每週市場熱點回顧復盤【6.9 - 6.13】：加密市場普漲後遇黑天鵝，穩定幣與Sol ETF敘事升溫

本週初期，加密貨幣市場迎來普漲行情，比特幣和以太坊表現強勢，帶動整體市場漲。DeFi板塊代幣在監管方面的利好消息刺激下短期內快速拉升。宏觀經濟數據也普遍傾向於降息。然而，周五中東地緣政治局勢驟然升級，對加密貨幣市場造成衝擊，大部分山寨幣普遍下跌約10%。此外，某公司向監管機構提交招股說明書，允許相關股東轉售大量股票，市場誤解爲大規模減持，引發恐慌性拋售，導致該公司股價暴跌70%，這在一定程度上也影響了以太坊的表現。

本週報將重點關注穩定幣話題升溫、Aster項目以及監管政策變化等方面。

一、穩定幣話題持續升溫

6月12日，美國參議院以68票贊成、30票反對的結果通過了《GENIUS穩定幣法案》的程序性表決，這將啓動該法案的全院辯論和最終表決程序。如果兩黨能夠就縮短辯論時間達成一致，最快可能在6月17日完成立法程序。若參議院最終表決通過，法案將提交衆議院進行進一步審議。

若該法案最終通過，將成爲美國首部針對加密資產的全面聯邦立法。隨着GENIUS穩定幣法案即將通過，以及美國政府機構對其表現出的支持態度，其他國家和地區以及銀行企業本週也迅速對穩定幣領域進行布局，相關話題討論愈演愈烈。

1.韓國

韓國新任總統對加密行業持開放態度，計劃設立直接受總統控制的數字資產委員會，以推動行業政策。韓國執政黨本週提出了《數字資產基本法》，旨在允許本地公司發行穩定幣，以提高透明度和競爭力。

發行要求包括：公司需具備至少5億韓元（約36.8萬美元）股本，通過儲備保證退款，並獲得金融服務委員會（FSC）批準。

市場基礎方面：截至2024年底，約30%的韓國人口（約1560萬人）參與數字資產交易。每月約有10萬名新投資者加入市場。以某些交易所爲代表的韓國交易所的上幣效應顯著。近60%的受訪者表示，他們計劃在現任總統任期內擴大加密貨幣持有量。

韓國央行行長將於6月23日與各大商業銀行高管會面，探討韓元支持的穩定幣發展。央行正與相關機構合作制定穩定幣監管框架，以確保其穩定性和實用性。但由於韓元穩定幣可能繞過資本管控措施，韓國對在國內經濟中引入韓元穩定幣的態度稍顯謹慎。

2.傳統機構

2024年穩定幣的總交易額達到27.6萬億美元，超過了2024年某些主流支付公司交易額的總和。穩定幣帶來的低成本、簡潔支付流程迅速吸引了大量企業機構的關注，探討將穩定幣整合至其支付系統中。

二、Aster項目

6月13日，某交易平台孵化的去中心化交易所（DEX）項目Aster完成Au積分（通過存款獲得）的空投快照。該項目被認爲是某公鏈生態中的重要項目，目標是成爲高性能DEX。Aster項目由某孵化器第七期孵化的DeFi協議與某投資的金融項目品牌整合而來。目前確認AST代幣將替換APX代幣，但未明確給出具體的轉換比例。有爆料稱項目方合約測試爲1:1兌換，但其中的一半需要鎖定半年。考慮到某高管的推動和生態發展需要，APX存在後續漲的可能性。

三、監管政策

1. 監管機構負責人在「DeFi與美國精神」圓桌會議的講話要點

• DeFi的設計理念與美國精神相契合，強調經濟自由、私有財產權和創新。
• 明確參與PoW或PoS網路的活動（如礦工、驗證者、質押服務）不屬於聯邦證券法的管轄範圍。
• 強調自托管是DeFi的核心特徵，也是美國的基本價值。
• 指示工作人員探索"創新豁免"框架，允許符合條件的鏈上項目合法運營。
• 承認DeFi技術的創新性，表示需要更新現有監管框架以適應鏈上活動。

2. 監管機構要求擬推出現貨SOL ETF的發行商在下周內提交修訂後的S-1表格

這可能預示該ETF在3至5周內獲批。消息還稱，監管機構似乎也願意接受包含質押（staking）機制的方案。

目前市場已經進入相關代幣的ETF炒作週期。Sol etf申請時間最靠前的最後期限是2025年10月11日左右，不出意外獲批的可能性較高。對於Sol本幣和某些優質資產可在適當時機進行關注。