Абстрактный

Поскольку Биткойн (BTC) укрепляет свою позицию на финансовых рынках, сфера BTCFi (Финансы Биткойна) стремительно становится фронтиром инноваций в области криптовалют. BTCFi охватывает широкий спектр финансовых услуг на основе Биткойна, включая кредитование, стейкинг, торговлю и деривативы. В этом отчете рассматриваются различные критические сегменты BTCFi, включая стейблкоины, услуги кредитования, услуги стейкинга, рестейкинг и пересечение централизованных и децентрализованных финансов.

Отчет начинается с введения в размер и потенциал роста рынка BTCFi, подчеркивая, как участие институциональных инвесторов способствует стабильности и зрелости рынка. Затем предоставляется подробное обсуждение механизмов стейблкоинов, включая различные типы централизованных и децентрализованных стейблкоинов и их роли в экосистеме BTCFi. В секторе кредитования анализ сосредотачивается на том, как пользователи могут получить ликвидность через заемы Bitcoin, оценивая ключевые кредитные платформы и продукты.

Что касается услуг по стейкингу, в отчете особое внимание уделяется таким важным проектам, как Babylon, которые используют безопасность биткоина для предоставления услуг стейкинга для других цепочек Proof of Stake (PoS), создавая возможности получения дохода для держателей биткойнов. Рестейкинг дополнительно разблокирует ликвидность поставленных активов, предлагая пользователям дополнительные источники дохода.

Кроме того, в отчете исследуется модель CeDeFi, которая сочетает в себе безопасность централизованных финансов с гибкостью децентрализованных финансов, предоставляя пользователям более удобный опыт предоставления финансовых услуг.

Наконец, отчет сравнивает безопасность, доходность и экологическое богатство различных классов активов, раскрывая уникальные преимущества и потенциальные риски BTCFi по сравнению с другими областями криптовалютной финансовой деятельности. Поскольку сектор BTCFi продолжает развиваться, ожидается привлечение большего количества инноваций и приток капитала, что дополнительно укрепит лидерство биткойна в финансовой сфере.

Ключевые слова: BTCFi, стейблкоины, кредитование, стейкинг, рестейкинг, CeDeFi, Bitcoin Finance

Обзор сектора BTCFi

Белки собирают желуди перед зимовкой, храня их в скрытом и безопасном месте; пираты закапывают свои награбленные сокровища в землю, известную только им самим; А в современном обществе люди вкладывают наличные деньги на срочные счета, стремясь не только к доходности менее 3% годовых, но и к ощущению безопасности. Теперь представьте, что у вас есть сумма наличных, вы оптимистично настроены в отношении рынка криптовалют, но хотите избежать значительных рисков при поиске активов с более высокой рентабельностью инвестиций, что приводит вас к выбору BTC, получившего название «цифровое золото». Вы стремитесь держать BTC в долгосрочной перспективе, а не участвовать в ненужной торговле, которая может привести к убыткам из-за колебаний цен. На данный момент вам нужен механизм, который позволит вам использовать свой BTC, разблокируя его ликвидность и ценность, сродни DeFi на Ethereum. Это не только позволяет вам хранить свои активы в долгосрочной перспективе, но и приносит дополнительный доход за счет многократного использования ликвидности ваших активов, что делает целесообразным изучение множества доступных стратегий и проектов.

BTCFi (Bitcoin Finance) функционирует как мобильный биткоин-банк, охватывая широкий спектр финансовых деятельностей, сосредоточенных вокруг биткоина, включая кредитование, стейкинг, торговлю, фьючерсы и деривативы. Согласно данным от CryptoCompare и CoinGecko, рынок BTCFi достиг приблизительно $10 миллиардов в 2023 году. Прогнозы от Defilama оценивают, что к 2030 году рынок BTCFi вырастет до ошеломляющих $1.2 триллиона, охватывая заблокированную общую стоимость биткоина (TVL) в децентрализованной финансовой (DeFi) экосистеме, а также рыночный размер финансовых продуктов и услуг, связанных с биткоином. За последнее десятилетие рынок BTCFi проявил значительный потенциал роста, привлекая все больше участников из числа институций, таких как Grayscale, BlackRock и JPMorgan, все они начали исследовать рынки биткоина и BTCFi. Участие институциональных инвесторов не только приносит значительные притоки капитала, улучшая ликвидность и стабильность рынка, но также повышает зрелость и регулирование рынка, обеспечивая BTCFi более высокое признание и доверие.

В этой статье мы углубимся в несколько трендовых областей на текущем финансовом рынке криптовалют, включая кредитование биткойнов (BTC Lending), стейблкоины, услуги стейкинга, услуги рестейкинга и интеграцию централизованных и децентрализованных финансов, известных как CeDeFi. Благодаря подробному введению и анализу этих секторов мы изучим их операционные механизмы, развитие рынка, ключевые платформы и продукты, стратегии управления рисками и будущие тенденции.

Часть вторая: Сегментация сектора BTCFi

1. Сектор стейблкоинов

Введение

• Стейблкоины - это криптовалюты, созданные для поддержания стабильной стоимости. Обычно они привязаны к фиатным валютам или другим ценным активам, чтобы снизить волатильность цен. Стейблкоины достигают стабильности цен благодаря обеспеченности активами или алгоритмическим корректировкам предложения и широко используются в торговле, платежах и международных переводах, позволяя пользователям получить выгоду от технологии блокчейн и избежать экстремальной волатильности традиционных криптовалют.
• В экономике существует концепция, известная как «невозможная троица»: суверенное государство не может одновременно достичь фиксированного обменного курса, свободного движения капитала и независимой денежной политики. Точно так же в контексте криптостабильных монет существует аналогичная невозможная троица: стабильность цены, децентрализация и эффективность капитала не могут быть реализованы одновременно.
• Стейблкоины классифицируются на основе степени централизации и типов залогов, которые являются двумя относительно интуитивными измерениями. Среди в настоящее время основных стейблкоинов, их можно разделить на централизованные стейблкоины (представленные USDT, USDC, FDUSD) и децентрализованные стейблкоины (представленные DAI, FRAX, USDe) на основе их степени централизации. При классификации по типу залога их можно разделить на стабильные монеты с залогом в фиатных деньгах/физическим залогом, стабильные монеты с залогом в криптовалюте и недостаточно обеспеченные.
• Согласно данным DefiLlama на 14 июля, общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет $162,37 млрд. С точки зрения рыночной капитализации на рынке доминируют USDT и USDC, при этом значительно лидирует USDT, на долю которого приходится 69,23% всего рынка стейблкоинов. DAI, USDe и FDUSD следуют за ними, занимая места с 3-го по 5-е место по рыночной капитализации. Остальные стейблкоины в настоящее время составляют менее 0,5% от общей рыночной капитализации.
• Централизованные стабильные монеты в основном обеспечены фиатными/физическими активами, что существенно представляет собой активы реального мира (RWA), обеспеченные фиатными или другими материальными активами. Например, USDT и USDC привязаны в соотношении 1:1 к доллару США, в то время как PAXG и XAUT привязаны к ценам на золото. В отличие от централизованных стабильных монет, децентрализованные стабильные монеты в основном обеспечены криптовалютными активами или не обеспечены (или недостаточно обеспечены). DAI и USDe обеспечены криптовалютными активами, которые могут быть дополнительно разделены на полностью обеспеченные или переобеспеченные категории. Необеспеченные (или недостаточно обеспеченные) стабильные монеты обычно называются алгоритмическими стабильными монетами, представленными FRAX и бывшим UST. По сравнению с централизованными стабильными монетами, у децентрализованных стабильных монет меньшая рыночная капитализация и немного более сложное конструктивное исполнение, но появилось несколько выдающихся проектов. В экосистеме BTC важно обращать внимание на проекты децентрализованных стабильных монет, поэтому механизмы этих стабильных монет будут обсуждаться ниже.

Топ-10 стабильных монет по капитализации на 14 июля 2024 года, Источник: Coingecko

Рыночная доля топ-10 стейблкоинов по рыночной капитализации на 14 июля 2024 года, источник: DefiLlama

Механизмы децентрализованных стейблкоинов

• Далее мы обсудим механизм обеспеченной долговой позиции (CDP), представленный DAI (избыточное обеспечение) и механизм хеджирования контрактов, представленный Ethena (равное обеспечение). Кроме того, существуют алгоритмические механизмы стейблкоинов, которые здесь подробно останавливаться не будут.
• CDP (Collateralized Debt Position) представляет собой механизм в децентрализованной финансовой среде для генерации стейблкоинов через залог криптовалютных активов. Впервые разработанный компанией MakerDAO, он был затем применен в различных проектах DeFi и NFTFi в различных категориях.
  • DAI - это децентрализованный, переколлетерализованный стейблкоин, созданный MakerDAO с целью поддержания привязки 1:1 к доллару США. Его функционирование зависит от смарт-контрактов и децентрализованной автономной организации (DAO), обеспечивающих его стабильность. Основные механизмы включают переколлетерализацию, коллатерализованные долговые позиции (CDP), механизмы ликвидации и роль управляющего токена MKR.
  • CDP — это ключевой механизм в системе MakerDAO для управления и контроля генерации DAI. В MakerDAO CDP теперь называются хранилищами, но их основная функциональность и механизм остались прежними. Подробная информация о работе CDP/хранилищ выглядит следующим образом:
    i. Создание DAI: Пользователи вносят свои криптовалютные активы (например, ETH) в смарт-контракт MakerDAO для создания нового CDP/Vault, который затем генерирует DAI на основе заложенных активов. Сгенерированный DAI представляет собой часть долга пользователя, причем залог служит обеспечением для долга.
    ii. Переизбыточная залоговая ссуда: Чтобы предотвратить ликвидацию, пользователи должны поддерживать коэффициент залогов выше минимального уровня системы (например, 150%). Это означает, что если пользователь занимает 100 DAI, он должен заложить залог, стоимостью не менее 150 DAI.
    iii. Погашение / Ликвидация: Пользователи должны погасить сгенерированные DAI вместе с комиссией за стабильность (цену в MKR), чтобы погасить свое залоговое имущество. Если пользователи не смогут поддерживать достаточную обеспеченность залогом, их залог будет ликвидирован.
• Дельта представляет собой процентное изменение цены дериватива относительно цены базового актива. Например, если у определенного опциона дельта составляет 0.5, когда цена базового актива повышается на $1, ожидается, что цена опциона увеличится на $0.50. Дельта-нейтральная позиция - это инвестиционная стратегия, которая компенсирует ценовые риски путем удержания определенного количества базового актива и деривативов. Цель состоит в достижении общего значения дельты нулевым в портфеле, тем самым поддерживая стоимость позиции во время колебаний цены базового актива. Например, для определенного количества spot ETH можно купить эквивалентное количество ETH в краткосрочных контрактах.
  Ethena токенизирует дельта-нейтральные арбитражные сделки с участием ETH путем выпуска стейблкоинов USDe, которые представляют стоимость дельта-нейтральных позиций. Таким образом, их стейблкоин USDe имеет следующие два источника дохода:
  • Награды за стейкинг
  • Базисные спреды и ставки финансирования
  • Ethena достигает равной залоговой обеспеченности и дополнительной доходности за счет хеджирования.

