Thị trường tiền điện tử của những cái bẫy vô hình: Rủi ro tiềm ẩn của mô hình tùy chọn cho vay
Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử cấp một trong ngành công nghiệp mã hóa vẫn tiếp tục ảm đạm, nhiều vấn đề dần dần nổi lên. Trong ngành này, những nhà tạo lập thị trường lẽ ra nên là động lực cho các dự án mới, hỗ trợ phát triển dự án bằng cách cung cấp tính thanh khoản và ổn định giá cả. Tuy nhiên, một hình thức hợp tác được gọi là "Tùy chọn cho vay" đang bị một số đối tượng xấu lợi dụng trong thị trường gấu, gây tổn hại nghiêm trọng cho các dự án tiền điện tử nhỏ, dẫn đến sự sụp đổ lòng tin và hỗn loạn trên thị trường.
Cơ chế hoạt động của mô hình tùy chọn cho vay
Trong thị trường tiền điện tử, nhiệm vụ chính của các nhà tạo lập thị trường là duy trì tính thanh khoản của thị trường thông qua giao dịch thường xuyên, ngăn chặn sự biến động giá cả mạnh mẽ. Đối với các dự án mới nổi, việc hợp tác với các nhà tạo lập thị trường gần như là điều bắt buộc, điều này liên quan đến việc liệu có thể lên sàn giao dịch một cách suôn sẻ và thu hút nhà đầu tư hay không.
"Mô hình tùy chọn vay" là một mô hình hợp tác phổ biến: bên dự án cho các nhà tạo lập thị trường vay một lượng lớn token, thường là miễn phí hoặc với chi phí thấp; các nhà tạo lập thị trường sử dụng các token này để thực hiện các hoạt động tạo lập thị trường trên sàn giao dịch, duy trì sự sôi động của thị trường. Hợp đồng thường bao gồm các điều khoản tùy chọn, cho phép các nhà tạo lập thị trường hoàn trả token với giá cố định tại một thời điểm nhất định trong tương lai hoặc mua trực tiếp, nhưng họ cũng có thể chọn không thực hiện tùy chọn này.
Bề ngoài, đây có vẻ là một thỏa thuận đôi bên cùng có lợi: bên dự án nhận được sự hỗ trợ từ thị trường, còn các nhà tạo lập thị trường kiếm lợi từ chênh lệch giao dịch hoặc phí dịch vụ. Tuy nhiên, vấn đề bắt nguồn từ tính linh hoạt của các điều khoản tùy chọn và sự không minh bạch của hợp đồng. Sự không công bằng về thông tin giữa bên dự án và các nhà tạo lập thị trường đã tạo ra cơ hội cho một số nhà tạo lập thị trường không trung thực.
Hành vi cướp bóc tiềm tàng
Nếu mô hình tùy chọn vay bị lạm dụng, nó có thể gây ra thiệt hại nghiêm trọng cho dự án. Chiêu thức phổ biến nhất là "dìm giá": các nhà tạo lập thị trường sẽ bán phá giá một lượng lớn token đã vay ra thị trường, dẫn đến giá cả giảm nhanh chóng, kích thích sự bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, qua đó dẫn đến sự sụp đổ của thị trường. Các nhà tạo lập thị trường có thể hưởng lợi từ điều này, chẳng hạn như thông qua các hoạt động "bán khống" - bán token với giá cao trước, sau đó mua lại với giá thấp khi giá sụp đổ để trả lại cho dự án, từ đó kiếm được lợi nhuận chênh lệch. Hoặc, họ có thể tận dụng các điều khoản tùy chọn để "trả lại" token ở mức giá thấp nhất, giảm thiểu đáng kể chi phí.
