Tác giả bài viết: Jeff Wilser Tổng hợp bài viết: Block Unicorn
Token hóa từ lâu đã là một chủ đề lớn trong thế giới tiền điện tử và bây giờ, nó có thể đã sẵn sàng cho thời điểm quan trọng nhất. Phố Wall đang lặn sâu, tạo ra các mã thông báo cho mọi thứ, từ các tòa nhà đến vàng miếng. Một lợi thế: giám sát quy định tương đối ít.
Hãy xem xét điểm yếu lớn nhất của tiền điện tử: các loại tiền điện tử như Bitcoin không phải là "thực" bởi vì chúng không được hỗ trợ bởi các tài sản cứng trong thế giới thực; thảm họa; thông thường, chúng thậm chí còn bị coi là lố bịch, với đồng tiền MeMe và con vượn hoạt hình được bán với giá hàng triệu đô la.
Bạn không cần phải đồng ý với những lời chỉ trích (ít nhất là tôi không hoàn toàn đồng ý), nhưng giá trị của các lập luận không quan trọng. Dù muốn hay không, đây là những lý do tại sao hầu hết các ngân hàng, tổ chức tài chính, chính phủ và hàng tỷ "người bình thường" vẫn chưa mua một chút tiền điện tử.
Tuy nhiên, nếu thế hệ tiếp theo của tiền điện tử không còn là "tiền ảo Internet sơ đồ" mà những người không chuyên nghiệp chưa từng nghe đến, mà là cổ phiếu, trái phiếu, ô tô và thứ mà mọi người thực sự quan tâm trong cuộc sống thực là mã hóa "token hóa" Đồ len?
Và bao gồm cả giới thượng lưu ở Phố Wall, họ bắt đầu quan tâm đến việc token hóa tài sản vật chất, hay RWA (tài sản thế giới thực, tài sản thế giới thực), vốn đã lặng lẽ tăng lên trong mùa đông tiền điện tử. Lucas Vogelsang, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Centrifuge, công ty đã mã hóa hơn 400 triệu đô la tài sản trong thế giới thực cho biết.
Trong khi hầu hết các loại tiền điện tử là loại tài sản hoàn toàn mới — từ Bitcoin đến Ethereum đến Dogecoin — quá trình mã thông báo lấy tài sản từ “thế giới thực” và đưa chúng vào chuỗi, mang lại lợi ích của chuỗi khối. Kết hợp với tài sản trong thế giới thực.
Những "vật phẩm" được xâu chuỗi này có thể chứa khá nhiều thứ. Nghệ thuật, bất động sản, hàng xa xỉ, chai rượu vang, ô tô, tín dụng carbon, công cụ tài chính như Kho bạc Hoa Kỳ, cổ phiếu, tất cả những thứ này đều có thể được xiềng xích. Allan Pedersen, giám đốc điều hành của nhóm Monetalis, đã làm việc để mã hóa tài sản trong thế giới thực cho biết: “Chúng tôi đang cố gắng mã hóa mọi thứ và sau đó chúng tôi sẽ cố gắng xem liệu chúng tôi có thể cắt giảm tất cả các chi phí hệ thống cơ bản hay không”. tài sản thế chấp trên MakerDAO, Pedersen cho biết họ đã mã hóa tín phiếu kho bạc trị giá 1,2 tỷ đô la, hiện được Maker sử dụng làm tài sản thế chấp.
Ngay cả tài sản trí tuệ cũng có thể được mã hóa, hãy bắt đầu với một giả thuyết. Sid Powell, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Maple, cho biết: "Hãy tưởng tượng ai đó điều hành một kênh YouTube tạo các video hướng dẫn nấu ăn. Bây giờ hãy tưởng tượng rằng đầu bếp YouTube này, với cả sự hài hước và duyên dáng, đã thu hút được một lượng lớn người xem. Cô ấy kiếm được 50.000 USD mỗi tháng từ doanh thu quảng cáo YouTube."
Sid Powell giải thích: "Người sáng tạo có thể mã hóa bản quyền này và bán nó cho các nhà tài trợ và chúng tôi mua quyền sử dụng mã thông báo của họ. Chúng tôi có tất cả các quyền đối với các video nấu ăn trên YouTube của họ tạo ra doanh thu. Thu nhập từ tiền bản quyền trị giá 600.000 đô la và nhà tài chính có thể mua nó với giá 550.000 đô la (cho phép một số lợi ích nội tại), cung cấp cho Đầu bếp một khoản vay so với thu nhập trong tương lai.
“Mô hình này tồn tại trong các công ty âm nhạc lớn và vốn cổ phần tư nhân, nhưng những người chơi nhỏ hơn không thể truy cập được và mã thông báo hóa làm cho những công cụ đó trở nên toàn diện hơn,” Sid Powell, Phát triển kinh doanh thị trường vốn và thể chế tại Ava Labs cho biết “Mã hóa có tiềm năng mang lại cho người cho vay Giám đốc Morgan Krupetsky cho biết khả năng tiếp cận thị trường vốn nơi quy mô giao dịch nhỏ hơn và số tiền đầu tư tối thiểu thấp hơn sẽ trở nên khả thi về mặt kinh tế.
Lucas Vogelsang, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Centrifuge, cho biết: "Tokenization cho phép bạn tạo thanh khoản cho những thứ không thể thanh lý ngay bây giờ." , người vận chuyển sẽ nhận được tài trợ của ngân hàng và sử dụng ngũ cốc làm tài sản thế chấp cho khoản vay.”
Sid Powell, Giám đốc điều hành của Maple, cho biết: “Nó rất phù hợp với on-chain vì nó liên quan đến tài chính xuyên biên giới.” Ông so sánh hệ thống hiện có với dịch vụ cho thuê video Blockbuster và Netflix), và tôi đang ở Brazil, nếu tôi muốn phục vụ khách hàng ở Bulgaria, tôi phải thành lập chi nhánh Blockbuster ở Bulgaria, và nếu tôi là Netflix, mọi người ở đó chỉ cần có kết nối internet.”
Sid Powell, Giám đốc điều hành của Maple, cho biết về chủ đề vận chuyển ngũ cốc: "Những người vận chuyển ngũ cốc hiện có thể sử dụng mã thông báo để tìm tiền ở bất cứ đâu trên thế giới, không chỉ từ các ngân hàng ở Brazil hay Bulgaria. Các khoản vay. Nó giống như bước vào thế giới phát trực tuyến của Netflix, nơi biến thị trường tài chính toàn cầu thành một trung tâm thanh toán bù trừ.”
