Khám phá nội tình của giao thức USUAL: một kế hoạch Ponzi khoác áo RWA
USUAL giao thức表面上 là một tài sản thực dựa trên lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ (RWA), thực chất lại là một Kế hoạch Ponzi được thiết kế tinh vi. Giao thức này đã phát hành tổng cộng 5 loại token, mỗi loại đều có mục đích sử dụng cụ thể:
USUAL - giao thức của token quản trị
USD0 - stablecoin phát hành theo giao thức
USD0++ - 4 năm trái phiếu quốc gia mã hóa
USUALX - Phiên bản sau khi staking USUAL
USUAL* - Token dành riêng cho đội ngũ và nhà đầu tư
Chiến lược tiếp thị của nhóm giao thức rất hấp dẫn: họ tuyên bố có thể mang lợi nhuận ổn định 4% từ trái phiếu chính phủ Mỹ lên chuỗi, và không cần giấy phép. So với các giao thức RWA khác yêu cầu KYC và đầu tư lớn, USUAL tuyên bố chỉ cần 1 đô la là có thể tham gia và nhận 4% lợi nhuận.
Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư tiền điện tử quen với rủi ro cao và lợi nhuận cao, tỷ lệ lợi nhuận 4% rõ ràng là không đủ hấp dẫn. Do đó, USUAL đã giới thiệu một kế hoạch hấp dẫn hơn với tỷ lệ lợi nhuận 70%: người dùng có thể đúc token trái phiếu chính phủ USD0++(4 năm khóa với giá 1 đô la, đồng thời nhận token USUAL như phần thưởng. Ngay cả khi giá USUAL giảm mạnh, nhà đầu tư vẫn có thể thu được lợi nhuận đáng kể.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b58556e75decba88605eb517e0edbcb7.webp(
Để xóa bỏ những lo ngại của nhà đầu tư, USUAL cho phép người dùng rút USD0++ thành USDC bất cứ lúc nào với tỷ lệ 1:1. Họ cũng đã thiết lập nhiều kho lưu trữ trên các nền tảng như Morpho và cố định giá oracle của USD0++ là 1 đô la. Những biện pháp này tạo ra ảo giác về sự ổn định giá của USD0++ và khả năng rút tiền bất cứ lúc nào, thu hút nhiều nhà đầu tư.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e3327992b594e1250a331533d064089a.webp(
Một số nhà đầu tư bắt đầu thực hiện giao dịch đòn bẩy, tận dụng giá oracle cố định của Morpho Vault, có thể đạt tối đa 5 lần đòn bẩy. Tuy nhiên, hoạt động rủi ro cao này cuối cùng đã dẫn đến thua lỗ lớn.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a511420e54404178066c0424791aeba1.webp(
Đội ngũ USUAL đột ngột đóng cửa kênh hoàn trả USD0++ 1:1, giảm giá hoàn trả xuống còn 0,87 đô la. Điều này có nghĩa là bên dự án đã rút khoảng 260 triệu đô la từ tổng số lượng khóa gần 2 tỷ đô la )TVL(. Được cho là, số tiền này sẽ được phân phối cho những người nắm giữ USUALX.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a5115955f8106cf9a81bc80f39bc1f3.webp(
Người thực sự hưởng lợi là bên dự án và nhà đầu tư của họ. Các token USUAL* mà họ nắm giữ có quyền lợi về thuế phát hành và 50% phân phối phí. Chỉ riêng điều này, đội ngũ đã thu lợi 72 triệu đô la.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bba84c48441507b9d3a4aa5b36348e2.webp(
Dự án đã thực hiện biện pháp cực đoan này vì cấu trúc Ponzi của giao thức khó duy trì. Giá USUAL tiếp tục giảm, APY giảm liên tục, TVL đang đối mặt với sự suy giảm. Bằng cách mở cơ chế chia sẻ lợi nhuận và đánh thuế "cắt đầu" lên TVL, dự án cố gắng duy trì hoạt động của giao thức, kéo dài tuổi thọ của trò lừa bịp.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bcff5a4f60b82e65ee2e246c4438038.webp(
Tuy nhiên, cách làm này thực tế đã hy sinh lợi ích của tất cả các bên tham gia. USUAL cuối cùng sẽ trở về 0, những người nắm giữ USD0++ đã mất 13% vốn gốc, những người thao tác đòn bẩy chịu tổn thất lớn, và các nhà cung cấp thanh khoản của Pendle cũng chịu thiệt hại nặng nề.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59b887c133305583719f57b4ac9d1f07.webp(
Đối với những nhà đầu tư chưa tiếp xúc với USUAL, nên tránh xa dự án này. Những nhà đầu tư đã tham gia đối mặt với hai lựa chọn: chấp nhận thua lỗ hoặc tiếp tục nắm giữ đến cùng. Nhưng ngay cả khi không bị mất tiền, việc tiếp tục tham gia cũng đồng nghĩa với chi phí cơ hội lớn. Trong thị trường tiền điện tử thiếu sự quản lý hiệu quả, các bên dự án thường không bị ràng buộc bởi pháp luật và cũng không có tiêu chuẩn đạo đức nào.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f6a75e590f32413dd4f136dc63b8f3c.webp(
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49c1ea50afa1185dda2907a018e15a8c.webp(
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86c08f5d22105d45dff3ada3fd4764c2.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DAOplomacy
· 08-13 05:45
*thở dài* lại một cấu trúc khuyến khích không tối ưu khác ngụy trang dưới hình thức đổi mới thể chế... có thể dự đoán được dựa trên những phụ thuộc theo con đường mà chúng ta đã quan sát.