Hành động này có tác động tàn phá đến các dự án nhỏ. Có không ít trường hợp cho thấy, giá token giảm mạnh chỉ trong vài ngày, giá trị thị trường nhanh chóng bốc hơi, việc tái tài trợ cho dự án trở nên gần như không thể. Tệ hơn nữa, sinh mệnh của các dự án mã hóa phụ thuộc vào sự tin tưởng của cộng đồng, một khi giá cả sụp đổ, nhà đầu tư sẽ hoặc nghĩ rằng dự án là một trò lừa đảo, hoặc hoàn toàn mất niềm tin, dẫn đến sự tan rã của cộng đồng. Sàn giao dịch có yêu cầu nghiêm ngặt về khối lượng giao dịch và tính ổn định giá cả của token, sự sụt giảm giá mạnh có thể dẫn đến việc token bị gỡ bỏ, kéo theo sự thất bại của dự án.
Các rủi ro tiềm ẩn khác
Ngoài các vấn đề nêu trên, các nhà tạo lập thị trường trong thị trường tiền điện tử cũng có thể sử dụng các biện pháp không đúng đắn khác để gây hại cho các dự án nhỏ thiếu kinh nghiệm:
Khối lượng giao dịch giả: Thực hiện giao dịch lẫn nhau giữa các tài khoản của chính mình hoặc các tài khoản liên kết để tạo ra sự sôi động giao dịch giả, thu hút nhà đầu tư lẻ tham gia, nhưng ngay khi ngừng hoạt động, khối lượng giao dịch giảm mạnh, giá cả sụp đổ, dự án có thể đối mặt với nguy cơ bị sàn giao dịch hủy niêm yết.
Các điều khoản hợp đồng không công bằng: như việc đặt ra mức ký quỹ cao, "thưởng hiệu suất" quá cao, hoặc cho phép nhà tạo lập thị trường mua token với giá thấp và bán ra với giá cao sau khi niêm yết, gây ra sự sụt giảm giá mạnh, làm tổn hại đến lợi ích của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Giao dịch nội bộ: Sử dụng lợi thế thông tin, biết trước các tin tức quan trọng của dự án, thực hiện giao dịch không đúng cách.
Kiểm soát tính thanh khoản: Kiểm soát các bên dự án bằng cách đe dọa rút vốn hoặc tăng giá dịch vụ.
Quảng cáo dịch vụ không hiệu quả: như cung cấp các dịch vụ tiếp thị, PR giả mạo, thực chất chỉ là tạo ra ảo tưởng, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của dự án.
Xung đột lợi ích: Khi phục vụ nhiều dự án cùng lúc, có thể thiên vị khách hàng lớn, cố ý hạ giá dự án nhỏ.
Những hành vi này đã lợi dụng các lỗ hổng quy định của thị trường tiền điện tử và sự thiếu kinh nghiệm của các bên dự án, có thể dẫn đến việc giá trị thị trường của dự án bị bốc hơi và cộng đồng tan rã.
Cách ứng phó của thị trường tài chính truyền thống
Các thị trường tài chính truyền thống đã thiết lập một cơ chế phản ứng tương đối trưởng thành khi đối mặt với các vấn đề tương tự:
Quản lý nghiêm ngặt: Như các quy định do Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) ban hành, cấm hành vi "bán khống trần" và hành vi ép giá ác ý.
Thông tin minh bạch: yêu cầu công ty niêm yết công khai thỏa thuận với nhà tạo lập thị trường, dữ liệu giao dịch công khai.
Giám sát thời gian thực: Sàn giao dịch sử dụng thuật toán để theo dõi sự biến động bất thường của thị trường, khởi động cơ chế ngắt mạch khi cần thiết.
Quy định ngành: Các cơ quan quản lý tài chính đặt ra các tiêu chuẩn đạo đức và quy tắc ứng xử cho các nhà tạo lập thị trường.
Bảo vệ nhà đầu tư: Thông qua các cơ chế như kiện tập thể, cho phép nhà đầu tư truy cứu trách nhiệm của các hành vi sai trái.
Mặc dù những biện pháp này không hoàn hảo, nhưng chúng đã giảm thiểu đáng kể các hành vi bóc lột trong thị trường truyền thống. Cốt lõi nằm ở việc kết hợp một cách hữu cơ giữa quy định, tính minh bạch và cơ chế trách nhiệm, xây dựng một mạng lưới bảo vệ nhiều tầng.
