Tình trạng phát triển hệ sinh thái Solana: Phân tích hiệu suất các dự án Tài chính phi tập trung
Gần đây, hệ sinh thái Solana đang thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, giá SOL vào ngày 22 tháng 12 gần chạm mốc 100 đô la. Khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Solana đã có lúc vượt qua Ethereum, dẫn đến cuộc thảo luận về "Solana sẽ vượt qua Ethereum". Trong khi đó, Ethereum đang gặp phải nhiều nghi ngờ, đặc biệt là các dự án DeFi đã dẫn đầu trong đợt tăng trưởng trước đó không còn được ưa chuộng. Ngoài các dự án MEME và DePIN gần đây nổi lên, các dự án DeFi trên Solana hoạt động như thế nào? Liệu các dự án cũ có thực sự phục hồi? Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn.
Staking thanh khoản
Cung cấp tính thanh khoản là một loại dự án tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc đặt cọc vốn sẽ giúp tăng giá SOL, trong khi các token cung cấp tính thanh khoản khác nhau (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng làm giàu từ việc airdrop các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy việc tham gia vào cung cấp tính thanh khoản.
Hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana là Marinade Finance và Jito. Theo dữ liệu từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị khóa (TVL) của chúng lần lượt là 1.05 tỷ USD và 626 triệu USD, xếp hạng hai vị trí hàng đầu trong hệ sinh thái Solana.
Mặc dù số tiền được stake qua Marinade chỉ bằng 57% so với mức cao nhất lịch sử tính theo đô la, nhưng số lượng SOL được stake (1115 triệu SOL ) đã đạt mức cao kỷ lục.
Ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, Jito còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt ngoài mong đợi, Jito đã có được một lượng người dùng tốt. Gần đây, do việc bắt đầu khuyến khích ứng dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, số lượng staking trong Jito tiếp tục tăng nhanh, hiện tại đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Hai dự án quan trọng nhất trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX ) vẫn là Raydium và Orca, không có dự án mới nổi bật nào xuất hiện. Cả hai dự án đều phát triển tính năng thanh khoản tập trung trên nền tảng hiện có, nhưng vị thế của chúng đã đảo ngược.
Đối với DEX, thanh khoản và khối lượng giao dịch là hai chỉ số quan trọng nhất. Thanh khoản cao nhất của Raydium đã đạt 2.21 tỷ USD, hiện tại là 113 triệu USD, chỉ bằng 5.1% so với đỉnh. Thanh khoản cao nhất của Orca là 1.41 tỷ USD, hiện tại là 184 triệu USD, bằng 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum và thu hút được sự chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, dù là trong 24 giờ qua hay 7 ngày, khối lượng giao dịch của Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể là do tính toán lại khối lượng giao dịch của các bộ tổng hợp giao dịch, cho rằng mức độ phụ thuộc của Solana vào bộ tổng hợp giao dịch (Jupiter) cao hơn so với Ethereum (1inch), và khối lượng tính toán lại cũng nhiều hơn.
Tuy nhiên, từ dữ liệu khối lượng giao dịch của các DEX, tổng khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Solana trong 24 giờ qua là 1,55 tỷ USD. Trong khi đó, tổng khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Ethereum là 1,18 tỷ USD. Điều này cho thấy vào ngày 21 tháng 11, khối lượng giao dịch của DEX trên Solana thực sự cao hơn Ethereum. Cần lưu ý rằng khối lượng giao dịch trên Ethereum chủ yếu tập trung vào một DEX (9 940 triệu USD ), tiếp theo là một DEX khác (1 140 triệu USD ), còn lại khối lượng giao dịch của các DEX khác chỉ khoảng 20 triệu USD hoặc thấp hơn.
Một chỉ số khác gần đây được chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, trong khi tỷ lệ này của các DEX chính trên Ethereum lần lượt là 0.26, 0.09, 0.042. Điều này cho thấy với cùng một vốn đầu tư, thu nhập từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana cao hơn nhiều so với Ethereum, điều này có thể thu hút thêm dòng vốn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung đang có nhiều biến động, trước đây các giao thức cho vay có khối lượng tài chính lớn hiện chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, nó đại diện cho số tiền còn lại trong giao thức ( gửi - vay ), số tiền còn lại nhiều cũng có nghĩa là số tiền gửi nhiều.
TVL của Solend từng cao nhất đạt 910 triệu USD, hiện tại là 187 triệu USD, tương đương 20,5% so với đỉnh cao. Solend đã gặp khó khăn lớn vào tháng 11 năm 2022, TVL giảm trực tiếp 90% từ 280 triệu USD đầu tháng. Hiệu suất của các giao thức cho vay lâu đời khác còn tệ hơn, hầu hết các dự án TVL giảm từ hàng triệu USD xuống hàng triệu USD.
