Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang chuyển từ mục tiêu lạm phát linh hoạt sang kiểm soát nghiêm ngặt 2%, ưu tiên ổn định giá cả. Hiện tại, lạm phát vượt mục tiêu, thuế quan làm tăng sự không chắc chắn, sự cấp thiết giảm lãi suất vào tháng 9 giảm xuống. Phát biểu của Powell tối nay có thể thiên về quyết đoán, nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu, thị trường tiền điện tử cần theo dõi sự thay đổi trong kỳ vọng thanh khoản.
Một, Khung chính sách tiền tệ mới của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Sự chuyển hướng quan trọng từ “linh hoạt” sang “nghiêm ngặt”
Đối với thị trường tiền điện tử, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng thanh khoản toàn cầu, lần điều chỉnh khung này càng là điều kiện cốt lõi để đánh giá tình hình dòng tiền trong tương lai. Những thay đổi cốt lõi của khung mới tập trung vào bốn chiều.
Khung mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt (FAIT) được ra mắt vào năm 2020, ban đầu nhằm đối phó với môi trường lạm phát thấp và tăng trưởng thấp sau năm 2008 - cho phép lạm phát vượt quá 2% một cách vừa phải, để bù đắp cho giai đoạn lạm phát thấp trước đó. Tuy nhiên, lạm phát tăng vọt sau đại dịch năm 2022 đã phơi bày những hạn chế của khung này: nó đã trực tiếp trì hoãn phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với lạm phát vào năm 2021.
Hiện tại, dưới áp lực của việc thuế quan đẩy cao giá cả, khả năng khung mới sẽ từ bỏ hoặc làm giảm FAIT, nhấn mạnh lại "mục tiêu lạm phát nghiêm ngặt 2%". Powell đã rõ ràng tuyên bố rằng "cách diễn đạt năm 2020 đã không còn hiệu lực do lạm phát cao", phát ngôn này trực tiếp ám chỉ rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ quay trở lại chế độ mục tiêu lạm phát truyền thống, tránh việc kỳ vọng lạm phát bị mất định hướng trong thời gian dài.
2. Sứ mệnh kép: ưu tiên ổn định giá cả tăng lên
Khung năm 2020 đã ưu tiên mục tiêu việc làm "rộng rãi và bao gồm", khi đó Cục Dự trữ Liên bang (FED) cho rằng "thị trường lao động mạnh mẽ không nhất thiết dẫn đến lạm phát", phán đoán này xuất phát từ kinh nghiệm tỷ lệ thất nghiệp thấp trước đại dịch không làm tăng giá cả.
Nhưng dữ liệu gần đây đã phá vỡ nhận thức này: tỷ lệ lạm phát hàng năm vào tháng 6 năm 2025 đạt 2,7% (một phần do thuế quan thúc đẩy), việc làm mới trong tháng 7 chỉ đạt 73.000 (giá trị trước đó còn bị điều chỉnh giảm), thị trường lao động mặc dù vẫn ổn định nhưng đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Powell đã nhiều lần nhấn mạnh "ổn định giá cả là điều kiện tiên quyết để thị trường lao động phát huy tiềm năng", truyền tải rõ ràng tín hiệu "ưu tiên kiểm soát lạm phát đang gia tăng".
3. Đối phó với sự không chắc chắn: Quan điểm "chờ đợi" dưới thuế quan
Chính sách thuế quan của chính quyền Trump đang mang lại rủi ro kép: vừa có thể đẩy cao lạm phát, vừa có thể kiềm chế tăng trưởng kinh tế, thậm chí gây ra "nguy cơ đình trệ" (lạm phát cao, thất nghiệp cao, tăng trưởng thấp). Powell chỉ ra rằng, tác động của thuế quan đến giá cả "có thể là một đợt tăng giá một lần, cũng có thể trở thành lạm phát kéo dài", hiện tại tác động cụ thể vẫn cần được quan sát.
Từ biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 7, các nhà hoạch định chính sách nhìn chung giữ thái độ thận trọng về tác động của thuế quan, có xu hướng "chờ thêm dữ liệu trước khi hành động", lập trường "quan sát" này sẽ tiếp tục xuyên suốt các quyết định chính sách gần đây.
