Resolv：鏈上Delta中性生息穩定幣的新嘗試

在當前加密貨幣市場週期中，穩定幣、風險投資和意見領袖成爲三大主要趨勢。其中，意見領袖本身也可以被視爲一種可代幣化的資產。與此同時，風險投資的選擇空間正在逐漸縮小，更多地關注穩定幣和低風險投資產品，並傾向於對已發行代幣的項目進行再投資，以獲得更確定的回報。

近期，鏈上Delta中性生息穩定幣(YBS)項目Resolv完成了1000萬美元的種子輪融資，這是該項目自2023年成立以來的首次公開融資。相比於同類項目，Resolv雖然相對低調，但其創新點卻毫不遜色。Resolv的主要特點包括獨特的收益模型、更多鏈上的收益來源以及復雜的代幣經濟學設計。

Resolv的創始團隊由三位在俄羅斯接受教育的理工科人才組成。本輪融資由荷蘭投資機構Maven11領投，參投方中也有不少美國資本的身影。考慮到目前的地緣政治形勢，這筆融資很可能早已完成，只是出於謹慎考慮才選擇現在公布。

與其他YBS項目相比，Resolv更加注重擁抱鏈上生態，並以更高的收益率來吸引市場。在代幣經濟學方面，Resolv採用了三代幣模式，包括穩定幣USR、保險資金兼LP Token的RLP，以及治理代幣$RESOLV。這種設計使得Resolv能夠在保持穩定性的同時，爲不同風險偏好的用戶提供多樣化的投資選擇。

Resolv的收益來源更多地依賴於鏈上生態，包括stETH等生息資產的自帶收益，以及在Hyperliquid等平台上進行合約對沖獲得的手續費。雖然鏈上收益可能高於中心化交易所的對沖收益，但目前Hyperliquid的流動性仍然不及主流中心化交易所。

爲了應對這一挑戰，Resolv引入了RLP作爲保險機制，以降低對中心化交易所和USDC的依賴。理論上，USR將完全由鏈上資產超額鑄造，部分抵押資產用於機構托管和鏈下對沖。RLP則作爲一種槓杆收益代幣，爲高風險偏好用戶提供更高的潛在回報。

然而，Resolv的創新也帶來了一些潛在風險。復雜的機制設計可能會增加系統的脆弱性，特別是在極端市場條件下。此外，RLP的保險機制尚未經受過嚴峻的市場考驗。

盡管如此，Resolv的嘗試代表了YBS領域的一次重要創新。隨着低息理財時代的到來，更多的項目可能會加入YBS的競爭中。對於新進入者而言，只要能夠提供高於現有基準的收益率，就有可能吸引到冒險者的參與。

未來，YBS項目如何在日益激烈的競爭中脫穎而出，如何在安全性和收益之間取得平衡，以及如何向普通用戶展示其價值，都將是這個領域面臨的重要挑戰。對於Resolv來說，能否順利度過潛在的市場波動，將是其成熟度的重要標志。