Tác giả: Mike Sarvodaya, Cointelegraph; Người biên dịch: Songxue, Golden Finance
Liên minh Châu Âu đã thông qua Đạo luật Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) vào tháng 4 bất chấp những tuyên bố mờ ám từ các cơ quan quản lý Hoa Kỳ như Chủ tịch SEC Gary Gensler rằng “mọi chuyện đã rõ ràng trong nhiều năm” khi nói đến tiền điện tử) và đã có hành động thiết thực. Mặc dù MiCA không hoàn hảo nhưng đây là một bước đi quan trọng, đúng hướng cho ngành của chúng ta và gửi tín hiệu đến Hoa Kỳ rằng nếu chúng ta tiếp tục đứng yên và dựa vào những quy định lỗi thời, chúng ta sẽ bị bỏ lại phía sau.
Tương tự như cách Bitcoin tận dụng các khái niệm công nghệ, kinh tế và tài chính cũ để xây dựng một cái gì đó mới, các cơ quan quản lý phải thiết kế lại các khuôn khổ an ninh tài chính và quy định hiện có để tạo ra một môi trường thành công cho người tham gia. Có nhiều yếu tố hữu ích và hiệu quả trong khuôn khổ tài chính và quy định hiện tại của chúng tôi.
Mặt khác, ngành công nghiệp blockchain có nhiều vấn đề không thể giải quyết thỏa đáng bằng các khuôn khổ pháp lý truyền thống – điều này có thể dẫn đến sự thất vọng và lãng phí tài nguyên khi các luật sư tranh luận về cách giải thích tiềm năng của các tuyên bố thay vì tuân thủ luật pháp được xác định rõ ràng.
Mặc dù các ứng dụng thực tế của Web3 cho thấy tiềm năng to lớn nhưng nó vẫn là một sự tái tổ chức của hệ thống tài chính truyền thống — mặc dù nó đang cố gắng nâng cao hiệu quả, sự cởi mở và công bằng cho tất cả những người tham gia.
MiCA: Một bước cần thiết nhưng tầm thường hướng tới quy định
Bất chấp ngôn ngữ phức tạp của quy định tài chính và chứng khoán, tình hình thực sự đơn giản hơn vẻ ngoài của nó. Nói một cách đơn giản, các quy định của chúng tôi cố gắng ngăn cản mọi người làm điều xấu với người khác. Ví dụ: những kẻ khủng bố gửi hoặc nhận tiền để tạo điều kiện cho các hành động khủng bố hoặc những kẻ lừa đảo đưa ra các yêu cầu lừa đảo đối với các nhà đầu tư. Nó cũng bao gồm việc đảm bảo rằng các cá nhân và tổ chức được cấp phép phải chịu trách nhiệm đối với một bộ tiêu chuẩn hoạt động đã được phát triển trong lịch sử trên các thị trường tài chính hiện đại.
Theo nghĩa kỹ thuật hơn, luật điều chỉnh các tiêu chuẩn vận hành này là:
Luật chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố
Luật Chứng khoán và Hàng hóa
Quy định cơ sở hạ tầng thị trường
Mặc dù SEC khẳng định rằng các quy định hiện hành bao trùm rộng rãi ba vấn đề này nhưng nhiều yếu tố vẫn chưa được đưa vào các định nghĩa, quy tắc và hình phạt này từ khoảng 100 năm trước. Chúng ta chủ yếu có thể quy vấn đề này cho hai điều.
**Đầu tiên là phân loại tài sản kỹ thuật số. **Chúng là hàng hóa hay chứng khoán hay chúng thuộc một danh mục hoàn toàn mới? Các loại tiền kỹ thuật số thường thể hiện một, cả hai hoặc không có đặc điểm nào, điều này tạo ra những tình huống khó xử nghiêm trọng cho các khuôn khổ hiện có.
Tổng quan về các điểm chính của MiCA. Nguồn: Vòng tròn
**Thứ hai, tốc độ đổi mới vượt xa tốc độ thích ứng chậm và phức tạp của các khuôn khổ pháp lý tài chính truyền thống. ** Các chính phủ có trách nhiệm xây dựng các quy định đủ mạnh để ngăn chặn hành vi sai trái và bảo vệ các bên liên quan, đồng thời đủ linh hoạt để đáp ứng những tiến bộ mà ngành công nghiệp mới nổi này hứa hẹn. Làm thế nào các tổ chức này có thể cạnh tranh với các hợp đồng thông minh có thể được triển khai trong vài phút và nâng cấp trong cùng ngày để có các bộ tham số và logic hoàn toàn khác nhau?
Đối với những người trong chúng ta trong ngành đang phát triển nhanh chóng này, rõ ràng là chúng ta cần những quy định và hướng dẫn mới tương xứng với những lợi ích và thách thức riêng mà Web3 mang lại.