4. Đánh giá khung: Giữ mục tiêu 2%, Đơn giản hóa giao tiếp
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang tiến hành đánh giá khung framework mỗi năm năm một lần, thông qua các hoạt động "Fed Listens", hội nghị nghiên cứu và thảo luận FOMC, nhằm đảm bảo rằng khung này "ổn định và hiệu quả" trong các điều kiện kinh tế khác nhau. Cuối cùng, khung mới sẽ giữ mức mục tiêu lạm phát 2%, nhưng có thể đơn giản hóa các công cụ chính sách và cách giao tiếp (ví dụ như điều chỉnh hình thức trình bày "biểu đồ điểm").
Và bài phát biểu của Powell tối nay sẽ trở thành một dịp quan trọng để giải thích chi tiết những thay đổi này, dự kiến sẽ nhấn mạnh vào logic quyết định "linh hoạt" và "dựa trên dữ liệu".
Hai, việc giảm lãi suất vào tháng 9 dưới khung mới: các yếu tố ủng hộ và phản đối kéo nhau
Quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản của thị trường, đặc biệt là đối với mặt tài chính của thị trường tiền điện tử. Hiện tại, khả năng giảm lãi suất vào tháng 9 đang bị kéo giãn bởi các yếu tố hai chiều.
3 yếu tố chính hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9
Dấu hiệu làm mát thị trường lao động: Việc làm mới trong tháng 7 chỉ đạt 73.000, và giá trị trước đó đã bị điều chỉnh giảm, cộng với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1% (gần đạt mức việc làm đầy đủ nhưng đã xuất hiện sự yếu kém), cho thấy áp lực trên thị trường lao động đã phần nào giảm bớt, tạo ra một số không gian cho việc giảm lãi suất.
Thị trường kỳ vọng mạnh mẽ: Theo dữ liệu từ hợp đồng tương lai quỹ liên bang, hiện tại thị trường dự đoán xác suất giảm lãi suất 0.25% vào tháng 9 đạt 70%-83%, phản ánh kỳ vọng của thị trường về "Cục Dự trữ Liên bang (FED) hỗ trợ việc làm", kỳ vọng này cũng sẽ tạo áp lực nhất định lên quyết định chính sách.
Tiếng ồn bên trong FOMC: Tại cuộc họp tháng 7, các ủy viên Waller và Bowman đã rõ ràng ủng hộ việc giảm lãi suất, cho thấy có xu hướng nới lỏng bên trong, nếu dữ liệu tiếp theo yếu hơn, có thể dẫn đến việc nhiều ủy viên chuyển sang ủng hộ việc giảm lãi suất.
3 trở ngại lớn đối với việc giảm lãi suất vào tháng 9
Lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu: Tỷ lệ lạm phát hàng năm tháng 6 là 2.7%, đáng kể cao hơn mức mục tiêu 2%, và thuế quan vẫn đang tiếp tục đẩy giá một số hàng hóa lên cao. Powell lo ngại rằng "kỳ vọng lạm phát lâu dài bị mất chốt", hiện tại ông có xu hướng duy trì chính sách hạn chế để kiểm soát lạm phát.
Ảnh hưởng của thuế quan chưa rõ ràng: Ảnh hưởng của thuế quan đối với lạm phát là “một lần” hay “liên tục” vẫn chưa được xác định, nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất quá sớm, có thể làm tăng áp lực lạm phát, do đó có xu hướng chờ đợi dữ liệu ảnh hưởng rõ ràng hơn.
Thị trường lao động vẫn ổn định: Mặc dù dữ liệu việc làm tháng 7 yếu kém, nhưng tỷ lệ thất nghiệp 4.1% vẫn ở mức thấp, toàn bộ thị trường lao động không xuất hiện "suy giảm đáng kể", điều này hỗ trợ cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) "duy trì hiện trạng".
