Giải thích chi tiết về hoạt động cho vay xuyên chuỗi THORChain: RUNE sẽ liên tục bị phá hủy và đúc, phí cao và hiệu quả sử dụng vốn thấp có thể ảnh hưởng đến việc áp dụng
Vào ngày 21 tháng 8, hoạt động kinh doanh cho vay xuyên chuỗi của THORChain đã chính thức ra mắt. Vào cuối tháng 7, THORSwap đã ra mắt chức năng "Hoán đổi trực tuyến". Hoán đổi trực tuyến là một chiến lược tối ưu hóa giá, tương tự như các giao dịch giá trung bình theo thời gian (TWAP), cho phép chia các giao dịch lớn thành nhiều giao dịch nhỏ hơn mà không cần thêm phí Lớp 1 .
Hai bản cập nhật này đã tăng giá token gốc RUNE của THORChain lên hơn 80% trong tháng này. Hoạt động kinh doanh cho vay của THORChain khác biệt về mặt logic so với các dự án cho vay như Aave. Nó có đặc điểm là không thanh lý, không lãi suất và không có ngày đáo hạn. PANews tổ chức các điểm chính như sau.
Trong quá trình thiết lập và đóng các khoản vay, RUNE sẽ liên tục bị phá hủy và đúc, dẫn đến giảm phát và lạm phát. Nếu lạm phát khiến việc phát hành RUNE đạt đến giới hạn trên 500 triệu, bộ ngắt mạch sẽ tạm dừng chức năng cho vay.
Nợ được thể hiện bằng đơn vị đô la Mỹ của tài khoản TOR, được cố định theo giá trị đô la Mỹ tại thời điểm vay.
Giao thức THORChain và tất cả chủ sở hữu RUNE là đối tác đằng sau mỗi khoản vay và có thể nhận được thu nhập thực tế do phí xử lý tạo ra, đồng thời cũng có thể đối mặt với rủi ro pha loãng do lạm phát gây ra.
Hiện tại, chỉ có 1/3 số RUNE bị đốt cháy có thể được sử dụng để cho vay. Số tiền cho vay là 5 triệu RUNE, tương đương khoảng 8 triệu đô la Mỹ. Số tiền có thể tăng lên khi số lượng RUNE bị phá hủy tăng lên.
Tính đến ngày 22 tháng 8, tổng giá trị tài sản thế chấp BTC và ETH là khoảng 884.000 USD và việc sử dụng hoạt động cho vay không nhiều, điều này có thể liên quan đến tỷ lệ sử dụng vốn thấp hơn và phí hao mòn cao hơn so với các thỏa thuận cho vay khác.
Triển khai chức năng THORChain Lending
THORChain Lending hỗ trợ cho vay xuyên chuỗi bằng BTC và ETH (nhiều tài sản gốc Lớp 1 hơn sẽ được hỗ trợ sau) làm tài sản thế chấp, có thể được thực hiện thông qua chức năng Cho vay của THORSwap và chức năng Vay của Lends.so. Nợ được đại diện bởi TOR, một đơn vị kế toán không thể chuyển nhượng trong THORChain. TOR được thiết kế để neo vào giá trị của 1 đô la Mỹ. Giá cụ thể được lấy từ giá trị trung bình của tất cả các stablecoin trên THORChain, bao gồm USDC, USDT, BUSD , LUSD, DAI, v.v.
Tỷ lệ thế chấp (giá trị tài sản thế chấp/nợ, CR) là 200% đến 500% và lãi suất thế chấp sẽ tăng theo số khoản vay. Điều này có nghĩa là những tài sản có cùng giá trị được thế chấp, giá trị tài sản có thể vay được lúc đầu là cao nhất, sau đó khi lãi suất thế chấp tăng lên thì giá trị tài sản có thể vay được sẽ giảm dần.
Cả quá trình thiết lập và đóng khoản nợ đều bao gồm nhiều giao dịch cũng như các bước đúc và đốt của RUNE. Quá trình thiết lập khoản vay bằng BTC làm tài sản thế chấp được hiển thị bên dưới.
Người dùng gửi tài sản thế chấp BTC, tài sản thế chấp được đổi lấy RUNE trong Nhóm BTC, RUNE bị hủy trong nhóm BTC ảo và THOR.BTC được đúc.
*THOR.BTC được sử dụng làm tài sản thế chấp trong mô-đun cho vay.
Tạo TOR theo tỷ lệ thế chấp.
