Nghiên cứu ảnh hưởng của Meme coin liên quan đến chính trị đến thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, một nghiên cứu được công bố trên Economics Letters đã phân tích sự kiện một nhân vật chính trị nổi tiếng phát hành Meme coin, tiết lộ hiệu ứng bùng phát biến động không đồng nhất do cảm xúc thị trường và yếu tố cơ bản. Sự kiện này làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của các yếu tố chính trị trong việc định hình thị trường Tài sản tiền điện tử và hành vi của nhà đầu tư.
Giới thiệu
Tác động của động thái chính trị đến thị trường tài chính ngày càng rõ nét, thị trường tài sản tiền điện tử đã trở thành lĩnh vực quan trọng giao thoa giữa chính trị và tài chính. Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 càng làm nổi bật mối quan hệ này, một ứng cử viên đã chuyển sang ủng hộ tài sản kỹ thuật số, tuyên bố sẽ biến Mỹ thành "thủ đô tài sản tiền điện tử của trái đất", và đặt tài sản tiền điện tử vào trung tâm chương trình kinh tế của mình.
Những điều này dự kiến sẽ được thực hiện vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, ứng cử viên đã phát hành đồng Meme chính thức của mình trên blockchain Solana. Trong vòng 24 giờ, giá đồng này đã tăng vọt 900%, khối lượng giao dịch đạt 18 tỷ USD, và vốn hóa thị trường vượt quá 4 tỷ USD so với đồng Meme lớn nhất lúc bấy giờ. Hôm sau, việc phát hành đồng Meme có liên quan đến các thành viên trong gia đình của nó đã thúc đẩy thêm sự đầu cơ trên thị trường. Những sự kiện này không chỉ mang tính đầu cơ, mà còn tạo thành một cú sốc ngoại sinh đáng kể, ảnh hưởng vượt ra ngoài phạm vi đầu cơ tài chính, gửi tín hiệu về các chương trình quản lý và chính trị rộng hơn.
Nghiên cứu này nhằm kiểm tra cách sự kiện này vừa đóng vai trò là tín hiệu chính trị vừa là sự kiện tài chính ảnh hưởng đến thị trường Tài sản tiền điện tử, tập trung vào ba vấn đề chính:
Việc phát hành đồng Meme này ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận và độ biến động của các tài sản tiền điện tử chính?
Sự kiện này có gây ra hiệu ứng lây lan tài chính trong thị trường tài sản tiền điện tử không?
Ảnh hưởng này có tính chất dị thể không, thể hiện qua việc các tài sản tiền điện tử khác nhau phản ứng khác nhau dựa trên nền tảng công nghệ, mục đích sử dụng hoặc sức hấp dẫn đầu cơ của chúng?
Để trả lời những câu hỏi này, bài viết này sử dụng mô hình đa biến tự hồi quy điều kiện bất phương sai tổng quát (MGARCH) Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), mô hình này đặc biệt phù hợp để phân tích mối quan hệ động giữa độ biến động và sự tương quan theo thời gian.
Nghiên cứu phát hiện rằng, sau khi phát hành đồng Meme, có hiệu ứng thặng dư biến động đáng kể giữa các tài sản tiền điện tử, cho thấy sự tồn tại của hiện tượng lây nhiễm tài chính trên thị trường. Sự kiện này đã gây ra sự thay đổi lớn trong động lực của thị trường, trong đó Solana và Chainlink ghi nhận mức tăng cao nhất do cơ sở hạ tầng và mối quan hệ chiến lược của chúng. Trong khi đó, các đồng tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum thể hiện sự bền bỉ mạnh mẽ, với lãi suất bất thường tích lũy (CARs) và phương sai có xu hướng ổn định trong giai đoạn sau của sự kiện. Ngược lại, các đồng Meme khác như Dogecoin và Shiba Inu lại có dấu hiệu giảm giá, với khả năng cao là dòng tiền đã chuyển sang các đồng Meme mới phát hành.