Ba, triển vọng bài phát biểu của Powell tối nay: “Phụ thuộc vào dữ liệu” trong bối cảnh tư tưởng diều hâu
Bài phát biểu của Powell sẽ định hình trực tiếp hướng đi của chính sách ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang (FED), có ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý của thị trường tiền điện tử. Tổng hợp các tín hiệu hiện tại, bài phát biểu của ông có khả năng sẽ thể hiện đặc điểm "thiên về diều hâu nhưng vẫn giữ không gian linh hoạt":
1. Xu hướng diều hâu: Xuất phát từ lạm phát và mục tiêu khung
Khuynh hướng diều hâu của Powell sẽ chủ yếu xoay quanh "kiểm soát lạm phát": ông có thể nhấn mạnh những rủi ro lạm phát do thuế quan gây ra, cũng như sự cần thiết phải "neo giữ kỳ vọng lạm phát 2%"; đồng thời kết hợp với khung mới "ưu tiên ổn định giá" để nhấn mạnh rằng mức lãi suất hiện tại 4,25%-4,50% thuộc về "hạn chế vừa phải", phù hợp để đối phó với rủi ro kép hiện tại về lạm phát và thị trường lao động.
Các phát biểu tương tự như "Chúng ta có thể chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn trước khi hành động" và "Có thể duy trì chính sách hạn chế lâu hơn" sẽ xuất hiện với xác suất cao, điều này có nghĩa là ông ấy sẽ không vội vàng thúc đẩy việc giảm lãi suất vào tháng 9.
2. Con đường cân bằng: không loại trừ khả năng giảm lãi suất
Để giữ cho chính sách linh hoạt, Powell sẽ không hoàn toàn đóng cửa khả năng giảm lãi suất vào tháng 9. Ông có thể sẽ nêu rõ: nếu dữ liệu việc làm tháng 8 tiếp tục yếu (như số việc làm mới vẫn dưới 100.000), và thị trường lao động xấu đi đáng kể, Cục Dự trữ Liên bang sẽ "kịp thời điều chỉnh chính sách để hỗ trợ nền kinh tế" - phát biểu "dựa vào dữ liệu" này không chỉ có thể ổn định kỳ vọng của thị trường mà còn để lại không gian cho các quyết định sau này.
Goldman Sachs và Yardeni Research cũng dự đoán, Powell sẽ duy trì thái độ "trung lập và thận trọng", cốt lõi là "không khóa chặt chính sách cụ thể, chỉ theo dõi sự thay đổi của dữ liệu".
3. Bối cảnh chính trị: Giữ vững tính độc lập
Mặc dù Trump đã nhiều lần gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (FED) để giảm lãi suất, nhưng Powell có khả năng cao sẽ nhấn mạnh trong bài phát biểu rằng "sự độc lập trong quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang" và rõ ràng tuyên bố rằng việc xây dựng chính sách sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế chứ không phải áp lực chính trị. Tuyên bố này vừa nhằm duy trì uy tín của Cục Dự trữ Liên bang, vừa nhằm củng cố "sứ mệnh kép (ổn định giá cả + việc làm đầy đủ)" của chính sách.
Từ góc độ chính sách, Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiện đang ở giai đoạn "thận trọng thiên về tăng lãi suất, dữ liệu là vua": không vội vàng hạ lãi suất do tình hình việc làm yếu kém trong ngắn hạn, cũng không thắt chặt quá mức do lạm phát vượt kỳ vọng, cốt lõi là thông qua "quan sát + xác minh dữ liệu", tìm kiếm sự cân bằng giữa "kiểm soát lạm phát" và "ổn định việc làm", tránh sai lầm chính sách làm gia tăng tính không chắc chắn của nền kinh tế.
Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có nghĩa là kỳ vọng nới lỏng thanh khoản trong ngắn hạn cần phải hạ nhiệt: nếu Powell xác nhận lập trường diều hâu tối nay, kỳ vọng lạc quan về việc giảm lãi suất vào tháng 9 có thể bị điều chỉnh, thị trường tiền điện tử có thể phải đối mặt với áp lực cảm xúc trong ngắn hạn; nhưng trong dài hạn vẫn cần theo dõi các dữ liệu việc làm và lạm phát tiếp theo - nếu dữ liệu chỉ ra "lạm phát giảm + việc làm xấu đi", cửa sổ nới lỏng vẫn có thể mở ra, ngược lại thì cần thích ứng với "cuộc chiến chính sách hạn chế lâu dài" của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Nói tóm lại, chính sách hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không có hướng đi tuyệt đối, "xác minh dữ liệu" là chủ đề duy nhất, thị trường tiền điện tử cũng cần chuyển từ "đặt cược vào việc giảm lãi suất" sang "theo dõi dữ liệu để điều chỉnh kỳ vọng", duy trì sự ứng phó lý trí.
