Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất và đồng yên tăng giá, Bitcoin có khả năng trở lại thị trường tăng
Gần đây tôi đã kết thúc kỳ nghỉ hè ở bán cầu Bắc, và tôi đã chuyển sang bán cầu Nam để trượt tuyết trong hai tuần. Phần lớn thời gian tôi dành cho các chuyến đi trượt tuyết ngoài trời. Đối với những người chưa trải nghiệm, quá trình này là gắn lớp da trượt tuyết vào đáy ván trượt, như vậy bạn có thể trượt lên dốc. Khi đến nơi cao, bạn gỡ lớp da trượt tuyết ra, điều chỉnh giày và ván trượt về chế độ xuống dốc, và tận hưởng tuyết bột phong phú. Dãy núi tôi đã đến hầu hết chỉ có thể đến được bằng cách này.
Một ngày trượt tuyết điển hình kéo dài từ bốn đến năm giờ bao gồm 80% trượt lên dốc và 20% trượt xuống dốc. Hoạt động này tiêu tốn năng lượng rất lớn. Cơ thể đốt cháy calo để duy trì nhiệt độ và cân bằng nội bộ. Chân là nhóm cơ lớn nhất trong cơ thể, liên tục làm việc dù là leo dốc hay trượt xuống. Tỷ lệ trao đổi chất cơ bản của tôi khoảng 3000 kcal, cộng với năng lượng cần thiết cho hoạt động chân, tổng năng lượng tiêu hao hàng ngày vượt quá 4000 kcal.
Do việc hoàn thành hoạt động này cần năng lượng lớn, sự kết hợp thực phẩm trong suốt cả ngày là rất quan trọng. Tôi thường ăn một bữa sáng thịnh soạn vào buổi sáng, bao gồm carbohydrate, thịt và rau, tôi gọi đó là "thực phẩm thực sự". Bữa sáng khiến tôi cảm thấy no, nhưng khi bắt đầu leo dốc ban đầu vào rừng lạnh, những nguồn năng lượng ban đầu này sẽ nhanh chóng bị tiêu hao. Để quản lý mức đường huyết, tôi sẽ chuẩn bị một số món ăn nhẹ mà thường tôi không ăn. Tôi ăn một thanh Snickers và siro trung bình mỗi 30 phút, ngay cả khi không đói. Tôi không muốn mức đường huyết quá thấp ảnh hưởng đến trạng thái.
Ăn thực phẩm chế biến có đường không phải là giải pháp lâu dài để đáp ứng nhu cầu năng lượng. Tôi cũng cần tiêu thụ "thực phẩm thật". Sau mỗi vòng, tôi thường dừng lại vài phút, mở ba lô ra, ăn thức ăn tự chuẩn bị. Tôi thích hộp bảo quản chứa thịt gà hoặc thịt bò, rau lá xanh xào và nhiều cơm trắng.
Tôi sẽ kết hợp những đỉnh điểm đường huyết theo chu kỳ với việc tiêu thụ thực phẩm thật sạch, đốt cháy lâu hơn để duy trì hiệu suất suốt cả ngày.
Mô tả chuẩn bị bữa ăn trước chuyến du lịch trượt tuyết nhằm để dẫn dắt cuộc thảo luận về tầm quan trọng tương đối của giá tiền tệ và số lượng. Đối với tôi, giá tiền tệ giống như một thanh Snickers và siro, mang lại sự tăng cường glucose nhanh chóng. Số lượng tiền tệ thì giống như "thực phẩm thật" cháy chậm, bền vững. Tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương ở Jackson Hole vào thứ Sáu tuần trước, Powell đã công bố sự thay đổi chính sách, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cuối cùng cam kết giảm lãi suất chính sách. Ngoài ra, các quan chức của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng cho biết sẽ tiếp tục giảm lãi suất chính sách.
Powell đã công bố sự chuyển biến này vào khoảng 9 giờ sáng theo giờ địa phương. Chỉ số S&P 500, vàng và Bitcoin đại diện cho tài sản rủi ro đều tăng lên khi giá tiền tệ giảm. Đồng đô la cũng yếu đi vào cuối tuần này.