Số lượng TOR đại diện cho khoản nợ bằng USD. Cho đến khi hoàn trả, khoản nợ sẽ cố định và không thay đổi với các bước tiếp theo.
TOR bị phá hủy trong nhóm TOR ảo và RUNE được tạo ra.
RUNE được đổi lấy tài sản mà người dùng trong các nhóm khác yêu cầu. Nếu cần USDT, nó sẽ được đổi lấy USDT trong nhóm USDT.
Tùy thuộc vào tỷ lệ thế chấp, sẽ có tối đa 4 quy trình trao đổi hoặc hủy và đúc trong quy trình này, tất cả đều sẽ tạo ra phí cho THORChain và sẽ có hiện tượng trượt giao dịch. Vì vậy, dịch vụ cho vay này tuy tuyên bố không có lãi nhưng cũng có thu nhập từ phí. Như trong hình bên dưới, hãy thử thế chấp 1 ETH trị giá 1660 USD để vay USDC trên trang web chính thức và phí gửi tiền được hiển thị là 64,87 USDC. LTV=1/CR, CR hiện tại cũng có thể được tính theo giá trị LTV trong hình bên dưới.
Tài sản thế chấp BTC sẽ được đổi lấy RUNE trước tiên, sau đó bị đốt cháy và cuối cùng tài sản cần thiết để trao đổi RUNE sẽ được đúc. Trong quá trình này, chênh lệch giữa giá trị tài sản thế chấp và khoản nợ, không bao gồm phí xử lý, tương ứng với giá trị phá hủy ròng của RUNE.
Tương tự như vậy, quá trình mua lại cũng sẽ tạo ra RUNE mới và tạo ra lạm phát, do đó THORChain không muốn người dùng mua lại tài sản thế chấp và cần ít nhất một tháng trước khi khoản vay có thể được hoàn trả. Các khoản vay có thể được hoàn trả bằng bất kỳ tài sản nào được THORChain hỗ trợ, tương ứng với số lượng TOR tại thời điểm vay.
Chức năng cho vay sẽ mang lại nhiều lợi ích cho mạng THORChain, chẳng hạn như tăng khối lượng giao dịch; tăng tỷ lệ sử dụng vốn trong nhóm thanh khoản, tạo thêm thu nhập thực tế từ phí xử lý; giảm lưu thông RUNE, v.v.
Tuy nhiên, giao thức THORChain và tất cả chủ sở hữu RUNE, là đối tác của mỗi khoản vay, cũng có thể gặp rủi ro bổ sung vì RUNE được đúc trong quá trình mua lại vượt quá RUNE bị phá hủy trong khoản vay thế chấp, điều này sẽ được thảo luận bên dưới.
rủi ro
Rủi ro lớn nhất khi cho vay THORChain là số lượng RUNE được đúc bằng cách đóng khoản vay vượt quá số lượng RUNE bị hủy khi khoản vay được thiết lập. Điều này xảy ra khi giá RUNE giảm so với giá của tài sản thế chấp. Do đó, cần phải giới hạn các tham số khác nhau để ngăn chặn vòng xoáy tử vong trong LUNA/UST.
Đầu tiên, đợt phát hành của RUNE được giới hạn ở mức 500 triệu USD và khi đạt đến giá trị này, bộ ngắt mạch tích hợp sẽ tạm dừng cho vay và nguồn dự trữ sẽ tham gia để trang trải các khoản thanh toán tài sản thế chấp còn lại.
Khi đặt giới hạn cho vay, THORChain cũng đề cập đến giới hạn RUNE và giới hạn cho vay hiện tại được đặt ở mức 5 triệu RUNE. Điều này đang xem xét rằng giới hạn trên của lưu hành 500 triệu RUNE đã được xác định. Trước đây, 15 triệu RUNE đã bị phá hủy vì chúng không được nâng cấp từ BEP-2 và ERC-20 RUNE. Xem xét khả năng giảm giá của RUNE so với tài sản thế chấp, nếu RUNE giảm xuống 1/3 giá trị của tất cả tài sản thế chấp, điều đó sẽ dẫn đến việc phát hành RUNE lên tới gấp đôi giá trị của tài sản thế chấp. Vì vậy, chỉ 1/3 RUNE sẽ bị phá hủy, tức là 5 triệu RUNE có thể được sử dụng để cho vay, tương đương khoảng 8 triệu đô la Mỹ.
