加密市場動態：比特幣突破11萬美元，以太坊逼近關鍵阻力位

市場觀察

美國雖將關稅暫緩期延長至8月1日，但本週再度威脅提高主要貿易夥伴進口商品徵稅，使得最終關稅水平的不確定性持續發酵。瑞銀報告顯示，當前實施的關稅已相當於對美國進口商徵收1.5% GDP的稅收，年化關稅收入突破3000億美元。其對通脹的滯後效應預計將在8月發布的7月CPI數據中顯現。這種延遲源於企業庫存緩衝、中間品價格傳導緩慢及CPI雙月抽樣機制，歷史經驗表明10%通用關稅需2-3個月才能完全反映在物價指數中。

利率政策方面，联准会正面臨兩難抉擇：紐約聯儲調查顯示一年期通脹預期回落至3%，但醫療費用（9.3%）和大學學費（9.1%）等分項壓力顯著，而勞動力市場呈現矛盾信號——失業擔憂緩解但再就業難度增加。

隨着香港《穩定幣條例》即將在8月生效，市場對相關監管框架明確帶來的合規紅利充滿期待。一位分析師指出，部分港股穩定幣概念股近期翻倍漲，反映市場對8月條例生效後合規紅利的強烈預期。財政司副局長許正宇透露的監管框架將涵蓋反洗錢、儲備金審計等核心要求，計劃年內發放的首批牌照或重塑行業競爭格局。但該分析師同時警示，穩定幣要顛覆傳統支付體系仍需突破三重障礙：金融機構與科技公司的利益分配機制、跨境監管協同難題，以及極端市場條件下的系統性風險承壓測試。

加密貨幣市場正經歷關鍵的技術突破與週期驗證階段，多空雙方在11萬美元附近激烈博弈。一位分析師指出，若價格無法突破此阻力位，可能會迅速回落至10萬美元；反之，則有望衝擊12萬美元。更爲樂觀的預測認爲，比特幣下一階段可能漲至12萬至12.5萬美元區間。從更長的時間週期看，有分析師根據歷史減半週期推算，本輪牛市的峯值可能出現在2025年9月中旬至10月中旬。

以太坊方面，ETH在站上2600美元後正逼近2630美元三角形阻力位，建議關注成交量變化確認趨勢。與此同時，市場對以太坊的樂觀情緒也傳導至持有相關代幣的股票，多家關聯上市公司股價大幅漲。

山寨幣市場上，某項目宣布將其在某網路上的DEX遷移至另一網路，並逐步淘汰原生代幣，導致該代幣24小時暴跌60%。另一生態系統中兩個項目的代幣之爭雖熱度不減，但相關代幣經歷30%以上的回調，市場暫時缺乏可持續的新敘事。

關鍵數據（截至7月9日12:00 HKT）

• 比特幣：108,513美元（年初至今+15.99%），日現貨交易量213.24億美元
• 以太坊：2,600.10美元（年初至今-22.06%），日現貨交易量爲155.21億美元
• 恐貪指數：67（貪婪）
• 平均GAS：BTC：0.52 sat/vB、ETH：0.3 Gwei
• 市場佔有率：BTC 64.2%，ETH 9.3%
• 24小時BTC多空比：0.9728
• 板塊漲跌：DeFi板塊漲2.89%；L2板塊漲2.78%
• 24小時爆倉數據：全球共59563人被爆倉，爆倉總金額爲1.21億美元，其中BTC爆倉2230萬美元、ETH爆倉3498萬美元

ETF流向（截至7月8日）

• 比特幣ETF：+8008萬美元，持續4日淨流入
• 以太坊ETF：+4663.08萬美元，持續3日淨流入

今日前瞻

• 联准会公布貨幣政策會議紀要。（7月10日02:00）
• 2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發表講話。（7月10日21:00）
• 美國至7月5日當周初請失業金人數(萬人)：前值23.3，預測值23.5（7月10日20:30）

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