Hyperliquid進軍Solana生態，Phantom拓展業務版圖

Hyperliquid正式進入Solana生態，採用與Phantom錢包合作的方式提供流動性支持。這一舉措不同於單純的多鏈部署，而是通過與知名錢包的深度整合來擴大影響力。

相較於簡單支持Solana鏈和Phantom錢包登入，Hyperliquid的戰略更像是打造鏈上版的中心化交易平台。其目標是成爲所有協議和DApp的最終流動性來源和去處，利用超級流動性成爲真正的鏈上基礎設施。

要理解Hyperliquid的定位，需要將其與現貨DEX、其他合約DEX以及中心化交易平台進行對比：

1. 與現貨DEX相比，Hyperliquid面臨的主要挑戰是吸引和維持流動性，而非流動性制造。

2. 與dYdX和GMX等同行相比，Hyperliquid採用了更爲精細的運營策略。其封閉的HyperCore負責現貨和合約交易，而HyperEVM負責"區塊鏈"部分。這種設計使Hyperliquid在去中心化和中心化之間保持平衡，既能提供超強流動性和高效撮合，又能維持去中心化的品牌形象。

3. 與中心化交易平台相比，Hyperliquid追求中心化的效率和去中心化的用戶體驗相結合。它汲取了dYdX的訂單簿撮合機制、GMX的流動性代幣激勵機制，並通過$HYPE代幣連接HyperCore和HyperEVM，類似於某些中心化平台的原生代幣連接其生態系統。

Hyperliquid的創新之處在於成功整合了多個看似矛盾的要素：

• 多鏈部署與集中流動性
• 橋接、鏈抽象、聚合器與用戶意圖
• 去中心化界面與中心化用戶體驗

爲了成爲市場的基礎設施，Hyperliquid積極捕捉更多入口。選擇Phantom作爲Solana生態的導流工具是明智之舉，採用分潤模式而非代幣補貼更有利於長期發展。

在Phantom Perps的設計中，Hyperliquid被嵌入Phantom界面內。用戶的SOL通過橋接進入Hyperliquid現貨帳戶並兌換爲USDC，然後轉移至合約帳戶作爲保證金。交易和清算過程由Hyperliquid控制，Phantom僅負責界面展示。這種模式使得用戶資金進入Hyperliquid體系，提高了資金使用的靈活性。

然而，這種設計也帶來了一些安全性考慮。在極端市場波動時，橋接資產的進出可能面臨挑戰。用戶需要對Hyperliquid有類似於中心化交易平台的信任度。

Hyperliquid與Phantom的合作不僅是簡單的業務拓展，更是對Solana本土DEX的主動挑戰。這一舉措可能會引發包括中心化交易平台和各鏈本土DEX在內的市場參與者的反應。

從收益角度來看，Hyperliquid和Phantom都展現出強勁的盈利能力。兩者在各個環節都設置了收費點，這種模式能否持續，以及是否會引發競爭對手的降費策略，值得關注。

總的來說，Hyperliquid通過與錢包合作吸納更多新用戶，而Phantom則希望突破Solana錢包的固有印象，開拓更廣闊的市場。這種合作反映了加密貨幣行業已進入流量瓶頸期，單一產品類型難以支撐業務增長，各方正在通過合作、收購和競爭等方式尋求突破。