Dữ liệu báo cáo trên được chỉnh sửa và biên soạn bởi WolfDAO (x:10xWolfDAO), nếu có thắc mắc xin vui lòng liên hệ với chúng tôi để được cập nhật.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
1 thích
Phần thưởng
1
1
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IELTS
· 22giờ trước
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell trong bài phát biểu được mong chờ tại hội thảo Jackson Hole vào thứ Sáu đã thể hiện một giọng điệu bất ngờ ôn hòa. "Sự thay đổi trong cân bằng rủi ro có thể yêu cầu chúng ta thay đổi lập trường chính sách", Powell tuyên bố, dẫn đến sự phục hồi rộng rãi của cổ phiếu và Tài sản tiền điện tử. Mặc dù thừa nhận mức độ Lạm phát cao, chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) rõ ràng coi trọng rủi ro giảm đối với thị trường lao động, ám chỉ rằng năm nay ngân hàng trung ương sẽ từ bỏ chính sách tiền tệ hạn chế và giảm lãi suất. Bài phát biểu ôn hòa của Powell đã khiến giá Tài sản tiền điện tử tăng vọt, với các altcoin dẫn đầu. Giá Ethereum đã tăng gần 13% vào thứ Sáu, đạt giá giao dịch $4,800, chỉ còn cách mức cao kỷ lục mới 2.5%. Giá Bitcoin cũng đã trở lại mức 116,500 USD, nếu biểu đồ hàng ngày đóng cửa trên mức này, có thể mở đường cho sự phục hồi bùng nổ của các altcoin. Morpho, Aerodrome Finance và SPX6900 là những Tài sản tiền điện tử hàng đầu tăng giá hôm nay.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính sách gió chuyển biến: khung mới, sự hồi hộp về việc giảm lãi suất và Powell định hướng tối nay
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang chuyển từ mục tiêu lạm phát linh hoạt sang kiểm soát nghiêm ngặt 2%, ưu tiên ổn định giá cả. Hiện tại, lạm phát vượt mục tiêu, thuế quan làm tăng sự không chắc chắn, sự cấp thiết giảm lãi suất vào tháng 9 giảm xuống. Phát biểu của Powell tối nay có thể thiên về quyết đoán, nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu, thị trường tiền điện tử cần theo dõi sự thay đổi trong kỳ vọng thanh khoản.
Một, Khung chính sách tiền tệ mới của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Sự chuyển hướng quan trọng từ “linh hoạt” sang “nghiêm ngặt”
Đối với thị trường tiền điện tử, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng thanh khoản toàn cầu, lần điều chỉnh khung này càng là điều kiện cốt lõi để đánh giá tình hình dòng tiền trong tương lai. Những thay đổi cốt lõi của khung mới tập trung vào bốn chiều.
1. Mục tiêu lạm phát: Tạm biệt FAIT, neo chặt mục tiêu 2%
Khung mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt (FAIT) được ra mắt vào năm 2020, ban đầu nhằm đối phó với môi trường lạm phát thấp và tăng trưởng thấp sau năm 2008 - cho phép lạm phát vượt quá 2% một cách vừa phải, để bù đắp cho giai đoạn lạm phát thấp trước đó. Tuy nhiên, lạm phát tăng vọt sau đại dịch năm 2022 đã phơi bày những hạn chế của khung này: nó đã trực tiếp trì hoãn phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với lạm phát vào năm 2021.
Hiện tại, dưới áp lực của việc thuế quan đẩy cao giá cả, khả năng khung mới sẽ từ bỏ hoặc làm giảm FAIT, nhấn mạnh lại "mục tiêu lạm phát nghiêm ngặt 2%". Powell đã rõ ràng tuyên bố rằng "cách diễn đạt năm 2020 đã không còn hiệu lực do lạm phát cao", phát ngôn này trực tiếp ám chỉ rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ quay trở lại chế độ mục tiêu lạm phát truyền thống, tránh việc kỳ vọng lạm phát bị mất định hướng trong thời gian dài.
