風控之道：數字貨幣交易平台的挑戰與應對

風險作爲一個外來詞匯，源自意大利語"RISQUE"，原本指代大自然中的客觀危險。然而在當今社會，風險更像是一種選擇，而非命運，取決於我們選擇的自由程度。

金融史學家彼得·伯恩斯在其風險管理經典著作中指出，企業的興衰、股市的起落、戰爭與經濟蕭條等事件雖然周而復始，卻總是在人們措手不及時來臨。

作爲金融的核心要素之一，風控對於提供數字貨幣市場流動性的交易所尤爲重要。這些平台集資產托管、交易撮合、清算、信息發布等多種功能於一身，還融合了券商和基金等機構的特性，堪稱超級金融中心。

業內普遍認爲，區塊鏈行業存在風控缺位的問題，這也導致了一些悲劇的發生。如何做好風控，成爲整個行業需要持續關注的關鍵議題。

風險的多面性

加密市場面臨的最大且難以抵御的是政策帶來的系統性風險。監管政策的變化直接影響整個市場的波動。

市場參與者能夠控制的是非系統性風險，包括：

• 技術風險：涉及系統安全和穩定性
• 經營風險：因決策不當而產生
• 流動性風險：資產無法及時以合理價格成交
• 信任風險：無法及時執行提現、轉帳等操作
• 道德風險：爲實現自身利益最大化而損害投資者利益

風控部門在交易所中處於較高地位，需要密切監控各種風險指標，如流動性、異常交易、帳戶異常等，並與其他部門保持緊密聯繫。

然而，在快速發展階段，風控可能會制約發展速度。目前，許多中小交易平台在風控意識方面仍有不足。行業整體在物理層面、系統層面和治理層面的風控都相對欠缺。

如果區塊鏈行業要進入主流，作爲行業中心的交易平台必須妥善解決"風控之殤"。

資產安全：風控的核心目標

2019年，數字貨幣平台失竊資產總值高達2.83億美元。盡管距離著名的門頭溝事件已近6年，數字貨幣"消失"的現象仍時有發生，資產安全問題依然是行業關注的焦點。

多家知名交易平台已採取措施加強資產安全：

• 建立嚴格的財務審計和實時監控告警系統
• 冷熱錢包分離和使用硬體錢包
• 爲用戶建立先行賠付機制
• 設立用戶保護基金

一些平台還注重實時與批量對帳，跟蹤區塊鏈地址，並加強用戶教育。

托管存儲被視爲保障資產安全的重要手段。一些專家建議，技術能力不足的中小企業應考慮引入第三方托管服務，並購買相關保險。

除了外部措施，平台的內部道德風險也不容忽視。有建議認爲，平台應盡可能公開透明，邀請同行監督，以減少客戶資產被挪用的可能性。

合規風控：消除不確定性

面對諸多不確定因素，主動擁抱監管、合規經營是減少政策和法律風險的必要條件。目前，行業領先的數字貨幣平台都建立了覆蓋事前、事中和事後的合規風控體系。

一些平台的做法包括：

• 建立標準化的KYC/AML反洗錢系統
• 制定嚴格的帳戶開戶原則和事前審查標準
• 獲取相關金融牌照，接受監管機構監督
• 通過分布式運營分攤合規風險
• 與全球多個合規公司合作

內部合規部門負責審核各產品線和業務線，提供風險管理指引；法律內控部門則提供專業法律意見，規避法律風險。

技術風控：平台安全的守護神

技術安全問題是交易平台最常見的風控問題，即使頭部平台也難以完全避免。例如，多家知名交易所曾遭受DDoS攻擊，導致服務中斷。

爲構建牢固的技術防線，各平台採取了不同措施：

• 實現各業務的市場風險量化監控和自動策略對沖
• 建立網路安全、合規系統、隱私數據保護和技術風控體系
• 聘請全球領先的外部公司進行IT審計諮詢
• 推出基於區塊鏈行業的大數據風控安全系統
• 構建實時數據計算和在線機器學習模型，進行智能風險檢測

內部風控：不容忽視的重要環節

據統計，近2/3的網路安全問題源於內部員工的疏忽或瀆職。因此，區塊鏈企業內部的安全管理比外部更爲重要。

各平台在內部風控方面採取的措施包括：

• 規範流程梳理
• 明確職責分工和權限管理
• 定期審計
• 實施權限和信息的最小化管理
• 建立風控委員會體系和安全事件處理框架
• 對員工進行不定期風控培訓
• 開展內部"釣魚執法"
• 實施"零信任模型"

借鑑傳統金融經驗

數字貨幣市場的風控要求可能比傳統金融更高，因爲其波動率更大，且交易的匿名性更強。

區塊鏈行業可以從傳統金融和互聯網領域借鑑經驗：

• 建立成熟的徵信體系
• 利用大數據將用戶行爲轉化爲信用記錄
• 有效提取鏈上信息，轉化爲風控決策指標
• 實現交易與資產分離，由不同主體負責結算、清算和托管

此外，數字貨幣平台還需要增加風控投入。研究顯示，交易所平均只有13%的團隊成員和17%的預算用於安全保障，考慮到行業的盈利能力和增長空間，這一比例顯然不足。

風控投入可以看作是一種機會成本。嚴格的風控需要更多資源投入，可能會失去一些業務機會，但可以降低資產損失的風險。重視長遠利益和聲譽的企業通常會更加注重客戶資產安全。