MiCA là một nỗ lực đầy hứa hẹn, mặc dù khuôn khổ này sẽ gặp khó khăn khi từng quốc gia thành viên EU thử nghiệm khuôn khổ này tại tòa án của chính họ và xây dựng một ví dụ về việc chắp vá các vụ việc với các kết quả khác nhau. Như đã nói, đây là những ưu, nhược điểm và điểm xấu của MiCA.
MiCA: Lợi ích
Phần hay nhất về MiCA? **Các quy tắc chặt chẽ hơn và hình phạt nặng hơn đối với những người phục vụ tài sản tiền điện tử làm mất tiền của khách hàng! ** Đây là vấn đề tồn tại từ lâu trong không gian tiền điện tử, khi các sàn giao dịch và ví bị hack hoặc xâm phạm và tiền của người dùng bị mất, các sàn và ví không chịu trách nhiệm, dẫn đến thiệt hại hàng chục tỷ đô la trong khi người dùng không có lựa chọn nào khác . Điều này là không thể chấp nhận được và trực tiếp dẫn đến việc nhiều người trong ngành của chúng ta bị những tác nhân xấu phá hủy không thể khắc phục được.
MiCA: Xấu
Mặc dù nó đặt ra mục tiêu chính là ngăn chặn thao túng thị trường, nhưng hầu hết thao túng xảy ra bên ngoài EU (thông qua các thực thể ở nước ngoài), vì vậy nó không thực sự giúp ích trực tiếp cho nhiều người. Tuy nhiên, nó có thể hữu ích một cách gián tiếp vì nó báo hiệu cho thị trường các cơ quan quản lý định hướng đang hướng tới – mặc dù điều đó cũng phụ thuộc vào các hình phạt được áp dụng khi vụ việc được đưa ra trước thẩm phán.
Đáng chú ý, tài chính phi tập trung và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trong tương lai bị loại trừ. Mặc dù việc loại trừ DeFi có thể được coi là tích cực, nhưng phần lớn các giao dịch và hoạt động trên chuỗi là DeFi và thật khó chịu khi điều này bị bỏ qua.
MiCA: Xấu xí
Thật không may, có rất nhiều yếu tố đáng lo ngại hoặc “xấu xí” trong MiCA mà độc giả chắc chắn phải biết chứ không chỉ riêng họ là công dân EU.
"Quy tắc du lịch" tăng cường đáng kể việc giám sát và ghi lại các giao dịch tài chính và hoạt động trực tuyến theo những cách chưa từng có, buộc các nhà cung cấp dịch vụ phải xác định người nhận và người gửi của mỗi giao dịch.
Ngưỡng báo cáo rất thấp là 1.000 € đã dẫn đến sự giám sát gia tăng so với ngưỡng truyền thống của Bank of America là 10.000 USD. Biết rằng phần lớn các hành vi sai trái tài chính được thực hiện bởi các ngân hàng và tổ chức lớn thông qua hoạt động rửa tiền và các hành vi gian lận khác, việc khiến người dân bình thường phải chịu sự giám sát theo kiểu Orwellian là điều khó chấp nhận.
*Cần có sự chấp thuận chính thức từ các nhà lập pháp trước khi tung ra token hoặc tính thanh khoản. Điều này, trực tiếp hoặc gián tiếp, sẽ hạn chế đáng kể số lượng các dự án pháp lý được triển khai trong EU. Thật khó để cho rằng hàng đợi sẽ ngắn và quy trình sẽ nhanh chóng - các chính phủ đã hết lần này đến lần khác chứng minh rằng họ chậm và kém hiệu quả, đặc biệt là khi có liên quan đến công nghệ mới.
Có một vấn đề trọng tâm khác mà bất kỳ quy định nào ở EU đều lặp lại: tính chất rời rạc của hệ thống tòa án EU khiến việc đưa ra kết luận có ý nghĩa về tác động của các phán quyết riêng lẻ trong tương lai trở nên khó khăn. Tóm lại, đây là một chiến thắng nhỏ dành cho Web3 và đòi hỏi nhiều công sức hơn từ các cơ quan quản lý trên toàn thế giới.
Điều này hoàn toàn trái ngược với hệ thống tòa án Hoa Kỳ, vốn có truyền thống (mặc dù không phải Web3) là cơ sở thống nhất và vững chắc cho việc xét xử pháp lý. Một loạt phán quyết rời rạc khiến các quốc gia khác khó có thể thực sự tuân theo MiCA ở tốc độ tối đa; thay vào đó, họ có thể chờ đợi Hoa Kỳ đưa ra khuôn khổ nội dung và hướng dẫn quản lý của riêng mình.
