Tài chính phi tập trung: Con đường tiến hóa của trí tuệ nhân tạo: Từ công cụ tự động hóa đến AgentFi

Trong ngành công nghiệp tiền điện tử hiện tại, thanh toán bằng stablecoin và ứng dụng DeFi là một trong số ít lĩnh vực đã được chứng minh có nhu cầu thực sự và giá trị lâu dài. Đồng thời, Agent đang dần trở thành hình thức thực tế hướng tới giao diện người dùng trong ngành công nghiệp AI, trở thành lớp trung gian quan trọng kết nối khả năng AI với nhu cầu người dùng.

Trong lĩnh vực sự kết hợp giữa Crypto và AI, đặc biệt là trong hướng công nghệ AI hỗ trợ các ứng dụng Crypto, hiện tại việc khám phá chủ yếu tập trung vào ba tình huống điển hình:

1. Đại lý tương tác qua đối thoại: chủ yếu là các loại trò chuyện, bạn đồng hành và trợ lý, mặc dù phần lớn vẫn là các mô hình lớn chung, nhưng do rào cản phát triển thấp, tương tác tự nhiên, cùng với việc khuyến khích qua token, đã trở thành hình thức đầu tiên được đưa ra thị trường để thu hút sự chú ý của người dùng.
2. Agent tích hợp thông tin: Tập trung vào việc tích hợp thông minh thông tin trực tuyến và trên chuỗi. Kaito, AIXBT và các lĩnh vực tích hợp tìm kiếm thông tin trực tuyến nhưng không trên chuỗi đã đạt được thành công, trong khi hướng tích hợp dữ liệu trên chuỗi vẫn đang trong giai đoạn khám phá và chưa có dự án nổi bật.
3. Đại lý thực thi chiến lược: Tập trung vào việc thanh toán bằng stablecoin và thực thi chiến lược DeFi, mở rộng ra hai hướng chính là Thanh toán Đại lý và DeFAI. Loại Đại lý này được tích hợp sâu hơn vào logic giao dịch trên chuỗi và quản lý tài sản, hứa hẹn vượt qua rào cản đầu cơ, hình thành cơ sở hạ tầng thực thi thông minh với hiệu quả tài chính và lợi nhuận bền vững.

Bài viết sẽ tập trung vào lộ trình phát triển của sự kết hợp giữa Tài chính phi tập trung và AI, tổng hợp các giai đoạn phát triển từ tự động hóa đến thông minh, phân tích cơ sở hạ tầng, không gian kịch bản và các thách thức then chốt của Agent thực thi chiến lược.

Tài chính phi tập trung thông minh ba giai đoạn: Tự động hóa, Copilot và sự chuyển mình của AgentFi

Trong sự tiến hóa thông minh của DeFi, chúng ta có thể chia khả năng hệ thống thành ba giai đoạn: Automation (công cụ tự động hóa), Intent-Centric Copilot (trợ lý dựa trên ý định) và AgentFi (đại lý thông minh trên chuỗi).

• Tự động hóa giống như bộ kích hoạt quy tắc (Rule Trigger): thực hiện các nhiệm vụ cố định dựa trên các điều kiện được thiết lập trước, như chênh lệch giá, cân bằng lại, chốt lời và cắt lỗ, không thể tạo ra chiến lược và không thể hoạt động độc lập.
• Copilot đã đưa ra khả năng nhận diện ý định và phân tích ngữ nghĩa, người dùng thông qua việc nhập ngôn ngữ tự nhiên, hệ thống sẽ hiểu, phân tích và gợi ý các đường đi thực hiện, nhưng cuối cùng vẫn cần người dùng xác nhận, chuỗi thực hiện không khép kín.
• AgentFi đại diện cho "cảm nhận → suy luận / tạo chiến lược → thực thi trên chuỗi → tiến hóa" trong một vòng khép kín thông minh đầy đủ, là một tác nhân (Agent) có khả năng thực thi tự trị trên chuỗi và khả năng tiến hóa liên tục.

