联准会政策轉向? 中金提醒關注就業通脹風險並存挑戰

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【比推】中金發布研報指出,联准会主席鲍尔在 Jackson Hole 會議的講話被市場視爲貨幣轉松的鴿派信號。但鲍尔的言論並沒有給出降息持續性與幅度的強指引,而只是向市場闡明联准会政策的反應函數——即在就業風險大於通脹時,联准会傾向降低利率。然而,在顯著更高的關稅稅率與收緊的移民政策之下,就業與通脹風險並存,如果通脹風險超越就業,鲍尔仍可以使用同樣的反應函數叫停降息。

由此,市場不宜將鲍尔的講話視爲一系列寬松的起點,而是應認識到就業和通脹目標矛盾時,貨幣政策面臨的挑戰。若關稅和移民政策進一步推升類滯脹壓力,使联准会進退兩難,屆時也不會出現真正意義上的貨幣寬松。市場風險偏好或將下降,波動亦將隨之加劇。

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资深链上考古学家vip
· 5小時前
这宏观太复杂 看头晕
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SelfStakingvip
· 5小時前
通胀这坑玩脱了吧
回復0
AirDropMissedvip
· 5小時前
啥也不懂 就知道今天又跌了
回復0
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