探討比特幣價值增長的未來方向

上周加密市場劇烈震蕩,比特幣價格在94000-101000美元之間寬幅波動。造成這一現象的核心原因有兩個。

首先,12月10日微軟在年度股東大會上正式否決了由某智庫提出的《比特幣財政提案》。該提案建議微軟將總資產的1%投資於比特幣,以對沖通脹。盡管董事會此前已明確建議拒絕,但市場仍對該提案抱有一定希望。提案被拒後,比特幣價格一度跌至94000美元,隨後又快速拉回。

從這一事件引發的價格波動程度可以看出,市場目前處於焦慮狀態。焦慮點在於比特幣市值突破歷史新高後,新的增長來源是什麼。近期有跡象顯示,加密世界的一些關鍵人物正借助某公司的財富效應,向更多上市公司推廣在資產負債表中配置比特幣的財務策略,以實現對抗通脹和業績增長的效果,從而提高比特幣的採用度。

然而,比特幣要成爲黃金的替代品,成爲全球範圍內的價值儲存標的,短期內並不容易實現。原因有二:

首先,比特幣的價值主張是自上而下的。獲取比特幣需要依賴電力和計算效率,這使其分布集中在少數地區,不利於價值觀念的廣泛傳播。

其次,全球化的倒退與美元霸權受到挑戰,可能會增加獲得比特幣的成本,增大其價值主張的推廣難度。

因此,以抗通脹作爲短期推廣重點,可能難以吸引"專業"客戶選擇配置比特幣而非黃金,因爲這將使其資產負債表面臨極高的波動性。

相比之下,一些增長乏力的上市公司通過配置比特幣實現整體營收增長,進而推動市值攀高的財務策略,可能更容易得到認可。在這一過程中,比特幣有望接棒人工智能,成爲新政經週期內驅動經濟增長的核心。

美股當前巴菲特指標已超過200%,處於極度高估狀態。而推動美股避免回調的核心動力-人工智能板塊也出現增速放緩跡象。在此背景下,爲美股植入一個可控的增長內核顯得十分必要,而比特幣可能是一個合適的選擇。

如果美國本土中小企業紛紛在資產負債表中配置比特幣,即使主營業務受到影響,通過鼓勵加密友好政策就可以在一定程度上實現穩定股市的效果。這種定向刺激效率高,且可繞開貨幣政策限制,是值得關注的發展方向。