以太坊 ETF 資金流入創紀錄，單周吸金 37.5 億美元

盡管以太坊（ETH）價格在8月18日單日下跌近 6%，但機構資金正以驚人速度湧入以太坊現貨ETF。最新數據顯示，上周全球加密貨幣ETF淨流入高達 37.5 億美元，其中近 80%（約 29 億美元）流向以太坊產品，創下歷史最高單周流入紀錄。

##資金流入規模與構成

• 絕對主導地位：過去一周以太坊ETF吸引的資金量達到比特幣的 5 倍以上（比特幣ETF僅流入 5.52 億美元），在加密資產類別中遙遙領先。
• 連續流入紀錄：截至8月15日，美國現貨以太坊ETF連續 8 天保持資金淨流入，累計達 37.1 億美元。其中單日最高紀錄出現在8月11日，單日吸金 10.2 億美元。
• 頭部效應顯著：BlackRock 的 ETHA 佔據主導地位，單周流入 6.398 億美元（佔總量約 58%），其次爲富達的 FETH（2.769 億美元）和灰度產品。

##機構參與度飆升 企業級投資者正以前所未有的速度布局以太坊：

• BitMine 等數字資產國庫公司近期增持價值 66 億美元的 ETH，並計劃將募資目標擴大至 245 億美元，進一步推升機構持倉。
• 持倉透明化：鏈上數據顯示，標記爲 BlackRock 的地址目前持有 320 萬枚 ETH（價值 151.2 億美元），灰度持有 164.2 萬枚。
• 需求結構變化：過去六周以太坊ETF吸引的企業投資規模已超過此前 12 個月總和，機構對以太坊作爲“未來金融基礎設施”的定位認可度顯著提升。

##交易量爆發與“ETHSANITY”現象 彭博分析師 Eric Balchunas 將當前市場態勢稱爲 “ETHSANITY”（以太狂熱）：

• 現貨比特幣與以太坊 ETF 四天總交易量突破 400 億美元，其中以太坊 ETF 貢獻 170 億美元。
• 交易頻率顯示機構正將加密 ETF 作爲常規配置工具。例如 ETHA 出現單日 6.4 億美元大額買入，反映機構操作的規模化。

##供應緊縮的基本面支撐 以太坊的供需結構因 ETF 持續買入而趨緊：

• 自 2022 年 Merge 升級後，網路年淨增發僅 45 萬枚 ETH。
• 僅 8 月 ETF 流入量即相當於吸收 50 萬枚 ETH，超過同期新幣產出，形成顯著通縮壓力。

##機構調高價格預期 基於資金流入趨勢，多家機構大幅上調目標價：

• 渣打銀行：將 2025 年目標價從 4,000 美元上調至 7,500 美元，2028 年看 25,000 美元。
• Myriad Markets：預測 ETH 在 2026 年 1 月 1 日 前突破 5,000 美元的概率高達 86.9%。

##短期波動風險提示 盡管長期看好，市場短期面臨調整壓力：

• 8 月 18 日 ETH 從月內高點 4,795 美元回落至 4,320 美元，觸發 21 億美元槓杆多頭清算。
• 技術面需守住 4,100–4,200 美元支撐區間，若跌破可能下探 3,650 美元。

##未來展望 機構資金正重塑以太坊的市場生態。ETF 單周 37.5 億美元的巨量流入不僅超越比特幣成爲加密市場新引擎，更凸顯以太坊在機構資產配置中從“可選”升級爲“必選”的進程。盡管短期價格波動仍受槓杆清算和宏觀情緒影響（如联准会 Jackson Hole 會議在即），但供需基本面與機構持倉透明化的雙重利好，爲 ETH 衝擊 7,500 美元的目標鋪設了扎實的跑道。