5 августа цены на биткоин внезапно упали ниже $53,000. В течение менее чем двух часов BTC упал на 10% с $58,350 до $52,500. Эфириум также испытал быстрый спад с $2,900 до $2,600 за 15 минут. Почти все токены на рынке не были не пощадены, в целом упали на 20%. По данным CoinGecko, общая рыночная стоимость криптовалют упала ниже $2 триллионов, с ежедневным снижением на 9.4%.

Этот уровень "юбилейного" падения застал многих врасплох, но ближайший взгляд на рынок выявляет некоторых потенциальных "виновников" за спадом.

Макроэкономические факторы

На прошлой неделе макросигналы четко указывали на короткосрочное снижение. Неожиданные данные о занятости, опубликованные в США ниже ожиданий, вызвали цепную реакцию на Уолл-стрит. Слабая производительность этого ключевого экономического показателя привела не только к резкому снижению американских акций, но также вызвала широкие опасения относительно перспектив экономики США.
Кроме того, доходность 10-летних государственных облигаций США упала на 40 базисных пунктов, цены на нефть упали, а Индекс волатильности Чикагской опционной биржи (VIX) в пятницу вырос на 25% и продолжал расти после открытия рынка 5 августа, указывая на очевидную панику на рынке.

Эти макроиндикаторы изменили ожидания криптовалютного рынка, внесли значительный вклад в волатильность цен биткойна. Хотя Федеральная резервная система объявила, что будет сохранять процентные ставки и намекнула на возможные будущие снижения ставок, рынок, возможно, уже учел в себе эту положительную новость, не смог смягчить нисходящий тренд. Более того, снижение ставки Банка Англии также не укрепило доверие рынка, а наоборот, добавило к рыночной неопределенности.
В долгосрочной перспективе индекс VIX, однако, ожидается, что отступит. Федеральная резервная система предполагает снижение ставок в сентябре, что приведет к реальному притоку капитала, и рыночные опасения постепенно рассеются.

Фондовый рынок

Глобальные фондовые рынки находятся в паническом падении.
31 июля Банк Японии объявил о повышении ставки на 15 базисных пунктов, положив конец годам т carry trade c иенами. Когда иена начинает расти, стоимость капитала и инвесторам заимствовать иены увеличивается, заставляя их продавать некоторые акции США, включая высокорискованные активы, такие как биткойн, чтобы сократить долг в иенах.
Фьючерсы на американские акции коллективно упали, фьючерсы Nasdaq 100 снизились на 2,21%, а фьючерсы S&P 500 - на 1,23%. Заседание Федеральной резервной системы и данные по занятости вне сельского хозяйства продолжали давить на рынок акций. Крупные технологические компании показали замедление роста, а несколько крупных компаний, включая Microsoft и Intel, сообщили о прибылях за второй квартал ниже ожиданий, что побудило средства возвращаться к меньшим, недопроизводящим компаниям.
На азиатский рынок также повлиял фондовый рынок США, начавший снижаться. Японский фондовый рынок резко упал, а индекс Topix вызвал срабатывание, упав на 20% по сравнению с июльским максимумом. Корейский фондовый рынок упал более чем на 8%, вызвав срабатывание выключателя впервые за четыре года. Сингапурский индекс Straits Times продолжил снижение до 3%, австралийский S&P/ASX 200 упал на 3%, а филиппинский фондовый индекс расширил свое падение до 2%.

Общее настроение и доверие инвесторов на американском фондовом рынке оказывают влияние на криптовалютный рынок. Когда американский фондовый рынок проявляет силу, инвесторы могут быть более склонны инвестировать в рискованные активы, включая биткойн. Напротив, когда американский фондовый рынок слаб или снижается, инвесторы могут отдавать предпочтение безопасным активам, таким как золото или облигации Трезора, уменьшая спрос на криптовалюты, такие как биткойн.