Phản ứng tích cực ban đầu của thị trường là hợp lý, vì các nhà đầu tư cho rằng, nếu tiền tệ trở nên rẻ hơn, thì tài sản được định giá bằng pháp định với nguồn cung cố định sẽ tăng lên. Tôi đồng ý với quan điểm này; tuy nhiên... Chúng ta đã quên rằng dự kiến giảm lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (FED), Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ làm giảm sự khác biệt lãi suất giữa các đồng tiền này với yen Nhật. Rủi ro từ giao dịch chênh lệch lãi suất yen Nhật sẽ xuất hiện trở lại và có thể phá hủy bữa tiệc này, trừ khi số lượng tiền tệ được tăng lên dưới dạng mở rộng bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương.
Đô la Mỹ đã tăng 1,44% so với yen Nhật, trong khi ngay sau khi Powell công bố sự thay đổi chính sách, tỷ giá đô la/yên đã ngay lập tức giảm. Điều này nằm trong dự đoán, vì sự giảm lãi suất đô la Mỹ và lãi suất yen Nhật ổn định hoặc tăng lên, dự kiến sẽ làm thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa đô la và yen.
Nếu việc cắt giảm lãi suất của ba nền kinh tế lớn dẫn đến việc đồng yên tăng giá so với đồng nội tệ của họ, chúng ta nên mong đợi thị trường sẽ có phản ứng tiêu cực. Chúng ta phải đối mặt với cuộc chiến giữa việc cắt giảm lãi suất tích cực ( và sức mạnh tiêu cực ) của việc đồng yên tăng giá (. Xét rằng tổng giá trị tài sản tài chính toàn cầu được tài trợ bằng đồng yên vượt quá hàng trăm nghìn tỷ đô la, tôi tin rằng phản ứng tiêu cực của thị trường do giao dịch chênh lệch đồng yên gây ra sẽ vượt xa bất kỳ lợi ích nào thu được từ việc cắt giảm nhỏ lãi suất đồng đô la, đồng bảng Anh hoặc đồng euro. Hơn nữa, tôi nghĩ rằng các nhà quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED), Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu nhận thức được rằng họ phải sẵn sàng nới lỏng chính sách và mở rộng bảng cân đối kế toán để bù đắp những tác động tiêu cực do đồng yên tăng giá mang lại.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang cố gắng đạt được "đỉnh ngọt ngào" từ việc cắt giảm lãi suất trước khi nỗi đói ập đến. Từ góc độ kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang (FED) nên tăng lãi suất, chứ không phải giảm lãi suất.
Kể từ năm 2020, chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ bị thao túng đã tăng 22%. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng bảng cân đối kế toán của mình lên hơn 3 nghìn tỷ đô la.
![Arthur Hayes：Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất và đồng yên mạnh lên, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6d96598cc561822650c231623815598.webp(
Thâm hụt của chính phủ Mỹ đã đạt mức kỷ lục, một phần do chi phí phát hành nợ chưa bị hạn chế đủ để buộc các nhà lập pháp tăng thuế hoặc giảm trợ cấp để cân bằng ngân sách.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) thật sự mong muốn duy trì niềm tin vào đồng đô la, họ nên tăng lãi suất để kiềm chế hoạt động kinh tế. Điều này sẽ làm giảm giá cả của mọi người, nhưng một số người sẽ mất việc. Đồng thời, điều này cũng sẽ kiểm soát việc vay mượn của chính phủ, vì chi phí phát hành nợ sẽ tăng lên.
Nền kinh tế Mỹ chỉ trải qua hai quý tăng trưởng GDP thực tế âm sau COVID. Đây không phải là một nền kinh tế yếu kém cần giảm lãi suất.
![Arthur Hayes：Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất và đồng yên mạnh lên, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-803eff27f61312ecbe06fc80c194ca29.webp(
Ngay cả ước tính về GDP thực tế trong quý 3 năm 2024 gần đây cũng đạt +2,0%. Một lần nữa, đây không phải là một nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi lãi suất hạn chế quá mức.