!7384155
Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh chính trị phân cực cao ở Mỹ, gắn liền với cảm xúc chính trị mạnh mẽ, từ đó làm tăng độ nhạy cảm của nhà đầu tư và làm trầm trọng thêm phản ứng của thị trường. Đối với một số nhà đầu tư, điều này tượng trưng cho một cơ hội đầu tư độc đáo, tạo ra "hiệu ứng theo đuổi" mạnh mẽ; trong khi đó, một số nhà đầu tư khác lại nhận thức được rủi ro chính trị và quy định do hình ảnh gây tranh cãi của nó, và đã chọn cách tiếp cận thận trọng hơn. Sự phân cực này giải thích cho sự biến động cao và phản ứng thị trường khác biệt được quan sát.
Nghiên cứu này là bài báo đầu tiên phân tích ảnh hưởng của token liên quan đến chính trị đối với thị trường Tài sản tiền điện tử. Nó mở rộng hiểu biết về cách mà các diễn ngôn chính trị ảnh hưởng đến thị trường tài chính phi tập trung. Hơn nữa, khác với các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào tác động tiêu cực, nghiên cứu này tập trung vào tác động tích cực do các tín hiệu chính trị thúc đẩy đối với thị trường. Kết quả nghiên cứu cung cấp tài liệu tham khảo quan trọng cho giới học giả, các chuyên gia và nhà hoạch định chính sách, tiết lộ tính không đồng nhất của phản ứng thị trường đối với token liên quan đến chính trị, đồng thời nhấn mạnh cách mà các đặc điểm của tài sản ảnh hưởng đến động lực lây lan tài chính.
Dữ liệu và phương pháp
2.1 Dữ liệu và lựa chọn mẫu
Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu độc quyền về giá đóng cửa trung bình mỗi phút, bao gồm 10 loại tài sản tiền điện tử đại diện nhất trong 20 loại có giá trị vốn hóa lớn nhất: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) và Litecoin (LTC). Dữ liệu được lấy từ một nền tảng giao dịch tập trung của Mỹ, từ cơ sở dữ liệu LSEG Tick History.
Tập dữ liệu bao gồm 20.160 quan sát, khoảng thời gian từ ngày 11 tháng 1 năm 2025 đến ngày 25 tháng 1 năm 2025, bao gồm khoảng thời gian đối xứng một tuần trước và sau khi phát hành Meme coin (ngày 18 tháng 1 năm 2025).
Công thức tính tỷ lệ lợi nhuận là:
Lợi suất = ln(Pt / Pt-1)
Trong đó Pt là giá tài sản số tại thời điểm t.
Thời gian sự kiện được định nghĩa là 2:44 sáng UTC vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, thời điểm này đánh dấu việc công bố chính thức lần đầu tiên về việc phát hành Meme coin mới. Tính toán lợi nhuận bất thường tích lũy, được sử dụng để đánh giá hiệu ứng chuỗi thông tin. Từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 đến ngày 10 tháng 1 năm 2025, tính toán lợi nhuận trung bình của từng tài sản tiền điện tử làm mẫu tương đối ổn định trong giai đoạn trước. Lợi nhuận thực tế trong giai đoạn mẫu được trừ đi mức cơ sở này để có được lợi nhuận vượt trội trên cơ sở thị trường, và tổng hợp lại để có được CARs.
2.2 Phương pháp
Sử dụng mô hình BEKK-MGARCH để phân tích tác động của việc ra mắt đồng Meme coin đối với thị trường Tài sản tiền điện tử. Giả sử lợi suất log tuân theo phân phối chuẩn với trung bình bằng không và ma trận hiệp phương sai điều kiện là Ht, mô hình được thiết lập như sau:
!7384156
H biểu thị ma trận hiệp phương sai vô điều kiện. Ma trận tham số thỏa mãn a,b>0 và a+b<1, để đảm bảo tính ổn định và tính khả định của mô hình. Sau đó, tiến hành kiểm tra hiệu ứng lây lan. Xem xét đến vấn đề lỗi loại I có thể xảy ra khi sử dụng dữ liệu tần số cao, bài viết này áp dụng mức độ ý nghĩa nghiêm ngặt hơn α=0.001.