Khi nhiều RUNE bị đốt cháy hơn, các khoản vay bổ sung cũng có thể được tạo ra và tỷ lệ giá RUNE so với tài sản thế chấp cũng có thể thay đổi số lượng khoản vay.
dữ liệu
Theo bảng điều khiển chính thức của NineRealms, tính đến tối ngày 22 tháng 8, tổng cộng 286.000 RUNE đã bị tiêu hủy trong quá trình cho vay và số lượng tiêu hủy ngày càng tăng.
Có tổng cộng 24,4 BTC và 156 ETH trong tài sản thế chấp, trị giá lần lượt là 636.000 USD và 258.000 USD. RUNE bị đốt trị giá 474.000 USD và phần bị cháy chiếm khoảng 53% giá trị tài sản thế chấp.
Nhìn chung THORChain Lending không được sử dụng nhiều. Các lý do bao gồm tỷ lệ thế chấp cao hơn của THORChain Lending so với các hợp đồng cho vay khác, phí cao hơn và độ trượt giá cũng như việc thiết lập giới hạn cho vay trên. Ngoài ra, THORChain đã bị hack nhiều lần vào năm 2021, điều này cũng có thể hạn chế việc áp dụng THORChain Lending.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giải thích chi tiết về hoạt động cho vay xuyên chuỗi THORChain: RUNE sẽ liên tục bị phá hủy và đúc, phí cao và hiệu quả sử dụng vốn thấp có thể ảnh hưởng đến việc áp dụng
Tác giả: Jiang Haibo, PANews
Vào ngày 21 tháng 8, hoạt động kinh doanh cho vay xuyên chuỗi của THORChain đã chính thức ra mắt. Vào cuối tháng 7, THORSwap đã ra mắt chức năng "Hoán đổi trực tuyến". Hoán đổi trực tuyến là một chiến lược tối ưu hóa giá, tương tự như các giao dịch giá trung bình theo thời gian (TWAP), cho phép chia các giao dịch lớn thành nhiều giao dịch nhỏ hơn mà không cần thêm phí Lớp 1 .
Hai bản cập nhật này đã tăng giá token gốc RUNE của THORChain lên hơn 80% trong tháng này. Hoạt động kinh doanh cho vay của THORChain khác biệt về mặt logic so với các dự án cho vay như Aave. Nó có đặc điểm là không thanh lý, không lãi suất và không có ngày đáo hạn. PANews tổ chức các điểm chính như sau.
Triển khai chức năng THORChain Lending
THORChain Lending hỗ trợ cho vay xuyên chuỗi bằng BTC và ETH (nhiều tài sản gốc Lớp 1 hơn sẽ được hỗ trợ sau) làm tài sản thế chấp, có thể được thực hiện thông qua chức năng Cho vay của THORSwap và chức năng Vay của Lends.so. Nợ được đại diện bởi TOR, một đơn vị kế toán không thể chuyển nhượng trong THORChain. TOR được thiết kế để neo vào giá trị của 1 đô la Mỹ. Giá cụ thể được lấy từ giá trị trung bình của tất cả các stablecoin trên THORChain, bao gồm USDC, USDT, BUSD , LUSD, DAI, v.v.
Tỷ lệ thế chấp (giá trị tài sản thế chấp/nợ, CR) là 200% đến 500% và lãi suất thế chấp sẽ tăng theo số khoản vay. Điều này có nghĩa là những tài sản có cùng giá trị được thế chấp, giá trị tài sản có thể vay được lúc đầu là cao nhất, sau đó khi lãi suất thế chấp tăng lên thì giá trị tài sản có thể vay được sẽ giảm dần.
Cả quá trình thiết lập và đóng khoản nợ đều bao gồm nhiều giao dịch cũng như các bước đúc và đốt của RUNE. Quá trình thiết lập khoản vay bằng BTC làm tài sản thế chấp được hiển thị bên dưới.
Tùy thuộc vào tỷ lệ thế chấp, sẽ có tối đa 4 quy trình trao đổi hoặc hủy và đúc trong quy trình này, tất cả đều sẽ tạo ra phí cho THORChain và sẽ có hiện tượng trượt giao dịch. Vì vậy, dịch vụ cho vay này tuy tuyên bố không có lãi nhưng cũng có thu nhập từ phí. Như trong hình bên dưới, hãy thử thế chấp 1 ETH trị giá 1660 USD để vay USDC trên trang web chính thức và phí gửi tiền được hiển thị là 64,87 USDC. LTV=1/CR, CR hiện tại cũng có thể được tính theo giá trị LTV trong hình bên dưới.
