比特幣突破98,000美元，微策略功不可沒

比特幣價格再創新高,突破98,000美元大關,令市場爲之振奮。在這輪漲中,微策略(MicroStrategy)功不可沒。

有人將微策略比作比特幣版的Luna,但這種類比並不恰當。微策略與Luna存在本質區別,其安全墊要厚實得多。

微策略原本是一家軟件公司,自2020年起開始大規模投資比特幣。公司不僅動用自有資金,還通過發行債券和股票籌集資金,用於購買比特幣。

與Luna不同,微策略採用的是借錢做多的策略,且方向選對了。比特幣的普及程度遠超UST,微策略對比特幣的影響也遠低於Luna對UST的影響。因此,微策略絕不能等同於Luna。

微策略通過發行可轉換債券籌集資金。這種債券設計巧妙,對債權人來說幾乎是穩賺不賠的生意。如果比特幣下跌,債權人可以拿回現金或轉換成股票;如果漲,可以獲得更多股票回報。

隨着比特幣價格漲,微策略股價也水漲船高。公司現在不僅可以發債,還可以直接增發股票籌資。上周比特幣從80,000美元漲至98,000美元,就得益於微策略增發股票籌集的46億美元資金。

微策略採取的是一種循環策略:買入比特幣→股價漲→舉債買更多比特幣→比特幣漲→股價進一步漲→舉更多債務→買入更多比特幣,如此往復。

盡管有人擔心微策略可能面臨Luna式的崩潰,但事實並非如此。微策略比特幣的平均成本是49,874美元,目前已接近100%的浮盈,安全墊相當厚實。即便比特幣大跌,公司也無需立即拋售,因爲最早需要償還的債務要到2027年2月才到期。

此外,由於採用可轉債,微策略的利息成本很低,大多數債券利率不到1%。因此,利息壓力也不足以迫使公司拋售比特幣。

目前,微策略最大的潛在威脅可能來自比特幣早期持有者。如果這些"巨鯨"大規模拋售,可能會影響比特幣價格走勢。但只要他們保持克制,比特幣的漲勢頭很可能會持續。

截至目前,微策略已實現約150億美元的浮盈。公司很可能會繼續加大投入,難以回頭。而且可能會有更多機構效仿這一策略。按當前趨勢,比特幣價格有望衝擊170,000美元。

微策略的做法可謂是一次精心設計的"陽謀",展現了公司的格局和魄力。這種策略不同於許多加密貨幣公司急於套現的短視行爲,而是着眼於長遠。在這個充滿陰謀論的市場中,偶爾看到如此高明的陽謀,確實令人贊嘆。