Kết quả
3.1 Hiệu ứng tràn biến động
Phân tích sơ bộ cho thấy mối quan hệ giữa các tài sản tiền điện tử. Trong cấu trúc hiệp phương sai, sự liên kết giữa các tài sản tăng cường đáng kể trong giai đoạn sau khi sự kiện xảy ra, ủng hộ giả thuyết "sự kiện đã gây ra hiệu ứng lan tỏa biến động". Biên độ dao động của lợi suất logarit ổn định tăng lên, phản ánh hiện tượng gia tăng bất ổn thị trường và tốc độ điều chỉnh nhanh hơn. Lợi suất của các tài sản tiền điện tử đều có sự dao động mạnh mẽ trong thời gian diễn ra sự kiện, nhấn mạnh thêm tác động hệ thống của sự kiện này.
!7384157
Kết quả ước lượng phương sai đồng điều động cho thấy sự kiện này thực sự đã gây ra sự lây lan tài chính và hiệu ứng tràn sóng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Hệ số phương sai đồng điều của hầu hết các sự kiện trong giai đoạn sau đều có ý nghĩa ở mức độ 0.001, đặc biệt là giữa các tài sản như ETH, SOL và LINK, với sự gia tăng đáng kể của phương sai đồng điều, cho thấy tính liên kết mạnh mẽ hơn và mức độ tích hợp thị trường cao hơn. Mặc dù SHIB và DOT cũng đạt mức ý nghĩa 0.01, nhưng ảnh hưởng của chúng yếu hơn. Phương sai đồng điều của LTC và XRP lại giảm sau sự kiện, cho thấy hiệu ứng tràn sóng không được phân phối đồng đều giữa tất cả các tài sản. Nhìn chung, kết quả nhấn mạnh ảnh hưởng cấu trúc của sự kiện phát hành Meme coin này đối với toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử.
3.2 Hiệu ứng liên kết thông tin
Phân tích Lợi nhuận Bất thường Tích lũy (CARs) đã tiết lộ thêm hiệu ứng lan truyền thông tin do việc phát hành Meme coin này gây ra. Kết quả cho thấy sự kiện này có ảnh hưởng cấu trúc rõ rệt đến động lực thị trường, thể hiện qua các lộ trình phản ứng đặc thù của tài sản và sự gia tăng biến động.
Trong giai đoạn trước sự kiện, hầu hết các Tài sản tiền điện tử đều trải qua lợi nhuận tích cực, có thể bị thúc đẩy bởi kỳ vọng đầu cơ, hoặc tâm lý lạc quan của thị trường về khả năng một ứng cử viên nào đó có thể được bầu làm Tổng thống thứ 47 của Mỹ. Điều này cho thấy, ngay cả khi thiếu thông tin chắc chắn, các nhà đầu tư đã thể hiện rõ hành vi mua vào đầu cơ, hiện tượng này phù hợp với đặc điểm "nỗi sợ bỏ lỡ" được ghi nhận rộng rãi trong thị trường Tài sản tiền điện tử.
!7384158
Trong giai đoạn sau khi sự kiện xảy ra, có ba động lực chính nổi bật đặc biệt:
SOL thể hiện xuất sắc, vượt qua tất cả các tài sản khác, điều này rất có thể liên quan đến mối quan hệ kỹ thuật trực tiếp của nó với tư cách là blockchain mang Meme coin.
LINK cũng thể hiện mạnh mẽ, có thể liên quan đến sự liên kết của nó với các công ty công nghệ lớn của Mỹ.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin và các Tài sản tiền điện tử trưởng thành khác đã trải qua một đợt tăng giá nhẹ và dần ổn định, phản ánh sức bền của thị trường và sự miễn nhiễm tương đối với ảnh hưởng của đầu cơ lan tỏa.
Trong khi đó, DOGE và các đồng Meme coin khác như SHIB lại trở nên đặc biệt yếu ớt, thể hiện một hiệu ứng thay thế tài sản rõ rệt, tức là vốn đầu cơ đã chuyển từ các đồng Meme coin cũ sang các token mới phát hành. Mặc dù AVAX và DOT có nền tảng công nghệ vững chắc, chúng cũng không thoát khỏi xu hướng chuyển giao vốn này, cho thấy dấu hiệu mất giá.