Giống như việc tôi ăn kẹo và siro khi không đói để ngăn chặn mức đường huyết giảm, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cam kết sẽ không để thị trường tài chính ngưng trệ. Hoa Kỳ là một nền kinh tế có mức độ tài chính hóa cao, cần giá tài sản hợp pháp liên tục tăng để người dân cảm thấy giàu có. Về mặt thực tế, hiệu suất cổ phiếu ổn định hoặc giảm, nhưng hầu hết mọi người không quan tâm đến lợi tức thực của họ. Cổ phiếu tăng nominal cũng làm tăng doanh thu thuế lợi tức vốn về mặt tiền tệ hợp pháp. Nói tóm lại, sự giảm giá thị trường có hại cho sức khỏe tài chính của Pax Americana. Do đó, Yellen bắt đầu can thiệp vào chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 9 năm 2022. Tôi tin rằng, Powell dưới sự chỉ đạo của Yellen và các nhà lãnh đạo đảng Dân chủ, đang hy sinh bản thân, khi biết rằng không nên giảm lãi suất nhưng lại chọn giảm.
Nền kinh tế Mỹ không khao khát hạ lãi suất, nhưng Powell sẽ cung cấp sự kích thích. Vì các cơ quan tiền tệ rất nhạy cảm với bất kỳ sự giảm giá nào của cổ phiếu hợp pháp, Powell và Yellen sẽ sớm cung cấp "thực phẩm thật", tức là mở rộng bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED) để bù đắp tác động của việc đồng yên tăng giá.
Powell đã điều chỉnh dựa trên một báo cáo việc làm tồi tệ. Bộ Lao động của Tổng thống Mỹ Biden đã công bố một sự điều chỉnh gây sốc cho dữ liệu việc làm trước đó, chỉ ra rằng ước tính việc làm đã cao hơn khoảng 800.000, chỉ vài ngày trước khi Powell phát biểu tại Jackson Hole.
![Arthur Hayes：Khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất và yên Nhật tăng mạnh, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4baf25ff7be0e0e0af42ec813384577d.webp(
Biden và những nhà kinh tế không trung thực ủng hộ ông luôn tuyên bố rằng thị trường lao động trong thời gian ông cầm quyền rất mạnh mẽ. Sự mạnh mẽ của thị trường lao động này đã khiến Powell rơi vào tình thế khó khăn, vì các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ cấp cao kêu gọi ông giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế, nhằm đảm bảo rằng Trump sẽ không thắng trong cuộc bầu cử. Powell đang gặp khó khăn. Do lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED), Powell không thể giảm lãi suất vì lạm phát giảm. Ông cũng không thể lấy lý do thị trường lao động yếu kém để giảm lãi suất. Nhưng hãy để chúng ta rải một chút khói bao trùm chính trị trong tình huống này và xem liệu chúng ta có thể giúp Powell không.
Khi chính trị vượt lên trên kinh tế, tôi tự tin hơn vào dự đoán của mình. Điều này là do vật lý chính trị của Newton - các chính trị gia nắm quyền muốn duy trì quyền lực. Họ sẽ làm mọi giá, bất kể điều kiện kinh tế như thế nào, để tranh thủ tái đắc cử. Điều này có nghĩa là, bất kể điều gì xảy ra, các đảng viên Dân chủ đương nhiệm sẽ sử dụng tất cả các công cụ chính sách tiền tệ để duy trì thị trường chứng khoán tăng trước cuộc bầu cử vào tháng 11. Kinh tế sẽ không thiếu tiền tệ hợp pháp rẻ và dồi dào.
Tỷ giá giữa các đồng tiền chủ yếu受到 sự chênh lệch lãi suất và kỳ vọng về những thay đổi lãi suất trong tương lai.
Nếu các nhà giao dịch phục hồi vị thế giao dịch chênh lệch đô la-yên khi giá trị yên tăng vọt, thì sự kích thích ngắn hạn đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất có thể nhanh chóng biến mất. Việc thực hiện thêm các biện pháp giảm lãi suất để ngăn chặn sự sụt giảm của các thị trường tài chính sẽ chỉ làm gia tăng tốc độ thu hẹp chênh lệch lãi suất đô la-yên, điều này sẽ làm tăng cường yên và dẫn đến nhiều vị thế hơn bị giải tỏa. Thị trường cần "thực phẩm thật", được cung cấp dưới dạng tiền in từ bảng cân đối kế toán đang gia tăng của Cục Dự trữ Liên bang, để ngăn chặn tổn thất.
