Cơ hội và thách thức của thị trường RWA: Phân tích sự khác biệt giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác
Thị trường tiền điện tử gần đây tiếp tục ảm đạm, nhưng RWA(Tài sản Thế giới Thực, tài sản thực) đã trở thành chủ đề hot. Có quan điểm cho rằng RWA là thị trường hàng nghìn tỷ đô la, lý do là RWA đô la như USDT và USDC đã gần đạt giá trị thị trường 300 tỷ đô la, trong khi nhiều tài sản như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu có thể được đưa lên chuỗi, chứa đựng cơ hội khổng lồ.
Tuy nhiên, quan điểm này đã bỏ qua sự khác biệt lớn giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác. Để tìm kiếm cơ hội Alpha trong lĩnh vực RWA, các nhà đầu tư cần nhận thức rõ những khác biệt này. Bài viết này sẽ phân tích sự khác nhau giữa hai bên từ bốn góc độ, tiết lộ thực trạng và thách thức của RWA phi tiền tệ, cung cấp thông tin tham khảo cho các nhà đầu tư.
1. Bối cảnh sử dụng: Nhu cầu rõ ràng vs Nhu cầu mơ hồ
USDT và USDC như là sự mở rộng số hóa của đồng đô la, chủ yếu phục vụ cho việc thanh toán giao dịch, thanh toán xuyên biên giới và nhu cầu phòng ngừa rủi ro trong thị trường tiền điện tử. Những tình huống này diễn ra thường xuyên và là yêu cầu cấp thiết, đặc biệt tại các quốc gia như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ nơi lạm phát xảy ra nghiêm trọng, stablecoin đô la trở thành công cụ quan trọng để bảo vệ tài sản.
So với các RWA( khác, như token hóa bất động sản ), mục đích chính là đạt được tài trợ toàn cầu hoặc nâng cao tính thanh khoản của tài sản thông qua blockchain. Nhu cầu loại này có tần suất thấp và nhóm người dùng hạn chế. Người tham gia thị trường tiền điện tử có xu hướng đầu tư vào các tài sản gốc như BTC, ETH hoặc các đồng Meme. Những tài sản có lợi suất tốt ngoài chuỗi đã có các kênh tài trợ trưởng thành, trong khi những tài sản có lợi suất kém mới tích cực tìm kiếm việc lên chuỗi, điều này càng hạn chế quy mô thị trường.
Nói chung, RWA đô la Mỹ là "nhà cung cấp" cung cấp tính thanh khoản cho thị trường tiền điện tử, trong khi các RWA khác là "nhà cầu" tìm kiếm tính thanh khoản. Mặc dù có cùng tên, nhưng bản chất thì hoàn toàn khác nhau.
2. Tuân thủ và Niềm tin: Trưởng thành vs Thiếu hụt
khả năng phù hợp với quy định
USDC được phát hành bởi các tổ chức được quản lý, dự trữ được kiểm toán định kỳ, tuân thủ các quy định tiền tệ của Hoa Kỳ. Mặc dù USDT từng gặp tranh cãi, nhưng đã giành được niềm tin của thị trường thông qua sự hợp tác sâu sắc với các sàn giao dịch. Ngược lại, việc quản lý các RWA khác phức tạp hơn. Ví dụ, việc đưa bất động sản lên chuỗi liên quan đến việc xác nhận quyền sở hữu pháp lý và các vấn đề tư pháp xuyên biên giới, hiện tại thiếu tiêu chuẩn thống nhất, khó có thể mở rộng nhanh chóng.
Nền tảng tin cậy
Cốt lõi của RWA là việc token hóa tín dụng. RWA đô la được neo vào đô la Mỹ, với nền tảng là tín dụng quốc gia của Hoa Kỳ, độ tin cậy của người dùng rất cao. Trong khi đó, các RWA khác phụ thuộc vào tín dụng của bên phát hành tài sản ngoại tuyến, chẳng hạn như việc token hóa bất động sản cần có chứng nhận quyền sở hữu từ các cơ quan có thẩm quyền, nếu không người dùng sẽ khó mà tin rằng token trên chuỗi thực sự tương ứng với tài sản vật chất.
