神祕投資人的傳奇之路：從石油交易到加密貨幣

一位傳奇的DeFi投資人在不到3年時間裏實現了100倍的回報。如今，他已轉型到二級市場，依然表現卓越。這位投資人從未公開分享過的交易心得，現在終於揭開了神祕面紗。

這位投資者於2017年進入加密領域，當時年僅20歲。他在南洋理工大學主修經濟學，輔修創業學。在校期間，他積極參與課外活動，擔任投資俱樂部副主席，並因此被亞洲新聞頻道報道爲傑出的年輕投資者之一。

畢業後，他加入了一家全球知名的石油大宗商品交易公司，負責航運、分析和交易等多個職能，與交易員和租船人密切合作，爲公司增加交易量。隨着對區塊鏈的興趣日益濃厚，他決定辭去原有工作，全身心投入加密貨幣領域。這段大宗商品交易的經歷，爲他在加密投資中建立了一套嚴格的標準，這也幫助他在後來的市場動蕩中將損失降到最低。

他逐漸成爲一名基於基本面的投資者，專注於加密貨幣在投機之外的潛在應用。這種洞察力使他在2019年初深入研究DeFi領域，並充分利用了DeFi Summer帶來的機遇。

如今，他已經成爲一家著名投資公司的創始人，該公司主要專注於二級市場投資。同時，他也是一位擁有數十萬粉絲的行業意見領袖。

他分享道："在成長爲投資者的過程中，我逐漸形成了自己的投資理念。每個投資者都有獨特的投資哲學，就像巴菲特代表了長期價值投資的理念。一旦投資理念成形，就會開始尋找適合自己的投資策略。這些策略會隨市場變化而調整，但核心理念通常不會輕易改變。"

通過這些經歷，他認識到，成功的投資不僅需要敏銳的洞察力，還需要不斷學習和適應市場變化的能力。

投資策略的演變

在成長爲投資者的過程中，他發現每個人在探索投資理念時都有相似之處。

多數人最初接觸的是股票投資，從基本面分析入手。然而，他注意到過去10-15年間，美國股市的重要性持續上升，成爲全球唯一一個長期大漲的市場。相比之下，歐洲和亞洲市場並未出現類似的持續漲趨勢。這說明並非所有市場都會長期漲，關鍵在於整體市場的基本面情況。

其次，傳統價值投資的受歡迎程度正在下降。狹義的價值投資，即投資市盈率較高的股票，在近10-15年表現欠佳。相反，投資增長型股票，尤其是科技股，表現更爲出色。他個人也傾向於投資具有增長潛力的項目。

他認爲，要獲得超越市場的回報，關鍵在於比市場更早發現那些增長潛力超過平均水平的項目。這是獲得超額收益的核心所在。

他認爲加密貨幣非常適合這種全球性投資策略，因爲它本質上是一種全球化資產。如果一個加密項目找到了合適的市場定位，其增長潛力可以在全球範圍內充分發揮。

這也解釋了爲什麼美國和中國的公司能夠取得成功，它們在龐大的本土市場中可以迅速擴張。相比之下，東南亞等地區由於市場復雜性，企業擴張往往面臨更多挑戰。

基於這些觀察和思考，他逐步形成了自己獨特的投資理念。

投資公司的核心策略

談到他創立的投資公司的規模，他表示："我們的資產規模大約在八位數到九位數之間。"

該公司採用典型的基本面導向選幣策略。"我們主要關注中小型加密貨幣。比特幣、以太坊這類大型加密貨幣並非我們的主要投資方向，因爲我們的目標是跑贏大盤指數，即比特幣和以太坊的表現。"

"我們公司成立於2020年，最初專注於DeFi領域。現在，只要我們認爲某個賽道具有潛在的成長能力，我們都會考慮投資。去年我們也投資了不少AI項目，遊戲領域也一直是我們關注的重點。"

當被問及如何確保對所有這些領域都有足夠的了解時，他坦言："這確實需要投入大量時間。但這也是一個門檻，只要你願意花時間，通常可以在相對較短的時間內達到可以投資的水平。當然，你可能無法像技術專家那樣深入理解每個細節。"

"但作爲一個優秀的投資者，你不需要完全精通才能開始投資，只需要有一個基本的了解就可以開始了。隨着時間推移，你的知識和經驗會不斷積累。"

給新手的建議

關於如何快速了解一個新的投資領域，他分享了自己獨特的三步法：

第一步是評估該領域與加密貨幣的結合度。這是他2017年就學到的重要經驗。有時候人們會勉強地將某些應用套用到區塊鏈上，但實際上兩者的契合度可能很低。

第二步是評估快速增長的可能性。考慮到行業的普遍心態，如果一個領域需要很長時間才能見效，可能會缺乏足夠的耐心。

第三步是關注數據。你需要用數據來支持你的觀點。如果你看好某個領域，就要準備好一些數據來佐證。同時，給自己一定的時間來做出判斷。比如，你可以設定3到6個月的時間來觀察是否有數據支持你的看法。如果6個月後仍未看到預期的數據表現，就要重新審視自己的判斷。