Sự thật về giao thức USUAL: Trò lừa bịp Ponzi mặc áo khoác RWA
Khám phá nội tình của giao thức USUAL: một kế hoạch Ponzi khoác áo RWA
USUAL giao thức表面上 là một tài sản thực dựa trên lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ (RWA), thực chất lại là một Kế hoạch Ponzi được thiết kế tinh vi. Giao thức này đã phát hành tổng cộng 5 loại token, mỗi loại đều có mục đích sử dụng cụ thể:
Chiến lược tiếp thị của nhóm giao thức rất hấp dẫn: họ tuyên bố có thể mang lợi nhuận ổn định 4% từ trái phiếu chính phủ Mỹ lên chuỗi, và không cần giấy phép. So với các giao thức RWA khác yêu cầu KYC và đầu tư lớn, USUAL tuyên bố chỉ cần 1 đô la là có thể tham gia và nhận 4% lợi nhuận.
Tuy nhiên, đối với những nhà đầu tư tiền điện tử quen với rủi ro cao và lợi nhuận cao, tỷ lệ lợi nhuận 4% rõ ràng là không đủ hấp dẫn. Do đó, USUAL đã giới thiệu một kế hoạch hấp dẫn hơn với tỷ lệ lợi nhuận 70%: người dùng có thể đúc token trái phiếu chính phủ USD0++(4 năm khóa với giá 1 đô la, đồng thời nhận token USUAL như phần thưởng. Ngay cả khi giá USUAL giảm mạnh, nhà đầu tư vẫn có thể thu được lợi nhuận đáng kể.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b58556e75decba88605eb517e0edbcb7.webp(
Để xóa bỏ những lo ngại của nhà đầu tư, USUAL cho phép người dùng rút USD0++ thành USDC bất cứ lúc nào với tỷ lệ 1:1. Họ cũng đã thiết lập nhiều kho lưu trữ trên các nền tảng như Morpho và cố định giá oracle của USD0++ là 1 đô la. Những biện pháp này tạo ra ảo giác về sự ổn định giá của USD0++ và khả năng rút tiền bất cứ lúc nào, thu hút nhiều nhà đầu tư.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e3327992b594e1250a331533d064089a.webp(
Một số nhà đầu tư bắt đầu thực hiện giao dịch đòn bẩy, tận dụng giá oracle cố định của Morpho Vault, có thể đạt tối đa 5 lần đòn bẩy. Tuy nhiên, hoạt động rủi ro cao này cuối cùng đã dẫn đến thua lỗ lớn.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a511420e54404178066c0424791aeba1.webp(
Đội ngũ USUAL đột ngột đóng cửa kênh hoàn trả USD0++ 1:1, giảm giá hoàn trả xuống còn 0,87 đô la. Điều này có nghĩa là bên dự án đã rút khoảng 260 triệu đô la từ tổng số lượng khóa gần 2 tỷ đô la )TVL(. Được cho là, số tiền này sẽ được phân phối cho những người nắm giữ USUALX.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a5115955f8106cf9a81bc80f39bc1f3.webp(
Người thực sự hưởng lợi là bên dự án và nhà đầu tư của họ. Các token USUAL* mà họ nắm giữ có quyền lợi về thuế phát hành và 50% phân phối phí. Chỉ riêng điều này, đội ngũ đã thu lợi 72 triệu đô la.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bba84c48441507b9d3a4aa5b36348e2.webp(
Dự án đã thực hiện biện pháp cực đoan này vì cấu trúc Ponzi của giao thức khó duy trì. Giá USUAL tiếp tục giảm, APY giảm liên tục, TVL đang đối mặt với sự suy giảm. Bằng cách mở cơ chế chia sẻ lợi nhuận và đánh thuế "cắt đầu" lên TVL, dự án cố gắng duy trì hoạt động của giao thức, kéo dài tuổi thọ của trò lừa bịp.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bcff5a4f60b82e65ee2e246c4438038.webp(
Tuy nhiên, cách làm này thực tế đã hy sinh lợi ích của tất cả các bên tham gia. USUAL cuối cùng sẽ trở về 0, những người nắm giữ USD0++ đã mất 13% vốn gốc, những người thao tác đòn bẩy chịu tổn thất lớn, và các nhà cung cấp thanh khoản của Pendle cũng chịu thiệt hại nặng nề.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59b887c133305583719f57b4ac9d1f07.webp(
Đối với những nhà đầu tư chưa tiếp xúc với USUAL, nên tránh xa dự án này. Những nhà đầu tư đã tham gia đối mặt với hai lựa chọn: chấp nhận thua lỗ hoặc tiếp tục nắm giữ đến cùng. Nhưng ngay cả khi không bị mất tiền, việc tiếp tục tham gia cũng đồng nghĩa với chi phí cơ hội lớn. Trong thị trường tiền điện tử thiếu sự quản lý hiệu quả, các bên dự án thường không bị ràng buộc bởi pháp luật và cũng không có tiêu chuẩn đạo đức nào.
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f6a75e590f32413dd4f136dc63b8f3c.webp(
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49c1ea50afa1185dda2907a018e15a8c.webp(
![Âm mưu và dương mưu của USUAL])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86c08f5d22105d45dff3ada3fd4764c2.webp(