Cơ sở niềm tin của RWA USD không thể so sánh, các RWA khác khó có thể đạt được. Trong ngắn hạn, các loại RWA có ngưỡng tuân thủ thấp và dễ xây dựng niềm tin sẽ đáng được chú ý hơn.
3. Thực hiện kỹ thuật: Đơn giản vs Phức tạp
Cơ sở kỹ thuật của stablecoin đô la Mỹ rất rõ ràng: phát hành và đổi lại trên chuỗi, ngưỡng thấp. Đô la và trái phiếu chính phủ Mỹ là tài sản tiêu chuẩn hóa, chi phí kiểm toán và theo dõi thấp. Trong khi đó, các tài sản RWA khác liên quan đến định giá tài sản, phân phối cổ tức, thanh toán và các khâu phức tạp khác, còn cần các oracle xác minh dữ liệu ngoại tuyến theo thời gian thực. Quy trình lên chuỗi của các tài sản khác nhau ( như bất động sản ) có sự khác biệt lớn, tiêu chuẩn tuân thủ và độ khó trong việc thực hiện công nghệ cao, sự phát triển tự nhiên chậm.
RWA phi tiêu chuẩn cần được tùy chỉnh tiêu chuẩn cho mỗi loại tài sản, khó có đột phá trong thời gian ngắn. So với đó, RWA như vàng, trái phiếu dễ tiêu chuẩn hóa hơn sẽ dễ đạt được hơn.
4. Cách thúc đẩy: Từ dưới lên trên vs Từ trên xuống dưới
Sự trỗi dậy của USDT bắt nguồn từ nhu cầu của người dùng: việc mua tiền mã hóa bằng tiền pháp định bị hạn chế bởi quy định, các sàn giao dịch đã ra mắt cặp giao dịch USDT để giải quyết vấn đề này. Khi việc sử dụng gia tăng, nó đã phát triển thành đồng đô la kỹ thuật số, hòa nhập vào DeFi và thanh toán xuyên biên giới. Đây là kết quả của nhu cầu thị trường từ dưới lên.
Còn bất động sản, cổ phiếu và các RWA khác chủ yếu do các tổ chức lớn thúc đẩy, xuất phát từ nhu cầu huy động vốn hoặc thanh khoản, thuộc mô hình từ trên xuống. Mức độ tham gia của người dùng thông thường và các doanh nhân là thấp.
Cách phát triển từ dưới lên phù hợp hơn với đặc điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử. Các dự án RWA chú trọng phát triển cộng đồng cũng có khả năng thu hút người dùng nhiều hơn.
Tóm tắt và triển vọng
Sự thành công của RWA đô la Mỹ như USDT và USDC không thể tách rời khỏi nhu cầu rõ ràng, tính thanh khoản cao, nền tảng tin cậy vững chắc, ngưỡng kỹ thuật thấp và động lực thị trường từ dưới lên. Các RWA khác lại gặp khó khăn do vấn đề ánh xạ quyền sở hữu, sự không chắc chắn về quy định, tính phức tạp về công nghệ và sức cản từ lợi ích truyền thống, khiến cho sự phát triển trở nên chậm chạp.
Trong tương lai, nếu các RWA khác muốn vượt qua, ít nhất họ cần nỗ lực trong các lĩnh vực sau:
Hợp tác quản lý: Thúc đẩy việc công nhận quyền sở hữu tài sản trên chuỗi qua các luật pháp quốc gia.
Khung quy định: thiết lập tiêu chuẩn phân loại theo loại tài sản, tăng tốc quá trình tuân thủ.
Cơ sở hạ tầng: Hoàn thiện oracle RWA, nền tảng phát hành và giao thức thanh khoản đa chuỗi.
Là nhà đầu tư, chúng ta nên làm rõ sự khác biệt giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác, nhận thức rõ tình hình phát triển của lĩnh vực RWA. Trước tiên, cần chú ý đến sự phát triển của khung pháp lý RWA tại Mỹ, đồng thời chú ý đến các tài sản RWA dễ chuẩn hóa và minh bạch như vàng, trái phiếu (. Hiện tại, chúng ta nên chú ý hơn đến các dự án cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực RWA, như oracle RWA, nền tảng phát hành RWA, giao thức thanh khoản RWA, v.v.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainDetective
· 8giờ trước
Giả thật rwa đều mất kiểm soát rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
notSatoshi1971
· 8giờ trước
Lại đang đầu cơ vào khái niệm rwa, người bắt dao rơi tiếp theo đã đến.