他強調，從別人的錯誤中吸取教訓是智慧，從自己的錯誤中吸取教訓則是聰明。

投資教訓

在公司上一期基金的運作中，由於一些不可抗力因素，導致在2020年至2023年間又推出了新一期基金。

許多之前支持他的投資人對新基金表示了強烈的支持，紛紛投入資金。這使得最新一期基金的表現相當出色。

回顧這段經歷，他認爲對於創業者來說，有很多值得借鑑的教訓。他指出，投資行業機會衆多，門檻相對較低。然而，這個行業也有其獨特的挑戰，因爲很多方面仍不成熟，容易引發猜測。

他提到，在過去5到7年的行業歷史中，成功的關鍵在於"生存下來"。只要不失敗，就可以被視爲相對成功的投資者。

在投資過程中，除了市場風險外，還有兩個主要風險需要注意：

首先是托管風險。他強調，現在管理他人資金時，必須有完善的托管運作。最近一些交易所遭遇黑客攻擊，損失了數億資金，這在2024年是不可接受的。投資者不應該在托管問題上耗費太多精力，而應該使用行業內最頂級的托管服務來解決這個問題。

其次是交易對手風險，包括交易所和投資項目本身。一些人對這些風險缺乏足夠的認識，因爲大家通常對未來持樂觀態度。然而，一旦出現問題，比如借款人違約或交易所倒閉，投資者就可能面臨巨大損失。他提醒大家，要做好風險評估，不要輕易相信項目方的承諾。

他坦言自己在托管和交易對手風險方面都曾遭受損失。從2022年開始，他們發現市場存在一個不平衡點：大量風險投資（VC）基金湧現，但市場並沒有足夠的流動性來承接這些資金。特別是在美國，一些大型VC基金的規模遠遠超過了市場的承受能力。

這反而爲二級市場提供了機會，因爲二級市場波動較大，而許多投資人不願意參與。

越來越多的優質項目在發行代幣後無人問津，因爲VC通常只關注早期投資，而忽視後續的運營。因此，他希望填補這個市場空白，爲那些需要支持的項目提供幫助。他認爲VC的職能應該更加多元化。

行業成熟化對散戶的影響

談到本輪市場週期與上一輪相比的顯著變化，他認爲有幾個"分水嶺"事件，如FTX的崩潰清算，以及某大型交易所與美國政府達成和解等，都是具有裏程碑意義的事件。

"當然，我們這個行業仍然存在一些非常規的操作方式，但我認爲這種做法會越來越難以持續。雖然不是說完全不可能，但難度確實在增加。"

"今年的市場表現就是一個很好的例子。爲什麼比特幣創下歷史新高，而很多投資者卻感覺沒有賺到多少錢？這是因爲我們在一級市場和小型加密貨幣上的倉位通常比比特幣要大。"

"最大的變化是市場確實在朝着更加機構化的方向發展。行業最大的交易所已經與美國政府達成了和解。這意味着它們在未來的運營中可能會受到更多的限制。"

如何精準把握入場和出場時機

當被問及如何準確判斷具體項目的入場和出場時機時，他承認這是最難把握的部分之一。

市場時機對於加密貨幣行業來說至關重要。他認爲沒有一個完全正確的答案，而且需要根據不同的市場情況做出相應的調整。他們一直在不斷調整策略。

他指出，這個市場週期與之前幾個週期最大的區別在於：即使你看到基本面很好的項目，在獲利了結方面也需要更加積極。

"在這個週期中，我認爲真正好的獲利機會其實不超過兩個月。具體來說，就是3月下半月到4月上半月這短短的一個月左右。這是最佳的獲利退出時機，如果錯過這個時間段，很容易與最高點相去甚遠。"

"因此，你需要綜合考慮多個因素：宏觀環境、市場流動性、交易量、市場情緒，以及資金費率的正負面情況等。我們也在不斷增加可分析的數據，以便從宏觀角度更好地把握配置的時間點。"

在基本面分析方面，他也會關注鏈上交易量，觀察是否有大規模的買入或賣出行爲。

同時，他也會關注基本面的增長情況。他指出，很多區塊鏈項目在短時間內從極度低估變得高估。AI領域就是一個典型的例子。

他認爲AI領域在去年還處於相對低估的狀態，因爲當時人們對加密AI還持相對保守的態度。但隨着牛市來臨，這個領域很快就被炒作得很厲害，許多項目的價值都上漲了十倍以上。

最成功的投資經歷

回顧過去，他提到自己回報率最高的項目是某知名遊戲項目，峯值回報率接近2000倍。投資成本價在0.08美元左右，最高價超過160美元。當然，並非所有代幣都能在最高點賣出，因爲部分代幣還在鎖定期，而且盡管回報率很高，但初始投資並不多。

在該項目的第一輪融資時，相信這個賽道的投資者還非常少，再加上當時正處於熊市，那一輪總融資額不到100萬美元，所以他們並沒有投入太多資金。但從回報率來看，這個項目無疑是最高的。

從賽道角度來看，他認爲投資最成功的是DeFi領域。由於很早就進入了這個賽道，所以幾乎所有現在被認爲是藍籌的DeFi項目都有所投資，包括某些知名的去中心化交易所、借貸平台和合成資產項目等。

他的公司在二級市場上的投資表現也相當出色。因爲在早期，很多DeFi項目並沒有所謂的種子輪，想要投資只能通過購買代幣或參與流動性挖礦。上面提到的一些項目，很多都是在二級市場上進行的投資。

從重大事件中汲取的經驗教訓

在經歷了一些重大事件後，他對項目團隊的道德標準有了更高的要求。他認爲，如