Проект 1: Протокол Bit-улыбка
Обзор проекта

• Первый нативный проект стейблкоинов в экосистеме BTC.
• 14 декабря 2023 года OKX Ventures объявила о стратегических инвестициях в протокол стейблкоина bitSmiley в сети BTC, который позволяет пользователям чеканить стейблкоин bitUSD за счет избыточного обеспечения нативных BTC. В то же время bitSmiley включает в себя протоколы кредитования и деривативов, стремясь обеспечить новую финансовую экосистему для Биткойна. Ранее bitSmiley был выбран в качестве премиального проекта на хакатоне BTC, организованном совместно ABCDE и OKX Ventures в ноябре 2023 года.
• 28 января 2024 года было объявлено о завершении первого раунда финансирования токенов под руководством OKX Ventures и ABCDE при участии CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital и частных лиц из Delphi Digital и Particle Network. 2 февраля LK Venture, зарегистрированная в Гонконге компания Blueport Interactive, объявила на платформе X, что она участвовала в первом раунде финансирования bitSmiley через фонд управления инвестициями экосистемы сети Bitcoin BTC NEXT. 4 марта KuCoin Ventures сообщила в Твиттере о стратегических инвестициях в проект экосистемы Bitcoin DeFi bitSmiley.

Механизм функционирования

• bitSmiley - это проект стейблкоинов, основанный на биткойне, на основе фреймворка Fintegra. Он состоит из децентрализованного переколлетерализованного стейблкоина bitUSD и протокола займов без доверия (bitLending). bitUSD основан на bitRC-20, модифицированной версии BRC-20, и совместим с BRC-20, с добавлением операций Mint и Burn для удовлетворения потребностей в чеканке и сжигании стейблкоинов.
• В январе bitSmiley запустил новый протокол инкрипции DeFi под названием bitRC-20. Первый актив, OG PASS NFT, также известен как bitDisc. bitDisc разделен на два уровня: Золотая карта и Черная карта, причем Золотые карты выделяются биткойн-огам и лидерам отрасли, всего менее 40 держателей. С 4 февраля Черные карты будут доступны для публики через активности по белому списку и публичные мероприятия по оттиску в формате инкрипции BRC-20, что временно вызвало заторы в блокчейне. Впоследствии команда проекта заявила, что будет компенсировать неудачные инкрипции.
• Механизм работы стейблкоина $bitUSD: Он аналогичен таковому у $DAI. Пользователи сначала предоставляют избыточное обеспечение, а затем bitSmileyDAO на L2 выдает сообщение Mint bitRC-20 в основную сеть BTC после получения информации об оракуле и проверки консенсуса.

Источник изображения: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

• Логика ликвидации и погашения аналогична MakerDAO, а ликвидация происходит в форме голландского аукциона.

Источник: https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf

Прогресс проекта & Возможности участия

• BitSmiley запустил свой Alphanet на BitLayer 1 мая 2024 года. Максимальное соотношение займа к стоимости (LTV) установлено на уровне 50%, что относительно низко для предотвращения ликвидации пользователей. По мере роста использования bitUSD команда проекта постепенно повышает соотношение LTV.
• BitSmiley и сообщество Merlin представят эксклюзивный грант стимулирования ликвидности, начиная с 15 мая 2024 года, чтобы увеличить ликвидность bitUSD. Подробные правила следующие:
  • BitSmiley предложит до 3,150,000 $BIT токенов в качестве вознаграждения участникам сообщества Merlin. Награды будут разблокированы на основе активности пользователей в сообществе Merlin. Первый сезон продлится с 15 мая 2024 года по 15 августа 2024 года.
  • Механизм вознаграждения: Поощрения будут предоставляться за достижение целей по эмиссии bitUSD и за добавление ликвидности в пул bitUSD на bitCow. Подробности схемы стимулирования ликвидности проиллюстрированы на изображении ниже. Поощрения за ликвидность будут распределяться на основе bitPoints, заработанных пользователями на цепочке Мерлин — пользователи с бóльшим количеством баллов получат больше токенов в качестве вознаграждения.

Источник: https://medium.com/bitsmiley/exclusive-liquidity-incentive-grant-details-bitsmiley-x-bitcow-alpha-net-on-merlin-chain-3f88c4ddb32d

Project 2: Bamk.fi (NUSD)
Обзор проекта

• Протокол Bamk.fi является эмитентом NUSD (Nakamoto Dollar), синтетического доллара на Bitcoin L1. NUSD циркулирует как на протоколах BRC 20-5 байт, так и Runes (в настоящее время эквивалентно).

Операционный механизм

• Проект разделен на две фазы. На первой фазе NUSD поддерживается в соотношении 1:1 к USDe, что позволяет держателям NUSD накапливать BAMK в каждом блоке (чем раньше вы держите NUSD, тем больше BAMK вы можете заработать). На второй фазе NUSD будет полностью обеспечен дельта-нейтральными позициями Bitcoin, приносящими органическую доходность, называемую «Биткоин-облигациями», а также позволяющими чеканить и погашать на основе BTC. Однако текущий метод чеканки, доступный на официальном сайте, предполагает чеканку в соотношении 1:1 с USDT.
• Упомянутый проектный токен BAMK представлен в виде руны с кодом руны BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, отчеканенной 21 апреля 2024 года. Его максимальное предложение составляет 21 000 000 000 (21 миллиард). Из этого 6,25% предложения выделено в качестве наград для всех держателей NUSD. Просто купите NUSD и храните его в своем кошельке, чтобы начать накапливать токены BAMK. Каждый блок между 844 492 и 886 454 — всего 41 972 блока — будет накапливать 31 250 BAMK, распределяемых пропорционально на основе удержания пользователем NUSD, деленного на общий NUSD TVL на этой высоте блока.

Проект 3: Yala Labs
Обзор проекта

• Yala использует свою собственную модульную инфраструктуру для облегчения свободного и безопасного потока своего стейблкоина, $YU, по различным экосистемам, разблокируя ликвидность BTC и инвестируя значительные капиталы во всю криптоэкосистему.

Основные продукты:

• Стабильная монета $YU с избыточным залогом: Эта стабильная монета создается путем избыточного обеспечения Bitcoin, и инфраструктура основана не только на собственном протоколе Bitcoin, но также может быть свободно и безопасно развернута в среде EVM и других экосистем.
• Metamint: ключевой компонент $YU, который позволяет пользователям удобно создавать $YU, используя местный Биткойн в различных экосистемах, тем самым вводя ликвидность Биткойна в эти экосистемы.
• Страховые деривативы: Предложение комплексных страховых решений в экосистеме DeFi, создание арбитражных возможностей для пользователей.

Операционный механизм

• Для облегчения использования пользователями $YU в различных экосистемах было запущено решение Metamint. Пользователи могут легко создавать $YU на любой целевой цепочке, используя либо местный биткойн, либо обернутый BTC на EVM в качестве залога. Чтобы снизить барьер входа, пользователям не нужно вручную оборачивать свой биткойн; просто залог BTC автоматически генерирует обернутый BTC, необходимый для создания $YU на целевой цепочке в фоновом режиме.
• Через эту гладкую решение конвертации активов, пользователи могут участвовать в DeFi протоколах на разных экосистемах, включая кросс-цепочечное майнинг на доходность, стейкинг и другие DeFi активности, открывая новые возможности для заработка. Это решение с мультицепочками значительно повышает потенциал пользователей для получения более высоких доходов. В отличие от традиционных компаний стабильных монет, которые концентрируют прибыль, система возврата Yala возвращает держателям основных $YU сборы, генерируемые системой, обеспечивая пользователям прямую выгоду от роста экосистемы.

Особенности и преимущества

• Используя Биткойн в качестве основного залога, наслаждаясь безопасностью и устойчивостью сети Биткойн.
• Пользователи могут заниматься различными действиями DeFi с $YU, чтобы получать доход.
• Yala придерживается пользовательской децентрализованной структуры управления, с доходами, возвращаемыми основным пользователям.

