Gần đây, cơn sốt "MicroStrategy Summer" phiên bản Ethereum đã thu hút sự chú ý rộng rãi, điều này khiến người ta không khỏi suy nghĩ liệu ETH có thể sao chép mô hình thành công của BTC MicroStrategy hay không. Về vấn đề này, tôi có một số ý kiến như sau:
Chiến lược ETH thực sự đã học hỏi từ kinh nghiệm thành công của chiến lược BTC, trong thời gian ngắn có thể thu hút nhiều công ty chứng khoán Mỹ bắt chước, tạo thành một vòng lặp tích cực nhất định. Bất kể các chủ thể giao dịch chứng khoán Mỹ là ai, việc các tổ chức truyền thống và nhà đầu tư thực sự đầu tư, coi ETH như một tài sản dự trữ thực tế đã giúp Ethereum thoát khỏi tình trạng ảm đạm lâu dài.
Điều này lại một lần nữa xác nhận quy luật FOMO(Fear of Missing Out) thúc đẩy sự tăng giá trong thị trường tiền điện tử. Điều khác biệt là, lần này chủ thể của FOMO không còn giới hạn trong các nhà đầu tư lẻ trong giới tiền điện tử, mà là vốn thực chất từ Phố Wall. Điều này ít nhất cho thấy ETH đã bắt đầu thu hút vốn gia tăng từ bên ngoài, không còn hoàn toàn phụ thuộc vào việc xây dựng câu chuyện trong giới tiền điện tử.
So với BTC, ETH gần gũi hơn với định vị tài sản dự trữ "vàng số", bản chất của ETH là một "tài sản sản xuất". Giá trị của nó gắn liền với tỷ lệ sử dụng mạng Ethereum, doanh thu phí Gas, sự phát triển sinh thái và nhiều yếu tố khác. Điều này có nghĩa là ETH với tư cách là tài sản dự trữ có thể phải đối mặt với sự biến động và không chắc chắn lớn hơn.
Nếu hệ sinh thái Ethereum gặp phải vấn đề nghiêm trọng về an ninh kỹ thuật, hoặc các cơ quan quản lý gây áp lực lên các chức năng như DeFi, Staking, thì ETH với tư cách là tài sản dự trữ sẽ phải đối mặt với rủi ro và biến động lớn hơn BTC. Do đó, mặc dù có thể tham khảo logic kể chuyện của phiên bản BTC microstrategy, nhưng điều này không có nghĩa là logic định giá và định giá của thị trường cũng có thể giữ nguyên.
Hệ sinh thái Ethereum so với BTC có sự tích lũy cơ sở hạ tầng DeFi trưởng thành hơn và khả năng mở rộng câu chuyện phong phú hơn. Thông qua cơ chế staking, ETH có thể tạo ra khoảng 3-4% tỷ lệ sinh lời gốc, khiến nó trở thành "trái phiếu quốc gia sinh lời trên chuỗi" trong thế giới tiền điện tử.
Các tổ chức chấp nhận khái niệm này, trong thời gian ngắn có thể gây ra một số tác động đến những nỗ lực trước đây trong việc xây dựng các cơ sở hạ tầng như layer2 BTC để cung cấp tài sản gốc BTC sinh lãi. Nhưng trong dài hạn, tình hình có thể hoàn toàn ngược lại. Khi ETH đóng vai trò lớn hơn như một tài sản sinh lãi có thể lập trình trong chiến lược vi mô của ETH, điều này có thể kích thích sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái BTC và hoàn thiện cơ sở hạ tầng.
Vòng này của microstrategy Summer về cơ bản đã tái cấu trúc hướng đi của câu chuyện trong cryptocurrency trong quá khứ. Trước đây, các dự án xây dựng dự án, truyền bá câu chuyện công nghệ chủ yếu nhắm đến các quỹ đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường, thực tế đều đang kể câu chuyện cho những người trong ngành cryptocurrency. Còn bây giờ, câu chuyện mới, cho dù là RWA hay TradiFi, trong tương lai có thể cần phải được truyền đạt đến Phố Wall.
Sự khác biệt chính là, Phố Wall sẽ không dễ dàng chấp nhận những khái niệm thuần túy, họ chú trọng hơn vào PMF (độ phù hợp giữa sản phẩm và thị trường) - sự tăng trưởng người dùng thực tế, mô hình doanh thu, quy mô thị trường, v.v. Điều này buộc các dự án tiền điện tử phải chuyển từ "hướng kể chuyện công nghệ" sang "hướng giá trị thương mại", điều này chính là áp lực mà sản phẩm cạnh tranh Solana đã mang đến cho Ethereum trước đây, và giờ đây cuối cùng cũng cần phải đối mặt với thách thức này.