Nghiên cứu cho thấy: những câu chuyện đặc thù về tài sản, mối liên hệ kỹ thuật và nhận thức chủ quan của nhà đầu tư có thể làm gia tăng đáng kể sự khác biệt trong phản ứng lợi nhuận giữa các tài sản khi có cú sốc thông tin lớn xảy ra.
!7384159
Kết luận
Nghiên cứu này xem xét tác động của việc phát hành tiền điện tử liên quan đến các chính trị gia đối với thị trường tiền điện tử, tập trung phân tích hiệu ứng tràn sóng biến động và hiệu ứng chuỗi thông tin.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, thị trường có phản ứng rõ rệt về sự kiện này. Ví dụ, do có mối liên hệ kỹ thuật trực tiếp với đồng Meme này, SOL đã hưởng lợi đáng kể. Trong khi đó, các tài sản chia sẻ cùng một hạ tầng blockchain cơ sở cũng đã được nâng đỡ nhờ "cơn gió thuận" từ sự kiện này.
Trong khi đó, các tài sản tiền điện tử chủ đạo như Bitcoin và Ethereum thể hiện sự ổn định mạnh mẽ hơn do vị trí cốt lõi của chúng trên thị trường, đã đóng vai trò như một điểm neo trong sự kiện này, ổn định cấu trúc thị trường tổng thể. Điều này cho thấy, tâm lý nhà đầu tư không còn chỉ phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản kỹ thuật mà còn bắt đầu bị ảnh hưởng đáng kể bởi địa chính trị và các câu chuyện chính sách, đặc biệt khi những câu chuyện này được phát ra từ những nhà lãnh đạo có tính biểu tượng cao.
Tóm lại, bài viết này tiết lộ sự nhạy cảm cao của thị trường Tài sản tiền điện tử đối với các sự kiện bên ngoài, cũng như xu hướng dễ bị ảnh hưởng bởi hành vi đầu cơ. Khi tài sản kỹ thuật số ngày càng đan xen với các vấn đề chính trị và kinh tế, việc liên tục theo dõi sự tương tác này trở nên đặc biệt quan trọng để hiểu ảnh hưởng của nó đến sự ổn định của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Meme coin chính trị gây ra biến động dị thể trong thị trường tiền điện tử, nghiên cứu tiết lộ mối liên hệ giữa hiệu ứng lây lan và đặc điểm tài sản.
Nghiên cứu ảnh hưởng của Meme coin liên quan đến chính trị đến thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, một nghiên cứu được công bố trên Economics Letters đã phân tích sự kiện một nhân vật chính trị nổi tiếng phát hành Meme coin, tiết lộ hiệu ứng bùng phát biến động không đồng nhất do cảm xúc thị trường và yếu tố cơ bản. Sự kiện này làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của các yếu tố chính trị trong việc định hình thị trường Tài sản tiền điện tử và hành vi của nhà đầu tư.
Giới thiệu
Tác động của động thái chính trị đến thị trường tài chính ngày càng rõ nét, thị trường tài sản tiền điện tử đã trở thành lĩnh vực quan trọng giao thoa giữa chính trị và tài chính. Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 càng làm nổi bật mối quan hệ này, một ứng cử viên đã chuyển sang ủng hộ tài sản kỹ thuật số, tuyên bố sẽ biến Mỹ thành "thủ đô tài sản tiền điện tử của trái đất", và đặt tài sản tiền điện tử vào trung tâm chương trình kinh tế của mình.
Những điều này dự kiến sẽ được thực hiện vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, ứng cử viên đã phát hành đồng Meme chính thức của mình trên blockchain Solana. Trong vòng 24 giờ, giá đồng này đã tăng vọt 900%, khối lượng giao dịch đạt 18 tỷ USD, và vốn hóa thị trường vượt quá 4 tỷ USD so với đồng Meme lớn nhất lúc bấy giờ. Hôm sau, việc phát hành đồng Meme có liên quan đến các thành viên trong gia đình của nó đã thúc đẩy thêm sự đầu cơ trên thị trường. Những sự kiện này không chỉ mang tính đầu cơ, mà còn tạo thành một cú sốc ngoại sinh đáng kể, ảnh hưởng vượt ra ngoài phạm vi đầu cơ tài chính, gửi tín hiệu về các chương trình quản lý và chính trị rộng hơn.
