#美联储货币政策# Nhìn lại quá khứ, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) luôn tác động đến các thị trường tài chính toàn cầu. Từ thời kỳ lạm phát cao vào những năm 70 đến chính sách nới lỏng định lượng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mỗi giai đoạn đều để lại cho chúng ta những dấu ấn sâu sắc. Hiện nay, chúng ta lại đứng trước một ngã ba quan trọng.
Tin tức mới nhất cho thấy, bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) xuất hiện sự khác biệt về xu hướng chính sách trong tương lai. Một số ủy viên hỗ trợ việc giảm lãi suất dần dần, cho rằng sự suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế và áp lực lạm phát giảm bớt đã tạo điều kiện cho điều này. Mặt khác, cũng có tiếng nói ủng hộ việc điều chỉnh lãi suất đến mức gần với mức trung tính hơn. Sự khác biệt này phản ánh tính phức tạp của tình hình kinh tế hiện tại.
Đặc biệt cần lưu ý đến sự thay đổi của thị trường lao động. Sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm trong ba tháng qua có thể trở thành điểm khởi đầu cho sự chuyển hướng chính sách. Lịch sử cho chúng ta biết rằng thị trường lao động thường là chỉ báo hàng đầu cho sự chuyển mình của chu kỳ kinh tế. Nhớ lại những thay đổi tinh tế của thị trường lao động trước khi bong bóng Internet năm 2000 nổ và khủng hoảng thế chấp phụ năm 2007 đã từng đưa ra cảnh báo.
Hiện tại, điều chúng ta cần cảnh giác là tỷ lệ thất nghiệp ổn định bề mặt có thể che giấu sự yếu kém tiềm tàng. Như Chủ tịch Powell đã chỉ ra, khi số lượng người tìm việc giảm đồng thời với việc số lượng vị trí tuyển dụng giảm, sự cân bằng này về bản chất là mong manh. Điều này khiến tôi nhớ đến đầu những năm 1990, khi mà dữ liệu việc làm có vẻ ổn định cũng đã che giấu những vấn đề cấu trúc kinh tế.
Nhìn về tương lai, thách thức mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải đối mặt là tìm kiếm sự cân bằng giữa suy thoái kinh tế và áp lực lạm phát. Điều này khiến tôi nhớ lại chu kỳ tăng lãi suất vào năm 1994, khi đó Cục Dự trữ Liên bang dưới sự lãnh đạo của Greenspan đã thành công trong việc đạt được hạ cánh mềm. Nhưng chúng ta cũng không thể quên bong bóng tài sản do chính sách tiền tệ quá lỏng lẻo vào đầu những năm 2000.
Lịch sử cho chúng ta thấy rằng, ảnh hưởng của chính sách tiền tệ thường chậm trễ và sâu sắc. Dù là giảm lãi suất dần dần hay duy trì lãi suất cao, đều cần phải cân nhắc thận trọng. Đối với những người tham gia thị trường, việc chú ý đến sự thay đổi của các yếu tố cơ bản kinh tế quan trọng hơn việc đoán định xu hướng chính sách. Dù sao đi nữa, như chúng ta đã thấy trong các chu kỳ trước đây, cơ hội thực sự thường xuất hiện khi tâm lý thị trường và thực chất kinh tế có sự chênh lệch.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
#美联储货币政策# Nhìn lại quá khứ, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) luôn tác động đến các thị trường tài chính toàn cầu. Từ thời kỳ lạm phát cao vào những năm 70 đến chính sách nới lỏng định lượng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mỗi giai đoạn đều để lại cho chúng ta những dấu ấn sâu sắc. Hiện nay, chúng ta lại đứng trước một ngã ba quan trọng.
Tin tức mới nhất cho thấy, bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) xuất hiện sự khác biệt về xu hướng chính sách trong tương lai. Một số ủy viên hỗ trợ việc giảm lãi suất dần dần, cho rằng sự suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế và áp lực lạm phát giảm bớt đã tạo điều kiện cho điều này. Mặt khác, cũng có tiếng nói ủng hộ việc điều chỉnh lãi suất đến mức gần với mức trung tính hơn. Sự khác biệt này phản ánh tính phức tạp của tình hình kinh tế hiện tại.
Đặc biệt cần lưu ý đến sự thay đổi của thị trường lao động. Sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm trong ba tháng qua có thể trở thành điểm khởi đầu cho sự chuyển hướng chính sách. Lịch sử cho chúng ta biết rằng thị trường lao động thường là chỉ báo hàng đầu cho sự chuyển mình của chu kỳ kinh tế. Nhớ lại những thay đổi tinh tế của thị trường lao động trước khi bong bóng Internet năm 2000 nổ và khủng hoảng thế chấp phụ năm 2007 đã từng đưa ra cảnh báo.
Hiện tại, điều chúng ta cần cảnh giác là tỷ lệ thất nghiệp ổn định bề mặt có thể che giấu sự yếu kém tiềm tàng. Như Chủ tịch Powell đã chỉ ra, khi số lượng người tìm việc giảm đồng thời với việc số lượng vị trí tuyển dụng giảm, sự cân bằng này về bản chất là mong manh. Điều này khiến tôi nhớ đến đầu những năm 1990, khi mà dữ liệu việc làm có vẻ ổn định cũng đã che giấu những vấn đề cấu trúc kinh tế.
Nhìn về tương lai, thách thức mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải đối mặt là tìm kiếm sự cân bằng giữa suy thoái kinh tế và áp lực lạm phát. Điều này khiến tôi nhớ lại chu kỳ tăng lãi suất vào năm 1994, khi đó Cục Dự trữ Liên bang dưới sự lãnh đạo của Greenspan đã thành công trong việc đạt được hạ cánh mềm. Nhưng chúng ta cũng không thể quên bong bóng tài sản do chính sách tiền tệ quá lỏng lẻo vào đầu những năm 2000.
Lịch sử cho chúng ta thấy rằng, ảnh hưởng của chính sách tiền tệ thường chậm trễ và sâu sắc. Dù là giảm lãi suất dần dần hay duy trì lãi suất cao, đều cần phải cân nhắc thận trọng. Đối với những người tham gia thị trường, việc chú ý đến sự thay đổi của các yếu tố cơ bản kinh tế quan trọng hơn việc đoán định xu hướng chính sách. Dù sao đi nữa, như chúng ta đã thấy trong các chu kỳ trước đây, cơ hội thực sự thường xuất hiện khi tâm lý thị trường và thực chất kinh tế có sự chênh lệch.