Triển vọng tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Mỹ và Anh trong tuần này: Cùng mức độ nhưng ý nghĩa khác nhau

Tuần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng trung ương Anh sẽ tổ chức cuộc họp chính sách được chú ý. Thị trường dự đoán rằng cả hai ngân hàng trung ương đều sẽ tăng lãi suất 75 điểm cơ bản. Tuy nhiên, mức tăng lãi suất giống nhau này lại có ý nghĩa hoàn toàn khác nhau đối với hai ngân hàng trung ương.

Đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đây sẽ là lần tăng lãi suất 75 điểm cơ bản thứ tư liên tiếp, khiến họ đối mặt với một điểm quyết định quan trọng. Sự phục hồi kinh tế sau đại dịch đang dần bị ảnh hưởng tiêu cực của chính sách thắt chặt che khuất, nhưng lạm phát vẫn ở mức cao nhất trong 40 năm. Cục Dự trữ Liên bang cần cân nhắc giữa việc kiềm chế lạm phát và tránh suy thoái kinh tế, thị trường dự đoán rằng họ có thể có xu hướng ủng hộ sự lựa chọn thứ hai.

So với trước đây, việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản của Ngân hàng Anh sẽ là mức tăng lớn nhất kể từ năm 1989. Ngân hàng trung ương Anh dường như nghiêng về việc ưu tiên chống lạm phát, ngay cả khi phải đối mặt với nguy cơ suy thoái kinh tế. Khi tình hình chính trị tạm thời ổn định, Ngân hàng trung ương Anh có thể tập trung vào việc giải quyết vấn đề lạm phát nghiêm trọng nhất trong 40 năm qua.

Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất

Tuần trước, thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đã ngừng giảm và phục hồi, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã giảm về khoảng 4%. Một số nhà đầu tư cho rằng, chính sách thắt chặt trước đây của Cục Dự trữ Liên bang có thể đã dẫn đến việc tăng rủi ro suy thoái kinh tế, do đó trong tương lai có thể sẽ làm chậm lại bước đi tăng lãi suất.

Quan điểm này nhận được sự ủng hộ từ một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Một số quan chức theo trường phái bồ câu cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang nên tránh việc tăng lãi suất quá mạnh dẫn đến nền kinh tế "chủ động suy thoái", và bây giờ có thể bắt đầu thảo luận về việc giảm tốc độ tăng lãi suất.

Tuy nhiên, áp lực lạm phát ở Mỹ vẫn rất lớn. Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng PCE tổng thể trong tháng 9 đã giảm liên tục trong ba tháng, nhưng chỉ số giá tiêu dùng PCE lõi lại tăng tốc trong hai tháng liên tiếp. Chỉ số niềm tin tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát cũng đã tăng lên.

Các nhà đầu tư kỳ vọng tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 11, nhưng có sự bất đồng về mức tăng lãi suất vào tháng 12. Một số nhà phân tích cho rằng, chỉ trong trường hợp dữ liệu lạm phát giảm rõ rệt, Cục Dự trữ Liên bang mới giảm tốc độ tăng lãi suất.

Trong khi đó, thị trường đang dần nóng lên với kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sắp có tín hiệu giảm tốc độ tăng lãi suất. Các nhà đầu tư bắt đầu mua vào trái phiếu chính phủ dài hạn, dự đoán rằng tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại đáng kể và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể bắt đầu giảm lãi suất vào năm sau.

Ngân hàng trung ương Anh đối mặt với tình huống phức tạp hơn

Cuộc họp chính sách của Ngân hàng trung ương Anh trong tuần này đối mặt với tình huống phức tạp hơn, vì chính phủ đã hoãn việc công bố kế hoạch tài chính. Thị trường dự đoán Ngân hàng trung ương Anh sẽ tăng lãi suất 75 điểm cơ bản, đây sẽ là mức tăng lớn nhất trong 33 năm.

So với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tình hình của Ngân hàng trung ương Anh khó khăn hơn. Đầu tiên, tỷ lệ lạm phát ở Vương quốc Anh lên tới 10%, quay trở lại mức cao nhất trong 40 năm. Thứ hai, nền kinh tế Anh có thể đã rơi vào suy thoái và dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2024.

Trong làn sóng tăng lãi suất toàn cầu lần này, Ngân hàng trung ương Anh mặc dù bắt đầu tăng lãi suất sớm hơn nhưng mức tăng lãi suất lại chậm hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu. Điều này khiến cho tình hình của Ngân hàng trung ương Anh trở nên khó xử hơn.

Ngoài ra, kế hoạch cắt giảm thuế triệt để của cựu Thủ tướng Truss đã gây ra khủng hoảng thị trường trái phiếu tại Anh, chính phủ mới vẫn cần xây dựng lại niềm tin. Khi tình hình chính trị ổn định, thị trường trái phiếu Anh gần đây đã phục hồi, cung cấp cho Ngân hàng trung ương nhiều không gian chính sách hơn.

Tổng thể mà nói, Ngân hàng trung ương Anh đang phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn trong việc đạt được sự cân bằng giữa việc chống lại lạm phát và tránh sự suy thoái kinh tế sâu sắc. Quyết định lãi suất trong tuần này sẽ là chỉ báo quan trọng về cách Ngân hàng trung ương Anh đối phó với thách thức này.