Обновления проекта & Возможности участия

Через партнерства с выдающимися проектами Yala предоставляет пользователям различные возможности для заработка, обеспечивая при этом безопасность. Например, сотрудничая с Babylon, пользователи Yala могут переколлетерализовать BTC и выпустить стабильную монету $YU, а затем стейкать эти заложенные активы на платформе Babylon для получения множества доходов. Поскольку протокол стейкинга Babylon не требует кастодианства третьей стороны, эта интеграция обеспечивает безопасность активов пользователей, повышая при этом доходность.

Дорожная карта Ялы фокусируется на создании надежного уровня ликвидности, который соединяет Биткойн с выдающимися экосистемами Уровня 1 и Уровня 2 на рынке. Для обеспечения безопасности и оптимального пользовательского опыта Яла постепенно запустит свою основную сеть и тестовую сеть по этапам:

• Тестовая сеть V0: выпуск стабильной монеты $YU, режим Pro и оракулы.
• Тестовая сеть V1: Легкий режим стейблкоина $YU с мета-доходами.
• V1 Релиз: Модуль страхования и обновления безопасности.
• Запуск версии 2: инициирование платформы управления.

После приближения запуска тестовой сети Yala получила поддержку ведущих фондов; конкретные институты и детали оценки будут объявлены в предстоящих финансовых новостях.

Проект 4: Протокол Сатоши
Обзор проекта

• Протокол Сатоши - первый протокол стабильной монеты CDP в экосистеме BTC, основанный на экосистеме BEVM.
• Протокол Сатоши объявил о завершении финансирования первого раунда 26 марта 2024 года, возглавляемого Фондом Web3Port и Капиталом Waterdrip, с участием Фонда BEVM, Венчурного фонда Cogitent, Лаборатории Statoshi и других. 9 июля 2024 года было объявлено завершение финансирования в размере 2 миллионов долларов.

Операционный механизм

• Протокол позволяет держателям биткоинов разблокировать ликвидность своих активов за счет низких процентных ставок. Протокол Satoshi — это многоцепочечный протокол, стейблкоин которого SAT отличается высокосовместимым стандартным механизмом с несколькими токенами. В настоящее время у него есть два токена: стейблкоин SAT с привязкой к доллару США и служебный токен OSHI, который стимулирует участников экосистемы. Пользователи могут чеканить стейблкоины USD $SAT, депонируя BTC и другие активы, приносящие доход на основе BTC, по минимальной ставке обеспечения 110%, что позволяет участвовать в торговле, пулах ликвидности, кредитовании и других сценариях для получения прибыли.
• В протоколе Сатоши пользователи должны поддерживать как минимум 110% коэффициент залогов при формировании позиций, чтобы избежать ликвидации. Например, если пользователи занимают 100 SAT, им необходимо заблокировать BTC на сумму более 110 SAT в качестве залога. Если цена BTC падает, что приводит к снижению стоимости залога ниже 110% коэффициента залогов, протокол инициирует ликвидацию.
• Стабильный пул - это основной механизм Протокола Сатоши, предназначенный для урегулирования долгов по ликвидированным позициям путем обеспечения ликвидности, обеспечивая стабильность системы. Когда недообеспеченные позиции (ниже 110% обеспечения) ликвидируются, SP использует SAT для урегулирования долгов и приобретает ликвидированный залог в BTC. Пользователи, участвующие в стабильном пуле, могут приобрести эти залоги в BTC со скидкой, в то время как протокол использует полученные от ликвидации SAT для погашения долгов.

Обновления проекта & Возможности участия

• Последнее объявление указывает на то, что Протокол Сатоши разрабатывает устойчивую монету на основе рун на основной сети Биткойна. Кроме того, благодаря сотрудничеству с проектами, такими как Omini Network, он стремится связать экосистемы Биткойна и Эфира, чтобы реализовать видение «полноцепочечного устойчивого токена».
• В настоящее время проводится кампания по воздушному капельнице для $OSHI, в рамках которой пользователи могут зарабатывать баллы, голосуя за проект в плане BVB, размещая залоги для займа $SAT, предоставляя ликвидность и привлекая других. $OSHI будет распределен позже на основе баллов.

Проект 5: BTU
Обзор проекта

• BTU - первый децентрализованный проект стабильной монеты в биткоин-экосистеме, использующий модель обеспеченной долговой позиции (CDP), которая позволяет пользователям выпускать стабильные монеты на основе активов BTC. BTU предлагает более безопасное и надежное решение стабильной монеты, решая проблемы ликвидности, с которыми сталкиваются держатели биткоина в существующей децентрализованной экосистеме DeFi благодаря безупречному дизайну.

Операционный механизм

1. Стабильная монета, обеспеченная биткойном: BTU - это децентрализованная стабильная монета, полностью обеспеченная биткойном. Пользователи могут напрямую создавать стабильные монеты, блокируя BTC в протоколе BTU, не переводя свои активы вне цепи блоков или отказываясь от контроля над своим BTC. Этот дизайн обеспечивает децентрализацию, избегая рисков, связанных с традиционными централизованными биржами или кастодианами.
2. Нет необходимости в мостах межцепочечного взаимодействия: в отличие от других решений, которые полагаются на мосты между блокчейнами, BTU выполняет все операции в сети Биткойн, устраняя необходимость для пользователей передавать BTC между цепочками. Этот дизайн устраняет потенциальные риски от третьих сторон, которые могут возникнуть во время процессов межцепочечного взаимодействия, дополнительно усиливая безопасность и контроль над активами пользователей.
3. Asset Proof Without Transactions: BTU introduces a mechanism for proving BTC holdings without the need for transactions, allowing users to validate their assets without moving their Bitcoin. This trustless and seamless design provides a new level of security for users in the decentralized finance ecosystem.
4. Децентрализованная модель CDP: BTU принимает децентрализованную модель обеспеченной позиции долга (CDP), позволяя пользователям полностью автономно решать, когда выпускать или погашать стабильные монеты BTU. Дизайн протокола обеспечивает, что BTC пользователей могут быть использованы только с их согласия, поддерживая высокий уровень децентрализации и контроля.
5. Увеличение ликвидности и плеча: BTU - первый протокол, отображающий BTC в сети Bitcoin, увеличивая его ликвидность и плечо. Благодаря этому механизму владельцы BTC могут привести свои активы в экосистему DeFi, не жертвуя децентрализацией и обеспечивая большую гибкость и инвестиционные возможности.
   • BTU разблокирует ликвидность биткойна, предлагая держателям BTC децентрализованный способ участия в экосистеме DeFi без доверия, Традиционно держатели BTC сталкиваются с проблемами, пытаясь участвовать в DeFi или финансовых операциях on-chain без использования централизованных бирж или кастодианов. BTU открывает новые возможности для держателей биткойна, позволяя им безопасно выпускать стейблкоины, улучшать ликвидность и сохранять контроль над своим BTC.
   • Это инновационное децентрализованное решение стейблкоинов не только предоставляет владельцам BTC больше финансовых возможностей, но и способствует новому потенциалу роста для экосистемы DeFi. Разблокировав ликвидность Bitcoin, BTU может облегчить появление нового поколения приложений и протоколов DeFi, дальше расширяя пользовательскую базу и сферы применения рынка DeFi.
   • Инфраструктура BTU разработана с упором на децентрализацию и безопасность. Поскольку она полностью работает в сети Биткойн, BTU устраняет необходимость в мостах межцепочечных транзакций или кастодианах третьих лиц, что значительно снижает централизованные риски. Децентрализованная модель BTU обеспечивает безупречную интеграцию с существующей экосистемой Биткойн без введения дополнительных технических или безопасностных рисков.

Прогресс проекта и возможности участия

• Проект получил инвестиционную поддержку от Waterdrip Capital, Founder Fund и Radiance Ventures.

2. Сектор кредитования

Обзор

• Займы в Bitcoin (BTC Lending) - это финансовая услуга, которая позволяет пользователям получать кредиты, используя Bitcoin в качестве залога, или зарабатывать проценты, предоставляя Bitcoin в займы. Заемщики вносят свой Bitcoin на платформу для займов, которая предлагает кредиты на основе стоимости Bitcoin. Заемщики платят проценты, в то время как кредиторы получают доходы. Эта модель обеспечивает ликвидность для держателей Bitcoin и предлагает новые источники дохода для инвесторов.
• Залоговые кредиты в BTC Lending похожи на традиционные ипотечные кредиты. Если заемщик не выполняет свои обязательства, платформа может провести аукцион залогового Биткойна для погашения кредита. Платформы BTC Lending обычно реализуют следующие меры по управлению рисками:
  1. Коэффициент Обеспеченности и Коэффициент Займа к Значению (LTV): Платформы устанавливают порог LTV. Например, если Биткойн оценивается в $10,000, займ в размере не более $5,000 соответствовал бы LTV в размере 50%. Это создает буфер для флуктуаций цены Биткоина.
  2. Дополнительный Залог и Вызовы по Марже: Если цена биткойна падает, заемщики должны предоставить дополнительный залог для снижения LTV. Если им не удается это сделать, платформа может принудительно ликвидировать их позицию.
  3. Механизм ликвидации: Когда заемщики не могут выполнить требования по обеспечению, платформа продаст часть или всю обеспеченную Биткоином сумму для погашения кредита.
  4. Управление рисками и страхование: Некоторые платформы создают страховые фонды или сотрудничают с страховыми компаниями для предоставления дополнительной защиты.
• Между 2013 и 2017 годами биткойн постепенно завоевывал признание как новый класс активов. Первые платформы для кредитования, такие как Bitbond и BTCJam, появились и в основном предоставляли кредиты через модель P2P. С 2018 по 2019 год криптовалютный рынок пережил быстрый рост, что привело к появлению большего количества платформ, таких как BlockFi, Celsius Network и Nexo. Концепция DeFi способствовала развитию децентрализованных платформ для кредитования.
• С 2020 года по настоящее время пандемия COVID-19 вызвала смятение на мировых финансовых рынках, привлекая внимание криптовалют как активов для укрытия. Востребованность BTC Lending выросла, а объем займов быстро увеличился. Крупные платформы постоянно внедряли инновации, представляя различные финансовые продукты и услуги, такие как мгновенные займы, майнинг ликвидности и криптовалютные кредитные карты с вознаграждением, привлекая больше пользователей.
• Сектор кредитования BTC стал важной частью криптовалютного рынка, обслуживая основные криптовалюты, такие как Биткойн и Эфириум, а также продукты кредитования, включающие закрепленные кредиты, депозиты и необеспеченные кредиты. Платформы получают прибыль за счет разницы в процентных ставках и комиссий. Популярные платформы, такие как Aave, предлагают мгновенные кредиты и вознаграждения за майнинг ликвидности, MakerDAO предоставляет ставку по сбережениям в DAI (DSR), а Yala предлагает доходы DeFi на основе стейблкоинов. В следующем разделе будут представлены популярные продукты в секторе кредитования BTC.

