Mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ: Câu chuyện mới hay rượu cũ trong chai mới?
Gần đây, mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ đã trở thành chủ đề nóng trong Web3. Nhiều nền tảng đã ra mắt sản phẩm liên quan, thu hút sự chú ý rộng rãi. Đây có phải là một câu chuyện mới hay chỉ là rượu cũ trong chai mới? Chúng tôi đã mời ba vị khách từ các góc độ khác nhau để thảo luận, khám phá công nghệ, sự tuân thủ và cơ hội cũng như rủi ro đầu tư phía sau.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Câu chuyện mới hay rượu cũ trong chai mới?
Sự bùng nổ mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ bắt nguồn từ sự trưởng thành của thị trường và sự thay đổi trong nhu cầu của người dùng. Nó về bản chất là một nhánh của RWA( tài sản thế giới thực), tương tự như sự tiếp nối của STO( phát hành token chứng khoán). Đã có những nỗ lực thực hiện STO từ năm 2017-2018, nhưng lúc đó đang ở giai đoạn thử nghiệm. Khi môi trường quản lý được cải thiện, các doanh nghiệp truyền thống mong muốn tham gia vào việc gia tăng giá trị qua chuỗi, đã thúc đẩy làn sóng này.
So với cổ phiếu truyền thống của Mỹ, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số hỗ trợ giao dịch suốt cả ngày, ngưỡng truy cập thấp và tính thanh khoản cao hơn. Nó giảm chi phí trung gian, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp chưa niêm yết ( như SpaceX, OpenAI ) thông qua hình thức Pre-IPO để mã hóa trực tiếp, đây là một bước nhảy vọt chất lượng.
Tuy nhiên, đây không phải là một khái niệm hoàn toàn mới. FTX, một nền tảng giao dịch nào đó đã thử nghiệm từ sớm, nhưng vào thời điểm đó, quy định chưa rõ ràng nên không thể hình thành quy mô. Ngày nay, với sự cải thiện của môi trường quy định toàn cầu, đã thúc đẩy cơn sốt này. Nó vừa có nguồn gốc lịch sử, vừa được hồi sinh nhờ sự tiến bộ về quy định và công nghệ, kết hợp giữa cảm xúc ngắn hạn và tiềm năng dài hạn.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và sự khác biệt với cổ phiếu truyền thống
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và cổ phiếu truyền thống có ba điểm khác biệt lớn:
Không có tư cách cổ đông: Cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số được tổ chức lưu ký nắm giữ cổ phiếu thật, người dùng chỉ nắm giữ chứng chỉ trên chuỗi, không có quyền lợi cổ đông.
Thuộc tính ánh xạ giá: tương tự như sản phẩm phái sinh, chỉ theo dõi giá, không có quyền biểu quyết hoặc quyền quản lý.
Tính thanh khoản cao và rào cản thấp: Hỗ trợ giao dịch 24/7, linh hoạt hơn so với cổ phiếu truyền thống.
Ngoài ra, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số thiếu cơ chế chênh lệch giá hoàn chỉnh, giá trên chuỗi có thể không khớp với giá cổ phiếu ngoài chuỗi. Nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro thanh khoản thấp và trượt giá.
Về mặt tuân thủ, nhà phát hành cần phải có giấy phép tài chính truyền thống, nhưng ở một số khu vực, quy định vẫn còn không chắc chắn. Web3 vẫn đang phát triển, vấn đề tuân thủ cần được giải quyết liên tục.
Rủi ro và cơ hội của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết
Có ba rủi ro lớn trong việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết:
Xung đột về tuân thủ pháp luật và quản trị: Một số công ty có thể không công nhận mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, dẫn đến tình trạng pháp lý không rõ ràng.
Thông tin không đối xứng: Token có thể là phần LP quỹ, thông tin cụ thể không minh bạch.
Định giá không minh bạch: Thiếu tính thanh khoản, cơ chế định giá không hoàn thiện, quyền lợi của nhà đầu tư khó được bảo vệ.
Rủi ro lớn nhất là không thể xác minh tính xác thực. Ví dụ, một công ty công khai phủ nhận rằng các Token phát hành bởi một nền tảng nào đó là cổ phiếu của họ, nhà đầu tư khó xác minh tính xác thực và số lượng tài sản thế chấp.
Nếu công ty hợp tác, mã hóa kỹ thuật số có thể cung cấp cơ hội định giá Pre-IPO và thu hồi dòng tiền cho các doanh nghiệp khởi nghiệp, giảm thiểu rủi ro thiếu hụt vốn nghiên cứu và phát triển. Đây là cơ hội lớn cho các dự án giai đoạn đầu.
Các yếu tố cần xem xét khi chọn chuỗi phát hành
Việc lựa chọn chuỗi phát hành liên quan đến cả yếu tố kỹ thuật và thương mại. Một chuỗi công khai nào đó trở thành lựa chọn hàng đầu do có cơ sở người dùng lớn, tốc độ giao dịch nhanh và hệ sinh thái phát triển. Một L2 có thể liên quan đến quy hoạch dài hạn của một nền tảng nào đó, phí Gas thấp và khả năng tùy chỉnh hợp đồng mạnh.
