Đồng ổn định Nhân dân tệ ngoài khơi: Cơ hội và thách thức song hành

Gần đây, xu hướng phát triển stablecoin nhân dân tệ offshore đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Nhiều ông lớn công nghệ Trung Quốc đang tích cực tìm cách phát hành stablecoin định giá bằng nhân dân tệ offshore tại Hồng Kông, động thái này được coi là một nỗ lực quan trọng để thúc đẩy sự quốc tế hóa của nhân dân tệ.

Môi trường chính sách

Hồng Kông đã thông qua "Quy định về Stablecoin" vào tháng 5 năm nay, thiết lập khung pháp lý cho việc phát hành stablecoin. Sau đó, nhiều doanh nghiệp đã tuyên bố sẽ xin giấy phép stablecoin. Chủ tịch Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Pan Gongsheng, cũng đã công khai bày tỏ thái độ cởi mở đối với stablecoin, công nhận tiềm năng của nó trong việc nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới.

Thái độ quản lý

Cơ quan quản lý Hồng Kông áp dụng phương thức "hệ thống giấy phép + thử nghiệm sandbox" để đặt ra các yêu cầu đầu vào khắt khe cho hoạt động của stablecoin. "Nghị định về Stablecoin" yêu cầu nhà phát hành phải đáp ứng nhiều yêu cầu như dự trữ đầy đủ, cơ chế ổn định, hạn chế phạm vi hoạt động, v.v. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông cũng đã khởi động chương trình "sandbox cho nhà phát hành stablecoin", mời các tổ chức tham gia thí điểm.

Chế độ song song hai đường

Các chuyên gia trong ngành đề xuất áp dụng chiến lược "song hành tiến": một mặt tăng tốc xây dựng hệ thống thanh toán và quyết toán của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, mặt khác tích cực khám phá sự phát triển của stablecoin nhân dân tệ trong hệ thống ngoài khơi. Có ý kiến đề xuất xây dựng "cấu trúc hai tầng" giữa tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và stablecoin nhân dân tệ, sử dụng đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương như một nguồn vốn ở tầng bán buôn, thông qua hình thức phát hành token trên chuỗi cho mục đích bán lẻ và xuyên biên giới của stablecoin nhân dân tệ.

Thách thức sự thống trị của đô la Mỹ

Stablecoin nhân dân tệ offshore được coi là một nỗ lực mới để thách thức sự thống trị của đồng đô la. Hiện tại, stablecoin đô la đang chiếm ưu thế trong thị trường tiền điện tử toàn cầu, stablecoin nhân dân tệ vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức để giành được sự tin tưởng và áp dụng rộng rãi:

1. Hiệu quả thanh toán: Khi các quy định trở nên chuẩn mực, đồng stablecoin nhân dân tệ khó có thể vượt qua đồng stablecoin đô la Mỹ chỉ nhờ vào lợi thế kỹ thuật.

2. Độ tin cậy của hệ thống: Stablecoin Nhân dân tệ cần nâng cao niềm tin của thị trường vào sự ổn định giá trị và khả năng chuyển đổi của Nhân dân tệ.

3. Tính tuân thủ và hợp tác toàn cầu: Cần có sự công nhận của các cơ quan quản lý các quốc gia, thiết lập mạng lưới tuân thủ xuyên biên giới.

4. Hiệu ứng mạng: Stablecoin USD đã hình thành một mạng lưới thanh khoản lớn, Stablecoin RMB cần nhanh chóng mở rộng các tình huống sử dụng.

5. Niềm tin thị trường: Cần xây dựng tín nhiệm đa chiều, bao gồm tính tin cậy của chính sách và tính tin cậy trong vận hành.

6. Môi trường chính trị quốc tế: có thể phải đối mặt với áp lực và hạn chế từ các quốc gia như Hoa Kỳ.

Triển vọng

Sự ra mắt của stablecoin nhân dân tệ offshore đánh dấu một bước quan trọng trong việc định hình lĩnh vực tài chính kỹ thuật số của Trung Quốc. Mặc dù trong ngắn hạn khó có thể làm lung lay vị thế thống trị của đồng đô la, nhưng về lâu dài, nó mở ra con đường mới cho việc quốc tế hóa nhân dân tệ. Hệ thống tiền tệ toàn cầu trong tương lai có thể phát triển theo hướng đa dạng hóa hơn, có thể hình thành một cấu trúc cạnh tranh giữa nhiều loại stablecoin pháp định như đô la, euro, nhân dân tệ.