2. Sứ mệnh kép: ưu tiên ổn định giá cả tăng lên
Khung năm 2020 đã ưu tiên mục tiêu việc làm "rộng rãi và bao gồm", khi đó Cục Dự trữ Liên bang (FED) cho rằng "thị trường lao động mạnh mẽ không nhất thiết dẫn đến lạm phát", phán đoán này xuất phát từ kinh nghiệm tỷ lệ thất nghiệp thấp trước đại dịch không làm tăng giá cả.
Nhưng dữ liệu gần đây đã phá vỡ nhận thức này: tỷ lệ lạm phát hàng năm vào tháng 6 năm 2025 đạt 2,7% (một phần do thuế quan thúc đẩy), việc làm mới trong tháng 7 chỉ đạt 73.000 (giá trị trước đó còn bị điều chỉnh giảm), thị trường lao động mặc dù vẫn ổn định nhưng đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Powell đã nhiều lần nhấn mạnh "ổn định giá cả là điều kiện tiên quyết để thị trường lao động phát huy tiềm năng", truyền tải rõ ràng tín hiệu "ưu tiên kiểm soát lạm phát đang gia tăng".
3. Đối phó với sự không chắc chắn: Quan điểm "chờ đợi" dưới thuế quan
Chính sách thuế quan của chính quyền Trump đang mang lại rủi ro kép: vừa có thể đẩy cao lạm phát, vừa có thể kiềm chế tăng trưởng kinh tế, thậm chí gây ra "nguy cơ đình trệ" (lạm phát cao, thất nghiệp cao, tăng trưởng thấp). Powell chỉ ra rằng, tác động của thuế quan đến giá cả "có thể là một đợt tăng giá một lần, cũng có thể trở thành lạm phát kéo dài", hiện tại tác động cụ thể vẫn cần được quan sát.
Từ biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 7, các nhà hoạch định chính sách nhìn chung giữ thái độ thận trọng về tác động của thuế quan, có xu hướng "chờ thêm dữ liệu trước khi hành động", lập trường "quan sát" này sẽ tiếp tục xuyên suốt các quyết định chính sách gần đây.
4. Đánh giá khung: Giữ mục tiêu 2%, Đơn giản hóa giao tiếp
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang tiến hành đánh giá khung framework mỗi năm năm một lần, thông qua các hoạt động "Fed Listens", hội nghị nghiên cứu và thảo luận FOMC, nhằm đảm bảo rằng khung này "ổn định và hiệu quả" trong các điều kiện kinh tế khác nhau. Cuối cùng, khung mới sẽ giữ mức mục tiêu lạm phát 2%, nhưng có thể đơn giản hóa các công cụ chính sách và cách giao tiếp (ví dụ như điều chỉnh hình thức trình bày "biểu đồ điểm").
Và bài phát biểu của Powell tối nay sẽ trở thành một dịp quan trọng để giải thích chi tiết những thay đổi này, dự kiến sẽ nhấn mạnh vào logic quyết định "linh hoạt" và "dựa trên dữ liệu".
Hai, việc giảm lãi suất vào tháng 9 dưới khung mới: các yếu tố ủng hộ và phản đối kéo nhau
Quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản của thị trường, đặc biệt là đối với mặt tài chính của thị trường tiền điện tử. Hiện tại, khả năng giảm lãi suất vào tháng 9 đang bị kéo giãn bởi các yếu tố hai chiều.
3 yếu tố chính hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9
3 trở ngại lớn đối với việc giảm lãi suất vào tháng 9
Ba, triển vọng bài phát biểu của Powell tối nay: “Phụ thuộc vào dữ liệu” trong bối cảnh tư tưởng diều hâu
Bài phát biểu của Powell sẽ định hình trực tiếp hướng đi của chính sách ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang (FED), có ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý của thị trường tiền điện tử. Tổng hợp các tín hiệu hiện tại, bài phát biểu của ông có khả năng sẽ thể hiện đặc điểm "thiên về diều hâu nhưng vẫn giữ không gian linh hoạt":
1. Xu hướng diều hâu: Xuất phát từ lạm phát và mục tiêu khung
Khuynh hướng diều hâu của Powell sẽ chủ yếu xoay quanh "kiểm soát lạm phát": ông có thể nhấn mạnh những rủi ro lạm phát do thuế quan gây ra, cũng như sự cần thiết phải "neo giữ kỳ vọng lạm phát 2%"; đồng thời kết hợp với khung mới "ưu tiên ổn định giá" để nhấn mạnh rằng mức lãi suất hiện tại 4,25%-4,50% thuộc về "hạn chế vừa phải", phù hợp để đối phó với rủi ro kép hiện tại về lạm phát và thị trường lao động.