Các cơ quan quản lý, nhà điều hành sàn giao dịch và người sáng lập đều cho biết họ sẽ tiến hành rất thận trọng và chậm rãi cho đến khi một bộ hướng dẫn quản lý thực chất được thiết lập ở Hoa Kỳ. Mặc dù họ có thể lấy cảm hứng từ MiCA nhưng đó không phải là Sao Bắc Đẩu mà họ cần.
Đối với các nhà quản lý và người dùng, ngành công nghiệp blockchain đang ở ngã ba đường. Tiền tiết kiệm cả đời của vô số người đã bị xóa sạch do gian lận và lừa đảo, trong khi các cơ quan quản lý phải vật lộn để theo kịp tốc độ đổi mới nhanh chóng trong ngành.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
MiCA: Mặt tốt, mặt xấu và mặt xấu của các quy tắc tiền điện tử của EU
Tác giả: Mike Sarvodaya, Cointelegraph; Người biên dịch: Songxue, Golden Finance
Liên minh Châu Âu đã thông qua Đạo luật Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) vào tháng 4 bất chấp những tuyên bố mờ ám từ các cơ quan quản lý Hoa Kỳ như Chủ tịch SEC Gary Gensler rằng “mọi chuyện đã rõ ràng trong nhiều năm” khi nói đến tiền điện tử) và đã có hành động thiết thực. Mặc dù MiCA không hoàn hảo nhưng đây là một bước đi quan trọng, đúng hướng cho ngành của chúng ta và gửi tín hiệu đến Hoa Kỳ rằng nếu chúng ta tiếp tục đứng yên và dựa vào những quy định lỗi thời, chúng ta sẽ bị bỏ lại phía sau.
Tương tự như cách Bitcoin tận dụng các khái niệm công nghệ, kinh tế và tài chính cũ để xây dựng một cái gì đó mới, các cơ quan quản lý phải thiết kế lại các khuôn khổ an ninh tài chính và quy định hiện có để tạo ra một môi trường thành công cho người tham gia. Có nhiều yếu tố hữu ích và hiệu quả trong khuôn khổ tài chính và quy định hiện tại của chúng tôi.
Mặt khác, ngành công nghiệp blockchain có nhiều vấn đề không thể giải quyết thỏa đáng bằng các khuôn khổ pháp lý truyền thống – điều này có thể dẫn đến sự thất vọng và lãng phí tài nguyên khi các luật sư tranh luận về cách giải thích tiềm năng của các tuyên bố thay vì tuân thủ luật pháp được xác định rõ ràng.
Mặc dù các ứng dụng thực tế của Web3 cho thấy tiềm năng to lớn nhưng nó vẫn là một sự tái tổ chức của hệ thống tài chính truyền thống — mặc dù nó đang cố gắng nâng cao hiệu quả, sự cởi mở và công bằng cho tất cả những người tham gia.
MiCA: Một bước cần thiết nhưng tầm thường hướng tới quy định
Bất chấp ngôn ngữ phức tạp của quy định tài chính và chứng khoán, tình hình thực sự đơn giản hơn vẻ ngoài của nó. Nói một cách đơn giản, các quy định của chúng tôi cố gắng ngăn cản mọi người làm điều xấu với người khác. Ví dụ: những kẻ khủng bố gửi hoặc nhận tiền để tạo điều kiện cho các hành động khủng bố hoặc những kẻ lừa đảo đưa ra các yêu cầu lừa đảo đối với các nhà đầu tư. Nó cũng bao gồm việc đảm bảo rằng các cá nhân và tổ chức được cấp phép phải chịu trách nhiệm đối với một bộ tiêu chuẩn hoạt động đã được phát triển trong lịch sử trên các thị trường tài chính hiện đại.
Theo nghĩa kỹ thuật hơn, luật điều chỉnh các tiêu chuẩn vận hành này là:
Mặc dù SEC khẳng định rằng các quy định hiện hành bao trùm rộng rãi ba vấn đề này nhưng nhiều yếu tố vẫn chưa được đưa vào các định nghĩa, quy tắc và hình phạt này từ khoảng 100 năm trước. Chúng ta chủ yếu có thể quy vấn đề này cho hai điều.
**Đầu tiên là phân loại tài sản kỹ thuật số. **Chúng là hàng hóa hay chứng khoán hay chúng thuộc một danh mục hoàn toàn mới? Các loại tiền kỹ thuật số thường thể hiện một, cả hai hoặc không có đặc điểm nào, điều này tạo ra những tình huống khó xử nghiêm trọng cho các khuôn khổ hiện có.
