Hyper EVM 生態新秀 Project X 崛起，能否復制 Hyperliquid 的成功？

Hyperliquid 作爲本輪牛市中表現突出的交易平台之一，日交易量已超過 150 億美元，在鏈上 Perps 市場佔據了超過 74% 的份額。其原生代幣 HYPE 目前位列加密貨幣市值排行第 12 位。Hyperliquid 的願景不僅限於成爲單一的鏈上交易平台，更致力於構建以自身爲核心的 Hyper EVM 生態網路。

近期，Hyper EVM 生態中一個名爲 Project X 的全新項目引發了社區的廣泛關注。這個新興的去中心化交易所（DEX）上線僅三天，其總鎖倉價值（TVL）就突破了 4000 萬美元。作爲一個新興項目，Project X 的生態定位和團隊背景值得深入探討。

要理解 Project X 的誕生，我們需要回顧其創始團隊的前一個項目 --- Pacmoon。

Pacmoon 作爲 Blast 鏈上的社交 Meme 項目，通過"Yap 模式"（利用社交裂變和社區共識來驅動代幣價值）一度成爲 Blast 生態的代表性項目，其完全稀釋估值（FDV）最高超過 2 億美元。然而，目前該項目代幣 PAC 的 FDV 已降至約 3.5 萬美元，幾近歸零。這一方面是由於 Blast 網路熱度的減退，另一方面也反映了該項目曇花一現的特性。

根據官方文檔，Project X 的創始人身分尚未公開，但團隊核心成員共有 7 人。其中，Lamboland 負責增長板塊，BOBBY 負責產品運營，hisho 負責產品設計，Ali 負責創意指導。此外，團隊還包括一名有 YC 背景的 CTO 和兩名 DeFi 原生後端開發人員。

從已公開的信息來看，這四位核心成員都不同程度地參與過 Pacmoon 或 Blast 網路的建設。其中，Lamboland 和 BOBBY 是 Pacmoon 的創始人。

如今，團隊將目光轉向 DeFi 基礎設施，聚焦於開發自動做市商去中心化交易所（AMM DEX）。Project X 的目標是突破傳統 DEX 模式的局限，通過創新的分發機制、激勵設計和用戶體驗來重塑交易平台的競爭邏輯。正如其官網所言："技術正在趨同，下一輪 DeFi 的勝負手將在於如何更高效地分配價值、設計激勵，並讓用戶願意停留。"

Project X 採用分階段開發策略，目前正專注於第一階段"HyperEVM DEX"的建設。未來將逐步擴展至"EVM Aggregator"以及尚未公開的第三階段，最終目標是成爲"加密交易者的首選交易平台"。

作爲當前的核心產品，HyperEVM DEX 定位爲"Uniswap 風格的 AMM DEX"，但在用戶體驗和激勵機制上做了一些差異化設計：

1. 費用分配：在 V3 版本中，86% 的交易費用直接分配給流動性提供者（LP），剩餘部分用於協議運營。這一比例在同類 AMM 中屬於"高 LP 回報"梯隊。

2. V2 池籌備：雖然 V2 版本尚未上線，但團隊已透露未來將通過更復雜的做市策略（如動態手續費、跨鏈流動性聚合）進一步提升 LP 收益。

在完成 HyperEVM DEX 的建設後，Project X 將進入第二階段，專注於開發"EVM Aggregator"。這一功能將允許用戶通過 Project X 一鍵訪問多條 EVM 兼容鏈的流動性，解決當前"多鏈 DEX 割裂"的痛點。

Project X 的積分機制是當前激活用戶增長的關鍵。目前，積分是用戶參與生態的核心憑證，未來可能直接關聯代幣空投或生態權益。當前積分的獲取主要通過以下方式：

1. 流動性提供（LP）：用戶可將資產存入 HyperEVM DEX 的流動性池（如當前主推的 kHYPE 池），根據產生的交易費用獲得積分。

2. 交易：用戶在平台完成現貨交易可根據交易規模與頻率獲得積分。

3. 邀請好友：通過分享專屬邀請碼，用戶可獲得雙重獎勵。

爲快速冷啓動生態，Project X 還設置了短期激勵措施，包括每日 100 萬積分池和首月積分乘數獎勵。

值得注意的是，Project X 採用了 100% 自籌資金的模式，沒有接受任何 VC、天使投資或私募。這種模式的優勢在於團隊對項目的控制權更強，更傾向於"長期主義"。然而，這也意味着項目的抗風險能力可能相對較弱。

隨着 Project X 的持續發展，其能否復制 Hyperliquid 的成功軌跡，成爲 Hyper EVM 生態中的又一顆新星，值得市場持續關注。