Sau đó, chúng ta cũng nên lưu ý rằng mặc dù những người bình thường có thể không quan tâm nhiều đến việc vận chuyển thực phẩm, nhưng những người trong ngành tài chính có thể tính toán và thấy trước sự chuyển đổi toàn diện của thị trường tài chính do token hóa. Một báo cáo của Tập đoàn tư vấn Boston thậm chí còn dự đoán rằng thị trường tài sản thế giới thực được mã hóa sẽ tăng lên 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Hãy tưởng tượng nếu vốn hóa thị trường của Bitcoin có thể đạt đến con số đó, thì mỗi Bitcoin sẽ trị giá 800.000 USD.
Cuối cùng, chào mừng bạn tìm hiểu thêm về lĩnh vực hấp dẫn và tiềm năng của tài sản thế giới thực.
Vốn chủ sở hữu tư nhân, lợi nhuận công cộng
Mã thông báo không phải là một công nghệ mới, nó chỉ có sự chấp nhận mới và tình yêu mới. Giống như những người dùng đầu tiên đã làm việc trên NFT trước khi chúng trở thành xu hướng chủ đạo, hãy nghĩ rằng CryptoPunks, Rare Pepes - token hóa đã xuất hiện từ năm 2017. Bây giờ, họ đang ở một thời điểm quan trọng.
Cơ sở hạ tầng đã được cải thiện, on-ramp mượt mà hơn, các tổ chức tò mò về mã thông báo và các lực lượng kinh tế bất ngờ thúc đẩy việc áp dụng. Cố vấn tài chính Adam Blumberg đã viết trong một bài bình luận trên CoinDesk: "Khi lãi suất tăng, tùy chọn mã hóa tài sản thực mang lại cho họ lợi tức lãi suất hai con số mà không có rủi ro biến động như tiền điện tử. Thực hiện các khoản vay rủi ro thấp ở những thị trường tài chính không thể hoặc không thể không muốn tham gia, và giữ cho quá trình hiệu quả."
Trong khi FTX và một số sự kiện đáng xấu hổ vào năm 2022 tiếp tục làm hoen ố hình ảnh của tiền điện tử, các ngân hàng và chính phủ đã âm thầm thực hiện RWA. Cơ quan tiền tệ Singapore hiện đang mã hóa trái phiếu và họ đang làm việc với Ngân hàng DBS và JP Morgan. Vàng cũng đang được token hóa. Nghiên cứu của Bank of America cho thấy chỉ riêng thị trường token hóa cho vàng đã vượt quá 1 tỷ đô la. Vàng token hóa cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập và đầu tư vào vàng vật chất, thanh toán theo thời gian thực 24/7, không có phí quản lý và không cần lưu trữ hoặc chi phí bảo hiểm.
Một số dự án token hóa thậm chí nghe có vẻ không thú vị lắm — chẳng hạn như token hóa trái phiếu chính phủ — nhưng Krupetsky cho biết, “Họ có thể hạ thấp chi phí của những thứ như chứng nhận, bảo lãnh phát hành, giám sát tài sản và phát hành quỹ, bởi vì những ranh giới đỏ đó” Nó đã được gánh nặng về mặt lịch sử và vận hành, thủ công và tốn thời gian. "
Đó là lý do tại sao một số ngân hàng và tập đoàn quan tâm, với một báo cáo gần đây của Ernst & Young cho thấy rằng "các tổ chức nhìn thấy rất nhiều tiềm năng trong việc mã hóa và đang tìm cách đầu tư vào mã thông báo nhanh hơn trong hai năm tới". Một cuộc khảo sát được thực hiện bởi công ty cho thấy 57% các nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp xúc với tài sản được mã hóa.”
Theo Philipp Pieper, đồng sáng lập Swarm, sự hấp dẫn của blockchain đối với các quỹ đầu tư tư nhân là nó có thể thay thế toàn bộ quỹ. Ông giải thích thêm rằng hợp đồng thông minh có thể làm những gì mà các nhà quản lý quỹ thường làm và cũng có thể giảm chi phí từ 100 đến 200 điểm cơ bản.
Đối với các quỹ đầu tư tư nhân “đóng” độc quyền hơn, mã hóa có thể làm cho trò chơi trở nên thanh khoản hơn. Lấy ví dụ, việc mua một công ty hợp vốn bởi một quỹ đầu tư tư nhân có tên là Nasty Rich Group. Họ đã đầu tư vào công ty này ít nhất năm năm, khi nào họ có thể bán và chốt lời? Các thành viên của nhóm người giàu phiền phức có thể không đồng ý về thời điểm bán cổ phần của họ.
Đến năm thứ năm, một số người có thể muốn nắm lấy cơ hội của mình và hy vọng rằng công ty mà họ đang sở hữu sẽ tiếp tục phát triển. Một số người có thể nghĩ rằng giá có thể đã đạt đỉnh và sắp giảm (như công ty này hiện đang đạt đỉnh về giá trị nên họ nên bán). Một số người có thể chỉ muốn tiền của họ được sử dụng cho những thứ khác, token hóa như được mô tả bởi Philipp Pieper: ""Thị trường thứ cấp dựa trên hợp đồng thông minh có thể được thiết lập cho các quỹ, mang lại cho họ một cách có cấu trúc để phân cấp rủi ro hoặc tăng rủi ro, tùy thuộc vào những gì họ nhìn thấy. "
Đối với những người không hiểu về tài chính cấp cao, bạn có thể cảm thấy chóng mặt với hoạt động bên trong của các quỹ đầu tư cổ phần. Có lẽ làm cho cuộc sống của các nhà đầu tư mạo hiểm giàu có thoải mái hơn không phải là tầm nhìn ban đầu của Satoshi. Tuy nhiên, những đổi mới này rất hấp dẫn đối với những người ra quyết định quan trọng trong lĩnh vực tài chính truyền thống và những người này - dù muốn hay không - là những người có ảnh hưởng quan trọng cần thiết để thúc đẩy chuỗi khối và tiền điện tử.
Vogelsang, Giám đốc điều hành của Centrifuge, nói rằng chúng tôi phần nào phụ thuộc vào những người cho vay lớn tham gia vào lĩnh vực này. Anh ấy nhấn mạnh rằng số lượng người dùng sớm DeFi hiện tại là không đủ để mở rộng thị trường này lên 100 nghìn tỷ đô la, đó là mô hình cuối cùng mà anh ấy dự đoán. Kinh phí sẽ đến từ các quỹ hưu trí, ngân hàng và các công ty hiện có. Vì vậy, điều quan trọng là làm cho các tổ chức đó cảm thấy thoải mái với công nghệ, hiểu nó và bắt đầu sử dụng nó.
Ngay cả các cổ phiếu cũng có thể được mã hóa, điều này khiến tôi cảm thấy kỳ quặc và thậm chí vô nghĩa khi lần đầu tiên tôi nghe về nó. Xét cho cùng, việc mua và bán cổ phiếu với các quyền chọn không có hoa hồng, từ Charles Schwab đến Robin Hood có vẻ khá dễ dàng, nhưng cần phải tìm hiểu sâu hơn để khám phá những lợi ích đằng sau nó.
