互聯網資本市場(ICM):新趨勢還是又一場炒作?

互聯網資本市場(ICM)作爲傳統資本市場的加密原生替代方案,允許創業者通過tokenization直接從網路社區募資,繞過繁瑣的風投和IPO流程。以Believe App爲代表的平台在Solana鏈上率先推動這一變革,用戶只需在X上@平台即可輕鬆發行和投資項目。

盡管面臨諸如缺乏監管、門檻過低等批評,ICM仍具有強大的普及潛力,尤其在通過簡潔體驗、法幣支付和病毒式傳播向Web2用戶推廣Web3方面。但要實現長期發展,Believe等平台需要超越短期炒作,推動創始人問責、優化token經濟模型、構建DAO治理,並實現真實效用,從而將ICM從一場Meme熱潮轉變爲新的資本形成範式。

傳統資本市場的局限性

在傳統資本市場中,創業者往往依賴昂貴且耗時的IPO或風險投資融資。這種模式存在諸多挑戰:

對創業者而言,冗長的申請流程、復雜的法律手續以及不斷迎合投資人偏好,常常分散了他們對產品研發和社區建設的精力。

對投資者而言,早期投資機會基本被大型機構壟斷,普通投資者往往只能在項目估值暴漲後才能入場。

這種效率低下、缺乏開放性的模式導致創作者和支持者之間的激勵機制嚴重錯位。市場迫切需要一種更開放、直接、參與性更強的融資方式,而這正是ICM想要解決的核心問題。

ICM的定義與特點

ICM是加密行業的一種新敘事,它讓創業者可以直接通過互聯網爲自己的產品籌資,無需經歷傳統資本市場的繁瑣流程,只需tokenize自己的想法即可立即獲得投資者支持。

與傳統市場不同,ICM模式下投資者通過自托管錢包直接持有token資產,完全掌控資產所有權和流動性。這種方式不僅大幅降低了普通人參與投資的門檻,也讓項目方能更高效地獲取啓動資金。

ICM生態現狀

目前ICM生態的龍頭是Solana上的Believe App。該平台允許創始人通過在X上@一個帳號就能直接發布token,試圖顛覆傳統風投模式,提供去中心化、社區驅動的替代方案。

Believe的發展始於Web2創業者Ben Pasternak在1月發布的$Pasternak token。4月下旬,平台正式更名爲Believe,重心從"個人"轉向"創意和項目",推出新的核心token $launchcoin。隨後多個項目如$GOON和$NOODLE在平台上獲得成功,將整體市值一度推高至3.14億美元。

Believe的成功因素

相比競品Clanker,Believe在多個方面具有明顯優勢:

1. 生態影響力:Solana鏈的交易量和活躍度遠超Base鏈,爲Believe提供了更大增長動能。

2. 用戶體驗:Believe的發行流程更簡單,界面更直觀,還開發了手機應用並支持信用卡購買,大大降低了參與門檻。

3. 敘事與願景:Believe強調圍繞真實項目發行token以支持其發展,而非僅炒作無價值的meme,這種更高層次的願景更容易引發社區共鳴。

ICM面臨的挑戰

盡管ICM理念吸引人,但在效率和安全性之間存在取舍:

1. 創始人責任缺失:與傳統IPO不同,ICM中創始人無需承擔任何交付承諾或法律義務,缺乏保障機制確保目標兌現。

2. token與項目脫節:爲避免被歸類爲證券,token不得代表股權或收益,本質上更像數字紀念品而非投資產品。

3. 敘事被濫用:許多項目借"支持創新"的名義,實質上仍在制造meme熱潮,偏離了ICM的初衷。

ICM的未來發展方向

爲實現長期增長,ICM平台應考慮以下改進:

1. 優化經濟模型:設置懲罰機制激勵創始人持續更新項目。

2. 建立DAO機制:賦予社群投票權和反饋權,提高透明度和創始團隊責任感。

3. 強化實用價值:圍繞"互聯網資本市場"理念,構建更深入的應用場景。

4. 吸引主流用戶:融合具有現實應用的項目,擴大用戶基礎。

5. 完善治理框架:推動有意義的社區治理,建立創始人持續負責的制度。

ICM若能從單純的token發射平台,轉變爲激發創意、驅動項目、連接大衆的創新平台,將有望真正推動Web3普及,實現長期增長。