![Arthur Hayes：Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất và đồng yên mạnh lên, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7cd2dd2e9a5fae7ed5a6f3ef4bbee56b.webp(
Nếu yên Nhật tăng giá nhanh chóng, bước đầu tiên sẽ không phải là khôi phục chính sách nới lỏng định lượng. Bước đầu tiên sẽ là Cục Dự trữ Liên bang (FED) tái đầu tư tiền mặt từ trái phiếu đến hạn vào trái phiếu chính phủ Mỹ và chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp. Điều này sẽ được coi là ngừng kế hoạch thắt chặt định lượng của mình.
Nếu xu hướng đau đớn tiếp tục, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sử dụng hoán đổi thanh khoản ngân hàng trung ương và/hoặc phục hồi chính sách nới lỏng định lượng in tiền. Trong bối cảnh này, Yellen sẽ tăng tính thanh khoản của đô la Mỹ bằng cách bán thêm trái phiếu chính phủ và giảm số dư tài khoản ngân sách. Hai nhà điều tiết thị trường này sẽ không coi tác động tiêu cực của việc kết thúc giao dịch chênh lệch yên là lý do để phục hồi việc in tiền mạnh mẽ. Việc thừa nhận bất kỳ ảnh hưởng nào của các quốc gia khác đối với quốc gia tự do và dân chủ này không phù hợp với giá trị của Mỹ!
Nếu tỷ giá đô la Mỹ - yên Nhật nhanh chóng giảm xuống dưới 140, tôi tin rằng họ sẽ không do dự, cung cấp "thực phẩm thực" cần thiết cho thị trường tài chính tiền tệ pháp định.
Trong giai đoạn cuối của quý ba, điều kiện thanh khoản hợp pháp không thể tốt hơn. Là những người nắm giữ tiền điện tử, chúng ta có những yếu tố thuận lợi sau đây:
Các ngân hàng trung ương toàn cầu, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang (FED), đang giảm chi phí vốn. Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang cắt giảm lãi suất khi lạm phát vượt quá mục tiêu của họ, trong khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng. Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới.
Yellen hứa sẽ phát hành 2710 tỷ đô la trái phiếu kho bạc trước cuối năm, và thực hiện các hoạt động mua lại trị giá 300 tỷ đô la. Điều này sẽ cung cấp 3010 tỷ đô la thanh khoản cho thị trường tài chính.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ còn khoảng 7400 tỷ đô la trong tài khoản chung, số tiền này có thể và sẽ được sử dụng để kích thích thị trường và giúp Harris giành chiến thắng.
Ngân hàng Nhật Bản rất lo ngại về tốc độ tăng giá của yên sau cuộc họp vào ngày 31 tháng 7 năm 2024, khi đó họ đã tăng lãi suất lên 0,15%. Do đó, họ công khai tuyên bố rằng việc tăng lãi suất trong tương lai sẽ xem xét các điều kiện thị trường. Đây là cách nói ngầm của việc "nếu chúng tôi nghĩ rằng thị trường sẽ giảm, chúng tôi sẽ không tăng lãi suất."
Tôi là người trong giới coin; tôi không quan tâm đến cổ phiếu. Vì vậy, tôi không biết cổ phiếu có tăng giá hay không. Một số người chỉ ra rằng trong lịch sử, khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất, thị trường cổ phiếu đã giảm. Một số người lo ngại rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất là chỉ báo sớm về sự suy thoái của Mỹ và các thị trường phát triển. Điều này có thể đúng, nhưng hãy tưởng tượng nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất khi lạm phát vượt quá mục tiêu và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, họ sẽ thực hiện những biện pháp gì. Họ sẽ gia tăng in tiền, tăng đáng kể nguồn cung tiền. Điều này sẽ dẫn đến lạm phát, điều này có thể không tốt cho một số loại doanh nghiệp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RugPullSurvivor
· 08-03 16:36
btc đã lên trên 40k chưa
Xem bản gốcTrả lời0
CoconutWaterBoy
· 08-03 16:30
Xuống tuyết cái gì không hiểu, chỉ hiểu btc To da moon
Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất dự báo và sự gia tăng giá trị của Yên Nhật, phân tích triển vọng thị trường tăng của Bitcoin
Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất và đồng yên tăng giá, Bitcoin có khả năng trở lại thị trường tăng
Gần đây tôi đã kết thúc kỳ nghỉ hè ở bán cầu Bắc, và tôi đã chuyển sang bán cầu Nam để trượt tuyết trong hai tuần. Phần lớn thời gian tôi dành cho các chuyến đi trượt tuyết ngoài trời. Đối với những người chưa trải nghiệm, quá trình này là gắn lớp da trượt tuyết vào đáy ván trượt, như vậy bạn có thể trượt lên dốc. Khi đến nơi cao, bạn gỡ lớp da trượt tuyết ra, điều chỉnh giày và ván trượt về chế độ xuống dốc, và tận hưởng tuyết bột phong phú. Dãy núi tôi đã đến hầu hết chỉ có thể đến được bằng cách này.