Bob Ras, đồng sáng lập Sologenic, nói rằng thực tế chúng ta không thể mua một phần nhỏ của Tesla, Amazon hay Netflix. Nhưng khi bạn đại diện cho những cổ phiếu đó bằng mã thông báo, người dùng có thể mua một phần nhỏ trong số những cổ phiếu đó.
Bob Ras thừa nhận rằng người dùng thực sự có thể mua cổ phần nhỏ của Tesla hoặc Amazon trong ứng dụng Robin Hood. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng điều này chỉ là do Robin Hood mua một số lượng lớn cổ phiếu phổ biến và cho phép người dùng mua một phần cổ phiếu trong chương trình. (Liệu sự khác biệt này cuối cùng có được người dùng chấp nhận hay không, chỉ có thời gian mới trả lời được)
Khi bạn mua hoặc bán một mã thông báo, bạn có thể thanh toán ngay lập tức, điều này rất quan trọng đối với các giao dịch. Bởi vì trong hệ thống tài chính ngày nay, ngay cả ở Phố Wall giàu có, cũng phải mất hai đến ba ngày để một giao dịch được giải quyết. Điều này phải trả giá, các ngân hàng, quỹ phòng hộ và bàn giao dịch đều muốn có thể đầu tư vốn của họ càng nhanh càng tốt và quá trình mã hóa sẽ cho phép tiền của họ được đưa vào sử dụng nhanh hơn.
Mã thông báo đôi khi thậm chí có thể loại bỏ tiền tệ trung gian là đô la Mỹ. Các nhà đầu tư thường bán một tài sản để mua một tài sản khác (ví dụ: bán cổ phiếu Tesla rồi mua cổ phiếu Walmart), trước tiên bạn cần bán Cổ phiếu Tesla để lấy đô la, và sau đó đô la được sử dụng để mua cổ phiếu của Wal-Mart Quá trình này có thể được mã hóa để làm cho quá trình đơn giản và nhanh hơn.
Bạn có thể trực tiếp sử dụng cổ phiếu Tesla để chuyển đổi thành cổ phiếu Walmart, trong quá trình này được gọi là "chuyển đổi chéo", bạn không cần phải chuyển đổi cổ phiếu Tesla thành đô la Mỹ để mua cổ phiếu Walmart. Trong quá trình này, Bob Ras, đồng sáng lập Sologenic, đã đề cập rằng trên nền tảng giao dịch phi tập trung, người dùng có thể tự do truy vấn và tạo các cặp giao dịch họ muốn và thị trường tự do sẽ hoạt động như một thỏi nam châm để giữ các mã thông báo Wal-Mart Thu hút mọi người với mã thông báo Tesla. Trên hết, vì bạn không bán cổ phiếu Tesla của mình để lấy đô la hoặc sử dụng đô la của mình để mua cổ phiếu Walmart, nên bạn không phải trả thuế lãi vốn. Tất nhiên, quy định trong tương lai có thể thay đổi điều này.
Có thể mã hóa cổ phiếu chỉ là một điều mới lạ. Nhưng nếu nó trở nên rẻ hơn và hiệu quả hơn, và nếu cuối cùng nó mở rộng quy mô để trở thành bình thường mới, thì nó có thể thay đổi Phố Wall theo những cách không thể tưởng tượng được. Cổ phiếu có thể được giao dịch 24/7, giống như tiền điện tử. Thông thường, hầu hết các giao dịch diễn ra trong khoảng thời gian từ 9:30 đến 10:30 sáng theo giờ ET và tất cả các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ đều so sánh báo cáo thu nhập, thông tin liên lạc và các quyết định tài chính của họ (chẳng hạn như mua lại cổ tức) với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ từ thứ Hai đến thứ Sáu. thị trường phù hợp. Nếu mã thông báo hóa — nếu nó trở thành xu hướng chủ đạo trên diện rộng — có thể phá vỡ tất cả các thị trường tài chính.
Pieper gọi token hóa là “Fin Tech 2.0.” Như anh ấy đã phác thảo trong một bài đăng trên Medium, anh ấy coi mã thông báo hóa là một tiến trình tự nhiên từ ETF (quỹ giao dịch trao đổi), được tạo ra vào đầu những năm 1990. Các quỹ ETF đã thay đổi thị trường chứng khoán và quá trình token hóa cũng có thể làm như vậy. ETF mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào một rổ tài sản trong một ngành cụ thể, chẳng hạn như hàng không, chăm sóc sức khỏe hoặc năng lượng. Còn về mã thông báo thì sao? Danh mục đầu tư có thể trở thành “nguyên tử”, cho phép bạn tạo danh mục đầu tư bao gồm cổ phiếu và tiền điện tử, trong số các loại tài sản khác chưa được phát minh, đặt người dùng làm trung tâm của thiết kế công cụ tài chính. Mã thông báo tạo ra các nhóm thanh khoản tạo ra lợi nhuận.
Có thể hiểu được nếu bạn cảm thấy hơi cảnh giác khi nghe cụm từ "kiếm tiền lãi". Vào năm 2022, chính lời hứa hẹn về thu nhập quá cao sẽ dẫn đến sự cố như độ C. Như tôi đã viết vào thời điểm đó, Giám đốc điều hành của Celsius, Alex Mashinsky, đã tự tin nói với đám đông rằng Celsius ít rủi ro hơn so với các ngân hàng và rằng Celsius quản lý các tài sản "mang lại lợi nhuận cao ở mức một con số hoặc ở mức thấp". (Sau đó, nó đã nộp đơn xin phá sản và tổng chưởng lý của New York đã buộc tội Mashinsky về tội lừa đảo.)
Hay chúng ta nghĩ xa hơn. Trở lại năm 2008, các ngân hàng đã tăng lợi nhuận bằng cách kinh doanh các gói tài chính phức tạp mà họ không hiểu đầy đủ, bao gồm các sản phẩm tài chính đi kèm với các khoản thế chấp dưới chuẩn. Chúng ta đều biết những gì xảy ra tiếp theo. Những khoản cho vay này là độc hại, khiến các ngân hàng chùn bước và nền kinh tế sụp đổ. Vì vậy, nếu chúng ta tạo ra một chế độ cho vay và nợ mới thông minh với tài sản và nợ thực (RWA), liệu chúng ta có đang lặp lại lịch sử và làm tăng khả năng xảy ra khủng hoảng tài chính?