Tổng quan về các điểm chính của MiCA. Nguồn: Vòng tròn
**Thứ hai, tốc độ đổi mới vượt xa tốc độ thích ứng chậm và phức tạp của các khuôn khổ pháp lý tài chính truyền thống. ** Các chính phủ có trách nhiệm xây dựng các quy định đủ mạnh để ngăn chặn hành vi sai trái và bảo vệ các bên liên quan, đồng thời đủ linh hoạt để đáp ứng những tiến bộ mà ngành công nghiệp mới nổi này hứa hẹn. Làm thế nào các tổ chức này có thể cạnh tranh với các hợp đồng thông minh có thể được triển khai trong vài phút và nâng cấp trong cùng ngày để có các bộ tham số và logic hoàn toàn khác nhau?
Đối với những người trong chúng ta trong ngành đang phát triển nhanh chóng này, rõ ràng là chúng ta cần những quy định và hướng dẫn mới tương xứng với những lợi ích và thách thức riêng mà Web3 mang lại.
MiCA là một nỗ lực đầy hứa hẹn, mặc dù khuôn khổ này sẽ gặp khó khăn khi từng quốc gia thành viên EU thử nghiệm khuôn khổ này tại tòa án của chính họ và xây dựng một ví dụ về việc chắp vá các vụ việc với các kết quả khác nhau. Như đã nói, đây là những ưu, nhược điểm và điểm xấu của MiCA.
MiCA: Lợi ích
Phần hay nhất về MiCA? **Các quy tắc chặt chẽ hơn và hình phạt nặng hơn đối với những người phục vụ tài sản tiền điện tử làm mất tiền của khách hàng! ** Đây là vấn đề tồn tại từ lâu trong không gian tiền điện tử, khi các sàn giao dịch và ví bị hack hoặc xâm phạm và tiền của người dùng bị mất, các sàn và ví không chịu trách nhiệm, dẫn đến thiệt hại hàng chục tỷ đô la trong khi người dùng không có lựa chọn nào khác . Điều này là không thể chấp nhận được và trực tiếp dẫn đến việc nhiều người trong ngành của chúng ta bị những tác nhân xấu phá hủy không thể khắc phục được.
MiCA: Xấu
Mặc dù nó đặt ra mục tiêu chính là ngăn chặn thao túng thị trường, nhưng hầu hết thao túng xảy ra bên ngoài EU (thông qua các thực thể ở nước ngoài), vì vậy nó không thực sự giúp ích trực tiếp cho nhiều người. Tuy nhiên, nó có thể hữu ích một cách gián tiếp vì nó báo hiệu cho thị trường các cơ quan quản lý định hướng đang hướng tới – mặc dù điều đó cũng phụ thuộc vào các hình phạt được áp dụng khi vụ việc được đưa ra trước thẩm phán.
Đáng chú ý, tài chính phi tập trung và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trong tương lai bị loại trừ. Mặc dù việc loại trừ DeFi có thể được coi là tích cực, nhưng phần lớn các giao dịch và hoạt động trên chuỗi là DeFi và thật khó chịu khi điều này bị bỏ qua.
MiCA: Xấu xí
Thật không may, có rất nhiều yếu tố đáng lo ngại hoặc “xấu xí” trong MiCA mà độc giả chắc chắn phải biết chứ không chỉ riêng họ là công dân EU.
Có một vấn đề trọng tâm khác mà bất kỳ quy định nào ở EU đều lặp lại: tính chất rời rạc của hệ thống tòa án EU khiến việc đưa ra kết luận có ý nghĩa về tác động của các phán quyết riêng lẻ trong tương lai trở nên khó khăn. Tóm lại, đây là một chiến thắng nhỏ dành cho Web3 và đòi hỏi nhiều công sức hơn từ các cơ quan quản lý trên toàn thế giới.
Điều này hoàn toàn trái ngược với hệ thống tòa án Hoa Kỳ, vốn có truyền thống (mặc dù không phải Web3) là cơ sở thống nhất và vững chắc cho việc xét xử pháp lý. Một loạt phán quyết rời rạc khiến các quốc gia khác khó có thể thực sự tuân theo MiCA ở tốc độ tối đa; thay vào đó, họ có thể chờ đợi Hoa Kỳ đưa ra khuôn khổ nội dung và hướng dẫn quản lý của riêng mình.
Các cơ quan quản lý, nhà điều hành sàn giao dịch và người sáng lập đều cho biết họ sẽ tiến hành rất thận trọng và chậm rãi cho đến khi một bộ hướng dẫn quản lý thực chất được thiết lập ở Hoa Kỳ. Mặc dù họ có thể lấy cảm hứng từ MiCA nhưng đó không phải là Sao Bắc Đẩu mà họ cần.
Đối với các nhà quản lý và người dùng, ngành công nghiệp blockchain đang ở ngã ba đường. Tiền tiết kiệm cả đời của vô số người đã bị xóa sạch do gian lận và lừa đảo, trong khi các cơ quan quản lý phải vật lộn để theo kịp tốc độ đổi mới nhanh chóng trong ngành.