香港虛擬資產交易所面臨監管挑戰，合規與創新平衡成關鍵

隨着香港虛擬資產交易所過渡期的結束，非持牌交易所面臨着嚴峻的法律風險。盡管部分交易所已撤回牌照申請，但仍在灰色地帶繼續運營，形成了"清而不退"的現象。

經實地調查發現，大多數離岸交易所已停止香港新用戶註冊，但仍在爲現有香港用戶提供服務，且未發布相關停止服務公告。法律專家指出，在未獲得牌照的情況下提供虛擬資產服務屬於違法行爲，可能面臨高額罰款和監禁。

對於量刑，法律專家解釋，若經公訴程序定罪，最高可處罰款500萬港元及7年監禁。若屬持續犯罪，每日可另處10萬港元罰款。簡易程序定罪則可處罰款500萬港元及2年監禁，持續犯罪每日可另處1萬港元罰款。此外，不遵守反洗錢規定也將承擔相應刑事責任。

值得注意的是，即使交易所持有其他國家的合規牌照，也不能在香港或中國內地開展虛擬貨幣交易所業務。這意味着，僅依靠外國牌照無法滿足香港的監管要求。

目前，香港虛擬資產交易所市場中，只有兩家平台獲得證監會發牌，11家獲得待獲發牌資格，另有11家的申請被退回、拒絕或撤回。據悉，部分交易所撤離是因無法滿足香港證監會要求的不得擁有中國內地用戶的承諾。

業內人士表示，撤回申請的交易所未來可能通過更新法律主體或框架再次申請，但可能無法使用與現有離岸交易所相似的品牌。這一做法旨在避免公衆對交易所合規狀態產生混淆。

法律專家指出，交易所的合規和運營成本較高，這也是許多交易所選擇撤回牌照的原因之一。當前，香港虛擬貨幣交易所市場並不被視爲一個有吸引力的商業機會。

香港立法會議員也表示，此次發牌制度的退場風波已引發市場對香港發展Web3信心的動搖。他認爲，香港虛擬資產市場發展政策缺乏全面考慮，耗時過長，且過於依賴傳統金融政策，缺乏靈活性和創新精神。

因此，如何有效監管"清而不退"的非持牌交易所，以及如何在未來平衡合規與創新，將成爲香港Web3行業面臨的關鍵挑戰。香港監管機構需要在保護投資者利益的同時，爲行業發展提供足夠的空間和靈活性，以維持其作爲國際金融中心的競爭力。