**Nếu thế giới thực sự được mã hóa, thì "tài sản thực" sẽ không còn cần đến từ vụng về "đồ thật". Họ chỉ cần được gọi là "tài sản". **
Vogelsang chấp nhận ý kiến cho rằng công nghệ như vậy có thể tạo ra nhiều sản phẩm kém chất lượng có hại, nhưng ông khẳng định rằng bản chất cốt lõi của các công cụ DeFi có thể nâng cao tính minh bạch và do đó giảm khả năng xảy ra lỗi hệ thống. Anh ấy cũng đề cập rằng một phần lớn của vấn đề trong năm 2008 là mọi người không biết gói dưới chuẩn là gì, người dùng bán lẻ và những người khác.
Token hóa tài sản cung cấp cho mọi người một cái nhìn rõ ràng về tài sản và trách nhiệm pháp lý. Daniela Barbosa, giám đốc điều hành của Hyperledger Foundation, giải thích rằng các chi tiết về quyền sở hữu, chuyển nhượng và giao dịch tài sản có thể được ghi lại trên chuỗi khối để tạo thành một bản ghi lịch sử có thể được xác minh và kiểm tra. Bà cũng nhấn mạnh rằng sự minh bạch như vậy có thể đồng thời nâng cao lòng tin và giảm gian lận.
Chúng ta cũng phải lưu ý rằng "về lý thuyết" không nhất thiết có nghĩa là nó đúng trong thực tế. Trong thế giới mã hóa, rất nhiều thông tin tuyên bố là minh bạch và không có rủi ro, nhưng có thể không phải vậy, chẳng hạn như bạn có thể hỏi các nhà đầu tư của Terra.
Phá luật, chơi công bằng
Trong tất cả các loại tiền điện tử, câu hỏi nghìn tỷ đô la là: "SEC có coi đây là chứng khoán không?" Một trong những lợi ích của việc mã hóa chứng khoán vật chất là không có sự mơ hồ về việc liệu cái gọi là mã thông báo có phải là chứng khoán hay không. Pieper cho biết, để tránh bị định nghĩa là chứng khoán, có những người đã làm điều gian xảo và họ cố tình tạo ra một tiện ích giả mạo để nó không giống chứng khoán. Do đó, Swarm, cũng như nhiều dự án token hóa khác, hiện chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận.
Mục tiêu cuối cùng của mã thông báo hóa không chỉ nhắm mục tiêu đến "các nhà đầu tư được công nhận", những người đề xuất nó tin rằng họ có thể giúp đỡ những người bình thường, chẳng hạn như suy nghĩ về các khoản vay dành cho doanh nghiệp nhỏ. Thị trường tín dụng tư nhân kém thanh khoản đối với các công ty nhỏ, tạo lợi thế cho các công ty lớn hơn. Vogelsang đã đề cập rằng, ví dụ, khi Google phát hành trái phiếu, việc mua và giao dịch có thể được thực hiện dễ dàng, điều này cho phép họ trả phí bảo hiểm cao hơn một chút so với lợi suất trái phiếu kho bạc, có thể là khoảng 6% với lãi suất hiện tại tỷ giá. . Tuy nhiên, nếu bạn là một doanh nghiệp nhỏ, vì không có thị trường thanh khoản cho các loại khoản vay này, các lựa chọn của bạn sẽ bị hạn chế và bạn có thể phải trả lãi suất 15%, điều đó có nghĩa là bạn cần tính thêm tiền cho khách hàng của mình. mang lại cho Google một lợi thế rất lớn.
Tuy nhiên, quá trình token hóa có thể thay đổi điều này và san bằng sân chơi. Mặc dù Vogelsang thừa nhận rằng chúng tôi không thể bắt Google và các doanh nghiệp nhỏ phải trả lãi suất như nhau, bởi vì rủi ro cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ phải lớn hơn rủi ro đối với Google, nhưng việc tạo ra tính thanh khoản chắc chắn có thể giúp thu hẹp khoảng cách này, đó cũng là mục đích ban đầu của Vogelsang để tạo ra Máy ly tâm.
Sid Powell của Maple cũng lặp lại những tình cảm tương tự. Anh ấy coi việc mã hóa tài sản vật chất là một cách để mang lại lợi ích thực sự cho những người bình thường, điều này có thể giúp không gian tiền điện tử phục hồi sau danh tiếng về đầu cơ và cờ bạc. “Một trong những chủ đề tường thuật lớn trong quá trình token hóa tài sản thực là cách cho vay trực tuyến thực sự có thể tác động đến các doanh nghiệp thực và giúp họ phát triển.”
Có lẽ dự án token hóa phổ biến nhất lại là dự án mà tất cả chúng ta đều bỏ qua - tiền mặt. "Tiền mặt đang được mã hóa. Nó được gọi là stablecoin. Đó là một tài sản vật chất được sao chép trên chuỗi và có thể giao dịch được," Pieper nói. Và Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC), về cơ bản là một phiên bản mã thông báo của tiền ngân hàng trung ương tồn tại trên một sổ cái phân tán. Barbosa cho biết những điều này sẽ "giảm chi phí giao dịch và thanh toán xuyên biên giới, giảm đáng kể thời gian."
Kể từ khi Tether ra mắt vào năm 2014, việc mã hóa tiền mặt có thể có sự phân nhánh toàn cầu. Điều này dẫn đến cái mà Pedersen gọi là "tư duy lớn". Ông bắt đầu bằng cách lưu ý rằng "thị trường tiền tệ của thế giới là thị trường được định giá bằng đồng đô la" và rằng "tất cả những tài sản được đảm bảo bằng đồng đô la này được trải rộng ở 'nhiều nơi khác nhau'". Không ai biết quy mô chính xác của nó. “Không ai có thể nhìn thấy bức tranh toàn cảnh,” Pedersen cho biết, người đã mô tả những tài sản được hỗ trợ bằng đô la này là “hoàn toàn đen tối” nên khi hệ thống gặp sự cố, nó sẽ “làm nổ tung thế giới” mỗi lần.
Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu tài sản thế chấp trên thị trường USD được đặt trên chuỗi khối? Pedersen nói: "Bạn sẽ bắt đầu thấy một thị trường tiền tệ thế giới minh bạch. Các ngân hàng trung ương sẽ có thể hiểu những gì đang diễn ra." Điều đó sẽ giúp ngăn chặn thảm họa tài chính tiếp theo.
Những ưu điểm này của mã hóa - không có rủi ro suy giảm giá tiền điện tử - là lý do tại sao nhiều người coi việc áp dụng nó là không thể tránh khỏi. Krupetsky của Ava Labs dự đoán rằng “ngày càng có nhiều tài sản sẽ được mã hóa, đến mức chúng tôi không còn phân biệt giữa tài sản được mã hóa và không được mã hóa.” Cô ấy tưởng tượng nó sẽ giống như chúng ta “không còn phân biệt giữa tiếp thị và tài sản kỹ thuật số.” Tiếp thị", đây là tiếp thị.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiền điện tử bước vào thực tế: Một vụ cá cược mới cho các tổ chức tài chính
Tác giả bài viết: Jeff Wilser Tổng hợp bài viết: Block Unicorn
Token hóa từ lâu đã là một chủ đề lớn trong thế giới tiền điện tử và bây giờ, nó có thể đã sẵn sàng cho thời điểm quan trọng nhất. Phố Wall đang lặn sâu, tạo ra các mã thông báo cho mọi thứ, từ các tòa nhà đến vàng miếng. Một lợi thế: giám sát quy định tương đối ít.
