香港數字資產發展新篇章：從虛擬到實體的深層變革

2025年6月26日，香港特別行政區政府發布《香港數字資產發展政策宣言2.0》（以下簡稱《政策宣言2.0》）。這份政策文件旨在將香港打造成數字資產領域的全球創新中心，進一步完善現有政策和監管框架，以適應數字資產行業的快速發展。

財政司司長陳茂波表示，《政策宣言2.0》展現了特區政府對數字資產發展的願景，通過實踐展示代幣化的實質應用，推進應用場景的多元化。通過結合穩健的監管和鼓勵市場創新，構建更蓬勃、與實體經濟和社會生活相結合的數字資產生態圈，爲經濟和社會帶來效益，同時鞏固香港作爲國際金融中心的領先地位。

一、從虛擬資產到數字資產的轉變

《政策宣言2.0》是在2022年發布的《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》（以下簡稱《政策宣言1.0》）基礎上的進一步升級。主要變化包括：目標延續、監管深化、重點拓展、場景擴大、術語轉變、增加稅收激勵等內容。

值得注意的是，《政策宣言2.0》將"虛擬資產"概念轉變爲"數字資產"，標志着數字資產發展將進入一個嶄新的紀元。此外，《政策宣言2.0》還將穩定幣從"工具型貨幣"向"基礎設施貨幣"升級，明確2025年8月1日起實施穩定幣發行人監管制度，爲儲備資產管理等定下要求，使其更具法定屬性，能被更廣泛接受。

政策宣言還將現實世界資產的代幣化視爲重點產業發展方向，不僅推動債券代幣化常態化，還計劃把更多收益性資產納入代幣化範圍，這將打破虛擬經濟與實體經濟的邊界。

二、LEAP框架四大核心支柱

《政策宣言2.0》提出的"LEAP"框架包含四大核心支柱：

1. 優化法律與監管：構建統一及全面的數字資產服務提供商監管框架，涵蓋數字資產交易平台、穩定幣發行人、數字資產交易服務提供商及數字資產托管服務提供商。

2. 擴展代幣化產品種類：將代幣化政府債券發行常規化，爲現實世界資產代幣化提供誘因，推動更廣泛的資產及金融工具代幣化。

3. 推進應用場景及跨界別合作：實施穩定幣發行人發牌機制，加強監管機構、執法機構及技術提供者的合作，發展數字資產基礎設施。

4. 人才與合作夥伴發展：與業界及學術界合作推動人才發展，將香港定位爲數字資產知識分享和國際合作的中心。

三、《政策宣言2.0》重點解讀

1. 統一及全面的監管框架：涵蓋數字資產交易所、穩定幣發行、數字資產交易服務提供者以及數字資產托管者等關鍵參與主體。

2. 代幣化法律與監管檢討：制定代幣化的法律並強化監管措施，重點關注代幣化債券發行、交易流程、結算、登記以及記錄要求等環節。

3. 爲現實世界資產及金融資產代幣化提供誘因：推進數碼港元建設，鼓勵在大宗商品、供應鏈金融、國際物流結算等領域應用代幣化技術。

4. 香港首批數字資產指數：旨在成爲亞洲地區可靠的比特幣、以太幣價格基準。

5. 財政局和證監會提供諮詢服務：就數字資產交易服務提供者和數字資產托管服務提供者相關事宜提供諮詢。

《政策宣言2.0》的核心目標是推動香港數字資產市場從"有"到"繁榮"的轉變。通過開放更多明確的發展風口，規範數字資產全鏈路關鍵流程，爲參與者提供穩定的操作環境。政策宣言採用"LEAP"框架，依次推進合規監管、拓展品類、跨領域場景延伸和人才吸引，爲數字資產行業提供了"人才"、"資金"和"明確目標"等必要條件。

若《政策宣言2.0》能夠妥善落地，香港數字資產生態圈將基本成型。若實踐取得成功，加密金融市場與資金將實現高度融合，進一步鞏固香港作爲國際金融中心的地位。