SEC 新主席上任，一文看懂近期諸多友好政策

[TL；DR]:

4 月 9 日，美國參議院以 52 票對 44 票確認前 SEC 委員 Paul Atkins 爲 SEC 新任主席。這位以“自由市場”理念著稱的新任主席 Paul Atkins 則表示將把制定數字資產監管框架作爲”首要任務”，這標志着 SEC 對加密貨幣監管態度的重大轉變。

Paul Atkins 採取友好寬松的立場，與他的成長經歷與職業生涯密切相關。他於 2002-2008 年擔任 SEC 專員期間，就以支持自由市場原則和減少監管負擔的立場聞名。

Paul Atkins 的上任是特朗普政府整體加密友好政策的一部分，預計將秉持減少監管，促進創新的政策理念，但挑戰仍存。

引言

當大家都在高度關注加密市場近期在特朗普的極端關稅政策下陷入的動蕩態勢時，一股提振市場的行動正悄然發生——美國證券交易委員會（SEC）新主席Paul Atkins近期上任後，正以友好者的姿態登上舞臺，爲行業帶來新的活力。

Paul Atkins 入主 SEC，友好新政帶來希望

近期以中美關稅貿易戰爲代表的宏觀經濟風險不斷升級，全球供應鏈的震蕩傳導至金融市場，比特幣價格也一度跌破 7.5 萬美元。筆者近期諸多 Blog 文章也對加密資產遭拋售的大背景做過多次探討，截至撰文日，市場情緒仍然處於低迷態勢。

然而，轉機已悄然降臨。4 月 9 日，美國參議院以 52 票對 44 票確認前 SEC 委員 Paul Atkins 爲 SEC 新任主席，接替前任 Gary Gensler。Gensler 以嚴格執法著稱，而這位以“自由市場”理念著稱的新任主席 Paul Atkins 則表示將把制定數字資產監管框架作爲”首要任務”，這標志着 SEC 對加密貨幣監管態度的重大轉變。

圖 1 來源：@EleanorTerrett

事實上，自 Paul Atkins 甫一上任，便迅速推動多項積極政策和活動：

4 月 10 日：SEC 通過”加速審批”程序，批準了貝萊德、Bitwise 等多個以太坊交易所交易基金（ETF）期權交易申請。

4 月 11 日：SEC 金融部發布聲明，就加密資產市場中證券的發行和註冊提供監管參考。該聲明闡述了聯邦證券法對加密資產的適用情況，列出了發行人可能需要考慮的披露事項，包括業務描述、風險因素、證券特性及管理層信息等多個方面，標志從“執法監管”向“指導監管”轉變。同日，SEC 與 Ripple 達成和解協議，雙方聯合申請暫緩上訴，並正式撤銷對 Nova Labs（Helium 網絡開發商）的訴訟，顯示出更柔和的態度。

4 月 12 日：SEC 領導層於周五表示，將考慮爲數字資產建立監管沙盒，允許加密貨幣交易所在新領域自由試驗，包括可能開放代幣化證券交易。

4 月 16 日：SEC 結束了對 NFT 項目 CyberKongz、Coinbase 財務披露的調查；此外，先前與 Ripple 共同提出的暫緩上訴聯合動議獲批。

4 月 17 日：SEC 表示將於 4 月 25 日舉行第三次加密貨幣政策圓桌會議，將聚焦加密托管問題。會議設有兩場小組討論——一場關於經紀自營商和錢包托管，另一場關於投資顧問和投資公司托管。

圖 2 來源：Bloomberg

尤爲重要的是，Atkins 的上任加速了過去遺留案件的解決。例如，上文提及的 Helium 網絡開發商 Nova Labs 的訴訟悄然落幕，Ripple 與 SEC 的長期糾紛也達成和解。這些行動不僅爲類似項目樹立了積極先例，也讓市場看到了監管松綁的可能性。正如筆者在以往博文中經常強調的那樣，政策轉向往往是市場轉折的前奏，而當前 SEC 釋放的信號似乎尚未被市場充分定價，所以值得探討的意義就比較重要了。