Hãy xem xét điểm yếu lớn nhất của tiền điện tử: các loại tiền điện tử như Bitcoin không phải là "thực" bởi vì chúng không được hỗ trợ bởi các tài sản cứng trong thế giới thực; thảm họa; thông thường, chúng thậm chí còn bị coi là lố bịch, với đồng tiền MeMe và con vượn hoạt hình được bán với giá hàng triệu đô la.
Bạn không cần phải đồng ý với những lời chỉ trích (ít nhất là tôi không hoàn toàn đồng ý), nhưng giá trị của các lập luận không quan trọng. Dù muốn hay không, đây là những lý do tại sao hầu hết các ngân hàng, tổ chức tài chính, chính phủ và hàng tỷ "người bình thường" vẫn chưa mua một chút tiền điện tử.
Tuy nhiên, nếu thế hệ tiếp theo của tiền điện tử không còn là "tiền ảo Internet sơ đồ" mà những người không chuyên nghiệp chưa từng nghe đến, mà là cổ phiếu, trái phiếu, ô tô và thứ mà mọi người thực sự quan tâm trong cuộc sống thực là mã hóa "token hóa" Đồ len?
Và bao gồm cả giới thượng lưu ở Phố Wall, họ bắt đầu quan tâm đến việc token hóa tài sản vật chất, hay RWA (tài sản thế giới thực, tài sản thế giới thực), vốn đã lặng lẽ tăng lên trong mùa đông tiền điện tử. Lucas Vogelsang, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Centrifuge, công ty đã mã hóa hơn 400 triệu đô la tài sản trong thế giới thực cho biết.
Trong khi hầu hết các loại tiền điện tử là loại tài sản hoàn toàn mới — từ Bitcoin đến Ethereum đến Dogecoin — quá trình mã thông báo lấy tài sản từ “thế giới thực” và đưa chúng vào chuỗi, mang lại lợi ích của chuỗi khối. Kết hợp với tài sản trong thế giới thực.
Những "vật phẩm" được xâu chuỗi này có thể chứa khá nhiều thứ. Nghệ thuật, bất động sản, hàng xa xỉ, chai rượu vang, ô tô, tín dụng carbon, công cụ tài chính như Kho bạc Hoa Kỳ, cổ phiếu, tất cả những thứ này đều có thể được xiềng xích. Allan Pedersen, giám đốc điều hành của nhóm Monetalis, đã làm việc để mã hóa tài sản trong thế giới thực cho biết: “Chúng tôi đang cố gắng mã hóa mọi thứ và sau đó chúng tôi sẽ cố gắng xem liệu chúng tôi có thể cắt giảm tất cả các chi phí hệ thống cơ bản hay không”. tài sản thế chấp trên MakerDAO, Pedersen cho biết họ đã mã hóa tín phiếu kho bạc trị giá 1,2 tỷ đô la, hiện được Maker sử dụng làm tài sản thế chấp.
Ngay cả tài sản trí tuệ cũng có thể được mã hóa, hãy bắt đầu với một giả thuyết. Sid Powell, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Maple, cho biết: "Hãy tưởng tượng ai đó điều hành một kênh YouTube tạo các video hướng dẫn nấu ăn. Bây giờ hãy tưởng tượng rằng đầu bếp YouTube này, với cả sự hài hước và duyên dáng, đã thu hút được một lượng lớn người xem. Cô ấy kiếm được 50.000 USD mỗi tháng từ doanh thu quảng cáo YouTube."
Sid Powell giải thích: "Người sáng tạo có thể mã hóa bản quyền này và bán nó cho các nhà tài trợ và chúng tôi mua quyền sử dụng mã thông báo của họ. Chúng tôi có tất cả các quyền đối với các video nấu ăn trên YouTube của họ tạo ra doanh thu. Thu nhập từ tiền bản quyền trị giá 600.000 đô la và nhà tài chính có thể mua nó với giá 550.000 đô la (cho phép một số lợi ích nội tại), cung cấp cho Đầu bếp một khoản vay so với thu nhập trong tương lai.
“Mô hình này tồn tại trong các công ty âm nhạc lớn và vốn cổ phần tư nhân, nhưng những người chơi nhỏ hơn không thể truy cập được và mã thông báo hóa làm cho những công cụ đó trở nên toàn diện hơn,” Sid Powell, Phát triển kinh doanh thị trường vốn và thể chế tại Ava Labs cho biết “Mã hóa có tiềm năng mang lại cho người cho vay Giám đốc Morgan Krupetsky cho biết khả năng tiếp cận thị trường vốn nơi quy mô giao dịch nhỏ hơn và số tiền đầu tư tối thiểu thấp hơn sẽ trở nên khả thi về mặt kinh tế.
Lucas Vogelsang, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Centrifuge, cho biết: "Tokenization cho phép bạn tạo thanh khoản cho những thứ không thể thanh lý ngay bây giờ." , người vận chuyển sẽ nhận được tài trợ của ngân hàng và sử dụng ngũ cốc làm tài sản thế chấp cho khoản vay.”
Sid Powell, Giám đốc điều hành của Maple, cho biết: “Nó rất phù hợp với on-chain vì nó liên quan đến tài chính xuyên biên giới.” Ông so sánh hệ thống hiện có với dịch vụ cho thuê video Blockbuster và Netflix), và tôi đang ở Brazil, nếu tôi muốn phục vụ khách hàng ở Bulgaria, tôi phải thành lập chi nhánh Blockbuster ở Bulgaria, và nếu tôi là Netflix, mọi người ở đó chỉ cần có kết nối internet.”
Sid Powell, Giám đốc điều hành của Maple, cho biết về chủ đề vận chuyển ngũ cốc: "Những người vận chuyển ngũ cốc hiện có thể sử dụng mã thông báo để tìm tiền ở bất cứ đâu trên thế giới, không chỉ từ các ngân hàng ở Brazil hay Bulgaria. Các khoản vay. Nó giống như bước vào thế giới phát trực tuyến của Netflix, nơi biến thị trường tài chính toàn cầu thành một trung tâm thanh toán bù trừ.”