Một ngày trượt tuyết điển hình kéo dài từ bốn đến năm giờ bao gồm 80% trượt lên dốc và 20% trượt xuống dốc. Hoạt động này tiêu tốn năng lượng rất lớn. Cơ thể đốt cháy calo để duy trì nhiệt độ và cân bằng nội bộ. Chân là nhóm cơ lớn nhất trong cơ thể, liên tục làm việc dù là leo dốc hay trượt xuống. Tỷ lệ trao đổi chất cơ bản của tôi khoảng 3000 kcal, cộng với năng lượng cần thiết cho hoạt động chân, tổng năng lượng tiêu hao hàng ngày vượt quá 4000 kcal.
Do việc hoàn thành hoạt động này cần năng lượng lớn, sự kết hợp thực phẩm trong suốt cả ngày là rất quan trọng. Tôi thường ăn một bữa sáng thịnh soạn vào buổi sáng, bao gồm carbohydrate, thịt và rau, tôi gọi đó là "thực phẩm thực sự". Bữa sáng khiến tôi cảm thấy no, nhưng khi bắt đầu leo dốc ban đầu vào rừng lạnh, những nguồn năng lượng ban đầu này sẽ nhanh chóng bị tiêu hao. Để quản lý mức đường huyết, tôi sẽ chuẩn bị một số món ăn nhẹ mà thường tôi không ăn. Tôi ăn một thanh Snickers và siro trung bình mỗi 30 phút, ngay cả khi không đói. Tôi không muốn mức đường huyết quá thấp ảnh hưởng đến trạng thái.
Ăn thực phẩm chế biến có đường không phải là giải pháp lâu dài để đáp ứng nhu cầu năng lượng. Tôi cũng cần tiêu thụ "thực phẩm thật". Sau mỗi vòng, tôi thường dừng lại vài phút, mở ba lô ra, ăn thức ăn tự chuẩn bị. Tôi thích hộp bảo quản chứa thịt gà hoặc thịt bò, rau lá xanh xào và nhiều cơm trắng.
Tôi sẽ kết hợp những đỉnh điểm đường huyết theo chu kỳ với việc tiêu thụ thực phẩm thật sạch, đốt cháy lâu hơn để duy trì hiệu suất suốt cả ngày.
Mô tả chuẩn bị bữa ăn trước chuyến du lịch trượt tuyết nhằm để dẫn dắt cuộc thảo luận về tầm quan trọng tương đối của giá tiền tệ và số lượng. Đối với tôi, giá tiền tệ giống như một thanh Snickers và siro, mang lại sự tăng cường glucose nhanh chóng. Số lượng tiền tệ thì giống như "thực phẩm thật" cháy chậm, bền vững. Tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương ở Jackson Hole vào thứ Sáu tuần trước, Powell đã công bố sự thay đổi chính sách, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cuối cùng cam kết giảm lãi suất chính sách. Ngoài ra, các quan chức của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng cho biết sẽ tiếp tục giảm lãi suất chính sách.
Powell đã công bố sự chuyển biến này vào khoảng 9 giờ sáng theo giờ địa phương. Chỉ số S&P 500, vàng và Bitcoin đại diện cho tài sản rủi ro đều tăng lên khi giá tiền tệ giảm. Đồng đô la cũng yếu đi vào cuối tuần này.