Nghiên cứu này nhằm kiểm tra cách sự kiện này vừa đóng vai trò là tín hiệu chính trị vừa là sự kiện tài chính ảnh hưởng đến thị trường Tài sản tiền điện tử, tập trung vào ba vấn đề chính:
Để trả lời những câu hỏi này, bài viết này sử dụng mô hình đa biến tự hồi quy điều kiện bất phương sai tổng quát (MGARCH) Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), mô hình này đặc biệt phù hợp để phân tích mối quan hệ động giữa độ biến động và sự tương quan theo thời gian.
Nghiên cứu phát hiện rằng, sau khi phát hành đồng Meme, có hiệu ứng thặng dư biến động đáng kể giữa các tài sản tiền điện tử, cho thấy sự tồn tại của hiện tượng lây nhiễm tài chính trên thị trường. Sự kiện này đã gây ra sự thay đổi lớn trong động lực của thị trường, trong đó Solana và Chainlink ghi nhận mức tăng cao nhất do cơ sở hạ tầng và mối quan hệ chiến lược của chúng. Trong khi đó, các đồng tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum thể hiện sự bền bỉ mạnh mẽ, với lãi suất bất thường tích lũy (CARs) và phương sai có xu hướng ổn định trong giai đoạn sau của sự kiện. Ngược lại, các đồng Meme khác như Dogecoin và Shiba Inu lại có dấu hiệu giảm giá, với khả năng cao là dòng tiền đã chuyển sang các đồng Meme mới phát hành.
!7384155
Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh chính trị phân cực cao ở Mỹ, gắn liền với cảm xúc chính trị mạnh mẽ, từ đó làm tăng độ nhạy cảm của nhà đầu tư và làm trầm trọng thêm phản ứng của thị trường. Đối với một số nhà đầu tư, điều này tượng trưng cho một cơ hội đầu tư độc đáo, tạo ra "hiệu ứng theo đuổi" mạnh mẽ; trong khi đó, một số nhà đầu tư khác lại nhận thức được rủi ro chính trị và quy định do hình ảnh gây tranh cãi của nó, và đã chọn cách tiếp cận thận trọng hơn. Sự phân cực này giải thích cho sự biến động cao và phản ứng thị trường khác biệt được quan sát.
Nghiên cứu này là bài báo đầu tiên phân tích ảnh hưởng của token liên quan đến chính trị đối với thị trường Tài sản tiền điện tử. Nó mở rộng hiểu biết về cách mà các diễn ngôn chính trị ảnh hưởng đến thị trường tài chính phi tập trung. Hơn nữa, khác với các nghiên cứu trước đây chủ yếu tập trung vào tác động tiêu cực, nghiên cứu này tập trung vào tác động tích cực do các tín hiệu chính trị thúc đẩy đối với thị trường. Kết quả nghiên cứu cung cấp tài liệu tham khảo quan trọng cho giới học giả, các chuyên gia và nhà hoạch định chính sách, tiết lộ tính không đồng nhất của phản ứng thị trường đối với token liên quan đến chính trị, đồng thời nhấn mạnh cách mà các đặc điểm của tài sản ảnh hưởng đến động lực lây lan tài chính.
Dữ liệu và phương pháp
2.1 Dữ liệu và lựa chọn mẫu
Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu độc quyền về giá đóng cửa trung bình mỗi phút, bao gồm 10 loại tài sản tiền điện tử đại diện nhất trong 20 loại có giá trị vốn hóa lớn nhất: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) và Litecoin (LTC). Dữ liệu được lấy từ một nền tảng giao dịch tập trung của Mỹ, từ cơ sở dữ liệu LSEG Tick History.
Tập dữ liệu bao gồm 20.160 quan sát, khoảng thời gian từ ngày 11 tháng 1 năm 2025 đến ngày 25 tháng 1 năm 2025, bao gồm khoảng thời gian đối xứng một tuần trước và sau khi phát hành Meme coin (ngày 18 tháng 1 năm 2025).
