Tài chính phi tập trung hoặc sẽ trở thành nơi trú ẩn mới: Chiến lược bảo vệ tài sản trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu

Gần đây, căng thẳng thương mại quốc tế lại gia tăng, một quốc gia đã áp thuế lên tới 125% đối với ô tô nhập khẩu. Cuộc chiến thương mại này không phải là điều mới mẻ, nhưng phiên bản nâng cấp lần này thực sự đã khiến thị trường vốn toàn cầu cảm nhận được áp lực cộng hưởng mạnh mẽ một lần nữa. Trong khi thị trường chứng khoán, hàng hóa và trái phiếu đều có hành vi tránh rủi ro, phản ứng của thị trường tiền điện tử lại tương đối bình tĩnh. Hiện tượng này đã đặt ra một câu hỏi đáng suy ngẫm: Trong bối cảnh căng thẳng kinh tế cấu trúc hiện tại, liệu Tài chính phi tập trung có đang lấy lại vị thế "nơi trú ẩn"?

Mặc dù trước đây có quan điểm dè dặt về tuyên bố này, nhưng hiện nay quan điểm đang dần thay đổi. Dưới đây là một số quan sát và suy nghĩ:

Chính sách thuế được nới lỏng mang lại sự chắc chắn cho Tài chính phi tập trung

Vào tháng 3 năm nay, Thượng viện của một quốc gia đã thông qua một nghị quyết rất có lợi cho người dùng DeFi, tạm hoãn quy định yêu cầu các giao thức trên chuỗi báo cáo thông tin giao dịch của người dùng. Quyết định này mặc dù không thể hoàn toàn tương đương với "miễn thuế", nhưng rõ ràng đã giảm bớt áp lực tuân thủ thuế trong ngắn hạn liên quan đến các tương tác trên chuỗi.

Chính sách này cung cấp cho người dùng một cơ hội kín đáo nhưng then chốt: xây dựng lại niềm tin vào việc phân bổ tài sản trên chuỗi trong một môi trường có ít ma sát quy định. Tình huống này tương tự như việc các nguồn vốn quốc tế trong quá khứ đã sử dụng thị trường ngoài khơi như một "kênh ma sát thấp", Tài chính phi tập trung dường như đang dần đảm nhận vai trò này.

Lợi nhuận cấu trúc trở thành tâm điểm chú ý

Sự không chắc chắn của thị trường càng lớn, thì vốn càng có xu hướng tìm kiếm các con đường đầu tư "cấu trúc xác định", ngay cả khi tỷ suất lợi nhuận tương đối thấp. Điều này giải thích tại sao các sản phẩm loại Staking bắt đầu được thị trường ưa chuộng trở lại. Người dùng sẽ ký gửi tài sản trên mạng chính để nhận phần thưởng từ lớp giao thức, logic của nó rõ ràng, con đường có thể dự đoán được, và độ biến động tương đối nhỏ.

Đặc biệt trong một số hệ sinh thái, token staking trên chuỗi còn có thể tham gia vào các hoạt động DeFi khác, như cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Như vậy, người dùng vừa có thể giữ lại lợi nhuận từ Staking, vừa không hoàn toàn hy sinh tính thanh khoản. Điều này thực tế hình thành một logic trên chuỗi gần gũi hơn với "quản lý tài chính cấu trúc": nguồn thu nhập đến từ giao thức cơ bản, rủi ro chủ yếu tập trung vào an ninh mạng chính và mức độ hợp đồng DeFi, trong khi con đường đầu tư và kỳ vọng có thể được tái sử dụng và theo dõi.

Minh bạch trên chuỗi trở thành lợi thế

Mặc dù chính sách thuế và quản lý trong tương lai vẫn chưa rõ ràng, nhưng có một điều chắc chắn rằng những hợp đồng trên chuỗi có hồ sơ đầy đủ và cấu trúc rõ ràng sẽ có khả năng sống sót lâu dài hơn so với các hoạt động mờ ám. Một số dự án tuy không phải là sản phẩm nổi bật nhưng quy trình hoạt động của chúng rất chuẩn mực: người dùng staking token gốc, nhận token phái sinh, sau đó có thể sử dụng những token này để thế chấp, vay mượn hoặc cung cấp thanh khoản. Toàn bộ quá trình tài sản có thể được kiểm tra, hành vi hợp đồng công khai, tạo nền tảng cho việc tuân thủ trong tương lai.

Sự kết hợp giữa "cấu trúc + tính minh bạch" này, ở giai đoạn hiện tại lại trở thành một lợi thế cạnh tranh. Mặc dù không nhất thiết mang lại lợi nhuận cực cao ngay lập tức, nhưng có thể cung cấp sự ổn định theo chiều thời gian.

Tài chính phi tập trung từ công cụ ghép nối đến hệ thống phân bổ tài sản

Cách sử dụng DeFi đang chuyển từ "arbitrage công cụ" đơn giản sang xây dựng "cấu trúc tài sản". Ví dụ, người dùng có thể staking token gốc để nhận token phái sinh, sau đó sử dụng những token phái sinh này làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, rồi dùng stablecoin để tham gia khai thác thanh khoản hoặc tham gia vào các dự án tài sản thực trên chuỗi, cuối cùng là tự động tái đầu tư toàn bộ quá trình.

Mặc dù con đường hoạt động như vậy không phức tạp, nhưng nó không còn là hành vi đầu cơ đơn giản nữa, mà là một mô hình lợi nhuận cấu trúc trên chuỗi, thậm chí có thể được so sánh với "tài sản danh mục được quản lý chủ động". Từ góc độ này, Tài chính phi tập trung đang dần thoát khỏi ấn tượng "rủi ro cao biến động cao" và tiến hóa thành những công cụ tài chính trưởng thành hơn.

Thời điểm quan trọng để xây dựng cấu trúc trên chuỗi

Hiện tại, thái độ đối với Tài chính phi tập trung là: mặc dù không phải là thời điểm lợi nhuận cao, nhưng có thể là giai đoạn đáng để xây dựng cấu trúc và tích lũy vị thế trước khi bắt đầu đợt tăng trưởng chậm tiếp theo.

Nếu bạn nghĩ rằng sự không chắc chắn vĩ mô sẽ kéo dài, không muốn đầu tư toàn bộ tài sản vào các tài sản có độ biến động cao, và hy vọng trong tương lai có thể dần dần thiết lập một hệ thống hoàn chỉnh về thuế, tuân thủ và lợi nhuận trên chuỗi, thì bắt đầu xây dựng một "danh mục thu nhập cấu trúc" trên chuỗi ngay bây giờ có thể là một lựa chọn đáng cân nhắc.

Mặc dù một số dự án cụ thể không nhất thiết là giải pháp tối ưu, nhưng cơ chế hoạt động của chúng thực sự có các đặc điểm "có thể giải thích, có thể kết hợp, có thể lặp lại", có thể trở thành một phần của thí nghiệm cấu trúc này.

Mặc dù không thể dự đoán khi nào chu kỳ tiếp theo sẽ đến, nhưng bắt đầu xây dựng cấu trúc từ bây giờ chắc chắn là một hướng đi đúng.