Проект 1: Ликвидиум

Обзор

• Liquidium - это протокол между одноранговыми участниками, работающий на базе биткойна, позволяющий пользователям использовать собственные активы Ординалов и Рун как залог для заимствования и предоставления займов в биткойнах.
• 11 декабря 2023 года Liquidium завершил финансирование Pre-Seed в размере $1.25 млн, с участием Bitcoin Frontier Fund, Side Door Ventures, Actai Ventures, Sora Ventures, Spicy Capital и UTXO Management.
• 18 июля 2024 года Liquidium привлекла $2.75 миллиона в раунде финансирования Seed, возглавляемом Wise 3 Ventures, с участием Portal Ventures, Asymmetric Capital, AGE Fund и Newman Capital.

Операционный механизм

• Платформа выполняет займы Bitcoin в безопасном и недостойном кастодиальном режиме, используя частично подписанные транзакции Bitcoin (PSBT) и контракты о дискретном ведении журнала (DLC) на Bitcoin L1. В настоящее время она поддерживает займы для активов Ordinals и Runes (BRC-20 находится в тестировании).
• Токеномика: Токен LIQUIDIUM в формате руна был запущен 22 июля 2024 года с общим предложением в 100 миллионов. Начальный воздушный сброс завершен. На 3 сентября рыночная цена токена LIQUIDIUM составляет примерно 0,168 доллара, с рыночной капитализацией в 2 миллиона долларов.
• По данным Geniidata, по состоянию на 3 сентября общий объем транзакций в протоколе достиг примерно 2 400 BTC, при этом большую часть составляли ординалы, а небольшая часть — активы Runes. Пик объема транзакций пришелся на апрель-май, при этом среднесуточный объем торгов активами Ordinals составил около 15-20 BTC. С запуском Runes был новый пик ежедневных активных пользователей (DAU) и объема торгов, за которым последовало постепенное снижение. В августе и сентябре объем торгов падал в среднем до 5-10 BTC в день.

Проект 2: Финансы Shell

Обзор

• Протокол стабильной монеты Shell Finance, основанный на BTC L1, поддерживает использование BTC, Ordinals NFTs, Runes, токенов BRC-20 и ARC-20 в качестве залога для получения $bitUSD.

Операционный механизм

• Подобно Liquidium, он использует технологию PSBT и DLC для оригинального займа Bitcoin. PSBT позволяет безопасное и совместное подписание транзакций, а DLC обеспечивает условное и доверительное исполнение контракта на основе проверенных внешних данных.
• В отличие от P2P-модели Liquidium, Shell Finance применяет подход Peer-to-Pool для максимизации использования.
• Тестовая сеть еще не была запущена.

3. Сектор стейкинга

Обзор

• Стейкинг обычно признается за его безопасные и стабильные характеристики генерации дохода. Когда пользователи стейкают токены, они обычно получают определенные привилегии доступа, бонусы или вознаграждения в токенах со временем в обмен на блокировку своих монет, которые можно изъять в любое время и в любом месте. Стейкинг происходит на уровне сети и полностью направлен на обеспечение безопасности сети. Механизм доказательства доли (PoS) Ethereum является наиболее типичным примером стейкинга, с более чем 565 000 валидаторов, удерживающих стандартные 32 ETH, которые сегодня стоят более чем 32 миллиарда долларов. Участвующие активы обычно связаны с ликвидностью DeFi, вознаграждениями за доходность и правами управления. Токены, заблокированные в блокчейн-сети или протоколе, приносят доход, который используется для предоставления критически важных услуг пользователям.
• В настоящее время концепция общей безопасности, привнесенная стейкингом, добавляет новое измерение в модульный сектор, используя потенциал «цифрового золота и серебра». С точки зрения повествования, он высвобождает ликвидность на триллионы долларов рыночной капитализации и служит ключевым ядром на пути к будущей масштабируемости. Недавний протокол стейкинга биткоина Babylon и протокол рестейкинга Ethereum EigenLayer, которые обеспечили значительное финансирование в размере 70 миллионов долларов и 100 миллионов долларов соответственно, ясно указывают на то, что ведущие венчурные капиталисты признают ценность этого сектора.
• На данный момент сектор в основном делится на две фракции: 1. Цепочки уровня 1 с достаточной безопасностью, которые функционируют как слои rollup; 2. Создание альтернативы с безопасностью, сопоставимой с Bitcoin/Ethereum, но с лучшей производительностью. Например, Celestia нацелена на создание безопасного, децентрализованного и высокопроизводительного уровня доступности данных (DA) через чистую функциональную архитектуру DA и низкие затраты на газ. Недостатком этого подхода является то, что для достижения определенного уровня децентрализации требуется время и отсутствует легитимность. В отличие от этого, только что появившиеся проекты, такие как Babylon и EigenLayer, представляют более нейтральную позицию. Их преимущество заключается в наследовании легитимности и безопасности, а также в предоставлении основным активам цепочки большей прикладной стоимости — создание общих служб безопасности через PoS, использование активной стоимости Bitcoin или Ethereum.

Проект 1: Вавилон

Обзор

• Вавилон - это блокчейн уровня 1, основанный профессором Стэнфордского университета Дэвидом Це. Миссия проекта - обеспечить непревзойденную безопасность Биткойна всем блокчейнам PoS без дополнительных энергозатрат. Команда состоит из исследователей из Стэнфордского университета, опытных разработчиков и опытных бизнес-консультантов.
• Вавилон - это протокол стейкинга Bitcoin, основным компонентом которого является общедоступная цепь PoS, совместимая с Cosmos IBC. Это позволяет блокировать Bitcoin на основной сети Bitcoin для обеспечения безопасности других цепей потребления PoS, а также получать вознаграждение за стейкинг на основной сети Вавилона или цепях потребления PoS. Вавилон позволяет Bitcoin использовать свои уникальные функции безопасности и децентрализации для экономического обеспечения других цепей PoS, способствуя быстрому запуску других проектов.

Источник: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Babylon?k=MjgwNQ%3D%3D

• Команда Вавилона состоит из 32 технических сотрудников и консультантов, демонстрирующих высокие технические возможности. Среди консультантов Санни Аггарвал, соучредитель Osmosis Lab, и Среерам Каннан, основатель EigenLayer, который выступает в качестве стратегического консультанта. На 1 июня 2024 года Вавилон раскрыл несколько раундов финансирования общей суммой более 96,8 миллионов долларов. В следующей таблице показано, что по сравнению с другими проектами Bitcoin Layer 2, сумма финансирования Вавилона относительно высока, с многочисленными институциональными инвесторами.

Операционный механизм

• С точки зрения работы, механизм Babylon согласован с протоколом рестейкинга Ethereum EigenLayer. «Bitcoin + Babylon» можно рассматривать как аналог «Ethereum + EigenLayer». Однако, поскольку Биткойн не поддерживает смарт-контракты, у Babylon есть дополнительный шаг по сравнению с EigenLayer, который также является самым сложным шагом: сделать нестейкинговый Биткойн стейкинговым, прежде чем приступить к его повторному стейкингу.
• Babylon использует UTXO для реализации стейкинг-контрактов, процесс, известный как Remote Staking. Это означает, что безопасность BTC передается на цепочку PoS через посреднический слой, смело интегрируя существующие опкоды. Конкретные шаги для реализации контракта можно разбить следующим образом:
  a. Блокировка средств
  Пользователи отправляют средства на адрес, управляемый многосигнатурной схемой. С использованием OP_CTV (OP_CHECKTEMPLATEVERIFY), которое позволяет создавать заранее определенные шаблоны транзакций, обеспечивая выполнение транзакций только в определенных структурах и условиях, контракт указывает, что эти средства могут быть израсходованы только в случае соблюдения определенных условий. После блокировки средств генерируется новый UTXO для указания того, что эти средства были застейканы.
  b. Проверка условий
  Путем вызова OP_CSV (OP_CHECKSEQUENCEVERIFY), который позволяет установить относительную блокировку времени на основе порядкового номера транзакции, гарантируется, что средства не могут быть сняты в течение определенного периода. В сочетании с упомянутым выше OP_CTV, это позволяет проводить стейкинг и анстейкинг (где стейкер может потратить заблокированный UTXO после истечения периода стейкинга), а также слашинг (где, в случае злонамеренного поведения стейкера, UTXO принудительно тратится на заблокированный адрес и делается непотратимым, аналогично адресу черной дыры).