Lĩnh vực này cũng đã xuất hiện một loạt các đối thủ mới. Tổng giá trị khóa (TVL) của hai dự án mới lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây đã tăng trưởng nhanh chóng. Cả hai đều chưa phát hành token quản trị, nhưng đã ra mắt hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua gửi tiền và vay mượn. Dưới hiệu ứng làm giàu từ các đợt airdrop của một số dự án, dòng tiền không ngừng đổ vào, và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ, dự án staking thanh khoản có thể mang lại thêm động lực cho các quỹ này.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị bác bỏ. Bởi vì Solana không giống như Ethereum cần phí giao dịch cao, việc đầu tư qua tổng hợp lợi nhuận có thể tự động tái đầu tư, tránh được chi phí giao dịch do cá nhân thực hiện.
Dự án nổi tiếng nhất trong lĩnh vực này trên Solana có TVL giảm từ 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Dự án này thường được sử dụng kết hợp với một dự án khác, và các nhà phát triển đứng sau hai dự án này được tiết lộ là cùng một người, người này đã giả mạo 11 danh tính để phát triển các dự án khác nhau, nhằm thao túng TVL của Solana tăng lên hàng tỷ USD.
Ngoài chức năng khai thác tổng hợp đơn thuần, một số máy tổng hợp lợi nhuận còn cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, nhưng do lợi nhuận từ khai thác giảm, hiệu suất của những dự án này cũng không tốt. TVL của nhiều dự án đã giảm từ hàng trăm triệu đô la xuống còn hàng chục triệu đô la.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana không có hiệu suất đặc biệt nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, trong lĩnh vực này, một dự án có sức mạnh tổng hợp khá mạnh mẽ, nó chủ yếu áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như một nền tảng giao dịch nào đó, có thể sử dụng đòn bẩy lên đến 20 lần. Hiện tại, TVL của dự án này đã đạt mức cao kỷ lục, đạt 105 triệu USD, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua là 43 triệu USD. Dự án này cũng cung cấp phương thức giao dịch đòn bẩy giao ngay.
Một dự án lâu đời khác có TVL giảm từ đỉnh điểm 210 triệu đô la xuống còn 10,47 triệu đô la. Nó đã từng bị tấn công bởi hacker theo cách thao túng thị trường, sau đó hacker đó đã bị khởi tố và bắt giữ. Dự án này chủ yếu áp dụng mô hình cho vay và giao dịch đòn bẩy, cần vay vốn và sau đó thực hiện giao dịch qua một nhà tổng hợp giao dịch. Hiện tại, dự án này cũng đã bổ sung phương thức giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nhưng khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua chỉ là 520.000 đô la.
Có một đối thủ trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình tương tự như V1 của một nền tảng nào đó. Giới hạn vốn của nó được đặt ở mức 23 triệu đô la, trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch SOL-PERP đạt 101 triệu đô la, thậm chí còn vượt qua dự án dẫn đầu đã đề cập trước đó.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn không có dự án nào nổi bật.
Một dự án đại diện đã hoàn tất huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất cũng chỉ có 42 triệu USD, hiện tại là 11,19 triệu USD. Nó ban đầu được sử dụng để hedging tài sản thế chấp SOL theo cách Delta trung tính, nhưng bây giờ cũng đã chuyển sang sử dụng USDC để đúc theo tỷ lệ 1:1.
Ngoài ra còn có hai dự án stablecoin sử dụng thế chấp vượt mức để phát hành, nhưng cũng đang trên đà suy giảm. TVL của chúng đã giảm từ hàng trăm triệu hoặc hàng chục triệu đô la xuống còn vài triệu đô la hiện nay.
Tóm tắt
Bài viết này phân tích tình hình phát triển của các dự án DeFi trên Solana. Các dự án staking thanh khoản đã dẫn đầu sự tăng trưởng TVL của Solana, và các LST khác nhau cũng có thể được sử dụng trong các dự án khác và nhận được khuyến khích. Mặc dù thanh khoản của DEX vẫn thấp hơn nhiều so với Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch đôi khi lại vượt qua DEX trên Ethereum, điều này nhờ vào hiệu quả sử dụng vốn cực cao của DEX trên Solana, điều này có thể thu hút thêm vốn vào hệ sinh thái Solana. Các dự án mới trong lĩnh vực cho vay phi tập trung thể hiện rất tốt, có kỳ vọng về airdrop. Một số dự án trong hợp đồng vĩnh viễn đang trong giai đoạn tăng trưởng. Tuy nhiên, lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận và stablecoin chưa xuất hiện các dự án nổi bật.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hệ sinh thái DeFi của Solana hoàn toàn phục hồi, thế chấp thanh khoản và DEX biểu hiện nổi bật.