Thị trường tiền điện tử của sự yếu kém
So với đó, thị trường tiền điện tử dễ bị ảnh hưởng bởi hành vi không đúng cách hơn, lý do chính bao gồm:
Quy định chưa hoàn thiện: Quy định về tiền điện tử trên toàn cầu vẫn đang trong giai đoạn phát triển, nhiều khu vực thiếu các quy định rõ ràng đối với thao túng thị trường.
Quy mô thị trường nhỏ: Giá trị thị trường và tính thanh khoản của tiền mã hóa còn xa mới bằng thị trường tài chính truyền thống, hoạt động của một nhà tạo lập thị trường đơn lẻ có thể gây ảnh hưởng lớn đến giá token.
Kinh nghiệm của nhóm dự án không đủ: Nhiều nhóm dự án mã hóa thiếu kiến thức chuyên môn về tài chính, dễ dàng rơi vào thế bất lợi trong hợp tác.
Bí mật quá mức: Thị trường tiền điện tử thường sử dụng các thỏa thuận bảo mật, chi tiết hợp đồng không rõ ràng, điều này đã bị các cơ quan quản lý cấm trong thị trường truyền thống.
Những yếu tố này tác động cùng nhau, khiến cho các dự án nhỏ dễ trở thành mục tiêu của các hành vi cướp bóc, đồng thời cũng làm tổn hại đến nền tảng niềm tin và hệ sinh thái lành mạnh của toàn ngành.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IntrovertMetaverse
· 6giờ trước
bật nhảy chơi đùa với mọi người một nhát rồi chạy
Xem bản gốcTrả lời0
Blockblind
· 13giờ trước
Dự án nhỏ chỉ có một con đường chết.
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerAirdrop
· 13giờ trước
Thị trường sơ cấp cũng khó làm quá đi.
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 13giờ trước
phát hiện thêm một kế hoạch săn mồi... mm đang khai thác các tùy chọn cho vay để rút tiền từ các dự án vốn hóa nhỏ smh. mẫu hình khớp với các vụ lừa đảo thoát lệnh mà chúng tôi đã theo dõi. hãy cảnh giác fam
Tiết lộ mô hình tùy chọn cho vay trong thị trường tiền điện tử: bẫy vô hình và rủi ro tiềm ẩn của các dự án nhỏ
Thị trường tiền điện tử của những cái bẫy vô hình: Rủi ro tiềm ẩn của mô hình tùy chọn cho vay
Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử cấp một trong ngành công nghiệp mã hóa vẫn tiếp tục ảm đạm, nhiều vấn đề dần dần nổi lên. Trong ngành này, những nhà tạo lập thị trường lẽ ra nên là động lực cho các dự án mới, hỗ trợ phát triển dự án bằng cách cung cấp tính thanh khoản và ổn định giá cả. Tuy nhiên, một hình thức hợp tác được gọi là "Tùy chọn cho vay" đang bị một số đối tượng xấu lợi dụng trong thị trường gấu, gây tổn hại nghiêm trọng cho các dự án tiền điện tử nhỏ, dẫn đến sự sụp đổ lòng tin và hỗn loạn trên thị trường.
Cơ chế hoạt động của mô hình tùy chọn cho vay
Trong thị trường tiền điện tử, nhiệm vụ chính của các nhà tạo lập thị trường là duy trì tính thanh khoản của thị trường thông qua giao dịch thường xuyên, ngăn chặn sự biến động giá cả mạnh mẽ. Đối với các dự án mới nổi, việc hợp tác với các nhà tạo lập thị trường gần như là điều bắt buộc, điều này liên quan đến việc liệu có thể lên sàn giao dịch một cách suôn sẻ và thu hút nhà đầu tư hay không.
