加密市場主要公鏈近期表現分析

過去三個月，加密市場迎來明顯反彈，主流公鏈的表現尤爲引人注目。以太坊在多重利好因素推動下重回王者地位，Solana、Sui、Hyperliquid等公鏈價格也大幅漲。從價格走勢來看，市場似乎正進入新一輪上升週期。本文將從價格、TVL、資金流向、鏈上活躍度和生態發展等方面，分析8條主要公鏈在4月20日至7月20日期間的核心數據表現。

以太坊：資本推動的強勢回歸

以太坊近期各項數據均有大幅提升。三個月內，ETH價格從1600美元漲至最高超過3800美元，漲幅超130%。與此同時，生態TVL增長61.34%，資金淨流入83億美元。不過，以ETH數量計算的TVL呈下降趨勢，從2839萬枚降至2228萬枚，降幅21%。

鏈上日活和交易筆數分別增長11.94%和16%，增幅相對溫和。同期，ETH現貨ETF淨增約50億美元，多家上市公司也將ETH納入儲備。綜合來看，資本驅動或是ETH價格大漲的主要推手。

Solana：市值反彈與活躍度下降並存

SOL價格從139美元反彈至189美元高點。然而，Solana生態多項數據不升反降。三個月內鏈上資金淨流出約1.12億美元，日活地址數下降14%，穩定幣發行量減少約15億美元。

TVL金額從73億美元增至92.37億美元。Pump.fun仍是生態內交易量最大平台，近1月交易額達2340億美元。OKX DEX異軍突起，月交易量46億美元躋身前十。

MEME幣方面，Solana每日新代幣發行量從年初的9-10萬降至4-5萬個，但總體保持穩定。目前質押率約66%，但驗證者數量呈下降趨勢，大型驗證者逐步取代小型驗證者。

BSC：活動驅動鏈上活躍度提升

BSC表現與Solana形成鮮明對比。BNB價格三個月內反彈近30%，鏈上多項數據顯著增長。日活地址數增74.6%至4400萬，日交易筆數增114%至1682萬筆，穩定幣發行量增55%至110億美元。這些改善可能源於Alpha活動的推動。

然而，BSC三個月內仍淨流出9.5億美元資金。如何將活躍用戶轉化爲沉澱資金，是BSC面臨的挑戰。

Base：高速擴張的資金中轉站

Base鏈上數據表現亮眼。TVL三個月內增長63%至40億美元，日活地址數增115%至3360萬，日交易筆數增23%。但鏈上資金大幅流出56億美元，成爲淨流出最多的公鏈，這些資金最終流向了以太坊主網。

技術方面，Base推出Flashblocks技術，將區塊生成時間縮短至200毫秒，成爲目前最快的EVM鏈。同時，推出的Base App一站式社交交易平台有望進一步推動生態發展。

Arbitrum：L2亞軍地位穩固

Arbitrum整體數據變化不大。TVL增長34%，交易筆數增22%，日活地址數維持在460萬左右。ARB價格反彈66%，相對強勢，可能受益於以太坊價格漲帶動。盡管數據變化不大，Arbitrum仍牢牢保持以太坊L2第二的位置。

Sui：TVL與幣價雙雙飛漲

SUI價格從2.15美元最高漲至4.24美元，漲幅97%。TVL從12億美元增至22億美元，漲幅超84%。穩定幣發行量突破10億美元。日活地址數經歷波動，目前穩定在100萬左右，但未回到此前高峯。

Hyperliquid：信任危機後的強勢反彈

Hyperliquid近期表現最爲搶眼。代幣價格從18美元飆升至49.9美元，市值突破150億美元，躋身全球第十三。TVL增長202%至19.43億美元，穩定幣發行量增至49億美元，成爲第五大發行公鏈。

經歷去中心化信任危機後，HLP金庫收益再創新高，突破6800萬美元。7月以來，每日新增用戶數重回3000個以上。

Aptos：數據疲軟中的潛伏者

Aptos表現相對平淡。價格三個月內僅漲10%，TVL、資金流入、日活地址數等多項關鍵數據爲負。最大變化是日交易筆數增34%，穩定幣發行量增3億美元。與同爲MOVE語言的Sui相比，Aptos在多個維度表現落後。

結語

總體而言，近期公鏈數據表現與代幣價格漲幅存在一定差距。雖然Sui、Hyperliquid、Base等網路數據明顯提升，但幅度低於代幣價格漲幅。這輪復蘇似乎是資金先於生態的階段，代幣價格能否轉化爲實際生態繁榮，將是決定這輪行情持續性的關鍵因素。短期內，價格與鏈上數據可能存在脫節，但長遠來看，這些基礎數據終將成爲價格走勢的決定性因素。