Sau đó, chúng ta cũng nên lưu ý rằng mặc dù những người bình thường có thể không quan tâm nhiều đến việc vận chuyển thực phẩm, nhưng những người trong ngành tài chính có thể tính toán và thấy trước sự chuyển đổi toàn diện của thị trường tài chính do token hóa. Một báo cáo của Tập đoàn tư vấn Boston thậm chí còn dự đoán rằng thị trường tài sản thế giới thực được mã hóa sẽ tăng lên 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Hãy tưởng tượng nếu vốn hóa thị trường của Bitcoin có thể đạt đến con số đó, thì mỗi Bitcoin sẽ trị giá 800.000 USD.
Cuối cùng, chào mừng bạn tìm hiểu thêm về lĩnh vực hấp dẫn và tiềm năng của tài sản thế giới thực.
Vốn chủ sở hữu tư nhân, lợi nhuận công cộng
Mã thông báo không phải là một công nghệ mới, nó chỉ có sự chấp nhận mới và tình yêu mới. Giống như những người dùng đầu tiên đã làm việc trên NFT trước khi chúng trở thành xu hướng chủ đạo, hãy nghĩ rằng CryptoPunks, Rare Pepes - token hóa đã xuất hiện từ năm 2017. Bây giờ, họ đang ở một thời điểm quan trọng.
Cơ sở hạ tầng đã được cải thiện, on-ramp mượt mà hơn, các tổ chức tò mò về mã thông báo và các lực lượng kinh tế bất ngờ thúc đẩy việc áp dụng. Cố vấn tài chính Adam Blumberg đã viết trong một bài bình luận trên CoinDesk: "Khi lãi suất tăng, tùy chọn mã hóa tài sản thực mang lại cho họ lợi tức lãi suất hai con số mà không có rủi ro biến động như tiền điện tử. Thực hiện các khoản vay rủi ro thấp ở những thị trường tài chính không thể hoặc không thể không muốn tham gia, và giữ cho quá trình hiệu quả."
Trong khi FTX và một số sự kiện đáng xấu hổ vào năm 2022 tiếp tục làm hoen ố hình ảnh của tiền điện tử, các ngân hàng và chính phủ đã âm thầm thực hiện RWA. Cơ quan tiền tệ Singapore hiện đang mã hóa trái phiếu và họ đang làm việc với Ngân hàng DBS và JP Morgan. Vàng cũng đang được token hóa. Nghiên cứu của Bank of America cho thấy chỉ riêng thị trường token hóa cho vàng đã vượt quá 1 tỷ đô la. Vàng token hóa cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập và đầu tư vào vàng vật chất, thanh toán theo thời gian thực 24/7, không có phí quản lý và không cần lưu trữ hoặc chi phí bảo hiểm.
Một số dự án token hóa thậm chí nghe có vẻ không thú vị lắm — chẳng hạn như token hóa trái phiếu chính phủ — nhưng Krupetsky cho biết, “Họ có thể hạ thấp chi phí của những thứ như chứng nhận, bảo lãnh phát hành, giám sát tài sản và phát hành quỹ, bởi vì những ranh giới đỏ đó” Nó đã được gánh nặng về mặt lịch sử và vận hành, thủ công và tốn thời gian. "
Đó là lý do tại sao một số ngân hàng và tập đoàn quan tâm, với một báo cáo gần đây của Ernst & Young cho thấy rằng "các tổ chức nhìn thấy rất nhiều tiềm năng trong việc mã hóa và đang tìm cách đầu tư vào mã thông báo nhanh hơn trong hai năm tới". Một cuộc khảo sát được thực hiện bởi công ty cho thấy 57% các nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp xúc với tài sản được mã hóa.”
Theo Philipp Pieper, đồng sáng lập Swarm, sự hấp dẫn của blockchain đối với các quỹ đầu tư tư nhân là nó có thể thay thế toàn bộ quỹ. Ông giải thích thêm rằng hợp đồng thông minh có thể làm những gì mà các nhà quản lý quỹ thường làm và cũng có thể giảm chi phí từ 100 đến 200 điểm cơ bản.
Đối với các quỹ đầu tư tư nhân “đóng” độc quyền hơn, mã hóa có thể làm cho trò chơi trở nên thanh khoản hơn. Lấy ví dụ, việc mua một công ty hợp vốn bởi một quỹ đầu tư tư nhân có tên là Nasty Rich Group. Họ đã đầu tư vào công ty này ít nhất năm năm, khi nào họ có thể bán và chốt lời? Các thành viên của nhóm người giàu phiền phức có thể không đồng ý về thời điểm bán cổ phần của họ.
Đến năm thứ năm, một số người có thể muốn nắm lấy cơ hội của mình và hy vọng rằng công ty mà họ đang sở hữu sẽ tiếp tục phát triển. Một số người có thể nghĩ rằng giá có thể đã đạt đỉnh và sắp giảm (như công ty này hiện đang đạt đỉnh về giá trị nên họ nên bán). Một số người có thể chỉ muốn tiền của họ được sử dụng cho những thứ khác, token hóa như được mô tả bởi Philipp Pieper: ""Thị trường thứ cấp dựa trên hợp đồng thông minh có thể được thiết lập cho các quỹ, mang lại cho họ một cách có cấu trúc để phân cấp rủi ro hoặc tăng rủi ro, tùy thuộc vào những gì họ nhìn thấy. "
Đối với những người không hiểu về tài chính cấp cao, bạn có thể cảm thấy chóng mặt với hoạt động bên trong của các quỹ đầu tư cổ phần. Có lẽ làm cho cuộc sống của các nhà đầu tư mạo hiểm giàu có thoải mái hơn không phải là tầm nhìn ban đầu của Satoshi. Tuy nhiên, những đổi mới này rất hấp dẫn đối với những người ra quyết định quan trọng trong lĩnh vực tài chính truyền thống và những người này - dù muốn hay không - là những người có ảnh hưởng quan trọng cần thiết để thúc đẩy chuỗi khối và tiền điện tử.
Vogelsang, Giám đốc điều hành của Centrifuge, nói rằng chúng tôi phần nào phụ thuộc vào những người cho vay lớn tham gia vào lĩnh vực này. Anh ấy nhấn mạnh rằng số lượng người dùng sớm DeFi hiện tại là không đủ để mở rộng thị trường này lên 100 nghìn tỷ đô la, đó là mô hình cuối cùng mà anh ấy dự đoán. Kinh phí sẽ đến từ các quỹ hưu trí, ngân hàng và các công ty hiện có. Vì vậy, điều quan trọng là làm cho các tổ chức đó cảm thấy thoải mái với công nghệ, hiểu nó và bắt đầu sử dụng nó.
Ngay cả các cổ phiếu cũng có thể được mã hóa, điều này khiến tôi cảm thấy kỳ quặc và thậm chí vô nghĩa khi lần đầu tiên tôi nghe về nó. Xét cho cùng, việc mua và bán cổ phiếu với các quyền chọn không có hoa hồng, từ Charles Schwab đến Robin Hood có vẻ khá dễ dàng, nhưng cần phải tìm hiểu sâu hơn để khám phá những lợi ích đằng sau nó.