Paul Atkins 履歷：從小鎮做題家到監管先鋒

Paul Atkins 採取友好寬松的立場，與他的成長經歷與職業生涯密切相關。

據公開資料顯示，Atkins 出生在美國北卡羅來納州的一個小鎮，隨後在佛羅裏達州坦帕度過了青少年時期。他在沃福德學院取得文學學士學位後，進入範德比爾特大學法學院深造，並成爲《範德比爾特法律評論》的高級學生寫作編輯，這段經歷培養了他對法律細節的關注和嚴謹的思維方式。

圖 3 來源：@realDonaldTrump

從哈佛大學法學院畢業後，Atkins 於 2002-2008 年擔任 SEC 專員，當時就以支持自由市場著稱，如 2005 年反對增加對沖基金監管，強調過度的監管會影響市場流動性。在此期間，他以支持自由市場原則和減少監管負擔的立場聞名，曾公開表示：“SEC 不得通過繁重的監管將投資者擠出市場。”

這種理念貫穿了他的整個職業生涯。在離開 SEC 後，他創立 Patomak Global Partners，爲加密公司提供諮詢，如協助 Ripple 應對訴訟。Atkins 還領導 Token Alliance，致力於爲數字資產制定最佳實踐。

圖 4 來源：Atkins

值得一提的是，阿特金斯本人也是加密行業的積極參與者。根據《財富》雜志披露，他持有高達 600 萬美元的加密相關資產，包括 Anchorage 和 Securitize 的股份。盡管這一投資引發了參議員 Elizabeth Warren 對其潛在利益衝突的質疑，但他回應稱，這些資產反映了他對技術潛力的看好，而非投機企圖。在筆者看來，這種“持幣者”的身份或許正是他能夠真正理解加密行業需求的原因之一。

從上不難看出，Atkins 的背景顯示他不僅理論支持加密貨幣，還實踐參與，爲其推動友好政策奠定基礎。筆者曾在《Gary Gensler 或將離職，看懂 SEC 加密監管之道》中提到，監管者的個人經歷往往對其政策有深遠影響，Atkins 便是典型案例。

特朗普時代下，未來還有哪些監管動向？

從大的背景來看，Paul Atkins 的上任是特朗普政府整體加密友好政策的一部分，不出意外的話，SEC 將延續這種友好寬松的監管傾向。

其實，早在去年競選期間，特朗普就多次表達對比特幣和區塊鏈技術的支持，以作爲他經濟民族主義與科技競爭的施政戰略的體現。在特朗普上任後，他迅速廢除了 IRS 針對 DeFi 平台的經紀人規則，並通過了穩定幣法案，提出了比特幣戰略儲備計劃，並舉辦了白宮首屆加密貨幣峯會。

圖 5 來源：@NaeemAslam23

在這樣的背景下，Atkins 掌控 SEC 自然是需要迎合特朗普政府的執政戰略，很顯然，監管松綁有利於實現：

資本回流需求：關稅戰導致外資撤離美國，寬松的加密監管可吸引全球區塊鏈企業入駐，比如與馬斯克領導的 D.O.G.E.合作來減輕加密企業的負擔並促進增長等。

技術主權爭奪：特朗普政府將區塊鏈視爲“下一代金融基礎設施”，戰略比特幣及其它加密貨幣儲備計劃的推進，需 SEC 配合明確代幣屬性。

選舉政治博弈：共和黨傳統票倉——得州、佛州等已通過加密友好法案，聯邦層面的政策松綁將鞏固地方支持。

回顧 Paul Atkins 的履歷與近期政策動向，不難發現 Atkins 延續了特朗普政府的一貫政策，即強調減少監管，促進創新。他的上任標志着 SEC 從“鐵腕”到“包容”的重大轉型，也將爲加密行業描繪了一條清晰路徑。

圖 6 來源：@SECGov

然而，挑戰依然存在。一方面，Atkins 的親行業傾向可能削弱對投資者的保護，引發公衆質疑，畢竟 2022 年 FTX 爆雷事件仍然言猶在耳；另一方面，特朗普政策的多變性也可能限制其施展空間。

總之，在關稅戰與技術革命的交織中，SEC 的政策松綁或許正是市場復蘇的“第一塊多米諾骨牌”。筆者相信，隨着市場多重利空情緒的轉變，SEC 一系列友好行動的“政策底”已經顯現，加密市場止跌看漲的積極轉變就在眼前。