Chọn theo phong cách quản trị công ty và hướng đầu tư. Một số chuỗi tương tự chiến lược thận trọng, trong khi một số khác liên quan đến việc đầu tư mạnh và hợp tác công nghệ.
Giá trị lâu dài của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ có giá trị lâu dài, tương tự như sự chuyển đổi của cổ phiếu từ truyền thống sang Internet. Sự phi tập trung và tính minh bạch của Web3 giảm chi phí tin cậy, hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng.
So với việc chứng khoán hóa tài sản ban đầu, mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ đã có những tiến bộ về độ minh bạch, quản lý, kiểm soát rủi ro và công nghệ. Tuy nhiên, hiện tại vẫn có nhiều yếu tố đầu cơ, vẫn còn ở giai đoạn thử nghiệm.
Về lâu dài, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ không chỉ là sự tăng trưởng nội sinh của tiền điện tử, mà còn là sức mạnh bên ngoài thu hút sự chú ý của tài chính truyền thống, kết nối Web2 và Web3. Tuy nhiên, cần thị trường và quản lý phát triển thêm.
Các hướng mã hóa kỹ thuật số khác đáng chú ý
Ngoài thị trường chứng khoán Mỹ, mã hóa kỹ thuật số tài sản bản quyền có tiềm năng lớn nhất, chẳng hạn như âm nhạc, phim ảnh, sách, chia sẻ doanh thu quảng cáo trên website, v.v. Mô hình này minh bạch và hiệu quả, phù hợp với những người sáng tạo nội dung.
Việc mã hóa kỹ thuật số trong các lĩnh vực như bất động sản cũng đã được khám phá, nhưng phải đối mặt với những khó khăn về quy định và thanh khoản. Các dự án RWA thành công cần đáp ứng ba yếu tố: hợp đồng liên quan, giá trị cao và tính hiệu lực lâu dài.
Tổng thể, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ như một nhánh RWA, kết nối Web2 với Web3, giảm thiểu rào cản và chi phí giao dịch, hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng. Nó có những lợi thế như độ minh bạch cao, sự tiến bộ trong quản lý, và công nghệ trưởng thành, nhưng cũng đối mặt với những thách thức như thiếu tính thanh khoản, giá cả lệch lạc, thiếu cơ chế hoàn lại, và sự không chắc chắn về tuân thủ. Trong dài hạn, RWA có khả năng tái định hình ngành tài chính và nội dung, nhưng cần có sự trưởng thành chung về công nghệ, quản lý và thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cơn sốt mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Xu hướng RWA mới với cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ: Câu chuyện mới hay rượu cũ trong chai mới?
Gần đây, mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ đã trở thành chủ đề nóng trong Web3. Nhiều nền tảng đã ra mắt sản phẩm liên quan, thu hút sự chú ý rộng rãi. Đây có phải là một câu chuyện mới hay chỉ là rượu cũ trong chai mới? Chúng tôi đã mời ba vị khách từ các góc độ khác nhau để thảo luận, khám phá công nghệ, sự tuân thủ và cơ hội cũng như rủi ro đầu tư phía sau.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Câu chuyện mới hay rượu cũ trong chai mới?
Sự bùng nổ mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ bắt nguồn từ sự trưởng thành của thị trường và sự thay đổi trong nhu cầu của người dùng. Nó về bản chất là một nhánh của RWA( tài sản thế giới thực), tương tự như sự tiếp nối của STO( phát hành token chứng khoán). Đã có những nỗ lực thực hiện STO từ năm 2017-2018, nhưng lúc đó đang ở giai đoạn thử nghiệm. Khi môi trường quản lý được cải thiện, các doanh nghiệp truyền thống mong muốn tham gia vào việc gia tăng giá trị qua chuỗi, đã thúc đẩy làn sóng này.
So với cổ phiếu truyền thống của Mỹ, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số hỗ trợ giao dịch suốt cả ngày, ngưỡng truy cập thấp và tính thanh khoản cao hơn. Nó giảm chi phí trung gian, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp chưa niêm yết ( như SpaceX, OpenAI ) thông qua hình thức Pre-IPO để mã hóa trực tiếp, đây là một bước nhảy vọt chất lượng.
Tuy nhiên, đây không phải là một khái niệm hoàn toàn mới. FTX, một nền tảng giao dịch nào đó đã thử nghiệm từ sớm, nhưng vào thời điểm đó, quy định chưa rõ ràng nên không thể hình thành quy mô. Ngày nay, với sự cải thiện của môi trường quy định toàn cầu, đã thúc đẩy cơn sốt này. Nó vừa có nguồn gốc lịch sử, vừa được hồi sinh nhờ sự tiến bộ về quy định và công nghệ, kết hợp giữa cảm xúc ngắn hạn và tiềm năng dài hạn.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và sự khác biệt với cổ phiếu truyền thống
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và cổ phiếu truyền thống có ba điểm khác biệt lớn:
Không có tư cách cổ đông: Cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số được tổ chức lưu ký nắm giữ cổ phiếu thật, người dùng chỉ nắm giữ chứng chỉ trên chuỗi, không có quyền lợi cổ đông.
