分析師：比特幣不會長期對美元指數無動於衷

作者：Omkar Godbole，CoinDesk；編譯：松雪，金色財經

**最近幾週，比特幣（BTC）與美元指數（DXY）的負相關性已經打破，在美元持續拋售的情況下，這種頂級加密貨幣難以獲得上行動力。然而，據一位觀察人士稱，這種情況可能不會持續太久。 **

衡量美元兌全球主要法定貨幣匯率的美元指數上週下跌2.26%，為去年11 月以來的最差表現。該指數跌破100.00，創去年4月以來新低。

儘管如此，比特幣的交易價格主要在30,000 美元至32,000 美元之間，延續了多周的盤整，儘管包括meme 幣在內的代幣都在上漲。

《Crypto is Macro Now》通訊作者Noelle Acheson 表示：“美元指數和比特幣之間的負相關關係可能會再次出現，因為美元指數的波動會影響全球資產流動性狀況，進而影響包括加密貨幣在內的風險資產的估值。”

美元是一種全球儲備貨幣，在全球貿易、國際債務和非銀行借貸中發揮著巨大作用。當美元上漲時，那些擁有美元借款的人將面臨更高的償債成本並縮減風險資產敞口。美元走弱會產生相反的效果。

“不過，比特幣與美元指數的關係將很難長期動搖。這不僅僅是因為美元是加密資產領域被引用最多的貨幣對中的分母（當分母價值下降時，比率就會上升， 在其他條件相同的情況下）——美元走軟也為全球美債持有者提供了更多喘息空間，從而提振了全球資產流動性，”Acheson 在周一的時事通訊中表示。

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注：外幣債務以發行公司所在國（而非發行地）的外幣計價。按現行匯率計算。數據為2005年至2022年的年度數據。圖例按從上到下的圖表順序顯示。

外幣債務發行比例（來源：美聯儲/Refinitiv）

該圖顯示了從2000 年初到2022 年，企業以本國以外的貨幣發行的債務。美元顯然是首選，自2010 年以來，以美元計價的債務比例穩定在70% 左右。

最後，雖然普遍將2000 年代令人印象深刻的牛市歸因於現貨交易所交易基金(ETF) 的推出，但積極的宏觀環境，包括DXY 持續疲軟時期，也發揮了重要作用。

**因此，美元指數的趨勢非常重要，加密貨幣市場參與者不能長期忽視，如果美元繼續走低，比特幣可能會出現上漲。 **

美元指數拋售勢頭強勁

**高盛(GS) 表示，美元近期的下跌趨勢是持續的。 **

“由於通脹降溫，以及市場預期美聯儲在7月之後將採取更加耐心的立場，美元遭到大幅拋售。我們認為這種情況可能在短期內延續，因為影響這份報告的相同因素在未來幾個月可能會更加疲軟，政策影響給市場的許多角落帶來了可喜的緩解，”高盛經濟研究團隊週五在給客戶的一份報告中表示。

Acheson 也表達了類似的觀點，他表示，**基本面表明美元將持續下跌。 **

“美元的下跌態勢感覺很穩。這是一個漫長的過程，基本面表明它會繼續下滑。儘管有跡象表明美國的消費者仍然強勁，但通脹正在快速走低。 Acheson 指出：“美國的同比增長率現在低於日本。讓我們理解這一點。確實，這僅適用於總體通脹，不適用於核心通脹，但仍然如此。 ”

聯邦基金期貨顯示，交易員預計美聯儲將在本月晚些時候加息25 個基點後停止其緊縮週期。自2022年3月以來，央行已將利率提高500個基點至5%至5.25%的區間。緊縮政策是去年加密貨幣市場崩盤的部分原因。