Xem bản gốcTrả lời0
MoonMathMagic
· 8giờ trước
Đồ ngốc trên thị trường coin đừng để bị chơi đùa với mọi người quá tàn nhẫn.
Phân tích thị trường RWA: Bốn sự khác biệt giữa RWA USD và RWA phi tiền tệ
Cơ hội và thách thức của thị trường RWA: Phân tích sự khác biệt giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác
Thị trường tiền điện tử gần đây tiếp tục ảm đạm, nhưng RWA(Tài sản Thế giới Thực, tài sản thực) đã trở thành chủ đề hot. Có quan điểm cho rằng RWA là thị trường hàng nghìn tỷ đô la, lý do là RWA đô la như USDT và USDC đã gần đạt giá trị thị trường 300 tỷ đô la, trong khi nhiều tài sản như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu có thể được đưa lên chuỗi, chứa đựng cơ hội khổng lồ.
Tuy nhiên, quan điểm này đã bỏ qua sự khác biệt lớn giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác. Để tìm kiếm cơ hội Alpha trong lĩnh vực RWA, các nhà đầu tư cần nhận thức rõ những khác biệt này. Bài viết này sẽ phân tích sự khác nhau giữa hai bên từ bốn góc độ, tiết lộ thực trạng và thách thức của RWA phi tiền tệ, cung cấp thông tin tham khảo cho các nhà đầu tư.
1. Bối cảnh sử dụng: Nhu cầu rõ ràng vs Nhu cầu mơ hồ
USDT và USDC như là sự mở rộng số hóa của đồng đô la, chủ yếu phục vụ cho việc thanh toán giao dịch, thanh toán xuyên biên giới và nhu cầu phòng ngừa rủi ro trong thị trường tiền điện tử. Những tình huống này diễn ra thường xuyên và là yêu cầu cấp thiết, đặc biệt tại các quốc gia như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ nơi lạm phát xảy ra nghiêm trọng, stablecoin đô la trở thành công cụ quan trọng để bảo vệ tài sản.
So với các RWA( khác, như token hóa bất động sản ), mục đích chính là đạt được tài trợ toàn cầu hoặc nâng cao tính thanh khoản của tài sản thông qua blockchain. Nhu cầu loại này có tần suất thấp và nhóm người dùng hạn chế. Người tham gia thị trường tiền điện tử có xu hướng đầu tư vào các tài sản gốc như BTC, ETH hoặc các đồng Meme. Những tài sản có lợi suất tốt ngoài chuỗi đã có các kênh tài trợ trưởng thành, trong khi những tài sản có lợi suất kém mới tích cực tìm kiếm việc lên chuỗi, điều này càng hạn chế quy mô thị trường.
Nói chung, RWA đô la Mỹ là "nhà cung cấp" cung cấp tính thanh khoản cho thị trường tiền điện tử, trong khi các RWA khác là "nhà cầu" tìm kiếm tính thanh khoản. Mặc dù có cùng tên, nhưng bản chất thì hoàn toàn khác nhau.
2. Tuân thủ và Niềm tin: Trưởng thành vs Thiếu hụt
khả năng phù hợp với quy định
USDC được phát hành bởi các tổ chức được quản lý, dự trữ được kiểm toán định kỳ, tuân thủ các quy định tiền tệ của Hoa Kỳ. Mặc dù USDT từng gặp tranh cãi, nhưng đã giành được niềm tin của thị trường thông qua sự hợp tác sâu sắc với các sàn giao dịch. Ngược lại, việc quản lý các RWA khác phức tạp hơn. Ví dụ, việc đưa bất động sản lên chuỗi liên quan đến việc xác nhận quyền sở hữu pháp lý và các vấn đề tư pháp xuyên biên giới, hiện tại thiếu tiêu chuẩn thống nhất, khó có thể mở rộng nhanh chóng.