Источник: https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

c. Обновления состояния
Когда пользователи ставят на стейкинг или выводят свои ставки, вступают в игру создание и траты UTXO. Новые выходы транзакций генерируют новые UTXO, в то время как старые UTXO помечаются как потраченные. Это гарантирует, что каждая транзакция и поток средств точно записывается в блокчейн, обеспечивая прозрачность и безопасность.

d. Распределение вознаграждения
На основе суммы, замороженной в стейкинге, и срока стейкинга контракт вычисляет должные вознаграждения и распределяет их, создавая новые UTXO. Эти вознаграждения могут быть разблокированы и потрачены после выполнения определенных условий, установленных в скрипте.

• Общая архитектура Вавилона может быть разделена на три уровня: Биткойн (выступающий в качестве сервера меток времени), Вавилон (зона Cosmos) в качестве промежуточного уровня и уровень спроса на цепи PoS. Вавилон называет последние два Управляющей плоскостью (сам Вавилон) и Плоскостью данных (различные цепи потребления PoS).

• Валидаторы на каждой цепочке PoS загружают блоки Вавилона и проверяют, включены ли их контрольные точки PoS в проверенные Биткойном блоки Вавилона. Это позволяет цепочкам PoS обнаруживать расхождения, например, если валидаторы Вавилона создают недоступный блок, проверенный Биткойном, и ложно утверждают, что контрольные точки PoS содержатся в этом недоступном блоке.
• Следовательно, существуют правила слэшинга, означающие, что если валидаторы не выводят свою долю при обнаружении атаки, они могут быть слэшены за наличие конфликтующих блоков PoS с двойными подписями. Таким образом, вредоносные валидаторы PoS могут разветвлять цепочку PoS, выделяя временные метки Bitcoin для блоков в стандартизированной цепочке PoS. С точки зрения более поздних клиентов PoS, это сместит стандартную цепочку PoS из верхней цепочки в нижнюю. Несмотря на то, что это представляет собой успешную атаку на безопасность, она приводит к сокращению ставок вредоносных валидаторов PoS, поскольку у них есть конфликтующие блоки с двойными подписями, но они еще не вывели свои активы в стейкинге.

Источник: https://docs.babylonchain.io/assets/files/btc_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

Прогресс проекта и возможности участия

• В феврале 2023 года Babylon запустила тестовую сеть BTC для метки времени. В июле был достигнут концепт стейкинга BTC (PoC), и планируется запуск тестовой сети стейкинга BTC в 4 квартале.
• Во втором квартале 2024 года Бабилон будет запущен на основной сети, а в течение третьего и четвертого кварталов 2024 года будет введена Доступность данных, которая в настоящее время находится в тестовой сети 4. Пользователи, участвующие в тестовой сети, получат баллы проекта в качестве стимулов, которые можно обменять на воздушные капельки управляющего токена после запуска основной сети.
• Ожидается, что запуск основной сети состоится в ближайшее время. К 1 августа 2024 года Вавилон начал партнерство с популярными проектами по рестейкингу, такими как Chakra, Bedrock, Solv Protocol и pStake, чтобы инициировать предварительные процессы стейкинга. Пользователи уже могут участвовать в предварительном стейкинге Вавилона через эти проекты и получать соответствующие доли, что делает это отличным временем для участия. После запуска основной сети пользователи также смогут проводить стейкинг на основной сети и зарабатывать управляющие токены, наслаждаясь годовыми доходами от сети стейкинга в любое время.

1. Сектор рестейкинга

Введение

• Развивая стейкинг, ETH впервые представил концепцию рестейкинга. ReStaking позволяет использовать ликвидные стейк-токены для стейкинга с валидаторами на других сетях и блокчейнах, получая дополнительные доходы, улучшая при этом безопасность и децентрализацию новых сетей. Через ReStaking инвесторы могут получить двойные доходы как от оригинальной сети, так и от сети ReStaking. Хотя ReStaking позволяет стейкерам получать более высокие доходы, это также несет риски, связанные с умными контрактами и мошенническими действиями валидаторов.
• Помимо принятия оригинальных активов, сети ReStaking также принимают другие активы, такие как токены LSD и LP, улучшая безопасность сети. Этот подход освобождает неограниченные источники ликвидности для рынка DeFi, при этом генерируя реальный доход для протоколов и их пользователей. Доходы как для сетей ReStaking, так и для стандартных сетей поступают от оплаты за безопасность, валидаторов и комиссий, генерируемых dApps, протоколами и слоями. Участники, делегирующие стейкинг на сети, получат часть дохода сети и также могут получить инфляционные вознаграждения в виде местных токенов.
• Многие держатели BTC ставят свои BTC в проектах типа Babylon и Bedrock, чтобы достичь значительной годовой доходности и управляющих токенов. Ранние участники могут получить существенную отдачу и долгосрочные выгоды. Однако их BTC теряет ценность других приложений при стейкинге. Таким образом, как можно освободить новую ликвидность, чтобы добавить больше ценности их BTC? Поскольку ликвидность BTC не может быть увеличена, фокус сдвигается на освобождение ликвидности от LSD, полученного через стейкинг. Пользователи могут заняться повторным стейкингом активов, полученных от стейкинга BTC, заработав пятикратную отдачу: годовую доходность от стейкинга, управляющие токены, полученные от стейкинга, годовую доходность от повторного стейкинга и управляющие токены, полученные от повторного стейкинга.

Проект 1: Чакра

Обзор

• Chakra - это инновационная модульная инфраструктура для расчетов с использованием технологии доказательства нулевого знания для обеспечения безопасности и эффективности без доверия. Интегрируя децентрализованную ликвидность биткойнов, Chakra предлагает более безопасный и бесшовный опыт расчетов. Пользователи могут легко стейкать биткойны одним кликом, используя передовую расчетную сеть Chakra для участия в большем количестве возможностей по ликвидности, включая проекты LST/LRT в экосистеме Вавилона.
• Чакра значительно поддерживается экосистемой Starknet. В марте 2024 года официально объявлено, что Чакра обеспечила ранние инвестиции от институций, таких как StarkWare и CoinSummer, а также множества крипто-китов и майнеров.

Операционный механизм

• Чакра облегчает свободное движение производных активов BTC между основными общедоступными цепями, предоставляя высокомодульную сеть расчетов Bitcoin, инъектируя ликвидность в DeFi протоколы и решая вопросы ликвидности и взаимодействия Bitcoin в текущей блокчейн-экосистеме. В то же время Чакра помогает решениям Layer 2, децентрализованным биржам (DEX) и DeFi протоколам обходить сложности построения инфраструктуры расчетов Bitcoin, избегая ресурсных потерь и рисков безопасности, связанных с избыточной разработкой систем расчетов.
• Пользуясь окончательностью, обеспеченной сетью Babylon, Chakra усиливает экономическую безопасность и предотвращает ошибки расчетов, вызванные атаками на консенсус. Chakra эффективно агрегирует доказательства нулевого знания для урегулирования состояния и ликвидности уровня 2, обеспечивая безтрения перекрестный циркуляцию биткоиновских активов. Параллельная ВМ, разработанная и реализованная командой Chakra, оптимизирует производительность через многопоточность, достигая более 5,000 транзакций в секунду (TPS) с 4 потоками и даже достигая до 100,000 TPS в среде с высокой конфигурацией с 64 потоками.

Прогресс проекта

• В мае Chakra запустила свою Devnet, призывая разработчиков совместно создавать экосистему приложений и устанавливать крепкие связи с множеством местных сообществ в рамках Starknet. Последующие инициативы будут включать серию мероприятий по образованию разработчиков и поощрения Devnet, поддерживаемых Starknet. В июне, во время одновременного запуска сетевых мероприятий для тестирования Chakra и Babylon, Chakra последовательно занимала первое место среди поставщиков окончательной достоверности в экосистеме Babylon, внося 41% пользователей, делающих стейкинг, на всей сети.

• С 1 по 7 августа 2024 года Chakra запустила предварительную кампанию по стейкингу совместно с кошельком Binance Web3. Участникам были предложены двойные награды, включая потенциальные выигрыши от Babylon и ChakraPrana, с будущими возможностями заработать награды в других экологических токенах в рамках системы расчетов. Кампания завершена, с общим числом 48 767 пользователей, участвующих в стейкинге.

Проект 2: Bedrock

Обзор

• Bedrock - это многоактивный протокол ликвидности для рестейкинга, поддерживаемый некастодиальным решением, разработанным в партнерстве с RockX. Bedrock использует универсальные стандарты для освобождения ликвидности и максимизации стоимости токенов PoS (таких как ETH и IOTX) и существующих токенов ликвидного стейкинга (называемых uniETH и uniIOTX).
• Bedrock предоставляет пользователям услуги уровня институтов, превысив общую стоимость стейкинга в $200 миллионов на 2 мая и создав первый ликвидный стейкинг Биткойна (uniBTC) на Вавилоне.

Общий объем токенов на сегодняшний день:

Источник:https://defillama.com/protocol/bedrock#information

• TVL превысил 200 миллионов долларов в пике, и есть признаки восхода снова. Кроме того, проект также провел в глубоком сотрудничестве с экологическими протоколами, такими как Pendle, Karak, Celer, zkLink и т. д., подчеркивая свое влияние в экосистеме DeFi.

Источник: https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Bedrock?k=MTI1OTM%3D

• Bedrock получил инвестиции от известных институтов, таких как OKX Ventures, Waterdrip Capital и Amber Group. 2 мая 2024 года OKX Ventures объявила, что возглавит инвестиции в Bedrock. Основатель OKX Ventures, Дора Юэ, заявила: «С быстрым развитием DeFi общая стоимость ончейн стейкинга превысила 93,4 миллиарда долларов, из которых 48% приходится на сектор рестейкинга ликвидности. Наша инвестиция в Bedrock направлена на ускорение решений по рестейкингу ликвидности. Мы надеемся предоставить разнообразные и безопасные варианты управления активами для пользователей сообщества. Мы рассчитываем на постепенное совершенствование и систематизацию кейсов использования DeFi, что способствует устойчивому развитию индустрии Web3.