Tình trạng phát triển hệ sinh thái Solana: Phân tích hiệu suất các dự án Tài chính phi tập trung
Gần đây, hệ sinh thái Solana đang thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, giá SOL vào ngày 22 tháng 12 gần chạm mốc 100 đô la. Khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Solana đã có lúc vượt qua Ethereum, dẫn đến cuộc thảo luận về "Solana sẽ vượt qua Ethereum". Trong khi đó, Ethereum đang gặp phải nhiều nghi ngờ, đặc biệt là các dự án DeFi đã dẫn đầu trong đợt tăng trưởng trước đó không còn được ưa chuộng. Ngoài các dự án MEME và DePIN gần đây nổi lên, các dự án DeFi trên Solana hoạt động như thế nào? Liệu các dự án cũ có thực sự phục hồi? Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn.
Staking thanh khoản
Cung cấp tính thanh khoản là một loại dự án tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc đặt cọc vốn sẽ giúp tăng giá SOL, trong khi các token cung cấp tính thanh khoản khác nhau (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng làm giàu từ việc airdrop các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy việc tham gia vào cung cấp tính thanh khoản.
Hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana là Marinade Finance và Jito. Theo dữ liệu từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị khóa (TVL) của chúng lần lượt là 1.05 tỷ USD và 626 triệu USD, xếp hạng hai vị trí hàng đầu trong hệ sinh thái Solana.
Mặc dù số tiền được stake qua Marinade chỉ bằng 57% so với mức cao nhất lịch sử tính theo đô la, nhưng số lượng SOL được stake (1115 triệu SOL ) đã đạt mức cao kỷ lục.
Ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, Jito còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt ngoài mong đợi, Jito đã có được một lượng người dùng tốt. Gần đây, do việc bắt đầu khuyến khích ứng dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, số lượng staking trong Jito tiếp tục tăng nhanh, hiện tại đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Hai dự án quan trọng nhất trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX ) vẫn là Raydium và Orca, không có dự án mới nổi bật nào xuất hiện. Cả hai dự án đều phát triển tính năng thanh khoản tập trung trên nền tảng hiện có, nhưng vị thế của chúng đã đảo ngược.
Đối với DEX, thanh khoản và khối lượng giao dịch là hai chỉ số quan trọng nhất. Thanh khoản cao nhất của Raydium đã đạt 2.21 tỷ USD, hiện tại là 113 triệu USD, chỉ bằng 5.1% so với đỉnh. Thanh khoản cao nhất của Orca là 1.41 tỷ USD, hiện tại là 184 triệu USD, bằng 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum và thu hút được sự chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, dù là trong 24 giờ qua hay 7 ngày, khối lượng giao dịch của Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể là do tính toán lại khối lượng giao dịch của các bộ tổng hợp giao dịch, cho rằng mức độ phụ thuộc của Solana vào bộ tổng hợp giao dịch (Jupiter) cao hơn so với Ethereum (1inch), và khối lượng tính toán lại cũng nhiều hơn.
Tuy nhiên, từ dữ liệu khối lượng giao dịch của các DEX, tổng khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Solana trong 24 giờ qua là 1,55 tỷ USD. Trong khi đó, tổng khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Ethereum là 1,18 tỷ USD. Điều này cho thấy vào ngày 21 tháng 11, khối lượng giao dịch của DEX trên Solana thực sự cao hơn Ethereum. Cần lưu ý rằng khối lượng giao dịch trên Ethereum chủ yếu tập trung vào một DEX (9 940 triệu USD ), tiếp theo là một DEX khác (1 140 triệu USD ), còn lại khối lượng giao dịch của các DEX khác chỉ khoảng 20 triệu USD hoặc thấp hơn.
Một chỉ số khác gần đây được chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, trong khi tỷ lệ này của các DEX chính trên Ethereum lần lượt là 0.26, 0.09, 0.042. Điều này cho thấy với cùng một vốn đầu tư, thu nhập từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana cao hơn nhiều so với Ethereum, điều này có thể thu hút thêm dòng vốn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung đang có nhiều biến động, trước đây các giao thức cho vay có khối lượng tài chính lớn hiện chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, nó đại diện cho số tiền còn lại trong giao thức ( gửi - vay ), số tiền còn lại nhiều cũng có nghĩa là số tiền gửi nhiều.
TVL của Solend từng cao nhất đạt 910 triệu USD, hiện tại là 187 triệu USD, tương đương 20,5% so với đỉnh cao. Solend đã gặp khó khăn lớn vào tháng 11 năm 2022, TVL giảm trực tiếp 90% từ 280 triệu USD đầu tháng. Hiệu suất của các giao thức cho vay lâu đời khác còn tệ hơn, hầu hết các dự án TVL giảm từ hàng triệu USD xuống hàng triệu USD.