| Kích thước | Hạ tầng tự động hóa | Trợ lý trung tâm ý định | AgentFi | |----------|-----------------------------|----------------------------|---------------------| | Logic cốt lõi | Quy tắc kích hoạt + Thực hiện điều kiện | Nhận diện ý định + Hướng dẫn thao tác | Vòng khép kín chiến lược + Thực hiện tự chủ | | Phương thức thực hiện | Kích hoạt thực hiện dựa trên điều kiện đã thiết lập (if-then) | Hiểu chỉ dẫn của người dùng, hỗ trợ phân tách thao tác | Tự nhận thức, phán đoán, thực hiện hoàn toàn | | Tương tác người dùng | Không cần tương tác, thực hiện kích hoạt thụ động | Người dùng thể hiện ý định qua prompt, hệ thống hỗ trợ phân tích | Không cần tương tác của con người, có thể hợp tác với người / Agent | | Trình độ thông minh | Thấp, tự động hóa quy trình | Trung bình, có khả năng hiểu tương tác | Cao, tự sinh và phát triển chiến lược | | Khả năng chiến lược | Không, thực hiện nhiệm vụ đã được thiết lập | Hạn chế, phụ thuộc vào lệnh của người dùng | Mạnh, có khả năng tự học và tối ưu hóa tổ hợp | | Độ khó triển khai | Thấp, thiên về dịch vụ phía sau | Trung bình, cần thiết kế tương tác frontend mạnh mẽ | Cao, cần phối hợp sâu giữa AI/cơ sở hạ tầng thực thi | | Thực thi trên chuỗi | ✅ Nhận thức ❌ Quyết định ( Quy tắc cố định kích hoạt ) ✅ Hỗ trợ thực thi đơn giản | ✅ Nhận thức ✅ Quyết định ⚠️ Thực thi cần xác nhận hỗ trợ từ người dùng | ✅ Nhận thức ✅ Quyết định ✅ Chu trình khép kín hoàn chỉnh thực thi trên chuỗi | | Đại diện điển hình | Gelato, Mimic | HeyElsa.ai, Bankr | Giza ARMA |

Để xác định một dự án có thực sự thuộc về AgentFi hay không, cần xem nó có đáp ứng ít nhất ba trong số năm tiêu chuẩn cốt lõi sau đây hay không:

1. Tự chủ cảm nhận trạng thái trên chuỗi/ tín hiệu thị trường (không phải đầu vào tĩnh, mà là giám sát theo thời gian thực)
2. Có khả năng tạo ra và kết hợp chiến lược (không phải chiến lược được định sẵn, mà là có thể tự xây dựng kế hoạch hành động dựa trên ngữ cảnh)
3. Có thể tự thực hiện các thao tác trên chuỗi (không cần tương tác của người dùng, có thể thực hiện các thao tác phức tạp như swap/lend/stake)
4. Có trạng thái bền vững và khả năng tiến hóa (Agent có vòng đời, có thể hoạt động lâu dài và tự điều chỉnh dựa trên phản hồi)
5. Có kiến trúc Agent-Native (như SDK Agent riêng, môi trường thực thi được quản lý, middleware Agent, v.v.)

Nói cách khác, giao dịch tự động ≠ Copilot, cũng ≠ AgentFi: giao dịch tự động chỉ là "bộ kích hoạt quy tắc", Copilot mặc dù có thể hiểu ý định của người dùng và cung cấp gợi ý thao tác, nhưng vẫn phụ thuộc vào sự tham gia của con người; trong khi đó, AgentFi thực sự là "một tác nhân có khả năng nhận thức, suy diễn và thực hiện tự chủ trên chuỗi", có thể hoàn thành vòng khép kín của chiến lược và phát triển liên tục mà không cần can thiệp của con người.

Phân tích khả năng thích ứng thông minh của các tình huống Tài chính phi tập trung

Trong hệ thống DeFi (Tài chính phi tập trung), các trường hợp sử dụng cốt lõi có thể được phân loại lớn thành hai loại: lưu thông và trao đổi tài sản và loại tài chính sinh lợi. Chúng tôi cho rằng, sự tương thích của hai loại trường hợp này trên con đường thông minh có sự khác biệt đáng kể:

Một, các tình huống lưu thông và trao đổi tài sản

Các tình huống lưu thông và trao đổi tài sản chủ yếu dựa trên tương tác nguyên tử, bao gồm giao dịch Swap, cầu nối chuỗi chéo, và tiền pháp định ra vào, với đặc điểm bản chất là "Ý định điều khiển + Tương tác nguyên tử một lần". Quá trình giao dịch không liên quan đến chiến lược lợi nhuận, bảo trì trạng thái và logic tiến hóa, chủ yếu phù hợp với lộ trình thực thi nhẹ của Copilot Tập trung vào Ý định, không thuộc về AgentFi.