Операционный механизм

• Bedrock использует uniBTC, поддерживаемый Babylon, для повторного стейкинга. Пользователи могут ставить wBTC на Babylon через цепь ETH, получая в обмен на свои wBTC сертификат uniBTC в соотношении 1:1. UniBTC пользователей могут быть выкуплены в любое время за wBTC. Babylon обеспечивает основную техническую поддержку. Ставя wBTC и удерживая uniBTC, пользователи могут зарабатывать баллы как от Bedrock, так и от Babylon. Через сотрудничество с Babylon с использованием uniBTC Bedrock предлагает услуги ликвидности стейкинга для поддержки цепи PoS Babylon. Отчеканка uniBTC обеспечивает стабильность и безопасность цепи PoS Babylon, а также дальнейшее расширение продуктов Bedrock на цепи BTC.

Источник: https://www.bedrock.technology/

• С 1 по 7 августа 2024 года Bedrock и Binance совместно запустили акцию по стейкингу. Начиная с 1 августа, пользователи будут получать 21x награду Bedrock Diamond за каждый токен в час, просто держа uniBTC в своем кошельке, с дополнительным повышением в 3 раза для пользователей кошелька Binance Web3.

Источник: https://docs.bedrock.technology/bedrock-lrt/bedrock-diamonds

1. Децентрализованное хранение

• Недавно компания BitGO, стоящая за wBTC, объявила, что откажется от контроля над wBTC, что вызвало обсуждения на рынке о безопасности WBTC.

WBTC

• WBTC - это самая ранняя и широко используемая форма упакованного биткойна, которая переводит активы биткойна в экосистему Ethereum и использует сценарии DeFi Ethereum для разблокировки ликвидности биткойна. Однако эта форма упакованного биткойна в виде токена ERC-20 создает проблемы централизованного управления, вызывая у пользователей опасения по поводу безопасности и прозрачности активов. MakerDAO проголосовал за остановку новых кредитований против WBTC, что привело к сжиганию более $30 миллионов WBTC в течение недели. Интерес к конкурирующим продуктам, таким как tBTC и новому продукту Coinbase, cbBTC, увеличился.

tBTC

• tBTC может быть создан при переходе от BTC к ETH. Пользователи могут обменять WBTC на tBTC и затем выкупить его обратно на родной BTC, либо обеспечив его безопасность, либо продолжать использовать tBTC в качестве залога в DeFi. tBTC имеет высокий уровень принятия в DeFi, с значительными случаями использования в Curve Finance. Помимо активной торговли на основных устойчивых и волатильных пулах, tBTC также может быть создан в устойчивую монету crvUSD.

FBTC

• FBTC - новый тип синтетического актива, который жестко привязан к BTC в соотношении 1:1 и поддерживает омниканальное движение BTC. Изначально FBTC будет запущен на сетях ETH, Mantle и BNB, с планами на расширение на другие сети, что позволит пользователям получать доход в сценариях DeFi с использованием FBTC.
• Основные преимущества FBTC включают в себя:
  1. FBTC будет использовать многостороннее вычисление (MPC) для услуг кастодии.
  2. Эмиссия, сжигание и кросс-цепочечный мост FBTC управляются сетью TSS (Threshold Signature Scheme), управляемой Советом безопасности FBTC и организациями безопасности.
  3. Доказательство резервов для FBTC можно запрашивать в реальном времени и контролируется и проверяется безопасными фирмами.
  4. Заблокированный FBTC можно запланировать для доступа к базовому BTC в качестве залога или участия в стейкинге в Вавилоне.
  5. Он создан хорошо установленными сущностями в экосистеме блокчейн и финансовыми учреждениями Bitcoin, завоевав доверие многих майнеров и строителей.
  6. Токены управления используются в качестве стимулов.

dlcBTC

• dlcBTC - это некастодиальное представление Bitcoin на Ethereum, позволяющее владельцам Bitcoin участвовать в протоколах DeFi, сохраняя полную собственность над своими активами. Он использует дискретные контракты журнала (DLC), чтобы заблокировать Bitcoin в UTXO с мультиподписью, где один ключ удерживается пользователем, а другой распределяется по децентрализованной сети. Отчеканенные токены dlcBTC могут служить залогом в различных платформах DeFi (таких как Curve и AAVE).
• В отличие от wBTC и других мостовых активов (таких как tBTC и BTC.B), dlcBTC блокирует Bitcoin on-chain, устраняя необходимость в посредниках или кастодианах, отдавая предпочтение суверенитету пользователей. dlcBTC защищен общей хэш-мощностью сети Bitcoin, устраняя необходимость для пользователей отправлять свои биткоины на сторонние депозитные адреса.
• По сравнению с wBTC, dlcBTC имеет следующие преимущества:
  1. Самообертывание: dlcBTC обертывается самим депозитарием (торговцем dlcBTC), блокируя BTC внутри DLC. Это самообертывание означает, что DLC может платить только исходному депозитарию, тем самым предотвращая кражу BTC во время взломов или конфискации государственными органами.
  2. Полностью автоматизированный процесс: создание или сжигание wBTC может занять от 3 до 12 часов из-за ручных этапов в процессе кастодии BitGo. В отличие от этого, dlcBTC полностью автоматизирован и может завершить создание или сжигание за 3-6 подтверждений блока BTC.
  3. Гибкие комиссии: Поскольку DLC.Link не является кастодианом, dlcBTC имеет более низкие накладные расходы, что позволяет установить более конкурентоспособные комиссии за чеканку и сжигание.

1. CeDeFi

Введение

• CeDeFi - это финансовая услуга, которая объединяет характеристики централизованной финансовой системы (CeFi) и децентрализованной финансовой системы (DeFi). Завершение лета DeFi побудило задуматься о неотложной необходимости инноваций механизмов для устранения трудностей ручных операций и взаимодействия с пулами ликвидности для майнинга, а также преодоления алгоритмических ограничений базовых пулов. Вслед за переходом Ethereum к PoS успех Lido подтолкнул активную модель управления активами, которая генерирует доход путем стейкинга местного ETH для получения stETH, тем самым освобождая ликвидность и получая проценты. В этом процессе пользователи перешли от прямого взаимодействия с пулами ликвидности к доверию своих активов профессиональным учреждениям по управлению активами (централизованным), что воплощает суть CeDeFi.
• В модели CeDeFi пользователи блокируют Bitcoin в независимой сети внебиржевой расчетной сети стороннего кастодиана, отдельно от бирж. Затем эти биткойны отображаются в токены на бирже в соотношении 1:1. Пользователи могут использовать эти токены для различных операций на платформах CeDeFi, таких как проведение сделок по арбитражу процентных ставок между различными рынками. Фактические биткойны надежно хранятся в холодном кошельке, изолированном от биржи. Только необходимые потоки средств происходят между платформой кастодиана и счетами биржи, обеспечивая безопасность активов пользователей.
• На 13 июня 2024 года примерно 28% от общего объема ETH застейкано (33 миллиона / 120 миллионов), причем около 29% застейкано через Lido (10 миллионов / 33 миллиона). Это указывает на то, что ликвидность Биткоина, оцениваемая в триллионах, остается неиспользованной, что четко стимулирует появление CeDeFi.
• Источники дохода в CeDeFi обычно включают арбитраж по сборам, награды за стейкинг, доходы от рестейкинга и доходы, сгенерированные протоколом (например, предполагаемые эйрдропы). Арбитраж по сборам относится к эксплуатации различий в процентных ставках между системами CeFi и DeFi для участия в арбитражных сделках по процентным ставкам для получения прибыли. Стратегии арбитража CeDeFi объединяют безопасность CeFi с гибкостью DeFi, позволяя пользователям проводить арбитраж через нейтральные по дельта-процентным ставкам.

Проект 1: Протокол Solv
Обзор

• Протокол Solv - это объединенная матрица ликвидности для Биткойна, направленная на консолидацию фрагментированных триллионов долларов ликвидности Биткойна через SolvBTC.
• Запущенный в 2021 году, он получил финансирование первого раунда и с тех пор завершил четыре раунда финансирования на общую сумму более 11 миллионов долларов (включая стратегический раунд от Binance Labs на необнародованные суммы). Контракты проекта прошли аудит несколькими авторитетными фирмами.

Операционный механизм

• SolvBTC служит в качестве слоя ликвидности для Биткойна и в настоящее время работает на Ethereum, BNB Chain, Arbitrum и Merlin Chain. На 16 июля 2024 года у протокола общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 20 224 BTC, приблизительно 1,22 миллиарда долларов.
• Застейкивая SolvBTC, пользователи могут заработать либо SolvBTC Ethena (SolvBTC.ENA), либо SolvBTC Babylon (SolvBTC.BBN).
  • SolvBTC Ethena использует Биткойн в качестве залога для заема стабильных монет, которые затем используются для чеканки и стейкинга USDe на Ethena. Этот процесс в основном генерирует доходы из двух основных источников: финансирование, полученное от стейкинга Ethereum, и дельта-хеджирования деривативных позиций. Кроме того, пользователи могут получать токенные поощрения как от Solv, так и от Ethena.
  • SolvBTC.BBN не будет приносить доход сразу, но он предназначен для подготовки к запуску основной сети Вавилона, ожидаемому к концу июля. Выделение 500 BTC как для первой, так и для второй эпох уже было заявлено.
• Solv Protocol сотрудничает с хранителями цифровых активов, такими как Copper, Ceffu, Cobo и Fireblocks. Эти кастодианы предоставляют решения для «внебиржевых расчетов», позволяющие Solv делегировать активы централизованным биржам или выводить их без передачи фактических активов.
• Технический каркас: Техническая архитектура Solv вращается вокруг Сети Проверки Ликвидности (LVN), фреймворка, разработанного для обеспечения безопасной проверки ликвидности цифровых активов, с основным упором на Жидкие Токены Стейкинга (LST). Первым активом, поддерживаемым LVN, является SolvBTC. В настоящее время Solv Guard был запущен в качестве фундаментального модуля безопасности LVN, обеспечивающего целостность и безопасность всех операций в сети путем надзора и управления разрешениями управляющих активами.