Vòng này bao gồm nhiều công ty hoạt động theo chiến lược Micro tại thị trường chứng khoán Mỹ, phần lớn là những công ty có hoạt động kinh doanh trên thị trường vốn truyền thống tăng trưởng yếu, cần kết hợp với tiền điện tử để tìm kiếm những đột phá mới. Họ chọn đầu tư toàn lực vào tài sản kỹ thuật số, thường là vì hoạt động kinh doanh chính thiếu điểm tăng trưởng, buộc phải tìm kiếm động lực tăng trưởng giá trị mới.
Những thực thể giao dịch này dám hành động táo bạo như vậy phần lớn là vì đang tận dụng "cửa sổ chênh lệch" trước khi chính phủ Mỹ thúc đẩy mạnh mẽ sự thay đổi trong ngành công nghiệp tiền điện tử đến khi cơ chế quản lý chín muồi. Trong thời gian ngắn, thực sự đã khai thác được nhiều kẽ hở về pháp lý và tuân thủ, chẳng hạn như sự mơ hồ trong phân loại tài sản tiền điện tử theo chuẩn mực kế toán, yêu cầu công bố lỏng lẻo, và vùng xám trong xử lý thuế.
Sự thành công của MicroStrategy phần lớn nhờ vào lợi ích từ đợt siêu thị trường bò BTC lần này, nhưng là người sao chép thì chưa chắc đã có cùng vận may và khả năng điều hành. Do đó, độ nóng của thị trường do chủ thể điều hành lần này mang lại cũng không khác nhiều so với trước đây về việc thao túng câu chuyện nguyên gốc của tiền điện tử, về bản chất cũng là một loại đánh cược và thử nghiệm, nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro.
Tổng thể mà nói, mùa hè microstrategy này giống như một "cuộc tập trận lớn" cho việc tiền điện tử bước vào hệ thống tài chính chính thống. Dù thành công hay không, đây cũng là một nỗ lực có giá trị. Dù sao đi nữa, việc có thể giải phóng Ether khỏi tình trạng thiếu hụt câu chuyện này, thì thí nghiệm như vậy dù kết quả thế nào cũng là một bước tiến.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RadioShackKnight
· 08-03 10:52
Được chơi cho Suckers cựu chiến binh tiền điện tử lại đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMonger
· 08-03 00:47
lol wallstreet ngmi... alpha thực sự ở trong các fork chứ không phải trong sự cường điệu
Xem bản gốcTrả lời0
DecentralizeMe
· 08-03 00:44
nhập một vị thế就是赢
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoSourGrape
· 08-03 00:32
Nếu năm ngoái tôi cũng đầu tư vào MicroStrategy thì bây giờ chắc đã nằm đếm tiền rồi.
ETH Micro Strategy: Thị trường tăng lợi nhuận hay cược mạo hiểm
Gần đây, cơn sốt "MicroStrategy Summer" phiên bản Ethereum đã thu hút sự chú ý rộng rãi, điều này khiến người ta không khỏi suy nghĩ liệu ETH có thể sao chép mô hình thành công của BTC MicroStrategy hay không. Về vấn đề này, tôi có một số ý kiến như sau:
Chiến lược ETH thực sự đã học hỏi từ kinh nghiệm thành công của chiến lược BTC, trong thời gian ngắn có thể thu hút nhiều công ty chứng khoán Mỹ bắt chước, tạo thành một vòng lặp tích cực nhất định. Bất kể các chủ thể giao dịch chứng khoán Mỹ là ai, việc các tổ chức truyền thống và nhà đầu tư thực sự đầu tư, coi ETH như một tài sản dự trữ thực tế đã giúp Ethereum thoát khỏi tình trạng ảm đạm lâu dài.
Điều này lại một lần nữa xác nhận quy luật FOMO(Fear of Missing Out) thúc đẩy sự tăng giá trong thị trường tiền điện tử. Điều khác biệt là, lần này chủ thể của FOMO không còn giới hạn trong các nhà đầu tư lẻ trong giới tiền điện tử, mà là vốn thực chất từ Phố Wall. Điều này ít nhất cho thấy ETH đã bắt đầu thu hút vốn gia tăng từ bên ngoài, không còn hoàn toàn phụ thuộc vào việc xây dựng câu chuyện trong giới tiền điện tử.
So với BTC, ETH gần gũi hơn với định vị tài sản dự trữ "vàng số", bản chất của ETH là một "tài sản sản xuất". Giá trị của nó gắn liền với tỷ lệ sử dụng mạng Ethereum, doanh thu phí Gas, sự phát triển sinh thái và nhiều yếu tố khác. Điều này có nghĩa là ETH với tư cách là tài sản dự trữ có thể phải đối mặt với sự biến động và không chắc chắn lớn hơn.