Lĩnh vực này cũng đã xuất hiện một loạt các đối thủ mới. Tổng giá trị khóa (TVL) của hai dự án mới lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây đã tăng trưởng nhanh chóng. Cả hai đều chưa phát hành token quản trị, nhưng đã ra mắt hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua gửi tiền và vay mượn. Dưới hiệu ứng làm giàu từ các đợt airdrop của một số dự án, dòng tiền không ngừng đổ vào, và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ, dự án staking thanh khoản có thể mang lại thêm động lực cho các quỹ này.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị bác bỏ. Bởi vì Solana không giống như Ethereum cần phí giao dịch cao, việc đầu tư qua tổng hợp lợi nhuận có thể tự động tái đầu tư, tránh được chi phí giao dịch do cá nhân thực hiện.
Dự án nổi tiếng nhất trong lĩnh vực này trên Solana có TVL giảm từ 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Dự án này thường được sử dụng kết hợp với một dự án khác, và các nhà phát triển đứng sau hai dự án này được tiết lộ là cùng một người, người này đã giả mạo 11 danh tính để phát triển các dự án khác nhau, nhằm thao túng TVL của Solana tăng lên hàng tỷ USD.
Ngoài chức năng khai thác tổng hợp đơn thuần, một số máy tổng hợp lợi nhuận còn cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, nhưng do lợi nhuận từ khai thác giảm, hiệu suất của những dự án này cũng không tốt. TVL của nhiều dự án đã giảm từ hàng trăm triệu đô la xuống còn hàng chục triệu đô la.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana không có hiệu suất đặc biệt nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, trong lĩnh vực này, một dự án có sức mạnh tổng hợp khá mạnh mẽ, nó chủ yếu áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như một nền tảng giao dịch nào đó, có thể sử dụng đòn bẩy lên đến 20 lần. Hiện tại, TVL của dự án này đã đạt mức cao kỷ lục, đạt 105 triệu USD, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua là 43 triệu USD. Dự án này cũng cung cấp phương thức giao dịch đòn bẩy giao ngay.
Một dự án lâu đời khác có TVL giảm từ đỉnh điểm 210 triệu đô la xuống còn 10,47 triệu đô la. Nó đã từng bị tấn công bởi hacker theo cách thao túng thị trường, sau đó hacker đó đã bị khởi tố và bắt giữ. Dự án này chủ yếu áp dụng mô hình cho vay và giao dịch đòn bẩy, cần vay vốn và sau đó thực hiện giao dịch qua một nhà tổng hợp giao dịch. Hiện tại, dự án này cũng đã bổ sung phương thức giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nhưng khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua chỉ là 520.000 đô la.
Có một đối thủ trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình tương tự như V1 của một nền tảng nào đó. Giới hạn vốn của nó được đặt ở mức 23 triệu đô la, trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch SOL-PERP đạt 101 triệu đô la, thậm chí còn vượt qua dự án dẫn đầu đã đề cập trước đó.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn không có dự án nào nổi bật.
Một dự án đại diện đã hoàn tất huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất cũng chỉ có 42 triệu USD, hiện tại là 11,19 triệu USD. Nó ban đầu được sử dụng để hedging tài sản thế chấp SOL theo cách Delta trung tính, nhưng bây giờ cũng đã chuyển sang sử dụng USDC để đúc theo tỷ lệ 1:1.
Ngoài ra còn có hai dự án stablecoin sử dụng thế chấp vượt mức để phát hành, nhưng cũng đang trên đà suy giảm. TVL của chúng đã giảm từ hàng trăm triệu hoặc hàng chục triệu đô la xuống còn vài triệu đô la hiện nay.
Tóm tắt
Bài viết này phân tích tình hình phát triển của các dự án DeFi trên Solana. Các dự án staking thanh khoản đã dẫn đầu sự tăng trưởng TVL của Solana, và các LST khác nhau cũng có thể được sử dụng trong các dự án khác và nhận được khuyến khích. Mặc dù thanh khoản của DEX vẫn thấp hơn nhiều so với Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch đôi khi lại vượt qua DEX trên Ethereum, điều này nhờ vào hiệu quả sử dụng vốn cực cao của DEX trên Solana, điều này có thể thu hút thêm vốn vào hệ sinh thái Solana. Các dự án mới trong lĩnh vực cho vay phi tập trung thể hiện rất tốt, có kỳ vọng về airdrop. Một số dự án trong hợp đồng vĩnh viễn đang trong giai đoạn tăng trưởng. Tuy nhiên, lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận và stablecoin chưa xuất hiện các dự án nổi bật.