Источник: https://docs.solv.finance/solv-documentation/getting-started-2/liquidity-validation-network

Прогресс проекта и возможности участия

• Система баллов Solv в настоящее время работает и будет служить ориентиром для будущих роздач токенов.
  • Общий опыт = Базовый опыт + Бонусный опыт + Реферальный опыт
  • Пользователи могут увеличить свои базовые баллы, участвуя в стейкинге (Базовый опыт = (Опыт заработанный за доллар, внесенный в депозит) x (время удержания)). Кроме того, они могут заработать множители для Буст XP, достигая определенных порогов или участвуя в мероприятиях сообщества.
• 16 июля сообщество объявило, что третья эпоха SolvBTC.BBN намечена к запуску.

Проект 2: Bouncebit
Обзор

• Bouncebit - это цепь полного перезапуска BTC, полностью совместимая с EVM, отличающаяся дизайном продукта CeDeFi, который использует токены ликвидности хранения (LCT) для повторного запуска и фермерства на цепи.
• 29 февраля 2024 года Bouncebit объявил о завершении раунда по привлечению зернового финансирования на сумму $6 млн, возглавленного Blockchain Capital и Breyer Capital, с участием CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures и HTX Ventures. В этот же день OKX Ventures и HTX Ventures объявили стратегические инвестиции в Bouncebit. 11 апреля Binance Labs также объявили о инвестициях в Bouncebit.

Операционный механизм

• Bouncebit использует технологию Mainnet Digital и MirrorX от Ceffu для обеспечения регулируемых гарантий хранения, картографирования активов на биржи и возможности заработка дохода в BTC в MPC-кошельках. Цепь использует смешанный механизм PoS, сочетающий BTC и Bouncebit для верификации.
• Bouncebit поддерживает безпрепятственное преобразование чистого BTC в более гибкие формы, такие как BTCB на цепочке BNB и Обернутый биткойн (WBTC). Пользователи могут депонировать свои BTC в безопасные услуги хранения, доступные через сети EVM, тем самым связывая эти активы с платформой Bouncebit. Этот процесс позволяет накапливать доходы on-chain без прямого взаимодействия с основной цепочкой биткойна.
• Экосистема Bouncebit CeDeFi предлагает пользователям три типа дохода: первоначальные доходы CeFi (арбитраж), награды за работу узла для стейкинга BTC на цепи Bouncebit и доходы от участия в онлайн-приложениях и Bounce Launchpad (доходы DeFi в рамках онлайн-экосистемы).
  • Взносы пользователей в TVL безопасно управляются регулируемыми услугами хранения Mainnet Digital, обеспечивая соблюдение и безопасность. Эти активы затем отражаются через сервис MirrorX от Ceffu, предоставляя пользователям BBTC/BBUSD.

Источник: https://docs.bouncebit.io/cedefi/bouncebit-cefi-+-defi/инфраструктура

Прогресс проекта

• Основная сеть была запущена в мае, и на 16 июля рыночная капитализация $BB составляет $201 миллион, с полностью разбавленной оценкой (FDV) $968 миллионов и общим объемом телевизионных передач в основной сети $310 миллионов.

Проект 3: Протокол Лоренцо \
Обзор

• Lorenzo - это слой финансирования ликвидности BTC на основе Вавилона.
• 21 мая проект уровня финансирования ликвидности BTC Lorenzo объявил об экологическом стратегическом партнерстве с проектом Bitcoin Layer 2 Bitlayer. Лоренцо запустит бета-версию на Bitlayer, что позволит пользователям делать ставки на BTC и использовать токен стейкинга ликвидности stBTC, сгенерированный в результате стейкинга, для получения дополнительных вознаграждений на Bitlayer.

Операционный механизм

• Лоренцо токенизирует заложенный биткойн в Ликвидные Принципиальные Токены (LPT) и Токены Накопления Дохода (YAT) для каждой стейкинг-транзакции. Он также предоставляет инфраструктуру для обмена LPT и YAT, позволяя пользователям реализовать свои вознаграждения за стейкинг.
• Lorenzo соотносит пользователей, которые стейкают BTC, с Babylon и конвертирует стейкнутые в Babylon BTC в токены стейкинга ликвидности, освобождая ликвидность в дочернюю экосистему DeFi. Архитектура Lorenzo состоит из Cosmos приложения, построенного с использованием Cosmos Ethermint, ретрансляционной системы, синхронизирующей BTC L1 с цепочкой приложения Lorenzo, и системы, ответственной за выпуск и урегулирование токенов ликвидного стейкинга BTC.
• На 16 июля 2024 года TVL составляет $70 миллионов.

1. DEX AMM Обмен \
   Введение

• DEX AMM Swap (Decentralized Exchange Automated Market Maker Swap) — это децентрализованный торговый механизм, который работает на блокчейне. Он использует алгоритмы и пулы ликвидности для автоматического предоставления ликвидности для торговых пар без необходимости в централизованной книге ордеров. Пользователи могут напрямую обменивать токены в блокчейне, наслаждаясь торговым опытом с низким проскальзыванием и низкими комиссиями. Модель AMM значительно повышает ликвидность и удобство использования DEX и является жизненно важной инфраструктурой в экосистеме DeFi.
• Развитие DEX в экосистеме Биткойн отстало от других цепочек, поддерживающих смарт-контракты, в первую очередь из-за концепции дизайна и технических ограничений сети Биткойн.
• Технически AMM (Automated Market Maker), PSBT (Частично Подписанные Биткоин Транзакции) и атомные свопы предоставляют технологическую основу для реализации DEX на Bitcoin. AMM управляют пулами ликвидности с помощью алгоритмов, обеспечивая автоматизированное ценообразование и исполнение сделок; PSBT позволяет пошагово строить сложные транзакции и участвовать в них нескольким сторонам, повышая гибкость и безопасность; атомные свопы обеспечивают безопасный обмен межцепочными активами, их основной механизм - это хэш-временно-заблокированные контракты (HTLCs).

Проект 1: Битфлоу \
Обзор

• Bitflow фокусируется на устойчивом доходе в BTC, используя технологии, такие как PSBT, атомные свопы и AMM, а также решения уровня 2, такие как Stacks, для торговли BTC, стейблкоинами и другими.
• 25 января 2024 года Bitflow объявила о завершении раунда предварительного посевного финансирования в размере 1,3 миллиона долларов США, возглавляемого Portal Ventures, при участии Bitcoin Frontier Fund, Bitcoin Startup Lab, Big Brain Holdings, Newman Capital, Genblock Capital, Tykhe Block Ventures и других. Соучредитель Дилан Флойд занимает пост генерального директора, ранее он работал инженером-программистом в AT&T и окончил Технологический институт Джорджии. Другой соучредитель, Диего Мей, является директором по маркетингу и партнером-основателем Bussola Marketing Group, с предыдущим опытом развития бизнеса в Wicked Studios.

Операционный механизм

• Bitflow позиционируется как DEX (Децентрализованная биржа), построенная на Stacks. Согласно данным DefiLlama, текущий TVL Bitflow составляет 18.27 миллионов долларов. Проект нацелен на получение дохода в виде нативного BTC без введения кастодиальных рисков. Пользователи могут предоставлять ликвидность в пуле ликвидности, чтобы получать доход, в основном в стейблкоинах, таких как USDA, STX, stSTX и BTC (поддерживается после обновления Накамото на Stacks).
• Еще одной целью Bitflow является создание BTCFi. С помощью StableSwap от Bitflow в экосистему Bitflow могут легко интегрироваться не только стейблкоины, но и xBTC, sBTC (оба являются обернутым BTC на Stacks) и местные активы Bitcoin. sBTC представляет собой 1:1 привязку к Bitcoin на Stacks и работает в рамках полностью децентрализованной структуры, под наблюдением группы открытых участников-подписантов. xBTC - это обернутая версия Bitcoin, выпущенная на Stacks, обеспеченная в резерве 1:1 Bitcoin, аналогично Wrapped Bitcoin на сети Ethereum.

Прогресс проекта и возможности участия

• Bitflow запустил свою основную сеть AMM DEX, которая в настоящее время поддерживает многоступенчатую торговлю. Кроме того, AMM RUNES Bitflow находится в разработке, и пользователи могут зарегистрироваться в списке ожидания на официальном веб-сайте. Токен $BFF скоро будет запущен, с последующими обновлениями.

Проект 2: Dotswap \
Обзор

• Dotswap — это нативная AMM DEX в основной сети BTC, поддерживающая такие активы, как Runes, BRC 20, ARC 20 и последняя CAT 20. Основная сеть была запущена в сентябре 2023 года и с тех пор была обновлена до версии 3. По состоянию на 25 сентября 2024 года общий объем торгов достиг 1 770 BTC, а TVL приблизился к 60 BTC.

Операционный механизм

• Обновленный мультисиг: Пулы ликвидности Dotswap поддерживаются MMM (Многослойной Мультисиговой Матрицей), обновленной мультисиговой структурой, объединяющей преимущества MPC и мультисигнатуры Bitcoin.
• Некастодиальные, не требующие разрешений атомарные свопы: использует технологию PSBT.

