Odin.fun引發比特幣生態熱度，但難擔復興重任

近期，一個名爲Odin.fun的項目在小範圍內引發了熱議。這是一個類似Pump.fun的Runes協議發射平台，爲沉寂已久的比特幣生態帶來了一絲活力。然而，3月7日傳出該平台可能遭遇黑客攻擊的消息，引起社區廣泛關注。項目聯合創始人隨後回應稱，這是由於硬存款同步代碼出現錯誤，導致某些用戶餘額顯示超過實際存款額，但用戶資金目前是安全的。

活躍的代幣發射平台往往能爲其所在公鏈帶來大量流量。例如，在Viturals火爆期間，Base鏈上的淨資金流入一度超過Solana。這也是代幣發射類平台受歡迎的原因之一。然而，與其他公鏈上的代幣發射平台不同，Odin.fun這類比特幣生態上的平台並非直接搭建在比特幣主鏈上，而是爲了提升用戶體驗和降低手續費，通常部署在比特幣的二層網路之上。這種做法面臨的主要問題是，這些項目難以完全共享比特幣主鏈的安全性，Odin.fun此次的安全事件正是這一問題的體現。

更值得探討的是，對於比特幣生態的復興而言，這種搭建在二層網路上的代幣發射平台是否真能吸引足夠的資金和流量？

Odin.fun的產品設計邏輯

Odin.fun於2025年2月推出，由比特幣序數市場Bioniq的創始人創立，本質上是一個Runes協議的發射和交易平台。據官方數據，該平台在一個月內交易量超1000BTC，活躍地址數突破3.7萬，其龍頭符文ODINDOG•ID•YTTL•ODIN的市值一度達到3500萬美元。

Runes協議並非新事物，它誕生於2024年比特幣減半後。開發者Casey此前推出了Ordinals銘文協議，隨後衍生出BRC-20代幣協議。但BRC-20存在轉帳效率低下和UTXO膨脹等問題，爲解決這些問題，Casey提出了Runes協議。

這些協議的誕生爲比特幣提供了除價值儲存外的更多資產發行玩法，推動了2023年和2024年比特幣生態及相關基礎設施的爆發式發展。

對於加密行業來說，資產發行方式的創新一直在進行。Odin.fun正是Runes協議資產發行和交易方式的一種革新。對於代幣發射平台而言，其成功關鍵在於"賭場"體驗設計是否能給用戶帶來良好的"投機"體驗。

Odin.fun在使用體驗上實現了Runes資產的秒級發行和一鍵交易。據官方介紹，平台採用二層方案Valhalla，使交易能在2秒內完成最終確認。

除了速度優勢，用戶還可以體驗到帳戶抽象（無社交登入）、無Gas交易、交易無需重復籤名確認等便捷功能。這些優勢得益於Odin.fun隱藏了底層鏈的復雜性。作爲比特幣主鏈下的二層產品，官方將該二層方案命名爲Valhalla。

用戶需要使用比特幣錢包創建帳戶，並將錢包內的比特幣充值到帳戶中。這一充值過程實際上是將比特幣跨鏈到項目的二層網路上。

雖然二層方案爲用戶提供了便利，但官方並未公布詳細的技術實現方式。此次安全事件也暴露出其技術可能存在漏洞或不成熟之處。

根據聯合創始人的說法，用戶存入資金時，會將資金存入一個去中心化的12/34閾值籤名設置，以確保BTC的安全。這些資金隨後被發送到ODIN•FUN智能合約。所有用戶BTC都以1:1的比例與平台中的BTC掛鉤。此次74枚比特幣的"消失"正是由於存款同步錯誤導致未能顯示。

對於用戶存入比特幣的安全保障，官方表示通過多籤方式實現。然而，多籤並非絕對安全，用戶無法直接管理自己的資產，而是將資產交給Odin平台，本質上仍然是中心化交易所的邏輯。

有分析指出，Odin.Fun上用戶持有的BTC實際上是存在於ICP公鏈上的ckBTC，其安全性最終依賴於ICP公鏈。ICP與比特幣主網之間無需跨鏈橋，ICP的鏈融合加密技術允許其智能合約直接與其他網路交互，因此安全性可能高於一般通過跨鏈橋生成的wrapped BTC。

作爲代幣發行和交易平台，Odin.fun的代幣交易規則如下：代幣發射過程被稱爲Ascend，即代幣綁定（bonding）過程。創建的代幣初期沿綁定曲線（bonding curve）交易，80%的代幣供應量以0.211 BTC的價格售出。代幣起始價格爲0.11 sats（市值3000美元），在4.76 sats（市值10萬美元）時完成Ascend。

完成Ascend後，項目進入AMM階段。剩餘20%代幣供應量和0.2BTC會被存入AMM池以支持進一步交易。此後代幣交易將遵循AMM曲線k = X * Y，不再是之前的綁定曲線y = e^x。

平台用戶除了可以發射和交易代幣，還可以參與LP。平台採用推薦返利的營銷模式，25%的平台費用歸推薦用戶所有。

Odin.fun能否推動比特幣生態復興？

當前，比特幣生態發展狀況不容樂觀，缺乏能引爆全民參與的項目，難以吸引大量資金和流量，市場對比特幣生態的熱情也難以重燃。

雖然此前的Pump.fun和Viturals因其上的Meme炒作而帶火了Solana和Base的生態發展，但Odin.fun似乎未能掀起同樣的鏈上生態熱潮。其龍頭代幣總市值最高時也僅達3500萬美元。

Odin.fun難以復制這一成功模式的原因在於，類似的MemePump並非首次出現在比特幣生態中。此前比特幣二層Fractal上有Satspump.fun，閃電網絡上有Lnpump.fun，Stacks上有Stx.city等。但這些二層或側鏈網路上的Meme Pump都未能達到Pump.fun的影響力。

後來者難以超越成功先驅，更重要的是，這些二層或側鏈上的Meme Pump平台缺乏比特幣主鏈的正統性。Odin.fun能引起一些關注，主要是因爲其結合了Runes這一與比特幣主網關聯較強的新資產發行方式，加上當前市場缺乏熱點，使其獲得了一定關注度。

然而，Odin.fun的影響力也僅限於此。對比特幣生態而言，它既不像銘文那樣具有獨特創新性和強烈炒作熱點，也只是疊加了符文和Meme pump這兩個已經過時的敘事。因此，該項目本身能引發的熱度有限，難以擔負起推動比特幣生態復興的重任。

對於投資者而言，可以考慮小資金參與。選擇潛力股時，可以關注社區活躍度和資金方實力。但本質上，這更接近於一種賭博行爲，與Meme炒作的玩法相似。