Người chơi mới trên thị trường Token trái phiếu quốc gia RWA: Sáng tạo và cơ hội của TProtocol V2
Thị trường token trái phiếu RWA hiện tại đang tồn tại một số vấn đề như một số nền tảng có lãi suất cao nhưng thao tác phức tạp, hoặc sản phẩm trái phiếu thuần túy có rào cản quá cao và tính thanh khoản không đủ. Trong bối cảnh như vậy, TProtocol V2 ra đời với mục đích cung cấp cho người dùng thông thường một giải pháp token trái phiếu dễ sử dụng và tài sản thuần khiết.
TProtocol về bản chất là một sản phẩm cho vay. Lấy ví dụ về hồ bơi Matrixdock mà nó hỗ trợ, cho phép sử dụng token trái phiếu quốc gia STBT do Matrixdock phát hành làm tài sản thế chấp để vay USDC. Người dùng gửi USDC sẽ nhận được rUSDP, một loại token sinh lãi tương tự như aUSDC của một nền tảng cho vay nào đó.
Một điểm nổi bật của nền tảng này là tỷ lệ LTV cao của khoản vay STBT, đạt 100,5%. Điều này có nghĩa là trong điều kiện lý tưởng, tỷ lệ sử dụng có thể đạt tới 99,5%, gần như toàn bộ lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ sẽ được chuyển giao cho người nắm giữ rUSDP. Để đối phó với khả năng xảy ra rút tiền lớn, TProtocol đã áp dụng mô hình giao dịch ngoại tuyến với bên vay, cho phép một khoảng thời gian nhất định để bán trái phiếu chính phủ và hoàn trả khoản vay. Rút tiền nhỏ có thể được thực hiện thông qua rút tiền thông thường hoặc bán USDP trên sàn giao dịch phi tập trung.
Giá trị của TProtocol chủ yếu thể hiện ở việc thông qua mô hình cho vay cầm cố của các tổ chức, tối đa hóa việc chuyển giao lãi suất của token trái phiếu cho người dùng gửi USDC, giúp người dùng bình thường cũng có thể hưởng lợi từ lợi suất trái phiếu. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với một số nền tảng chỉ mở cho các nhà đầu tư đủ điều kiện hoặc yêu cầu quy trình KYC phức tạp.
Đáng chú ý là TProtocol tập trung vào các sản phẩm dành riêng cho mục đích cụ thể. Ví dụ, đối tượng đầu tư của STBT được xác định rõ ràng là trái phiếu chính phủ ngắn hạn và giao dịch repo trái phiếu chính phủ, đồng thời cam kết công bố báo cáo tài sản định kỳ, và hợp tác với một nền tảng oracle để cung cấp chứng minh dự trữ. Tuy nhiên, người dùng vẫn cần phải tin tưởng vào một mức độ nào đó vào tổ chức lưu ký tài sản trái phiếu chính phủ cơ bản. Để làm điều này, TProtocol có kế hoạch ra mắt các quỹ độc lập cho các tài sản RWA khác nhau để cách ly rủi ro.
Trong những khía cạnh khác, thiết kế của TProtocol cũng rất đổi mới. Thiết kế của token quản trị TPS/esTPS tương tự như một nền tảng giao dịch, thời gian lưu trữ càng lâu, cổ tức càng cao. Ngoài ra, nó còn thiết kế cấu trúc hai lớp iUSDP/USDP, tương tự như kiến trúc của một token staking, trong đó iUSDP là phiên bản rUSDP tự động tích lũy lợi nhuận, còn USDP được sử dụng để cung cấp tính thanh khoản tại các địa điểm như sàn giao dịch phi tập trung.
Mô hình này cho phép TProtocol nâng cao hiệu quả vốn và tăng lợi nhuận iUSDP thông qua việc khuyến khích các giao thức khác, có khả năng giúp lợi nhuận của nó vượt qua lợi suất của trái phiếu chính phủ thông thường.
Hiện tại, lĩnh vực RWA đang cạnh tranh gay gắt, một DAO đã chiếm ưu thế. Tuy nhiên, với tư cách là một stablecoin được thế chấp quá mức, tỷ lệ tài sản mà DAO này có thể sử dụng để mua trái phiếu chính phủ là rất hạn chế. Nếu có quá nhiều người gửi stablecoin này để nhận lãi, lãi suất của họ thậm chí có thể thấp hơn lãi suất trái phiếu chính phủ.
Nói chung, TProtocol thông qua mô hình vay mượn tài sản RWA bằng cách thế chấp của các tổ chức, truyền dẫn lợi nhuận từ token trái phiếu quốc gia tinh khiết đến người dùng thông thường không cần KYC, và lấy cảm hứng từ một số thiết kế token thế chấp, đã cung cấp khả năng vượt trội cho lợi nhuận so với lợi nhuận từ trái phiếu quốc gia cơ bản.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TestnetNomad
· 45phút trước
Trái phiếu chính phủ còn có thể làm được những việc này sao?