Tài sản thế chấp BTC sẽ được đổi lấy RUNE trước tiên, sau đó bị đốt cháy và cuối cùng tài sản cần thiết để trao đổi RUNE sẽ được đúc. Trong quá trình này, chênh lệch giữa giá trị tài sản thế chấp và khoản nợ, không bao gồm phí xử lý, tương ứng với giá trị phá hủy ròng của RUNE.
Tương tự như vậy, quá trình mua lại cũng sẽ tạo ra RUNE mới và tạo ra lạm phát, do đó THORChain không muốn người dùng mua lại tài sản thế chấp và cần ít nhất một tháng trước khi khoản vay có thể được hoàn trả. Các khoản vay có thể được hoàn trả bằng bất kỳ tài sản nào được THORChain hỗ trợ, tương ứng với số lượng TOR tại thời điểm vay.
Chức năng cho vay sẽ mang lại nhiều lợi ích cho mạng THORChain, chẳng hạn như tăng khối lượng giao dịch; tăng tỷ lệ sử dụng vốn trong nhóm thanh khoản, tạo thêm thu nhập thực tế từ phí xử lý; giảm lưu thông RUNE, v.v.
Tuy nhiên, giao thức THORChain và tất cả chủ sở hữu RUNE, là đối tác của mỗi khoản vay, cũng có thể gặp rủi ro bổ sung vì RUNE được đúc trong quá trình mua lại vượt quá RUNE bị phá hủy trong khoản vay thế chấp, điều này sẽ được thảo luận bên dưới.
rủi ro
Rủi ro lớn nhất khi cho vay THORChain là số lượng RUNE được đúc bằng cách đóng khoản vay vượt quá số lượng RUNE bị hủy khi khoản vay được thiết lập. Điều này xảy ra khi giá RUNE giảm so với giá của tài sản thế chấp. Do đó, cần phải giới hạn các tham số khác nhau để ngăn chặn vòng xoáy tử vong trong LUNA/UST.
Đầu tiên, đợt phát hành của RUNE được giới hạn ở mức 500 triệu USD và khi đạt đến giá trị này, bộ ngắt mạch tích hợp sẽ tạm dừng cho vay và nguồn dự trữ sẽ tham gia để trang trải các khoản thanh toán tài sản thế chấp còn lại.
Khi đặt giới hạn cho vay, THORChain cũng đề cập đến giới hạn RUNE và giới hạn cho vay hiện tại được đặt ở mức 5 triệu RUNE. Điều này đang xem xét rằng giới hạn trên của lưu hành 500 triệu RUNE đã được xác định. Trước đây, 15 triệu RUNE đã bị phá hủy vì chúng không được nâng cấp từ BEP-2 và ERC-20 RUNE. Xem xét khả năng giảm giá của RUNE so với tài sản thế chấp, nếu RUNE giảm xuống 1/3 giá trị của tất cả tài sản thế chấp, điều đó sẽ dẫn đến việc phát hành RUNE lên tới gấp đôi giá trị của tài sản thế chấp. Vì vậy, chỉ 1/3 RUNE sẽ bị phá hủy, tức là 5 triệu RUNE có thể được sử dụng để cho vay, tương đương khoảng 8 triệu đô la Mỹ.
Khi nhiều RUNE bị đốt cháy hơn, các khoản vay bổ sung cũng có thể được tạo ra và tỷ lệ giá RUNE so với tài sản thế chấp cũng có thể thay đổi số lượng khoản vay.
dữ liệu
Theo bảng điều khiển chính thức của NineRealms, tính đến tối ngày 22 tháng 8, tổng cộng 286.000 RUNE đã bị tiêu hủy trong quá trình cho vay và số lượng tiêu hủy ngày càng tăng.
Có tổng cộng 24,4 BTC và 156 ETH trong tài sản thế chấp, trị giá lần lượt là 636.000 USD và 258.000 USD. RUNE bị đốt trị giá 474.000 USD và phần bị cháy chiếm khoảng 53% giá trị tài sản thế chấp.
Nhìn chung THORChain Lending không được sử dụng nhiều. Các lý do bao gồm tỷ lệ thế chấp cao hơn của THORChain Lending so với các hợp đồng cho vay khác, phí cao hơn và độ trượt giá cũng như việc thiết lập giới hạn cho vay trên. Ngoài ra, THORChain đã bị hack nhiều lần vào năm 2021, điều này cũng có thể hạn chế việc áp dụng THORChain Lending.