Thuộc tính ánh xạ giá: tương tự như sản phẩm phái sinh, chỉ theo dõi giá, không có quyền biểu quyết hoặc quyền quản lý.
Tính thanh khoản cao và rào cản thấp: Hỗ trợ giao dịch 24/7, linh hoạt hơn so với cổ phiếu truyền thống.
Ngoài ra, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số thiếu cơ chế chênh lệch giá hoàn chỉnh, giá trên chuỗi có thể không khớp với giá cổ phiếu ngoài chuỗi. Nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro thanh khoản thấp và trượt giá.
Về mặt tuân thủ, nhà phát hành cần phải có giấy phép tài chính truyền thống, nhưng ở một số khu vực, quy định vẫn còn không chắc chắn. Web3 vẫn đang phát triển, vấn đề tuân thủ cần được giải quyết liên tục.
Rủi ro và cơ hội của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết
Có ba rủi ro lớn trong việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết:
Xung đột về tuân thủ pháp luật và quản trị: Một số công ty có thể không công nhận mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, dẫn đến tình trạng pháp lý không rõ ràng.
Thông tin không đối xứng: Token có thể là phần LP quỹ, thông tin cụ thể không minh bạch.
Định giá không minh bạch: Thiếu tính thanh khoản, cơ chế định giá không hoàn thiện, quyền lợi của nhà đầu tư khó được bảo vệ.
Rủi ro lớn nhất là không thể xác minh tính xác thực. Ví dụ, một công ty công khai phủ nhận rằng các Token phát hành bởi một nền tảng nào đó là cổ phiếu của họ, nhà đầu tư khó xác minh tính xác thực và số lượng tài sản thế chấp.
Nếu công ty hợp tác, mã hóa kỹ thuật số có thể cung cấp cơ hội định giá Pre-IPO và thu hồi dòng tiền cho các doanh nghiệp khởi nghiệp, giảm thiểu rủi ro thiếu hụt vốn nghiên cứu và phát triển. Đây là cơ hội lớn cho các dự án giai đoạn đầu.
Các yếu tố cần xem xét khi chọn chuỗi phát hành
Việc lựa chọn chuỗi phát hành liên quan đến cả yếu tố kỹ thuật và thương mại. Một chuỗi công khai nào đó trở thành lựa chọn hàng đầu do có cơ sở người dùng lớn, tốc độ giao dịch nhanh và hệ sinh thái phát triển. Một L2 có thể liên quan đến quy hoạch dài hạn của một nền tảng nào đó, phí Gas thấp và khả năng tùy chỉnh hợp đồng mạnh.
Chọn theo phong cách quản trị công ty và hướng đầu tư. Một số chuỗi tương tự chiến lược thận trọng, trong khi một số khác liên quan đến việc đầu tư mạnh và hợp tác công nghệ.
Giá trị lâu dài của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ có giá trị lâu dài, tương tự như sự chuyển đổi của cổ phiếu từ truyền thống sang Internet. Sự phi tập trung và tính minh bạch của Web3 giảm chi phí tin cậy, hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng.
So với việc chứng khoán hóa tài sản ban đầu, mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ đã có những tiến bộ về độ minh bạch, quản lý, kiểm soát rủi ro và công nghệ. Tuy nhiên, hiện tại vẫn có nhiều yếu tố đầu cơ, vẫn còn ở giai đoạn thử nghiệm.
Về lâu dài, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ không chỉ là sự tăng trưởng nội sinh của tiền điện tử, mà còn là sức mạnh bên ngoài thu hút sự chú ý của tài chính truyền thống, kết nối Web2 và Web3. Tuy nhiên, cần thị trường và quản lý phát triển thêm.
Các hướng mã hóa kỹ thuật số khác đáng chú ý
Ngoài thị trường chứng khoán Mỹ, mã hóa kỹ thuật số tài sản bản quyền có tiềm năng lớn nhất, chẳng hạn như âm nhạc, phim ảnh, sách, chia sẻ doanh thu quảng cáo trên website, v.v. Mô hình này minh bạch và hiệu quả, phù hợp với những người sáng tạo nội dung.
Việc mã hóa kỹ thuật số trong các lĩnh vực như bất động sản cũng đã được khám phá, nhưng phải đối mặt với những khó khăn về quy định và thanh khoản. Các dự án RWA thành công cần đáp ứng ba yếu tố: hợp đồng liên quan, giá trị cao và tính hiệu lực lâu dài.
Tổng thể, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ như một nhánh RWA, kết nối Web2 với Web3, giảm thiểu rào cản và chi phí giao dịch, hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng. Nó có những lợi thế như độ minh bạch cao, sự tiến bộ trong quản lý, và công nghệ trưởng thành, nhưng cũng đối mặt với những thách thức như thiếu tính thanh khoản, giá cả lệch lạc, thiếu cơ chế hoàn lại, và sự không chắc chắn về tuân thủ. Trong dài hạn, RWA có khả năng tái định hình ngành tài chính và nội dung, nhưng cần có sự trưởng thành chung về công nghệ, quản lý và thị trường.