Phản ứng tích cực ban đầu của thị trường là hợp lý, vì các nhà đầu tư cho rằng, nếu tiền tệ trở nên rẻ hơn, thì tài sản được định giá bằng pháp định với nguồn cung cố định sẽ tăng lên. Tôi đồng ý với quan điểm này; tuy nhiên... Chúng ta đã quên rằng dự kiến giảm lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (FED), Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ làm giảm sự khác biệt lãi suất giữa các đồng tiền này với yen Nhật. Rủi ro từ giao dịch chênh lệch lãi suất yen Nhật sẽ xuất hiện trở lại và có thể phá hủy bữa tiệc này, trừ khi số lượng tiền tệ được tăng lên dưới dạng mở rộng bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương.
Đô la Mỹ đã tăng 1,44% so với yen Nhật, trong khi ngay sau khi Powell công bố sự thay đổi chính sách, tỷ giá đô la/yên đã ngay lập tức giảm. Điều này nằm trong dự đoán, vì sự giảm lãi suất đô la Mỹ và lãi suất yen Nhật ổn định hoặc tăng lên, dự kiến sẽ làm thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa đô la và yen.
Nếu việc cắt giảm lãi suất của ba nền kinh tế lớn dẫn đến việc đồng yên tăng giá so với đồng nội tệ của họ, chúng ta nên mong đợi thị trường sẽ có phản ứng tiêu cực. Chúng ta phải đối mặt với cuộc chiến giữa việc cắt giảm lãi suất tích cực ( và sức mạnh tiêu cực ) của việc đồng yên tăng giá (. Xét rằng tổng giá trị tài sản tài chính toàn cầu được tài trợ bằng đồng yên vượt quá hàng trăm nghìn tỷ đô la, tôi tin rằng phản ứng tiêu cực của thị trường do giao dịch chênh lệch đồng yên gây ra sẽ vượt xa bất kỳ lợi ích nào thu được từ việc cắt giảm nhỏ lãi suất đồng đô la, đồng bảng Anh hoặc đồng euro. Hơn nữa, tôi nghĩ rằng các nhà quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED), Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu nhận thức được rằng họ phải sẵn sàng nới lỏng chính sách và mở rộng bảng cân đối kế toán để bù đắp những tác động tiêu cực do đồng yên tăng giá mang lại.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang cố gắng đạt được "đỉnh ngọt ngào" từ việc cắt giảm lãi suất trước khi nỗi đói ập đến. Từ góc độ kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang (FED) nên tăng lãi suất, chứ không phải giảm lãi suất.
Kể từ năm 2020, chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ bị thao túng đã tăng 22%. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng bảng cân đối kế toán của mình lên hơn 3 nghìn tỷ đô la.
![Arthur Hayes：Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất và đồng yên mạnh lên, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6d96598cc561822650c231623815598.webp(
Thâm hụt của chính phủ Mỹ đã đạt mức kỷ lục, một phần do chi phí phát hành nợ chưa bị hạn chế đủ để buộc các nhà lập pháp tăng thuế hoặc giảm trợ cấp để cân bằng ngân sách.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) thật sự mong muốn duy trì niềm tin vào đồng đô la, họ nên tăng lãi suất để kiềm chế hoạt động kinh tế. Điều này sẽ làm giảm giá cả của mọi người, nhưng một số người sẽ mất việc. Đồng thời, điều này cũng sẽ kiểm soát việc vay mượn của chính phủ, vì chi phí phát hành nợ sẽ tăng lên.
Nền kinh tế Mỹ chỉ trải qua hai quý tăng trưởng GDP thực tế âm sau COVID. Đây không phải là một nền kinh tế yếu kém cần giảm lãi suất.
![Arthur Hayes：Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất và đồng yên mạnh lên, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-803eff27f61312ecbe06fc80c194ca29.webp(
Ngay cả ước tính về GDP thực tế trong quý 3 năm 2024 gần đây cũng đạt +2,0%. Một lần nữa, đây không phải là một nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi lãi suất hạn chế quá mức.