TProtocol V2: Lựa chọn mới cho trái phiếu chính phủ Token, đổi mới RWA với lợi suất cao và rào cản gia nhập thấp
Người chơi mới trên thị trường Token trái phiếu quốc gia RWA: Sáng tạo và cơ hội của TProtocol V2
Thị trường token trái phiếu RWA hiện tại đang tồn tại một số vấn đề như một số nền tảng có lãi suất cao nhưng thao tác phức tạp, hoặc sản phẩm trái phiếu thuần túy có rào cản quá cao và tính thanh khoản không đủ. Trong bối cảnh như vậy, TProtocol V2 ra đời với mục đích cung cấp cho người dùng thông thường một giải pháp token trái phiếu dễ sử dụng và tài sản thuần khiết.
TProtocol về bản chất là một sản phẩm cho vay. Lấy ví dụ về hồ bơi Matrixdock mà nó hỗ trợ, cho phép sử dụng token trái phiếu quốc gia STBT do Matrixdock phát hành làm tài sản thế chấp để vay USDC. Người dùng gửi USDC sẽ nhận được rUSDP, một loại token sinh lãi tương tự như aUSDC của một nền tảng cho vay nào đó.
Một điểm nổi bật của nền tảng này là tỷ lệ LTV cao của khoản vay STBT, đạt 100,5%. Điều này có nghĩa là trong điều kiện lý tưởng, tỷ lệ sử dụng có thể đạt tới 99,5%, gần như toàn bộ lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ sẽ được chuyển giao cho người nắm giữ rUSDP. Để đối phó với khả năng xảy ra rút tiền lớn, TProtocol đã áp dụng mô hình giao dịch ngoại tuyến với bên vay, cho phép một khoảng thời gian nhất định để bán trái phiếu chính phủ và hoàn trả khoản vay. Rút tiền nhỏ có thể được thực hiện thông qua rút tiền thông thường hoặc bán USDP trên sàn giao dịch phi tập trung.
Giá trị của TProtocol chủ yếu thể hiện ở việc thông qua mô hình cho vay cầm cố của các tổ chức, tối đa hóa việc chuyển giao lãi suất của token trái phiếu cho người dùng gửi USDC, giúp người dùng bình thường cũng có thể hưởng lợi từ lợi suất trái phiếu. Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với một số nền tảng chỉ mở cho các nhà đầu tư đủ điều kiện hoặc yêu cầu quy trình KYC phức tạp.
Đáng chú ý là TProtocol tập trung vào các sản phẩm dành riêng cho mục đích cụ thể. Ví dụ, đối tượng đầu tư của STBT được xác định rõ ràng là trái phiếu chính phủ ngắn hạn và giao dịch repo trái phiếu chính phủ, đồng thời cam kết công bố báo cáo tài sản định kỳ, và hợp tác với một nền tảng oracle để cung cấp chứng minh dự trữ. Tuy nhiên, người dùng vẫn cần phải tin tưởng vào một mức độ nào đó vào tổ chức lưu ký tài sản trái phiếu chính phủ cơ bản. Để làm điều này, TProtocol có kế hoạch ra mắt các quỹ độc lập cho các tài sản RWA khác nhau để cách ly rủi ro.
Trong những khía cạnh khác, thiết kế của TProtocol cũng rất đổi mới. Thiết kế của token quản trị TPS/esTPS tương tự như một nền tảng giao dịch, thời gian lưu trữ càng lâu, cổ tức càng cao. Ngoài ra, nó còn thiết kế cấu trúc hai lớp iUSDP/USDP, tương tự như kiến trúc của một token staking, trong đó iUSDP là phiên bản rUSDP tự động tích lũy lợi nhuận, còn USDP được sử dụng để cung cấp tính thanh khoản tại các địa điểm như sàn giao dịch phi tập trung.
Mô hình này cho phép TProtocol nâng cao hiệu quả vốn và tăng lợi nhuận iUSDP thông qua việc khuyến khích các giao thức khác, có khả năng giúp lợi nhuận của nó vượt qua lợi suất của trái phiếu chính phủ thông thường.
Hiện tại, lĩnh vực RWA đang cạnh tranh gay gắt, một DAO đã chiếm ưu thế. Tuy nhiên, với tư cách là một stablecoin được thế chấp quá mức, tỷ lệ tài sản mà DAO này có thể sử dụng để mua trái phiếu chính phủ là rất hạn chế. Nếu có quá nhiều người gửi stablecoin này để nhận lãi, lãi suất của họ thậm chí có thể thấp hơn lãi suất trái phiếu chính phủ.
Nói chung, TProtocol thông qua mô hình vay mượn tài sản RWA bằng cách thế chấp của các tổ chức, truyền dẫn lợi nhuận từ token trái phiếu quốc gia tinh khiết đến người dùng thông thường không cần KYC, và lấy cảm hứng từ một số thiết kế token thế chấp, đã cung cấp khả năng vượt trội cho lợi nhuận so với lợi nhuận từ trái phiếu quốc gia cơ bản.