Các phát biểu tương tự như "Chúng ta có thể chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn trước khi hành động" và "Có thể duy trì chính sách hạn chế lâu hơn" sẽ xuất hiện với xác suất cao, điều này có nghĩa là ông ấy sẽ không vội vàng thúc đẩy việc giảm lãi suất vào tháng 9.
2. Con đường cân bằng: không loại trừ khả năng giảm lãi suất
Để giữ cho chính sách linh hoạt, Powell sẽ không hoàn toàn đóng cửa khả năng giảm lãi suất vào tháng 9. Ông có thể sẽ nêu rõ: nếu dữ liệu việc làm tháng 8 tiếp tục yếu (như số việc làm mới vẫn dưới 100.000), và thị trường lao động xấu đi đáng kể, Cục Dự trữ Liên bang sẽ "kịp thời điều chỉnh chính sách để hỗ trợ nền kinh tế" - phát biểu "dựa vào dữ liệu" này không chỉ có thể ổn định kỳ vọng của thị trường mà còn để lại không gian cho các quyết định sau này.
Goldman Sachs và Yardeni Research cũng dự đoán, Powell sẽ duy trì thái độ "trung lập và thận trọng", cốt lõi là "không khóa chặt chính sách cụ thể, chỉ theo dõi sự thay đổi của dữ liệu".
3. Bối cảnh chính trị: Giữ vững tính độc lập
Mặc dù Trump đã nhiều lần gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (FED) để giảm lãi suất, nhưng Powell có khả năng cao sẽ nhấn mạnh trong bài phát biểu rằng "sự độc lập trong quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang" và rõ ràng tuyên bố rằng việc xây dựng chính sách sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế chứ không phải áp lực chính trị. Tuyên bố này vừa nhằm duy trì uy tín của Cục Dự trữ Liên bang, vừa nhằm củng cố "sứ mệnh kép (ổn định giá cả + việc làm đầy đủ)" của chính sách.
Từ góc độ chính sách, Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiện đang ở giai đoạn "thận trọng thiên về tăng lãi suất, dữ liệu là vua": không vội vàng hạ lãi suất do tình hình việc làm yếu kém trong ngắn hạn, cũng không thắt chặt quá mức do lạm phát vượt kỳ vọng, cốt lõi là thông qua "quan sát + xác minh dữ liệu", tìm kiếm sự cân bằng giữa "kiểm soát lạm phát" và "ổn định việc làm", tránh sai lầm chính sách làm gia tăng tính không chắc chắn của nền kinh tế.
Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có nghĩa là kỳ vọng nới lỏng thanh khoản trong ngắn hạn cần phải hạ nhiệt: nếu Powell xác nhận lập trường diều hâu tối nay, kỳ vọng lạc quan về việc giảm lãi suất vào tháng 9 có thể bị điều chỉnh, thị trường tiền điện tử có thể phải đối mặt với áp lực cảm xúc trong ngắn hạn; nhưng trong dài hạn vẫn cần theo dõi các dữ liệu việc làm và lạm phát tiếp theo - nếu dữ liệu chỉ ra "lạm phát giảm + việc làm xấu đi", cửa sổ nới lỏng vẫn có thể mở ra, ngược lại thì cần thích ứng với "cuộc chiến chính sách hạn chế lâu dài" của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Nói tóm lại, chính sách hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không có hướng đi tuyệt đối, "xác minh dữ liệu" là chủ đề duy nhất, thị trường tiền điện tử cũng cần chuyển từ "đặt cược vào việc giảm lãi suất" sang "theo dõi dữ liệu để điều chỉnh kỳ vọng", duy trì sự ứng phó lý trí.
Dữ liệu báo cáo trên được chỉnh sửa và biên soạn bởi WolfDAO (x:10xWolfDAO), nếu có thắc mắc xin vui lòng liên hệ với chúng tôi để được cập nhật.
Người viết: WolfDAO