Прогресс проекта

• В III квартале 2024 года Dotswap представил новые инструменты: механизм чеканки рун и многофункциональный ускоритель торговли BTC. Ускоритель, изначально называемый BTC-Speed, оптимизирует время транзакций BTC, используя методы Child Pays for Parent (CPFP). Функция чеканки/гравировки рун гордится отсутствием комиссий и предлагает три различных режима чеканки.

Проект 3: Unisat AMM Swap \
Обзор

• Unisat - это приложение-кошелек, фокусирующееся на Ординалах и brc-20, использующее стакан ордеров для облегчения торговли на рынке инкрипции (включая Ординалов, brc-20 и руны), что отличается от типичных DEX на основе AMM.
• Unisat завершил стратегический раунд финансирования в феврале 2024 года и последовал за ним раунд предварительного раунда, возглавляемый Binance, в мае.
• В конце мая Unisat начал раздавать токены пиццы. 9 сентября основная сеть Fractal, разработанная командой Unisat, официально запустилась, закрепив свой статус в качестве ведущего участника в пространстве токенов.

Часть Третья: Сравнение Различных Классов Активов

Сравнение безопасности

• Экосистема BTC уделяет значительно большее внимание "безопасности" по сравнению с другими экосистемами, что определяется характеристиками держателей BTC. От хранения средств в кошельках до конкретных шагов участия в финансовой инфраструктуре (ФИ), гарантии безопасности являются неотъемлемыми, с особым вниманием к эффективному контролю "владения активами".
• Ethereum — крупнейший блокчейн Proof of Stake (PoS) по общей стоимости стейкинга. По состоянию на август 2024 года держатели ETH разместили ETH на сумму более 111 миллиардов долларов, что составляет 28% от общего предложения ETH. Количество ETH в стейкинге называется бюджетом безопасности Ethereum, поскольку стейкеры сталкиваются со штрафами сети за нарушение правил протокола. Несмотря на то, что ETHFi породил обширную экосистему ETH, он также внес системные риски в сам ETH, включая риски чрезмерной централизации и риска. Поскольку безопасность PoS определяется стоимостью монет в стейкинге, любой риск запуска или выхода валидатора может привести к нисходящей спирали, снижающей безопасность PoS. На медвежьем рынке падение цен на токены может снизить плату за газ, что потенциально может привести к инфляции ETH и дальнейшему снижению цен. Наконец, «атаки 51%» представляют собой еще одну проблему безопасности для ETH; если валидаторы ETH контролируют более 50% прав на управление, они могут легко манипулировать сетью и атаковать ее.
• Общая сумма TVL экосистемы Солана достигла 4,86 миллиарда долларов 17 июля 2024 года. Хотя это все еще отстает от 59 миллиардов долларов Эфира, Солана слегка опережает BSC и в настоящее время занимает третье место, всего за Троном. Солана также функционирует как блокчейн PoS, и ее логика безопасности аналогична логике Эфира. Следует отметить, что Солана подвержена большему количеству внешних факторов, что делает ее цену токена более подверженной колебаниям по сравнению с Эфиром. Например, в апреле этого года Солана столкнулась с сетевой перегрузкой из-за майнинговых активностей мемкойнов и руды.
• Учитывая, что BTC работает на системе Proof of Work (PoW), теоретически он не должен сталкиваться с этими проблемами. Однако, если риски от накопления нескольких финансовых протоколов накапливаются и создают системный риск, это может привести к значительному падению цен на BTC, негативно сказываясь на бычьих и медвежьих тенденциях рынка. Этот сценарий особенно неблагоприятен для BTCFi, особенно учитывая, что он все еще находится в начальной стадии развития и может "потерпеть неудачу", требуя больше времени для принятия.

Сравнение доходности

• Существуют различные источники выхода, адаптированные к различным сценариям применения продукта. Как правило, к ним относятся вознаграждения за стейкинг, доходность продуктов DeFi и доходность, генерируемая самим протоколом.
  • Награды за стейкинг: Например, Вавилон предлагает использовать BTC в качестве гарантии безопасности цепей PoS, тем самым генерируя награды за стейкинг.
  • Доходы от продуктов DeFi: такие как доходы от арбитража, связанные с продуктами Solv, или доходы, генерируемые протоколами кредитования.
  • Доходы протокола: относятся к доходам, возникающим от повышения цены токена протокола или ожидаемого выпуска токенов.
• Ниже приведено сравнение доходности и источников доходности среди основных проектов/протоколов в ETHfi, SOLfi и BTCfi.
  • Текущие доходы и источники доходов для популярных протоколов ETHfi:

￮ Текущие доходы SOLfi и источники дохода для различных популярных протоколов:

￮ Текущие доходы BTCfi и источники доходов для различных популярных протоколов:

Примечание: RETRO в таблице относится к тому факту, что годовая процентная ставка Babylon еще не рассчитана, а годовая процентная ставка других проектов зависит от Babylon, поэтому оценки здесь не приводятся. Кроме того, Binance, OKX, HTX и другие сотрудничали с Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol и другими проектами для проведения серии мероприятий по предварительному стейкингу и фармингу, что позволило пользователям получить значительную прибыль, особенно от стейкинга, связанного с кошельком Web3 Binance.

• С макро-экономической точки зрения, у BTCFi больший потенциал по сравнению с ETHFi и SolFi, поскольку последние две уже превзошли первый этап взрывного роста TVL, в то время как BTCFi остается неиспользованным рынком. С этой точки зрения ожидается, что продукты BTCFi предложат более высокий потенциал доходности.

Экологическое разнообразие

• Экосистема Ethereum включает в себя DeFi, NFT, RWA и Restaking. Традиционные топовые проекты, такие как Uniswap, AAVE, LINK и ENS, продемонстрировали дальнейший рост принятия реальными пользователями и эффективной частоты использования. С 2023 года многие протоколы ликвидного стейкинга/рестейкинга Ethereum, такие как Lido и EigenLayer, привлекли значительный капитал.
• На Solana общий TVL DEX Raydium и решение ликвидности Kamino Finance приближается к $1 миллиарду, что делает их двумя ведущими проектами в экосистеме Solana DeFi. За ними по TVL следуют Jupiter, Drift, Marginfi и Solend. Solana также является блокчейном PoS, большая часть его средств сконцентрирована в Жидком Стейкинге, возглавляемом проектами, такими как Jito.
• Для BTCFi крайне важно учитывать категории активов и TVL в финансовой инфраструктуре (FI). Согласно данным CryptoCompare и CoinGecko, рыночный размер BTCFi достиг около $10 миллиардов в 2023 году. Эта цифра включает в себя общую заблокированную стоимость (TVL) биткойна в децентрализованной финансовой (DeFi) экосистеме, а также рыночный размер финансовых продуктов и услуг, связанных с биткойном. Увеличение числа держателей BTC свидетельствует о притоке новых групп пользователей и капитала, а одобрение ETF подогнало BTC на супербычий рынок, дополнительно увеличив число новых кошельков, удерживающих BTC on-chain.
• Помимо самого Биткойна, уже существует разнообразие типов активов, участвующих в BTCFi. Например, активы уровня один на основе сети BTC, такие как инкрипции и руны; активы уровня два на основе сети BTC, такие как RGB++ и активы Taproot; завернутые/застейканные активы, такие как WBTC на цепи ETH и различные сертификаты LST или LRT, представляющие застейканные BTC. Эти активы увеличивают ликвидность FI, расширяя ее охват и обогащая будущие сценарии FI.
• Что касается протоколов и проектов экосистемы, экосистема биткоина в настоящее время переживает взрывной рост, появляются многочисленные проекты, в том числе инициативы уровня 2. Венчурное финансирование увеличивается, привлекая внимание рынка. Например, такие проекты, как Merlin и Bouncebit, ориентированы на сеть BTC Layer 2; протоколы кредитования, такие как BlockFi и Celsius Network; протоколы стейблкоинов, такие как Satoshi Protocol и BitSmiley; протоколы стейкинга, такие как Babylon и Pstake; и повторные протоколы, такие как Chakra и Bedrock.

Заключение

В сегодняшнюю быстротемповую цифровую эпоху, по мере того как глобальные институты и техногиганты присоединяются к гонке за блокчейном, количество публичных цепочек и их сложность продолжают расти. Тем не менее, Bitcoin (BTC) сохраняет свой уникальный статус — 1 BTC всегда равен 1 BTC. Его стоимость выдержала испытание временем, что подтверждает его потенциал как долгосрочного ценного актива. Далеко не просто цифры или код, BTC является высоколиквидным, практичным активом с явными преимуществами, будь то упрощение трансграничных транзакций, обеспечение электронных платежей или поддержка различных финансовых приложений.

Спрос инвесторов на ликвидность BTC растёт, и разработчики исследуют его программирование, чтобы раскрыть больший потенциал. BTCFi появился, чтобы удовлетворить эту потребность, улучшая ликвидность и придавая новую жизнь сети BTC путем расширения сферы его использования. По мере развития экосистемы BTCFi мы видим здоровую конкуренцию среди протоколов, что не только смягчает риски централизации, но и стимулирует широкую экосистему Bitcoin к зрелости и диверсификации.

Впереди BTCFi останется движущей силой инноваций в криптофинансовом ландшафте, толкая сеть Bitcoin к более сложным финансовым приложениям и более широкому мировому принятию. Благодаря текущим технологическим достижениям и растущему рынку, BTCFi готов стать мостом между традиционной финансовой сферой и криптовалютным миром, предлагая мировым пользователям более богатые, безопасные и эффективные финансовые услуги.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана из [Waterdrip Capital], Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Freya、Knight，Ausdin，ZJUBCA；Elaine、Youyu，Satoshi Lab]. Если есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки осуществляются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.