Do vì ngưỡng kỹ thuật thấp và giao diện đơn giản, hiện tại hầu hết các dự án DeFAI trên thị trường đều đang ở giai đoạn này, những điều này không tạo thành AgentFi là một tác nhân thông minh khép kín; nhưng đối với một vài chiến lược Swap phức tạp cao (như套利跨资产, bù đắp vĩnh viễn LP, tái cân bằng đòn bẩy và các tình huống khác) thực sự cần khả năng truy cập của AI Agent, hiện tại vẫn đang ở giai đoạn khám phá ban đầu.

| Danh mục cảnh | Có tiếp tục sinh lời | Khả năng tương thích AgentFi | Độ khó thực hiện | Mô tả | |----------------|------------|-------------------------------|------------|----------------------------------------------------| | Giao dịch Swap | ❌ Không | ⚠️ Một phần tương thích (chỉ giao dịch Intent không phải là AgentFi) | ✅ Dễ thực hiện | Hoạt động nguyên tử một lần (như đổi tiền), không tích lũy trạng thái chiến lược, phù hợp để gọi Copilot. | Cầu nối chuỗi chéo | ❌ Không | ❌ Yếu | ✅ Dễ thực hiện | Chuỗi chéo là truyền tải trung gian, không liên quan đến kế hoạch và điều chỉnh chiến lược, sự tham gia của AI là rất thấp. | | Tiền pháp định vào ra | ❌ Không | ❌ Không | ❌ Không kiểm soát | Rất phụ thuộc vào các kênh CeFi và quy trình tuân thủ, Agent trên chuỗi không thể tự chủ thực hiện thao tác | | Tối ưu hóa tổng hợp | ⚠️ Không nhất định | ⚠️ Một phần tương thích | ✅ Trung bình | Chủ yếu dựa vào công cụ tự động hóa, nếu có thể kết hợp nhiều báo giá nền tảng hoặc lộ trình tối đa hóa lợi nhuận, có thể được thực hiện bởi Agent nhẹ, nhưng khó có thể phát triển thành tác nhân thông minh lâu dài | | ✅ Bộ giao dịch Swap | ✅ Có khả năng sinh lợi | ✅ Chưa trưởng thành | ❌ Khó thực hiện | Như arbitrage giữa các tài sản, LP phòng ngừa vĩnh viễn, điều chỉnh vị thế động, cần hỗ trợ từ động cơ chiến lược phức tạp, hiện tại vẫn ở giai đoạn nguyên mẫu không có Agent có sẵn |

Hai, các tình huống tài chính sinh lợi từ tài sản

Các kịch bản tài chính sinh lợi có mục tiêu lợi nhuận rõ ràng, không gian kết hợp chiến lược phức tạp và nhu cầu quản lý trạng thái động, tự nhiên phù hợp với mô hình "chu trình chiến lược + thực thi tự động" của AgentFi. Các đặc điểm cốt lõi của nó như sau:

• Mục tiêu lợi nhuận có thể định lượng (APR / APY) giúp Agent thiết lập hàm tối ưu;
• Không gian danh mục chiến lược rộng lớn, bao gồm nhiều tài sản, nhiều thời hạn, nhiều nền tảng, nhiều quy trình tương tác;
• Các thao tác cần được quản lý và điều chỉnh thường xuyên, phù hợp để thực hiện và duy trì bởi các tác nhân (Agent) trên chuỗi.

