta có đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác, hay thị trường đang trải qua sự chuyển biến cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia rộng rãi"? Liệu động lực đứng sau là sự cộng hưởng giữa việc các quỹ tổ chức quay lại và người dùng bán lẻ trở lại? Hãy cùng chúng tôi khám phá sâu hơn về chủ đề này.
Vòng tuần hoàn của trò chơi潮玩 và sự phân hóa của thị trường NFT
Sự lên xuống của thị trường đồ chơi thời thượng đã tiết lộ một sự thật tàn nhẫn: Hệ thống giá trị chỉ dựa vào tiếp thị sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao là cực kỳ mong manh. Bức tượng Gấu Xếp Chồng đã giảm giá từ triệu nhân dân tệ xuống một nửa, tạo sự tương phản rõ rệt với tình trạng điên cuồng hiện tại của Labubu, xác nhận quy luật sắt "không bao giờ vỡ trước khi bong bóng tài chính vỡ". Tuy nhiên, trong cùng thời gian, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT lại thể hiện một thái độ khác. Dữ liệu cho thấy, mặc dù tổng giá trị giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp là 8,87 triệu USD, nhưng cấu trúc thị trường đang có sự thay đổi sâu sắc. Các NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn tiếp tục dẫn đầu, giá sàn của CryptoPunks đã tăng 53% trong tháng 7, vượt qua 47,5 ETH (khoảng 180.000 USD). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT RWA (tài sản thế giới thực) đã tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng đã nhảy lên vị trí thứ hai trong ngành. Sự phân hóa này một mặt thể hiện sự kiên trì của thị trường đối với giá trị khan hiếm, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT ứng dụng.
Thị trường đồ chơi thời thượng chủ yếu dựa vào sự thao túng đơn thuần, trong khi giá trị của NFT đã trải qua một sự biến đổi chất. Công nghệ blockchain mang lại cho NFT khả năng không thể thay đổi và chứng minh quyền sở hữu, vượt qua những giới hạn vật lý của đồ chơi truyền thống. Gấu xếp hình dựa vào chip NFC để chống giả, trong khi NFT tự động chuyển nhượng quyền sở hữu thông qua hợp đồng thông minh, giải quyết một cách căn bản vấn đề xác thực thật giả tồn tại lâu nay trong thị trường nghệ thuật và đồ sưu tầm. Nhờ vào sự hỗ trợ của công nghệ, NFT không chỉ trở thành phương tiện cho các tác phẩm nghệ thuật số, mà còn trở thành cầu nối giữa tài sản thực và thế giới số. Sự trỗi dậy của RWANFT chính là minh chứng tốt nhất, cho thấy NFT đang thâm nhập từ nghệ thuật số sang lĩnh vực tài sản tài chính, có sự khác biệt căn bản với thị trường đồ chơi thời thượng chỉ dừng lại ở mức độ thao túng hàng hóa vật lý.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến xác nhận quyền trên blockchain
Thú chơi và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự khan hiếm lại hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình sử dụng mô hình "hộp mù cộng với tiếp thị đói", tạo ra sự khan hiếm một cách nhân tạo thông qua việc phát hành giới hạn, mua bằng cách rút thăm,... điều này giống như cơ chế hộp mù của thời kỳ cuồng phong tulip "không biết chất lượng hoa củ". Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được xây dựng dựa trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có một ID mã thông báo duy nhất và siêu dữ liệu, sự khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã, chứ không phụ thuộc vào ngôn từ tiếp thị của bên phát hành. Lấy CryptoPunks làm ví dụ, sự khan hiếm của 10.000 hình đại diện pixel độc đáo được viết vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi, sự khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn nhiều so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị logic của tài sản số đang được tái định hình bởi sự khan hiếm do công nghệ này cung cấp. Khi thị trường đồ chơi vẫn đang tranh luận về việc "con búp bê nhựa có đáng giá triệu đô hay không", NFT đã thực hiện việc phân phối và lưu thông giá trị một cách tự động thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số, mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành cộng đồng, người sở hữu có thể tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác kinh doanh, giá trị bổ sung này là điều mà đồ chơi truyền thống khó có thể đạt được. Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của NFT trong bộ sưu tập BAYC vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của đồ chơi, điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận giá trị ổn định hơn, thay vì chỉ là hành vi đầu cơ đơn thuần.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh của giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của Gấu Xếp Hình và sự trỗi dậy của NFT tạo thành sự tương phản rõ nét, khác biệt cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực dụng. Gấu Xếp Hình cố gắng thu hút giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với nghệ sĩ, nhưng thuộc tính vật lý của nó hạn chế sự mở rộng của các kịch bản ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như đồ trang trí hoặc sưu tầm. Ngược lại, NFT có thể lập trình và đa chức năng, có thể chứa đựng nhiều chức năng như vé số kỹ thuật số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm tài chính phái sinh, ứng dụng trong nhiều lĩnh vực kinh tế khác nhau. Sự tăng trưởng bùng nổ 29% của RWANFT so với tháng trước chính là minh chứng cho xu hướng này, một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên chuỗi, khiến NFT trở thành bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống, điều mà giá trị thực dụng của đồ chơi không thể sánh bằng.
