Curve創始人為何創建crvUSD/fFRAX池

作者：DeFi Cheetah，加密KOL；翻譯：金色財經xiaozou

本文將具體來看Curve Finance最大的潛在危機中新創建的crvUSD/fFRAX池。其目的是降低CRV/FRAX借貸對的利用率(UR)和Fraxlend收取的利息。但為什麼是Fraxlend呢？

因為有一個時間加權可變利率(TWVIR)，它隨時間調整利率(最大值=10,000%)——利用率越高，半衰期越短(UR為100%時是12小時)，利息翻倍。

crvUSD/fFRAX池的設置是為了始終都能找到借款人願意支付的市場利率，同時最大限度地利用借出的FRAX。因此，在這種情況下，與其他借貸平台相比，Fraxlend的利息飆升。

這個池是Michael以無需許可的方式建立的，通過降低利用率來延長Fraxlend的半衰期。這對fFRAX持有人/出借人和crvUSD來說意味著什麼？

對於fFRAX持有人/出借人來說，當前以CRV為抵押借出fFRAX的放貸方可以退出二級市場！如果他們對Michael有信心，想要獲得更多收益，他們也可以成為LP。考慮到退出比較容易，一些人可能願意向Fraxlend上的CRV/FRAX借貸對存入FRAX，以便從池中獲得高利率和豐厚的耕作收益。這些人有較高的風險偏好，對Curve生態系統有強烈的信念。如果是這樣的話，UR就會降低，利息的增長速度也會慢得多。然而，事實並非如此。

對於crvUSD來說，它可以創造crvUSD的借貸需求，以在池中進行收益耕作。存款人承擔的風險最大，因為在最壞的情況下，他們最終可能持有fFRAX——CRV的賬面負債。

這些人也是Curve生態系統的忠實信徒，因為他們願意持有大量的CRV。此外，veCRV持有人還可以從向新借款人收取的利息中獲益。 crvUSD怎麼樣？安全嗎？

crvUSD不受影響，因為它完全由stETH、sfrxETH、wBTC和ETH支持。事實上，面對這種程度的FUD，它在保持穩定掛鉤方面做得相當不錯，這要歸功於掛鉤機制的兩大因素——動態利率和pegkeeper。

到目前為止，一些OG在新池建立之後採取了相應的操作，例如Sifu.Vision和CryptoCondom。

還有其他問題嗎？至少還有2個問題：

（1）更加迫在眉睫：短期FUD進一步拉低CRV，削弱購買力，導致CRV價格在0.4美元時被平倉。

（2）更長時間：雖然與Curve智能合約無關，但恢復信心需要時間。

總之無論如何，永遠都要規避風險，只承擔你能承受的風險，無論是做多還是做空。