什麼是流動權益質押？

流動權益質押使用戶能夠質押加密資產，如Ethereum（ETH）或Solana（SOL），並獲得流動權益質押代幣（LSTs），如stETH或mSOL。這些代幣代表了質押的資產和累積的獎勵，並可以在DeFi應用中用於交易、借貸或流動性挖礦。與傳統的質押不同，其中資產被鎖定，流動權益質押最大化了資本效率。截至2025年，全球流動權益質押市場的總鎖定價值（TVL）已超過250億美元，反映出其日益增長的受歡迎程度。

2025年最佳流動權益質押協議

1. Lido Finance

概覽: Lido Finance於2020年12月推出，是最大的流動權益質押協議，在以太坊質押ETH市場佔比超過29%。它支持在以太坊和Polygon上進行權益質押，以stETH作爲其主要流動權益質押代幣。
主要特點：

• 無障礙: 無最低ETH權益質押要求，適合初學者。

• APY：爲ETH權益質押提供高達3%的年化百分比率(APR)。

• DeFi集成: stETH 在 Curve、Aave 和 Uniswap 等 DeFi 平台上得到了廣泛支持。

• 治理: 由 Lido DAO 管理，由 LDO 代幣持有者投票決定協議升級。

優勢：

• DeFi生態系統中stETH的高流動性。

• 穩固的安全性，定期審計和開源代碼。

• 多鏈支持增強了多樣性。

共識：

• 權益質押收益的10%費用。

• 由於其佔主導地位的市場份額和有限的節點運營商（30個實體）而引起的中心化擔憂。

1. 火箭池

概覽: Rocket Pool，於2021年11月推出，是以太坊第二大流動質押協議，市場份額爲2.8%。它強調去中心化，擁有超過2,700個節點運營商。其流動質押代幣是rETH。
關鍵特性：

• 去中心化：允許擁有8 ETH的用戶運行節點，降低進入門檻。

• APY: 爲權益質押者提供2.8%的年化利率，節點運營商可達6.3%。

• 最低質押: 0.01 ETH 用於流動權益質押。

• 治理: 使用RPL代幣進行網絡激勵和懲罰保險。

利：

• 高度去中心化，增強以太坊網絡的安全性。

• 相比Lido，較低的中心化風險。

• 社區驅動，信任度高，非托管設計。

Cons：

• 比Lido高15%的費用。

• 在 DeFi 市場中，rETH 的流動性比 stETH 少。

1. Marinade Finance

概覽: Marinade Finance 是 Solana 上領先的流動權益質押協議，通過將資產路由到表現優異的驗證者，優化權益質押收益。用戶獲得用於質押的 mSOL 代幣。
關鍵特點:

• 權益質押優化: 自動選擇頂級驗證人以最大化回報。

• APY: 變化，通常爲 SOL 權益質押的 5–8%。

• DeFi集成: mSOL在Solana的DeFi平台Orca和Saber上得到支持。

• 治理: 由社區驅動，使用MNDE代幣進行投票。

優勢：

• 爲Solana快速、低成本的生態系統量身定制。

• 無最低要求的靈活權益質押。

• 與Solana DeFi強大的集成。

缺點：

• 僅限於Solana，降低多鏈通用性。

• 暴露於Solana網絡特定的風險。

1. Frax Finance

概述: Frax Finance通過Frax Ether提供流動權益質押，發行frxETH和sfrxETH代幣。這是一個以先進服務爲重點的多功能DeFi生態系統。
主要特點:

• APY: 競爭激烈，ETH權益質押大約3-5%。

• 靈活性: sfrxETH可以用於收益農場和借貸。

• 治理: 社區主導的DAO，積極參與投票者。

利:

• 創新的DeFi集成，提供額外收益。

• 非托管且經過審計以確保安全。

• 吸引有經驗的DeFi用戶。

Cons：

• 比Lido或Rocket Pool更復雜。

• 某些資產的鎖定期爲3-12個月。

1. Jito

概況: Jito於2022年11月推出，是一個基於Solana的流動權益質押協議，發行JitoSOL代幣。最初利用最大可提取價值（MEV）策略獲取更高收益，但由於網絡問題於2024年停用了此功能。
主要特點:

• APY: SOL權益質押的年化收益率約爲6-8%。

• 治理: JTO 代幣持有者管理協議。

• DeFi集成JitoSOL 在 Solana 的 DeFi 生態系統中被廣泛使用。

優勢：

• Solana的流動權益質押市場中具有強大的存在

• JitoSOL在DeFi應用中具有高流動性。

Cons：

• 4%年度管理費。

• MEV相關的爭議可能會影響信任。

流動質押的好處

• 流動性: LSTs允許用戶在不解除質押的情況下交易或使用質押的資產。

• 增加收益: 抵押的代幣可以在 DeFi 中用於獲取額外的收益。

• 網絡安全: 鼓勵權益質押，加強 PoS 區塊鏈。

需要考慮的風險

• 智能合約風險: 智能合約中的錯誤或漏洞可能導致損失。

• 市場波動性: LST的價值可能會隨基礎資產波動。

• 平台風險: 第三方平台故障，如黑客攻擊，可能會影響LSTs。

選擇正確的協議

選擇一個流動權益質押平台取決於您的優先考慮事項：

• 爲了可訪問性和流動性: 由於其易用性和stETH在DeFi領域的主導地位，Lido是理想的選擇。

• 爲了去中心化: Rocket Pool的廣泛節點運營商網絡與Ethereum的理念一致。

• 對Solana投資者: Marinade或Jito在Solana生態系統內提供優化的權益質押。

• 針對高級DeFi用戶: Frax Finance提供復雜的收益機會。

流動權益質押的未來

到2025年，隨着DeFi採用加速，流動權益質押協議預計會增長。類似重新質押（例如EigenLayer）和多鏈支持的創新將增強其效用。投資者應該全面研究平台，考慮費用、安全性和網絡對齊。通過流動協議抵押超過150億美元的ETH，該領域是去中心化金融的基石。

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