Công nghệ blockchain đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi thời trang truyền thống. Khi những chú gấu xếp hình phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi thời trang offline và các nền tảng trao đổi đồ cũ, NFT có thể được chuyển nhượng liền mạch giữa bất kỳ ví kỹ thuật số nào trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn. Đặc tính đa nền tảng của NFT đặc biệt quan trọng, có thể được áp dụng trong nhiều tình huống như vũ trụ ảo, trò chơi, xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị, điều này trái ngược rõ rệt với việc những chú gấu xếp hình chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bong bóng và Cơ hội: Triển vọng Tương lai của Thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã dấy lên lo ngại về việc tái diễn bong bóng, và lo ngại này không phải là vô lý, vì trong lịch sử, sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa NFT và đồ chơi về đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng. Giá trị nội tại của Labubu không thay đổi khi nó bị thổi phồng lên triệu, trong khi sự tăng giá của NFT thường đi kèm với việc mở rộng các tình huống ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ NFT ngày càng trưởng thành, đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ tiếp tục gia tăng. Các tác phẩm nghệ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục phụ thuộc vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT hữu dụng có khả năng tìm thấy không gian ứng dụng rộng lớn hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, vào quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch của NFT hữu dụng đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ hữu dụng. Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng xu hướng lớn của sự tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Cũng như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản số; nó có thể không phải là bong bóng kiểu tulip, mà là một loài mới trong kỷ nguyên kinh tế số.
Nhìn lại từ nút thắt hiện tại, sự thăng trầm của Gấu Xếp và sự trỗi dậy của NFT như một chiếc gương, phản chiếu bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối xu hướng giá, nhưng về lâu dài, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng thực sự cho giá tài sản. Khi Labubu đi lại con đường cũ của Gấu Xếp, NFT đang mở ra những con đường mới nhờ vào công nghệ blockchain. Chuyến hành trình này có thể vẫn sẽ gập ghềnh, nhưng mục tiêu đã dần trở nên rõ ràng - xây dựng một giá trị internet kết nối tài sản thực và tài sản số. Từ góc độ này, câu chuyện của NFT chỉ mới bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái hiện của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới của nền kinh tế kỹ thuật số.
Phân biệt logic giá trị: Từ sự khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị neo của đồ chơi潮和NFT. Gấu xếp hình tạo ra sự khan hiếm thông qua việc phát hành giới hạn, phiên bản kích thước 1000% có thể định giá hàng triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung, khi tâm lý thị trường đảo ngược, giá sẽ nhanh chóng bị cắt giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng đạt 63%, trong khi thời gian nắm giữ trung bình của đồ chơi潮 chỉ là 3 tháng, việc NFT được nắm giữ lâu dài phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị của nó.
Sự chuyển giao của mô hình kinh tế sáng tạo đặc biệt rõ rệt trong sự so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời thượng có thu nhập bị giới hạn sau khi chia sẻ doanh thu ban đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tiền bản quyền vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt 7,5% doanh thu bán hàng. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, với series CloneX hợp tác cùng RTFKT chỉ riêng tiền bản quyền đã đạt 12 triệu USD. Đi sâu vào vấn đề, cách thức thu được giá trị cũng có sự khác biệt. NFT nhờ vào DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia quyết định, chẳng hạn như những người sở hữu BAYC có thể bỏ phiếu quyết định hướng cấp phép IP. Trong khi đó, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời thượng hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể bị động chấp nhận điều chỉnh giá. Sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa nhóm fan đồ chơi thời thượng truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được quyết định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sự sụp đổ của thị trường đồ chơi thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả của tất cả các loại sản phẩm, chẳng hạn như giá giao dịch của hầu hết các mẫu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT cho thấy sự phân hóa cấu trúc, vào quý II năm 2025, NFT blue-chip và RWANFT đồng thời tăng trưởng. Các dự án hàng đầu như CryptoPunks thuộc về nhóm đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng nào đó thuộc về nhóm thứ hai, với khối lượng giao dịch tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua thế chấp cho vay, giao dịch phân mảnh, v.v. Đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào sự thổi phồng của thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
NFT và con đường phát triển của đồ chơi thời thượng đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời thượng không thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn ở việc quét mã nhận các tài sản số tại chỗ, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng hóa". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch NFT thực dụng (như vật phẩm trong trò chơi, chứng nhận danh tính) chiếm 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật số. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng hơn trong việc xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch với Web3. Sự chuyển mình này là kết quả của sự tiến bộ trong hệ sinh thái công nghệ, trong khi các thương hiệu đồ chơi thời thượng vẫn đang băn khoăn về sự phân tách giữa thực thể và số hóa, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để hòa nhập tài sản thực và thế giới số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi sưu tầm thiếu cơ chế định giá minh bạch và thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, tính khả truy xuất trên chuỗi của NFT dễ dàng đáp ứng các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự xuất hiện của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngành công nghiệp đồ chơi sưu tầm do thuộc tính vật lý của nó đã dẫn đến giao dịch xuyên biên giới không thuận tiện và xử lý thuế phức tạp, trong khi trong thế giới chuỗi của NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị là bản chất của sự cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi thời thượng như hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị giới hạn bởi chi phí vật liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như tài sản mã hóa, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, với chi phí biên bằng không khiến nó có thể mang lại nhiều hình thức giá trị hơn. Dữ liệu xác nhận xu hướng này: tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời thượng toàn cầu chỉ là 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực được đưa lên blockchain. Nếu đồ chơi thời thượng không nhanh chóng chuyển đổi số, có thể đối mặt với nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Dù sao, trong thời đại mà mã có thể định nghĩa giá trị, luận điểm về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thua trước sự tin cậy toán học trên blockchain.