| Xếp hạng | Loại cảnh | Có thu nhập liên tục | Tính tương thích của AgentFi | Độ khó kỹ thuật | Giải thích | |--------|------------------------------------|------------|-----------------|----------|---------------------------------------------| | 1 | Khai thác thanh khoản | ✅ Có | ✅✅✅ Rất cao | ❌ Cao | Chiến lược cần điều chỉnh động thường xuyên (như tái đầu tư, di chuyển, chiến lược hai bể, v.v.), phù hợp nhất để triển khai tác nhân chiến lược AI | | 2 | Cho vay | ✅ Có | ✅✅✅ Rất cao | ✅ Thấp | Biến động lãi suất + Tình trạng thế chấp có thể đọc, cảnh báo rủi ro và tự động điều chỉnh dễ dàng thực hiện | | 3 | Pendle (Giao dịch quyền lợi thu nhập PT/YT) | ✅ Có | ✅✅ Cao | ❌ Cao | Thời gian và cấu trúc thu nhập đa dạng, giao dịch tổ hợp phức tạp, trí tuệ nhân tạo có thể tối ưu hóa thời điểm mua bán và độ ổn định thu nhập | | 4 | Arbitrage tỷ lệ chi phí vốn (Perp/CeFi/Tài chính phi tập trung hỗn hợp) | ✅ Có | ✅✅ Cao | ❌ Rất cao | Arbitrage đa thị trường có lợi thế AI, nhưng sự tương tác và hợp tác ngoài chuỗi rất phức tạp, vẫn đang trong giai đoạn khám phá | | 5 | Staking / Restaking / LRT chiến lược kết hợp | ⚠️ Lợi suất cố định | ⚠️ Thích ứng có điều kiện | ⚠️ Trung bình | Staking tĩnh không phù hợp với Agent, nhưng các tác nhân kết hợp động như LST + Lending + LP có thể tham gia. | 6 | RWA (Tài sản thế giới thực) | ⚠️ Lợi nhuận ổn định | ❌ Thấp | ⚠️ Quy định chặt chẽ | Cấu trúc lợi nhuận ổn định, ngưỡng tuân thủ cao, không tương tác giữa các giao thức, ngắn hạn không có không gian thực hiện chiến lược AgentFi |

Do bị hạn chế bởi thời hạn lợi nhuận, tần suất biến động, độ phức tạp dữ liệu trên chuỗi, độ khó trong việc tích hợp đa giao thức và các hạn chế về quy định, sự thích ứng và khả năng triển khai trong các tình huống lợi nhuận khác nhau ở Dimens AgentFi có sự khác biệt rõ rệt, mức độ ưu tiên được đề xuất như sau:

Hướng dẫn triển khai công việc ưu tiên cao:

• Cho vay (Lending / Borrowing): Biến động lãi suất dễ dàng theo dõi theo logic thực hiện tiêu chuẩn hóa, phù hợp với những thực thể thông minh nhẹ.
• Khai thác thanh khoản (Yield Farming): Các pool có tính động cao, không gian chiến lược phong phú, lợi nhuận dao động lớn, AgentFi có thể tối ưu hóa đáng kể lợi suất hàng năm và hiệu quả tương tác, nhưng việc triển khai kỹ thuật có một số thách thức nhất định;

Hướng đi có thể khám phá trong trung và dài hạn:

• Giao dịch quyền lợi Pendle: Kích thước thời gian và đường cong lợi nhuận rõ ràng, phù hợp cho Agent quản lý vòng quay đáo hạn và chênh lệch giá giữa các pool;
• Tỷ lệ Funding Rate chênh lệch: Lợi nhuận lý thuyết đáng kể, cần giải quyết thách thức thực hiện xuyên thị trường và tương tác ngoài chuỗi, độ khó kỹ thuật cao;
• Cấu trúc danh mục động LRT: Cố định không thích hợp, có thể thử các chiến lược như LRT + LP + Lending để tự động điều chỉnh.
• Quản lý danh mục tài sản đa dạng RWA: Khó khăn trong việc triển khai trong thời gian ngắn, Agent có thể hỗ trợ trong việc tối ưu hóa danh mục và chiến lược đáo hạn;

Giới thiệu dự án thông minh trong bối cảnh Tài chính phi tập trung

1. Công cụ tự động hóa ( Hạ tầng tự động hóa ): Kích hoạt theo quy tắc và thực hiện theo điều kiện

Gelato là một trong những cơ sở hạ tầng tự động hóa DeFi sớm nhất, từng cung cấp hỗ trợ thực hiện nhiệm vụ kích hoạt theo điều kiện cho các giao thức như Aave, Reflexer, nhưng hiện tại đã chuyển mình thành nhà cung cấp dịch vụ Rollup as a Service. Hiện tại, chiến trường tự động hóa trên chuỗi cũng đã chuyển sang các nền tảng quản lý tài sản DeFi (DeFi Saver, Instadapp). Những nền tảng này tích hợp các mô-đun thực hiện tự động tiêu chuẩn hóa bao gồm cài đặt Limit Order, bảo vệ thanh lý, điều chỉnh tự động, DCA, chiến lược lưới, v.v. Hơn nữa, chúng ta thấy một số dự án nền tảng công cụ tự động hóa DeFi phức tạp hơn:

Mimic.fi

Mimic.fi là một nền tảng tự động hóa trên chuỗi.