Công thức tính tỷ lệ lợi nhuận là:
Lợi suất = ln(Pt / Pt-1)
Trong đó Pt là giá tài sản số tại thời điểm t.
Thời gian sự kiện được định nghĩa là 2:44 sáng UTC vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, thời điểm này đánh dấu việc công bố chính thức lần đầu tiên về việc phát hành Meme coin mới. Tính toán lợi nhuận bất thường tích lũy, được sử dụng để đánh giá hiệu ứng chuỗi thông tin. Từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 đến ngày 10 tháng 1 năm 2025, tính toán lợi nhuận trung bình của từng tài sản tiền điện tử làm mẫu tương đối ổn định trong giai đoạn trước. Lợi nhuận thực tế trong giai đoạn mẫu được trừ đi mức cơ sở này để có được lợi nhuận vượt trội trên cơ sở thị trường, và tổng hợp lại để có được CARs.
2.2 Phương pháp
Sử dụng mô hình BEKK-MGARCH để phân tích tác động của việc ra mắt đồng Meme coin đối với thị trường Tài sản tiền điện tử. Giả sử lợi suất log tuân theo phân phối chuẩn với trung bình bằng không và ma trận hiệp phương sai điều kiện là Ht, mô hình được thiết lập như sau:
!7384156
H biểu thị ma trận hiệp phương sai vô điều kiện. Ma trận tham số thỏa mãn a,b>0 và a+b<1, để đảm bảo tính ổn định và tính khả định của mô hình. Sau đó, tiến hành kiểm tra hiệu ứng lây lan. Xem xét đến vấn đề lỗi loại I có thể xảy ra khi sử dụng dữ liệu tần số cao, bài viết này áp dụng mức độ ý nghĩa nghiêm ngặt hơn α=0.001.
Kết quả
3.1 Hiệu ứng tràn biến động
Phân tích sơ bộ cho thấy mối quan hệ giữa các tài sản tiền điện tử. Trong cấu trúc hiệp phương sai, sự liên kết giữa các tài sản tăng cường đáng kể trong giai đoạn sau khi sự kiện xảy ra, ủng hộ giả thuyết "sự kiện đã gây ra hiệu ứng lan tỏa biến động". Biên độ dao động của lợi suất logarit ổn định tăng lên, phản ánh hiện tượng gia tăng bất ổn thị trường và tốc độ điều chỉnh nhanh hơn. Lợi suất của các tài sản tiền điện tử đều có sự dao động mạnh mẽ trong thời gian diễn ra sự kiện, nhấn mạnh thêm tác động hệ thống của sự kiện này.
!7384157
Kết quả ước lượng phương sai đồng điều động cho thấy sự kiện này thực sự đã gây ra sự lây lan tài chính và hiệu ứng tràn sóng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Hệ số phương sai đồng điều của hầu hết các sự kiện trong giai đoạn sau đều có ý nghĩa ở mức độ 0.001, đặc biệt là giữa các tài sản như ETH, SOL và LINK, với sự gia tăng đáng kể của phương sai đồng điều, cho thấy tính liên kết mạnh mẽ hơn và mức độ tích hợp thị trường cao hơn. Mặc dù SHIB và DOT cũng đạt mức ý nghĩa 0.01, nhưng ảnh hưởng của chúng yếu hơn. Phương sai đồng điều của LTC và XRP lại giảm sau sự kiện, cho thấy hiệu ứng tràn sóng không được phân phối đồng đều giữa tất cả các tài sản. Nhìn chung, kết quả nhấn mạnh ảnh hưởng cấu trúc của sự kiện phát hành Meme coin này đối với toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử.
3.2 Hiệu ứng liên kết thông tin
Phân tích Lợi nhuận Bất thường Tích lũy (CARs) đã tiết lộ thêm hiệu ứng lan truyền thông tin do việc phát hành Meme coin này gây ra. Kết quả cho thấy sự kiện này có ảnh hưởng cấu trúc rõ rệt đến động lực thị trường, thể hiện qua các lộ trình phản ứng đặc thù của tài sản và sự gia tăng biến động.