Giống như việc tôi ăn kẹo và siro khi không đói để ngăn chặn mức đường huyết giảm, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cam kết sẽ không để thị trường tài chính ngưng trệ. Hoa Kỳ là một nền kinh tế có mức độ tài chính hóa cao, cần giá tài sản hợp pháp liên tục tăng để người dân cảm thấy giàu có. Về mặt thực tế, hiệu suất cổ phiếu ổn định hoặc giảm, nhưng hầu hết mọi người không quan tâm đến lợi tức thực của họ. Cổ phiếu tăng nominal cũng làm tăng doanh thu thuế lợi tức vốn về mặt tiền tệ hợp pháp. Nói tóm lại, sự giảm giá thị trường có hại cho sức khỏe tài chính của Pax Americana. Do đó, Yellen bắt đầu can thiệp vào chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 9 năm 2022. Tôi tin rằng, Powell dưới sự chỉ đạo của Yellen và các nhà lãnh đạo đảng Dân chủ, đang hy sinh bản thân, khi biết rằng không nên giảm lãi suất nhưng lại chọn giảm.
Nền kinh tế Mỹ không khao khát hạ lãi suất, nhưng Powell sẽ cung cấp sự kích thích. Vì các cơ quan tiền tệ rất nhạy cảm với bất kỳ sự giảm giá nào của cổ phiếu hợp pháp, Powell và Yellen sẽ sớm cung cấp "thực phẩm thật", tức là mở rộng bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED) để bù đắp tác động của việc đồng yên tăng giá.
Powell đã điều chỉnh dựa trên một báo cáo việc làm tồi tệ. Bộ Lao động của Tổng thống Mỹ Biden đã công bố một sự điều chỉnh gây sốc cho dữ liệu việc làm trước đó, chỉ ra rằng ước tính việc làm đã cao hơn khoảng 800.000, chỉ vài ngày trước khi Powell phát biểu tại Jackson Hole.
![Arthur Hayes：Khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất và yên Nhật tăng mạnh, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4baf25ff7be0e0e0af42ec813384577d.webp(
Biden và những nhà kinh tế không trung thực ủng hộ ông luôn tuyên bố rằng thị trường lao động trong thời gian ông cầm quyền rất mạnh mẽ. Sự mạnh mẽ của thị trường lao động này đã khiến Powell rơi vào tình thế khó khăn, vì các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ cấp cao kêu gọi ông giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế, nhằm đảm bảo rằng Trump sẽ không thắng trong cuộc bầu cử. Powell đang gặp khó khăn. Do lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED), Powell không thể giảm lãi suất vì lạm phát giảm. Ông cũng không thể lấy lý do thị trường lao động yếu kém để giảm lãi suất. Nhưng hãy để chúng ta rải một chút khói bao trùm chính trị trong tình huống này và xem liệu chúng ta có thể giúp Powell không.
Khi chính trị vượt lên trên kinh tế, tôi tự tin hơn vào dự đoán của mình. Điều này là do vật lý chính trị của Newton - các chính trị gia nắm quyền muốn duy trì quyền lực. Họ sẽ làm mọi giá, bất kể điều kiện kinh tế như thế nào, để tranh thủ tái đắc cử. Điều này có nghĩa là, bất kể điều gì xảy ra, các đảng viên Dân chủ đương nhiệm sẽ sử dụng tất cả các công cụ chính sách tiền tệ để duy trì thị trường chứng khoán tăng trước cuộc bầu cử vào tháng 11. Kinh tế sẽ không thiếu tiền tệ hợp pháp rẻ và dồi dào.
Tỷ giá giữa các đồng tiền chủ yếu受到 sự chênh lệch lãi suất và kỳ vọng về những thay đổi lãi suất trong tương lai.
Nếu các nhà giao dịch phục hồi vị thế giao dịch chênh lệch đô la-yên khi giá trị yên tăng vọt, thì sự kích thích ngắn hạn đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất có thể nhanh chóng biến mất. Việc thực hiện thêm các biện pháp giảm lãi suất để ngăn chặn sự sụt giảm của các thị trường tài chính sẽ chỉ làm gia tăng tốc độ thu hẹp chênh lệch lãi suất đô la-yên, điều này sẽ làm tăng cường yên và dẫn đến nhiều vị thế hơn bị giải tỏa. Thị trường cần "thực phẩm thật", được cung cấp dưới dạng tiền in từ bảng cân đối kế toán đang gia tăng của Cục Dự trữ Liên bang, để ngăn chặn tổn thất.