Nếu hệ sinh thái Ethereum gặp phải vấn đề nghiêm trọng về an ninh kỹ thuật, hoặc các cơ quan quản lý gây áp lực lên các chức năng như DeFi, Staking, thì ETH với tư cách là tài sản dự trữ sẽ phải đối mặt với rủi ro và biến động lớn hơn BTC. Do đó, mặc dù có thể tham khảo logic kể chuyện của phiên bản BTC microstrategy, nhưng điều này không có nghĩa là logic định giá và định giá của thị trường cũng có thể giữ nguyên.
Hệ sinh thái Ethereum so với BTC có sự tích lũy cơ sở hạ tầng DeFi trưởng thành hơn và khả năng mở rộng câu chuyện phong phú hơn. Thông qua cơ chế staking, ETH có thể tạo ra khoảng 3-4% tỷ lệ sinh lời gốc, khiến nó trở thành "trái phiếu quốc gia sinh lời trên chuỗi" trong thế giới tiền điện tử.
Các tổ chức chấp nhận khái niệm này, trong thời gian ngắn có thể gây ra một số tác động đến những nỗ lực trước đây trong việc xây dựng các cơ sở hạ tầng như layer2 BTC để cung cấp tài sản gốc BTC sinh lãi. Nhưng trong dài hạn, tình hình có thể hoàn toàn ngược lại. Khi ETH đóng vai trò lớn hơn như một tài sản sinh lãi có thể lập trình trong chiến lược vi mô của ETH, điều này có thể kích thích sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái BTC và hoàn thiện cơ sở hạ tầng.
Vòng này của microstrategy Summer về cơ bản đã tái cấu trúc hướng đi của câu chuyện trong cryptocurrency trong quá khứ. Trước đây, các dự án xây dựng dự án, truyền bá câu chuyện công nghệ chủ yếu nhắm đến các quỹ đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường, thực tế đều đang kể câu chuyện cho những người trong ngành cryptocurrency. Còn bây giờ, câu chuyện mới, cho dù là RWA hay TradiFi, trong tương lai có thể cần phải được truyền đạt đến Phố Wall.
Sự khác biệt chính là, Phố Wall sẽ không dễ dàng chấp nhận những khái niệm thuần túy, họ chú trọng hơn vào PMF (độ phù hợp giữa sản phẩm và thị trường) - sự tăng trưởng người dùng thực tế, mô hình doanh thu, quy mô thị trường, v.v. Điều này buộc các dự án tiền điện tử phải chuyển từ "hướng kể chuyện công nghệ" sang "hướng giá trị thương mại", điều này chính là áp lực mà sản phẩm cạnh tranh Solana đã mang đến cho Ethereum trước đây, và giờ đây cuối cùng cũng cần phải đối mặt với thách thức này.
Vòng này bao gồm nhiều công ty hoạt động theo chiến lược Micro tại thị trường chứng khoán Mỹ, phần lớn là những công ty có hoạt động kinh doanh trên thị trường vốn truyền thống tăng trưởng yếu, cần kết hợp với tiền điện tử để tìm kiếm những đột phá mới. Họ chọn đầu tư toàn lực vào tài sản kỹ thuật số, thường là vì hoạt động kinh doanh chính thiếu điểm tăng trưởng, buộc phải tìm kiếm động lực tăng trưởng giá trị mới.
Những thực thể giao dịch này dám hành động táo bạo như vậy phần lớn là vì đang tận dụng "cửa sổ chênh lệch" trước khi chính phủ Mỹ thúc đẩy mạnh mẽ sự thay đổi trong ngành công nghiệp tiền điện tử đến khi cơ chế quản lý chín muồi. Trong thời gian ngắn, thực sự đã khai thác được nhiều kẽ hở về pháp lý và tuân thủ, chẳng hạn như sự mơ hồ trong phân loại tài sản tiền điện tử theo chuẩn mực kế toán, yêu cầu công bố lỏng lẻo, và vùng xám trong xử lý thuế.
Sự thành công của MicroStrategy phần lớn nhờ vào lợi ích từ đợt siêu thị trường bò BTC lần này, nhưng là người sao chép thì chưa chắc đã có cùng vận may và khả năng điều hành. Do đó, độ nóng của thị trường do chủ thể điều hành lần này mang lại cũng không khác nhiều so với trước đây về việc thao túng câu chuyện nguyên gốc của tiền điện tử, về bản chất cũng là một loại đánh cược và thử nghiệm, nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro.
Tổng thể mà nói, mùa hè microstrategy này giống như một "cuộc tập trận lớn" cho việc tiền điện tử bước vào hệ thống tài chính chính thống. Dù thành công hay không, đây cũng là một nỗ lực có giá trị. Dù sao đi nữa, việc có thể giải phóng Ether khỏi tình trạng thiếu hụt câu chuyện này, thì thí nghiệm như vậy dù kết quả thế nào cũng là một bước tiến.