Trong giai đoạn trước sự kiện, hầu hết các Tài sản tiền điện tử đều trải qua lợi nhuận tích cực, có thể bị thúc đẩy bởi kỳ vọng đầu cơ, hoặc tâm lý lạc quan của thị trường về khả năng một ứng cử viên nào đó có thể được bầu làm Tổng thống thứ 47 của Mỹ. Điều này cho thấy, ngay cả khi thiếu thông tin chắc chắn, các nhà đầu tư đã thể hiện rõ hành vi mua vào đầu cơ, hiện tượng này phù hợp với đặc điểm "nỗi sợ bỏ lỡ" được ghi nhận rộng rãi trong thị trường Tài sản tiền điện tử.
!7384158
Trong giai đoạn sau khi sự kiện xảy ra, có ba động lực chính nổi bật đặc biệt:
SOL thể hiện xuất sắc, vượt qua tất cả các tài sản khác, điều này rất có thể liên quan đến mối quan hệ kỹ thuật trực tiếp của nó với tư cách là blockchain mang Meme coin.
LINK cũng thể hiện mạnh mẽ, có thể liên quan đến sự liên kết của nó với các công ty công nghệ lớn của Mỹ.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin và các Tài sản tiền điện tử trưởng thành khác đã trải qua một đợt tăng giá nhẹ và dần ổn định, phản ánh sức bền của thị trường và sự miễn nhiễm tương đối với ảnh hưởng của đầu cơ lan tỏa.
Trong khi đó, DOGE và các đồng Meme coin khác như SHIB lại trở nên đặc biệt yếu ớt, thể hiện một hiệu ứng thay thế tài sản rõ rệt, tức là vốn đầu cơ đã chuyển từ các đồng Meme coin cũ sang các token mới phát hành. Mặc dù AVAX và DOT có nền tảng công nghệ vững chắc, chúng cũng không thoát khỏi xu hướng chuyển giao vốn này, cho thấy dấu hiệu mất giá.
Nghiên cứu cho thấy: những câu chuyện đặc thù về tài sản, mối liên hệ kỹ thuật và nhận thức chủ quan của nhà đầu tư có thể làm gia tăng đáng kể sự khác biệt trong phản ứng lợi nhuận giữa các tài sản khi có cú sốc thông tin lớn xảy ra.
!7384159
Kết luận
Nghiên cứu này xem xét tác động của việc phát hành tiền điện tử liên quan đến các chính trị gia đối với thị trường tiền điện tử, tập trung phân tích hiệu ứng tràn sóng biến động và hiệu ứng chuỗi thông tin.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, thị trường có phản ứng rõ rệt về sự kiện này. Ví dụ, do có mối liên hệ kỹ thuật trực tiếp với đồng Meme này, SOL đã hưởng lợi đáng kể. Trong khi đó, các tài sản chia sẻ cùng một hạ tầng blockchain cơ sở cũng đã được nâng đỡ nhờ "cơn gió thuận" từ sự kiện này.
Trong khi đó, các tài sản tiền điện tử chủ đạo như Bitcoin và Ethereum thể hiện sự ổn định mạnh mẽ hơn do vị trí cốt lõi của chúng trên thị trường, đã đóng vai trò như một điểm neo trong sự kiện này, ổn định cấu trúc thị trường tổng thể. Điều này cho thấy, tâm lý nhà đầu tư không còn chỉ phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản kỹ thuật mà còn bắt đầu bị ảnh hưởng đáng kể bởi địa chính trị và các câu chuyện chính sách, đặc biệt khi những câu chuyện này được phát ra từ những nhà lãnh đạo có tính biểu tượng cao.
Tóm lại, bài viết này tiết lộ sự nhạy cảm cao của thị trường Tài sản tiền điện tử đối với các sự kiện bên ngoài, cũng như xu hướng dễ bị ảnh hưởng bởi hành vi đầu cơ. Khi tài sản kỹ thuật số ngày càng đan xen với các vấn đề chính trị và kinh tế, việc liên tục theo dõi sự tương tác này trở nên đặc biệt quan trọng để hiểu ảnh hưởng của nó đến sự ổn định của thị trường.
!7384160