![Arthur Hayes：Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất và đồng yên mạnh lên, Bitcoin sẽ một lần nữa bước vào thị trường tăng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7cd2dd2e9a5fae7ed5a6f3ef4bbee56b.webp(
Nếu yên Nhật tăng giá nhanh chóng, bước đầu tiên sẽ không phải là khôi phục chính sách nới lỏng định lượng. Bước đầu tiên sẽ là Cục Dự trữ Liên bang (FED) tái đầu tư tiền mặt từ trái phiếu đến hạn vào trái phiếu chính phủ Mỹ và chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp. Điều này sẽ được coi là ngừng kế hoạch thắt chặt định lượng của mình.
Nếu xu hướng đau đớn tiếp tục, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sử dụng hoán đổi thanh khoản ngân hàng trung ương và/hoặc phục hồi chính sách nới lỏng định lượng in tiền. Trong bối cảnh này, Yellen sẽ tăng tính thanh khoản của đô la Mỹ bằng cách bán thêm trái phiếu chính phủ và giảm số dư tài khoản ngân sách. Hai nhà điều tiết thị trường này sẽ không coi tác động tiêu cực của việc kết thúc giao dịch chênh lệch yên là lý do để phục hồi việc in tiền mạnh mẽ. Việc thừa nhận bất kỳ ảnh hưởng nào của các quốc gia khác đối với quốc gia tự do và dân chủ này không phù hợp với giá trị của Mỹ!
Nếu tỷ giá đô la Mỹ - yên Nhật nhanh chóng giảm xuống dưới 140, tôi tin rằng họ sẽ không do dự, cung cấp "thực phẩm thực" cần thiết cho thị trường tài chính tiền tệ pháp định.
Trong giai đoạn cuối của quý ba, điều kiện thanh khoản hợp pháp không thể tốt hơn. Là những người nắm giữ tiền điện tử, chúng ta có những yếu tố thuận lợi sau đây:
Các ngân hàng trung ương toàn cầu, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang (FED), đang giảm chi phí vốn. Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang cắt giảm lãi suất khi lạm phát vượt quá mục tiêu của họ, trong khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng. Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới.
Yellen hứa sẽ phát hành 2710 tỷ đô la trái phiếu kho bạc trước cuối năm, và thực hiện các hoạt động mua lại trị giá 300 tỷ đô la. Điều này sẽ cung cấp 3010 tỷ đô la thanh khoản cho thị trường tài chính.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ còn khoảng 7400 tỷ đô la trong tài khoản chung, số tiền này có thể và sẽ được sử dụng để kích thích thị trường và giúp Harris giành chiến thắng.
Ngân hàng Nhật Bản rất lo ngại về tốc độ tăng giá của yên sau cuộc họp vào ngày 31 tháng 7 năm 2024, khi đó họ đã tăng lãi suất lên 0,15%. Do đó, họ công khai tuyên bố rằng việc tăng lãi suất trong tương lai sẽ xem xét các điều kiện thị trường. Đây là cách nói ngầm của việc "nếu chúng tôi nghĩ rằng thị trường sẽ giảm, chúng tôi sẽ không tăng lãi suất."
Tôi là người trong giới coin; tôi không quan tâm đến cổ phiếu. Vì vậy, tôi không biết cổ phiếu có tăng giá hay không. Một số người chỉ ra rằng trong lịch sử, khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất, thị trường cổ phiếu đã giảm. Một số người lo ngại rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất là chỉ báo sớm về sự suy thoái của Mỹ và các thị trường phát triển. Điều này có thể đúng, nhưng hãy tưởng tượng nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất khi lạm phát vượt quá mục tiêu và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, họ sẽ thực hiện những biện pháp gì. Họ sẽ gia tăng in tiền, tăng đáng kể nguồn cung tiền. Điều này sẽ dẫn đến lạm phát, điều này có thể không tốt cho một số loại doanh nghiệp.