"Mô hình tùy chọn vay" là một mô hình hợp tác phổ biến: bên dự án cho các nhà tạo lập thị trường vay một lượng lớn token, thường là miễn phí hoặc với chi phí thấp; các nhà tạo lập thị trường sử dụng các token này để thực hiện các hoạt động tạo lập thị trường trên sàn giao dịch, duy trì sự sôi động của thị trường. Hợp đồng thường bao gồm các điều khoản tùy chọn, cho phép các nhà tạo lập thị trường hoàn trả token với giá cố định tại một thời điểm nhất định trong tương lai hoặc mua trực tiếp, nhưng họ cũng có thể chọn không thực hiện tùy chọn này.
Bề ngoài, đây có vẻ là một thỏa thuận đôi bên cùng có lợi: bên dự án nhận được sự hỗ trợ từ thị trường, còn các nhà tạo lập thị trường kiếm lợi từ chênh lệch giao dịch hoặc phí dịch vụ. Tuy nhiên, vấn đề bắt nguồn từ tính linh hoạt của các điều khoản tùy chọn và sự không minh bạch của hợp đồng. Sự không công bằng về thông tin giữa bên dự án và các nhà tạo lập thị trường đã tạo ra cơ hội cho một số nhà tạo lập thị trường không trung thực.
Hành vi cướp bóc tiềm tàng
Nếu mô hình tùy chọn vay bị lạm dụng, nó có thể gây ra thiệt hại nghiêm trọng cho dự án. Chiêu thức phổ biến nhất là "dìm giá": các nhà tạo lập thị trường sẽ bán phá giá một lượng lớn token đã vay ra thị trường, dẫn đến giá cả giảm nhanh chóng, kích thích sự bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, qua đó dẫn đến sự sụp đổ của thị trường. Các nhà tạo lập thị trường có thể hưởng lợi từ điều này, chẳng hạn như thông qua các hoạt động "bán khống" - bán token với giá cao trước, sau đó mua lại với giá thấp khi giá sụp đổ để trả lại cho dự án, từ đó kiếm được lợi nhuận chênh lệch. Hoặc, họ có thể tận dụng các điều khoản tùy chọn để "trả lại" token ở mức giá thấp nhất, giảm thiểu đáng kể chi phí.
Hành động này có tác động tàn phá đến các dự án nhỏ. Có không ít trường hợp cho thấy, giá token giảm mạnh chỉ trong vài ngày, giá trị thị trường nhanh chóng bốc hơi, việc tái tài trợ cho dự án trở nên gần như không thể. Tệ hơn nữa, sinh mệnh của các dự án mã hóa phụ thuộc vào sự tin tưởng của cộng đồng, một khi giá cả sụp đổ, nhà đầu tư sẽ hoặc nghĩ rằng dự án là một trò lừa đảo, hoặc hoàn toàn mất niềm tin, dẫn đến sự tan rã của cộng đồng. Sàn giao dịch có yêu cầu nghiêm ngặt về khối lượng giao dịch và tính ổn định giá cả của token, sự sụt giảm giá mạnh có thể dẫn đến việc token bị gỡ bỏ, kéo theo sự thất bại của dự án.
Các rủi ro tiềm ẩn khác
Ngoài các vấn đề nêu trên, các nhà tạo lập thị trường trong thị trường tiền điện tử cũng có thể sử dụng các biện pháp không đúng đắn khác để gây hại cho các dự án nhỏ thiếu kinh nghiệm:
Khối lượng giao dịch giả: Thực hiện giao dịch lẫn nhau giữa các tài khoản của chính mình hoặc các tài khoản liên kết để tạo ra sự sôi động giao dịch giả, thu hút nhà đầu tư lẻ tham gia, nhưng ngay khi ngừng hoạt động, khối lượng giao dịch giảm mạnh, giá cả sụp đổ, dự án có thể đối mặt với nguy cơ bị sàn giao dịch hủy niêm yết.