Nền tảng tin cậy
Cốt lõi của RWA là việc token hóa tín dụng. RWA đô la được neo vào đô la Mỹ, với nền tảng là tín dụng quốc gia của Hoa Kỳ, độ tin cậy của người dùng rất cao. Trong khi đó, các RWA khác phụ thuộc vào tín dụng của bên phát hành tài sản ngoại tuyến, chẳng hạn như việc token hóa bất động sản cần có chứng nhận quyền sở hữu từ các cơ quan có thẩm quyền, nếu không người dùng sẽ khó mà tin rằng token trên chuỗi thực sự tương ứng với tài sản vật chất.
Cơ sở niềm tin của RWA USD không thể so sánh, các RWA khác khó có thể đạt được. Trong ngắn hạn, các loại RWA có ngưỡng tuân thủ thấp và dễ xây dựng niềm tin sẽ đáng được chú ý hơn.
3. Thực hiện kỹ thuật: Đơn giản vs Phức tạp
Cơ sở kỹ thuật của stablecoin đô la Mỹ rất rõ ràng: phát hành và đổi lại trên chuỗi, ngưỡng thấp. Đô la và trái phiếu chính phủ Mỹ là tài sản tiêu chuẩn hóa, chi phí kiểm toán và theo dõi thấp. Trong khi đó, các tài sản RWA khác liên quan đến định giá tài sản, phân phối cổ tức, thanh toán và các khâu phức tạp khác, còn cần các oracle xác minh dữ liệu ngoại tuyến theo thời gian thực. Quy trình lên chuỗi của các tài sản khác nhau ( như bất động sản ) có sự khác biệt lớn, tiêu chuẩn tuân thủ và độ khó trong việc thực hiện công nghệ cao, sự phát triển tự nhiên chậm.
RWA phi tiêu chuẩn cần được tùy chỉnh tiêu chuẩn cho mỗi loại tài sản, khó có đột phá trong thời gian ngắn. So với đó, RWA như vàng, trái phiếu dễ tiêu chuẩn hóa hơn sẽ dễ đạt được hơn.
4. Cách thúc đẩy: Từ dưới lên trên vs Từ trên xuống dưới
Sự trỗi dậy của USDT bắt nguồn từ nhu cầu của người dùng: việc mua tiền mã hóa bằng tiền pháp định bị hạn chế bởi quy định, các sàn giao dịch đã ra mắt cặp giao dịch USDT để giải quyết vấn đề này. Khi việc sử dụng gia tăng, nó đã phát triển thành đồng đô la kỹ thuật số, hòa nhập vào DeFi và thanh toán xuyên biên giới. Đây là kết quả của nhu cầu thị trường từ dưới lên.
Còn bất động sản, cổ phiếu và các RWA khác chủ yếu do các tổ chức lớn thúc đẩy, xuất phát từ nhu cầu huy động vốn hoặc thanh khoản, thuộc mô hình từ trên xuống. Mức độ tham gia của người dùng thông thường và các doanh nhân là thấp.
Cách phát triển từ dưới lên phù hợp hơn với đặc điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử. Các dự án RWA chú trọng phát triển cộng đồng cũng có khả năng thu hút người dùng nhiều hơn.
Tóm tắt và triển vọng
Sự thành công của RWA đô la Mỹ như USDT và USDC không thể tách rời khỏi nhu cầu rõ ràng, tính thanh khoản cao, nền tảng tin cậy vững chắc, ngưỡng kỹ thuật thấp và động lực thị trường từ dưới lên. Các RWA khác lại gặp khó khăn do vấn đề ánh xạ quyền sở hữu, sự không chắc chắn về quy định, tính phức tạp về công nghệ và sức cản từ lợi ích truyền thống, khiến cho sự phát triển trở nên chậm chạp.
Trong tương lai, nếu các RWA khác muốn vượt qua, ít nhất họ cần nỗ lực trong các lĩnh vực sau:
Là nhà đầu tư, chúng ta nên làm rõ sự khác biệt giữa RWA đô la Mỹ và các RWA khác, nhận thức rõ tình hình phát triển của lĩnh vực RWA. Trước tiên, cần chú ý đến sự phát triển của khung pháp lý RWA tại Mỹ, đồng thời chú ý đến các tài sản RWA dễ chuẩn hóa và minh bạch như vàng, trái phiếu (. Hiện tại, chúng ta nên chú ý hơn đến các dự án cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực RWA, như oracle RWA, nền tảng phát hành RWA, giao thức thanh khoản RWA, v.v.