Bob Ras, đồng sáng lập Sologenic, nói rằng thực tế chúng ta không thể mua một phần nhỏ của Tesla, Amazon hay Netflix. Nhưng khi bạn đại diện cho những cổ phiếu đó bằng mã thông báo, người dùng có thể mua một phần nhỏ trong số những cổ phiếu đó.
Bob Ras thừa nhận rằng người dùng thực sự có thể mua cổ phần nhỏ của Tesla hoặc Amazon trong ứng dụng Robin Hood. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng điều này chỉ là do Robin Hood mua một số lượng lớn cổ phiếu phổ biến và cho phép người dùng mua một phần cổ phiếu trong chương trình. (Liệu sự khác biệt này cuối cùng có được người dùng chấp nhận hay không, chỉ có thời gian mới trả lời được)
Khi bạn mua hoặc bán một mã thông báo, bạn có thể thanh toán ngay lập tức, điều này rất quan trọng đối với các giao dịch. Bởi vì trong hệ thống tài chính ngày nay, ngay cả ở Phố Wall giàu có, cũng phải mất hai đến ba ngày để một giao dịch được giải quyết. Điều này phải trả giá, các ngân hàng, quỹ phòng hộ và bàn giao dịch đều muốn có thể đầu tư vốn của họ càng nhanh càng tốt và quá trình mã hóa sẽ cho phép tiền của họ được đưa vào sử dụng nhanh hơn.
Mã thông báo đôi khi thậm chí có thể loại bỏ tiền tệ trung gian là đô la Mỹ. Các nhà đầu tư thường bán một tài sản để mua một tài sản khác (ví dụ: bán cổ phiếu Tesla rồi mua cổ phiếu Walmart), trước tiên bạn cần bán Cổ phiếu Tesla để lấy đô la, và sau đó đô la được sử dụng để mua cổ phiếu của Wal-Mart Quá trình này có thể được mã hóa để làm cho quá trình đơn giản và nhanh hơn.
Bạn có thể trực tiếp sử dụng cổ phiếu Tesla để chuyển đổi thành cổ phiếu Walmart, trong quá trình này được gọi là "chuyển đổi chéo", bạn không cần phải chuyển đổi cổ phiếu Tesla thành đô la Mỹ để mua cổ phiếu Walmart. Trong quá trình này, Bob Ras, đồng sáng lập Sologenic, đã đề cập rằng trên nền tảng giao dịch phi tập trung, người dùng có thể tự do truy vấn và tạo các cặp giao dịch họ muốn và thị trường tự do sẽ hoạt động như một thỏi nam châm để giữ các mã thông báo Wal-Mart Thu hút mọi người với mã thông báo Tesla. Trên hết, vì bạn không bán cổ phiếu Tesla của mình để lấy đô la hoặc sử dụng đô la của mình để mua cổ phiếu Walmart, nên bạn không phải trả thuế lãi vốn. Tất nhiên, quy định trong tương lai có thể thay đổi điều này.
Có thể mã hóa cổ phiếu chỉ là một điều mới lạ. Nhưng nếu nó trở nên rẻ hơn và hiệu quả hơn, và nếu cuối cùng nó mở rộng quy mô để trở thành bình thường mới, thì nó có thể thay đổi Phố Wall theo những cách không thể tưởng tượng được. Cổ phiếu có thể được giao dịch 24/7, giống như tiền điện tử. Thông thường, hầu hết các giao dịch diễn ra trong khoảng thời gian từ 9:30 đến 10:30 sáng theo giờ ET và tất cả các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ đều so sánh báo cáo thu nhập, thông tin liên lạc và các quyết định tài chính của họ (chẳng hạn như mua lại cổ tức) với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ từ thứ Hai đến thứ Sáu. thị trường phù hợp. Nếu mã thông báo hóa — nếu nó trở thành xu hướng chủ đạo trên diện rộng — có thể phá vỡ tất cả các thị trường tài chính.
Pieper gọi token hóa là “Fin Tech 2.0.” Như anh ấy đã phác thảo trong một bài đăng trên Medium, anh ấy coi mã thông báo hóa là một tiến trình tự nhiên từ ETF (quỹ giao dịch trao đổi), được tạo ra vào đầu những năm 1990. Các quỹ ETF đã thay đổi thị trường chứng khoán và quá trình token hóa cũng có thể làm như vậy. ETF mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào một rổ tài sản trong một ngành cụ thể, chẳng hạn như hàng không, chăm sóc sức khỏe hoặc năng lượng. Còn về mã thông báo thì sao? Danh mục đầu tư có thể trở thành “nguyên tử”, cho phép bạn tạo danh mục đầu tư bao gồm cổ phiếu và tiền điện tử, trong số các loại tài sản khác chưa được phát minh, đặt người dùng làm trung tâm của thiết kế công cụ tài chính. Mã thông báo tạo ra các nhóm thanh khoản tạo ra lợi nhuận.
Có thể hiểu được nếu bạn cảm thấy hơi cảnh giác khi nghe cụm từ "kiếm tiền lãi". Vào năm 2022, chính lời hứa hẹn về thu nhập quá cao sẽ dẫn đến sự cố như độ C. Như tôi đã viết vào thời điểm đó, Giám đốc điều hành của Celsius, Alex Mashinsky, đã tự tin nói với đám đông rằng Celsius ít rủi ro hơn so với các ngân hàng và rằng Celsius quản lý các tài sản "mang lại lợi nhuận cao ở mức một con số hoặc ở mức thấp". (Sau đó, nó đã nộp đơn xin phá sản và tổng chưởng lý của New York đã buộc tội Mashinsky về tội lừa đảo.)
Hay chúng ta nghĩ xa hơn. Trở lại năm 2008, các ngân hàng đã tăng lợi nhuận bằng cách kinh doanh các gói tài chính phức tạp mà họ không hiểu đầy đủ, bao gồm các sản phẩm tài chính đi kèm với các khoản thế chấp dưới chuẩn. Chúng ta đều biết những gì xảy ra tiếp theo. Những khoản cho vay này là độc hại, khiến các ngân hàng chùn bước và nền kinh tế sụp đổ. Vì vậy, nếu chúng ta tạo ra một chế độ cho vay và nợ mới thông minh với tài sản và nợ thực (RWA), liệu chúng ta có đang lặp lại lịch sử và làm tăng khả năng xảy ra khủng hoảng tài chính?