Các điều khoản hợp đồng không công bằng: như việc đặt ra mức ký quỹ cao, "thưởng hiệu suất" quá cao, hoặc cho phép nhà tạo lập thị trường mua token với giá thấp và bán ra với giá cao sau khi niêm yết, gây ra sự sụt giảm giá mạnh, làm tổn hại đến lợi ích của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Giao dịch nội bộ: Sử dụng lợi thế thông tin, biết trước các tin tức quan trọng của dự án, thực hiện giao dịch không đúng cách.
Kiểm soát tính thanh khoản: Kiểm soát các bên dự án bằng cách đe dọa rút vốn hoặc tăng giá dịch vụ.
Quảng cáo dịch vụ không hiệu quả: như cung cấp các dịch vụ tiếp thị, PR giả mạo, thực chất chỉ là tạo ra ảo tưởng, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của dự án.
Xung đột lợi ích: Khi phục vụ nhiều dự án cùng lúc, có thể thiên vị khách hàng lớn, cố ý hạ giá dự án nhỏ.
Những hành vi này đã lợi dụng các lỗ hổng quy định của thị trường tiền điện tử và sự thiếu kinh nghiệm của các bên dự án, có thể dẫn đến việc giá trị thị trường của dự án bị bốc hơi và cộng đồng tan rã.
Cách ứng phó của thị trường tài chính truyền thống
Các thị trường tài chính truyền thống đã thiết lập một cơ chế phản ứng tương đối trưởng thành khi đối mặt với các vấn đề tương tự:
Quản lý nghiêm ngặt: Như các quy định do Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) ban hành, cấm hành vi "bán khống trần" và hành vi ép giá ác ý.
Thông tin minh bạch: yêu cầu công ty niêm yết công khai thỏa thuận với nhà tạo lập thị trường, dữ liệu giao dịch công khai.
Giám sát thời gian thực: Sàn giao dịch sử dụng thuật toán để theo dõi sự biến động bất thường của thị trường, khởi động cơ chế ngắt mạch khi cần thiết.
Quy định ngành: Các cơ quan quản lý tài chính đặt ra các tiêu chuẩn đạo đức và quy tắc ứng xử cho các nhà tạo lập thị trường.
Bảo vệ nhà đầu tư: Thông qua các cơ chế như kiện tập thể, cho phép nhà đầu tư truy cứu trách nhiệm của các hành vi sai trái.
Mặc dù những biện pháp này không hoàn hảo, nhưng chúng đã giảm thiểu đáng kể các hành vi bóc lột trong thị trường truyền thống. Cốt lõi nằm ở việc kết hợp một cách hữu cơ giữa quy định, tính minh bạch và cơ chế trách nhiệm, xây dựng một mạng lưới bảo vệ nhiều tầng.
Thị trường tiền điện tử của sự yếu kém
So với đó, thị trường tiền điện tử dễ bị ảnh hưởng bởi hành vi không đúng cách hơn, lý do chính bao gồm:
Quy định chưa hoàn thiện: Quy định về tiền điện tử trên toàn cầu vẫn đang trong giai đoạn phát triển, nhiều khu vực thiếu các quy định rõ ràng đối với thao túng thị trường.
Quy mô thị trường nhỏ: Giá trị thị trường và tính thanh khoản của tiền mã hóa còn xa mới bằng thị trường tài chính truyền thống, hoạt động của một nhà tạo lập thị trường đơn lẻ có thể gây ảnh hưởng lớn đến giá token.
Kinh nghiệm của nhóm dự án không đủ: Nhiều nhóm dự án mã hóa thiếu kiến thức chuyên môn về tài chính, dễ dàng rơi vào thế bất lợi trong hợp tác.
Bí mật quá mức: Thị trường tiền điện tử thường sử dụng các thỏa thuận bảo mật, chi tiết hợp đồng không rõ ràng, điều này đã bị các cơ quan quản lý cấm trong thị trường truyền thống.
Những yếu tố này tác động cùng nhau, khiến cho các dự án nhỏ dễ trở thành mục tiêu của các hành vi cướp bóc, đồng thời cũng làm tổn hại đến nền tảng niềm tin và hệ sinh thái lành mạnh của toàn ngành.