再質押市場迎來春天？盤點幾個潛力項目

隨着比特幣現貨ETF的通過，以太坊也迎來了多重利好:現貨ETF通過的預期以及即將到來的坎昆升級。這讓沉寂已久的以太坊生態重新煥發活力。

以太坊質押量持續增長,再質押需求也日益凸顯。再質押允許用戶將ETH、lsdETH及LP Token重新質押到其他側鏈、預言機、中間件等,作爲節點並獲得驗證獎勵。這讓第三方項目能夠享受ETH主網的安全性,ETH質押者也能獲得更多收益,實現雙贏。

再質押熱潮隨着某再質押協議增加LST抵押額度後成爲以太坊生態焦點。該協議在短短一個月內吸納了50多萬枚以太坊,TVL超16億美元,成爲以太坊鏈上排名第12的頂級協議。

最近該協議還宣布爲Cosmos子鏈提供再質押服務,這對以太坊和Cosmos都具有重大意義。這使Cosmos獲得了以太坊的安全性,也爲以太坊質押者開闢了增量收益的新天地。

該協議首個驗證服務AVS也即將上線,其DA服務的敘事也隨着某公鏈代幣暴漲而成爲市場焦點。

再質押賽道潛力項目盤點

再質押賽道不只有上述協議,Restaking敘事下的衍生項目也有不少機會。以下簡單介紹四種再質押類型:

1. LSD Restaking:將存入LSD協議後得到的LST存入再質押協議再質押。

2. Liquid-LSD Restaking:通過LRD協議將LST委托給協議代爲存入再質押協議再質押,用戶獲得抵押憑證代幣LRT。

3. Native Restaking:驗證者使用智能合約將驗證者提款憑證重定向到再質押協議。

4. Liquid Native Restaking:小額ETH節點服務項目將節點內ETH提供給再質押協議再質押。

下面列舉了5個未發幣的再質押項目:

Kelp DAO

多鏈LSD項目Stader Lab推出的Restaking項目,屬於Liquid-LSD Restaking類型。目前開放存入stETH和ETHx兩種LST代幣,但因額度已滿暫停存款。Kelp DAO已推出積分系統,預計未來會發行自己的代幣。

Swell

老牌LSD協議,最近宣布進軍Liquid Restaking領域,屬於Liquid Native Restaking類型。用戶可將ETH存入換出rswETH,不受再質押協議LST額度限制。Swell未發幣具有空投預期,其LST代幣swETH受到關注。

ether.fi

Liquid Native Restaking類產品,採用去中心化非托管方式實現ETH質押,並提供再質押服務。不受LST限額影響可繼續存入,其抵押憑證代幣eETH(包裝代幣weETH)是少數具有流動性的LRT代幣之一。

Renzo

同屬Liquid Native Restaking類型,不受LST存款限額限制仍可存入。但目前暫未開放贖回,抵押憑證ezETH也不能轉移。近期完成300萬美元種子輪融資,在安全性上有保障。但因拉新獲積分獎勵形式和未公布團隊背景,加上未開放贖回,受到部分用戶質疑。

Puffer Finance

反罰沒的流動性質押協議,屬Liquid Native Restaking類型,暫未開放質押。獲得615萬美元融資。其再質押功能將節點門檻降至2 ETH以下,試圖吸引小型節點。

利用Pendle參與再質押

Pendle是去中心化利率交易市場,提供PT和YT交易。通過Pendle的YT交易可加速獲取ether.fi和再質押協議積分。

購買YT-eETH可獲得質押收益、ether.fi雙倍積分、再質押協議積分、Pendle交易獎勵。1 eETH約可買入11個YT-eETH,相當於11倍槓杆。

也可通過組LP獲取上述獎勵,風險較低但易受無常損失影響,獲取積分效率較低。

再質押風險不可忽視

再質押雖然爲質押者提供更多機會,但也存在以下風險:

1. 罰款風險:惡意活動可能導致失去質押的ETH。

2. 集中化風險:過多質押者轉移可能對以太坊造成系統性風險。

3. 合約風險:各協議智能合約可能存在漏洞。

4. 多層次風險疊加:將質押風險與額外風險相結合。

總結

ETH/BTC匯率在比特幣現貨ETF通過後強勢反彈,以太坊生態有望回暖。主要機會在於坎昆升級利好的L2板塊和再質押生態。

參與本文提到的再質押項目可能是性價比較高的選擇。需注意某些空投規則中,通過中間協議質押是否被認定爲再質押協議質押者尚不確定。

再質押雖能帶來更高收益,但本質上是爲流動性創造的投機槓杆,任何層級出現問題都可能導致用戶資產受損,投資需謹慎。