**Nếu thế giới thực sự được mã hóa, thì "tài sản thực" sẽ không còn cần đến từ vụng về "đồ thật". Họ chỉ cần được gọi là "tài sản". **
Vogelsang chấp nhận ý kiến cho rằng công nghệ như vậy có thể tạo ra nhiều sản phẩm kém chất lượng có hại, nhưng ông khẳng định rằng bản chất cốt lõi của các công cụ DeFi có thể nâng cao tính minh bạch và do đó giảm khả năng xảy ra lỗi hệ thống. Anh ấy cũng đề cập rằng một phần lớn của vấn đề trong năm 2008 là mọi người không biết gói dưới chuẩn là gì, người dùng bán lẻ và những người khác.
Token hóa tài sản cung cấp cho mọi người một cái nhìn rõ ràng về tài sản và trách nhiệm pháp lý. Daniela Barbosa, giám đốc điều hành của Hyperledger Foundation, giải thích rằng các chi tiết về quyền sở hữu, chuyển nhượng và giao dịch tài sản có thể được ghi lại trên chuỗi khối để tạo thành một bản ghi lịch sử có thể được xác minh và kiểm tra. Bà cũng nhấn mạnh rằng sự minh bạch như vậy có thể đồng thời nâng cao lòng tin và giảm gian lận.
Chúng ta cũng phải lưu ý rằng "về lý thuyết" không nhất thiết có nghĩa là nó đúng trong thực tế. Trong thế giới mã hóa, rất nhiều thông tin tuyên bố là minh bạch và không có rủi ro, nhưng có thể không phải vậy, chẳng hạn như bạn có thể hỏi các nhà đầu tư của Terra.
Phá luật, chơi công bằng
Trong tất cả các loại tiền điện tử, câu hỏi nghìn tỷ đô la là: "SEC có coi đây là chứng khoán không?" Một trong những lợi ích của việc mã hóa chứng khoán vật chất là không có sự mơ hồ về việc liệu cái gọi là mã thông báo có phải là chứng khoán hay không. Pieper cho biết, để tránh bị định nghĩa là chứng khoán, có những người đã làm điều gian xảo và họ cố tình tạo ra một tiện ích giả mạo để nó không giống chứng khoán. Do đó, Swarm, cũng như nhiều dự án token hóa khác, hiện chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận.
Mục tiêu cuối cùng của mã thông báo hóa không chỉ nhắm mục tiêu đến "các nhà đầu tư được công nhận", những người đề xuất nó tin rằng họ có thể giúp đỡ những người bình thường, chẳng hạn như suy nghĩ về các khoản vay dành cho doanh nghiệp nhỏ. Thị trường tín dụng tư nhân kém thanh khoản đối với các công ty nhỏ, tạo lợi thế cho các công ty lớn hơn. Vogelsang đã đề cập rằng, ví dụ, khi Google phát hành trái phiếu, việc mua và giao dịch có thể được thực hiện dễ dàng, điều này cho phép họ trả phí bảo hiểm cao hơn một chút so với lợi suất trái phiếu kho bạc, có thể là khoảng 6% với lãi suất hiện tại tỷ giá. . Tuy nhiên, nếu bạn là một doanh nghiệp nhỏ, vì không có thị trường thanh khoản cho các loại khoản vay này, các lựa chọn của bạn sẽ bị hạn chế và bạn có thể phải trả lãi suất 15%, điều đó có nghĩa là bạn cần tính thêm tiền cho khách hàng của mình. mang lại cho Google một lợi thế rất lớn.
Tuy nhiên, quá trình token hóa có thể thay đổi điều này và san bằng sân chơi. Mặc dù Vogelsang thừa nhận rằng chúng tôi không thể bắt Google và các doanh nghiệp nhỏ phải trả lãi suất như nhau, bởi vì rủi ro cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ phải lớn hơn rủi ro đối với Google, nhưng việc tạo ra tính thanh khoản chắc chắn có thể giúp thu hẹp khoảng cách này, đó cũng là mục đích ban đầu của Vogelsang để tạo ra Máy ly tâm.
Sid Powell của Maple cũng lặp lại những tình cảm tương tự. Anh ấy coi việc mã hóa tài sản vật chất là một cách để mang lại lợi ích thực sự cho những người bình thường, điều này có thể giúp không gian tiền điện tử phục hồi sau danh tiếng về đầu cơ và cờ bạc. “Một trong những chủ đề tường thuật lớn trong quá trình token hóa tài sản thực là cách cho vay trực tuyến thực sự có thể tác động đến các doanh nghiệp thực và giúp họ phát triển.”
Có lẽ dự án token hóa phổ biến nhất lại là dự án mà tất cả chúng ta đều bỏ qua - tiền mặt. "Tiền mặt đang được mã hóa. Nó được gọi là stablecoin. Đó là một tài sản vật chất được sao chép trên chuỗi và có thể giao dịch được," Pieper nói. Và Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC), về cơ bản là một phiên bản mã thông báo của tiền ngân hàng trung ương tồn tại trên một sổ cái phân tán. Barbosa cho biết những điều này sẽ "giảm chi phí giao dịch và thanh toán xuyên biên giới, giảm đáng kể thời gian."
Kể từ khi Tether ra mắt vào năm 2014, việc mã hóa tiền mặt có thể có sự phân nhánh toàn cầu. Điều này dẫn đến cái mà Pedersen gọi là "tư duy lớn". Ông bắt đầu bằng cách lưu ý rằng "thị trường tiền tệ của thế giới là thị trường được định giá bằng đồng đô la" và rằng "tất cả những tài sản được đảm bảo bằng đồng đô la này được trải rộng ở 'nhiều nơi khác nhau'". Không ai biết quy mô chính xác của nó. “Không ai có thể nhìn thấy bức tranh toàn cảnh,” Pedersen cho biết, người đã mô tả những tài sản được hỗ trợ bằng đô la này là “hoàn toàn đen tối” nên khi hệ thống gặp sự cố, nó sẽ “làm nổ tung thế giới” mỗi lần.
Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu tài sản thế chấp trên thị trường USD được đặt trên chuỗi khối? Pedersen nói: "Bạn sẽ bắt đầu thấy một thị trường tiền tệ thế giới minh bạch. Các ngân hàng trung ương sẽ có thể hiểu những gì đang diễn ra." Điều đó sẽ giúp ngăn chặn thảm họa tài chính tiếp theo.
Những ưu điểm này của mã hóa - không có rủi ro suy giảm giá tiền điện tử - là lý do tại sao nhiều người coi việc áp dụng nó là không thể tránh khỏi. Krupetsky của Ava Labs dự đoán rằng “ngày càng có nhiều tài sản sẽ được mã hóa, đến mức chúng tôi không còn phân biệt giữa tài sản được mã hóa và không được mã hóa.” Cô ấy tưởng tượng nó sẽ giống như chúng ta “không còn phân biệt giữa tiếp thị và tài sản kỹ thuật số.” Tiếp thị", đây là tiếp thị.