加密錢包行業的變遷與未來

加密錢包作爲一種產品概念，已經從前沿技術迅速演變爲大型企業必備的產品線。它如同企業內部通訊工具一樣，即便不盈利也要堅持開發。在Web3領域，加密錢包扮演着類似SaaS的角色。例如，Particle Network最初爲GameFi提供錢包服務，按使用量收費，長期無法發行代幣，直到抓住Meme交易工具的熱點，緊急推出UniversalX才完成代幣發行。

穩定幣浪潮的影響

純粹的錢包產品如MetaMask面臨着挑戰。這並非指其收入或日活用戶大幅波動，而是公衆的關注點和想象力已不再集中於此。這種情況也影響了相關項目，如Linea在以太坊重回L1敘事的背景下，錯過了整個L2週期。

相比之下，當其他金融科技公司試圖成爲支持USDT和API的Web3版Stripe時，Stripe收購Privy後的焦點卻在於進一步整合穩定幣。Privy作爲一個錢包SaaS產品，可以幫助企業開發或接入錢包服務，這與Stripe收購Bridge以提供穩定幣API的策略如出一轍，目標是完善Stripe的商業生態系統。

Stripe的發展可以概括爲三個階段：

1. API
2. 穩定幣 + API
3. 穩定幣 + 錢包 + API

目前，Stripe的競爭對手大多處於第二階段。要讓更多企業接受穩定幣支付，僅僅提供穩定幣接口轉換爲法幣是不夠的，最理想的是讓企業能夠原生管理和使用穩定幣。

交易所的錢包策略

主要交易所都認識到錢包是未來的重要組成部分，盡管錢包本身難以講好盈利故事。

某交易平台收購BitKeep後，經過多次調整，最終將其更名爲該平台的錢包，同時保持獨立運營和發行代幣的模式。這與其他平台採用的雙品牌策略或監管後的產品獨立化路線有所不同。

這些錢包產品遵循"保守策略"，作爲必要的產品線存在，不以盈利爲主要目標，甚至可能無法爲主站引流。然而，內置的去中心化交易所等鏈上金融服務，爲未來發展留下了可能性。

2024年，某交易平台投入大量資源開發錢包產品。這並不一定意味着他們堅持去中心化理念，但錢包產品線確實比合規和上市更具靈活性。

到2025年，另一家主要交易所找到了錢包與主站之間的有效互動方式：利用流動性吸引項目方，用積分留住散戶，並通過散戶接盤來完成主站流動性的分配。在交易所整體交易量下滑的背景下，這種看似簡單的策略可能是低流動性時代的最佳解決方案。

錢包與永續合約DEX的融合

錢包與交易工具的界限越來越模糊。交易所收留錢包業務不僅是爲了開拓前景，更是爲自己留後路，至少可以安慰自己有一張通往未來的底牌。然而，就像交易所公鏈、L2一樣，大部分業務線最終可能被裁撤。

同時，穩定幣浪潮也吸引了更多傳統金融科技公司關注這一領域。

交易所在永續合約去中心化交易所（Perp DEX）方面的布局正在改變錢包的形態。YZi Labs投資的Aster、某交易平台基於Solana開發的Byreal等項目都表明，交易所的重心正在轉向爭奪Perp DEX的未來。這種轉變主要源於Hyperliquid的出現，它成爲所有中心化交易所焦慮的根源。

Perp DEX的優勢包括：

• 引入更多資產類型，如美股優質資產
• 更市場化的去中心化交易所，相比之下中心化交易所正在快速"體制化"
• 吸引新的用戶羣體，特別是在穩定幣浪潮下新進入加密貨幣領域的用戶

結語

加密錢包作爲加密貨幣最早的產品形態之一，與比特幣礦機硬件一同起步，構成了人們對加密貨幣最初的完整想象。然而，隨着中心化交易所的崛起，行業的基礎設施發生了巨大變化，直到Hyperliquid的出現才重新開啓了真正鏈上化的可能性。

如今，錢包已經難以獨立存在，除了比特幣持有者對錢包有剛性需求外，從硬體錢包、錢包應用到錢包服務商，都不再是行業發展的重心。一個時代就這樣悄然結束，而新的挑戰和機遇正在形成。