Распродажа

Jump Crypto, связанный с Jump Trading, активно ликвидирует большое количество криптовалютных активов. Артур Хейс заявил в социальных сетях, что, согласно традиционным финансовым источникам, «большой игрок» обрушился и продал все свои криптоактивы. Сообщество в значительной степени предположило, что это относится к Jump Crypto. Недавно президент Jump Crypto Канав Кария ушел в отставку из-за расследования регуляторов деятельности компании. Jump Crypto начал выкупать 120 000 токенов wstETH на сумму 410 миллионов долларов в партиях, а затем передавать их на торговые платформы. Jump Trading, как доминирующий игрок на рынке торговли, своими действиями по продаже увеличил давление на продажу, в то время как рынок продолжал ликвидировать маржинальные позиции, что привело к значительному падению крипторынка.

ETFs

На прошлой неделе ETF-фонды на Bitcoin наблюдали нетто отток в размере 237 миллионов долларов, а потоки ETF-фондов на Ethereum оставались нейтральными. Этот отток из ETF-фондов на Bitcoin, самый высокий за последние три месяца, включал значительные оттоки из FBTC (-104,1 миллиона долларов), ARKB (-87,7 миллиона долларов) и GBTC (-45,9 миллиона долларов). Хотя ETF-фонды на Ethereum оставались относительно стабильными, они еще не вошли в зону притока из-за продолжающегося оттока из ETHE от Grayscale, что указывает на необходимость больших притоков. Отток средств из ETF-фондов дополнительно снизил рыночную ликвидность, усугубляя масштаб этого спада.

Хотя новые биржевые фонды временно могут подавить криптовалютный рынок, в долгосрочной перспективе они являются необходимым злом.

Выборы

Вероятность избрания Харрис растет.
Согласно Polymarket, вероятность избрания Харриса постепенно увеличивается и постепенно приближается к вероятности избрания Трампа. Ранее Трамп неоднократно заявлял о себе как о кандидате, дружелюбном к криптовалютам, даже посетив конференцию по биткоину в Теннесси 28 июля, где заявил: "Я обеспечу, чтобы Соединенные Штаты стали криптовалютной столицей мира и биткоиновой сверхдержавой". В результате весь рынок криптовалют склонен к победе Трампа. Даже Демократическая партия не противится криптовалютам.

Война

Геополитические напряжения на Ближнем Востоке нарастают.
Напряженность на Ближнем Востоке растет после израильского авиаудара по Бейруту на прошлой неделе, в результате которого погиб командир Хезболлы Фуад Шукр и позднее был убит политический лидер ХАМАС Исмаил Хания в Тегеране. Международная группа кризиса сообщила: «Смерть Хания привела Ближний Восток к наиболее опасному моменту за последние годы, с высоким риском эскалации войны, и ошибочное решение может спровоцировать неконтролируемый конфликт…, потенциально более масштабный, чем в апреле.
История показывает, что каждый раз, когда начинается война, наши криптовалютные активы также страдают: в день "спецоперации" войны России и Украины в 2022 году биткойн упал на 11,3%; 14 апреля этого года, когда Иран нанес авиаудар по Израилю, биткойн упал на 9,8% в течение двух часов. Если война вновь разгорится на Ближнем Востоке, будут ли криптовалюты также подвержены влиянию и снова упадут?

Заключение

Недавнее падение криптовалютного рынка вызвано не только внутренней корректировкой, но и влиянием глобальной финансовой среды, что увеличивает неопределенность. Это заставило многих инвесторов быть осторожными в поисках дна в таком значительном спаде. Будет ли криптовалютный рынок оставаться инертным или сильно восстанавливаться в ближайшем будущем зависит не только от его внутренних факторов, но и от восстановления глобальной макроэкономической среды, что делает перспективу будущего более неопределенной.
Несмотря на широко распространенный пессимизм на рынке из-за этого краха, в долгосрочной перспективе криптовалютный рынок пережил множество событий "черного лебедя", и на этот раз он непременно преодолеет препятствия и возобновит цикл бычьего рынка.