伴隨信息技術的進步，貨幣與支付將深刻變革。邁向總量可充分供應，單位可無限細化的無形化、數字化、智能化階段，是貨幣發展的必然方向。利用先進技術，最大程度地擴展支付清算平台並減少清算中介，實現收付雙方點對點直接支付，是支付清算發展的必然方向。
貨幣必須加快向數字化智能化邁進
貨幣的本質屬性是價值尺度（計價單位），核心功能是交換媒介（支付工具），根本表現是流動性最強（需要得到最高權威或最高信用加持或保護）的價值通證（可以轉讓流通的價值權證）。這是理解貨幣不可或缺的三大要素，自始至終都是不會改變的（如果改變了，就不成其爲貨幣）。但貨幣的載體或表現形態（如貝殼、鑄幣、紙幣、存款、電子錢包、數字貨幣

Bowman：
在最近的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，我投了反對票，因爲我得出的結論是，將政策利率下調25個基點才是合適的政策立場。在我於7月17日發表的演講中，我詳細闡述了在7月的FOMC會議上降息的理由，自那時起我的觀點並未改變。我將在此重述這樣做的原因。
首先，關稅是一次性的價格水平漲，除了暫時的提升外，並不會引發持續的通貨膨脹。只要通脹預期被牢牢錨定（而事實也的確如此），標準的央行做法是“看穿”這類價格水平效應。
其次，大量數據表明，貨幣政策當前應接近中性水平，而非緊縮狀態。今年上半年，實際國內生產總值（GDP）增長率爲1.2%，並預計在2025年剩餘時間裏將持續疲軟，

編者注：隨着 8 月的到來，加密市場率先迎來大幅回調。比特幣今晨一度跌破 11.5 萬美元，以太坊也失守 3700 美元關口。盡管上周市場成功承接了 8 萬枚 BTC 的巨額拋壓，但這波賣盤的餘震似乎尚未完全釋放。疊加美股回落、川普重提關稅等多重擾動因素，市場的不確定性依舊較高。以下爲原文內容：
上周末比特幣的流動性經歷了一次重大考驗，一名早期投資者通過 Galaxy Digital 場外交易服務拋售了超過 8 萬枚 BTC。盡管如此，市場仍展現出強勁韌性，絕大多數投資者仍選擇持有，而非獲利實現帳面收益。
執行摘要
上周末比特幣的流動性面臨嚴峻挑戰，一名早期大額投資者通過 Galax

作者：Kava 來源：medium
2025年，美國政策制定者對加密貨幣監管的興趣日益高漲。《天才法案》（GENIUS Act）的簽署爲穩定幣監管奠定了現代藍圖。與此同時，衆議院通過的《清晰法案》（CLARITY Act）則承諾明確美國商品期貨交易委員會（CFTC）與美國證券交易委員會（SEC）之間的政府監管職責。這兩項立法共同爲美國本土的加密貨幣創業者營造了煥然一新、充滿活力的發展新環境。
在這一新興的、對加密貨幣持友好態度的美國環境中，一個核心且頗具前瞻性的敘事正逐漸展開 — — 即全力構建強大且富有韌性的去中心化物理基礎設施網路（DePIN）體系。這一本土基礎設施的升級與重塑，具有劃

香港金融管理局總裁餘偉文強調穩定幣需避免炒作及金融風險，指出穩定幣在貨幣測試中表現不佳，且存在KYC漏洞。穩定幣的落地面臨技術、監管、市場等多重挑戰，合作和分工至關重要。香港穩定幣牌照稀缺，監管審慎，以減少炒作和洗錢風險，相關法規正在調整以應對市場反饋。