Что такое биржевые инвестиционные фонды?

Фонды, торгуемые на бирже (ETF), являются коллективными инвестиционными схемами, которые объединяют капитал от различных инвесторов для приобретения диверсифицированного массива активов, таких как акции, облигации, товары, криптовалютыили их смесь. Они торгуются на публичных фондовых биржах, таких как индивидуальныеакции, обеспечивая ликвидность в течение всего торгового дня.

Традиционные ETF

Традиционно, ETF придерживаются пассивной стратегии инвестирования, нацеливаясь на имитацию производительности указанный базовый индекс. Структура обычно включает доверительное управление или компанию, которая удерживает базовые активы и выпускает акции, представляющие пропорциональный интерес к этим активам.

Каждая акция ETF отражает часть общего активного базиса фонда, предоставляя акционерам долю дохода фонда, хотя и не прямое владение базовыми активами.

Криптовалютные ETF

В отличие от традиционных ETF криптовалютные ETF отслеживают производительность различных криптовалют. Традиционные инвесторы могут легко получить доступ к рынку криптовалют через эти фонды, не держа цифровые активы напрямую. Примером криптовалютного ETF является фонд Bitwise 10 Crypto Index Fund, который обеспечивает прямую экспозицию к 10 крупнейшим криптовалютам.

С разнообразным портфелем криптовалют криптовалютные фонды обычно распределяют риски инвесторов. Хотя они обеспечивают соблюдение регулирования и доступность, их успех зависит от приемлемости на рынке и регулирования. Например, Заявка BlackRock на создание Bitcoin ETF на рынке, поданная 15 июня 2023 года, все еще ожидает утверждения от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Ключевые концепции, связанные с ETF

Пассивные инвестиции и отслеживание индекса

В отличие от активно управляемых фондов, ETF в первую очередь принимают пассивный инвестиционный подход, стремится отразить производительность определенного рыночного индекса. Этот пассивный подход включает в себя меньше административных издержек и меньше дискреционного принятия решений, что часто приводит к более низкому коэффициенту расходов.

В традиционной финансовой сфере это часто достигается с помощью индексных фондов. Точно так же инвесторы могут получить доступ цифровые активы без активного управленияв криптовалютной индустрии.

Поскольку ETF стремятся тщательно отслеживать свои базовые индексы, держа портфель активов, которые точно или близко воспроизводят состав и производительность индексов, они используют различные стратегии индексирования.

Сюда входят полное воспроизведение, стратифицированная выборка или оптимизация для минимизации ошибки отслеживания, каждая из которых имеет уникальные преимущества и компромиссы в отношении затрат и сложности. Ошибка отслеживания - это стандартное отклонение между доходностью инвестиций и их базовым показателем.

В традиционной финансовой сфере ETF могут повторять индексы акций или облигаций, обеспечивая инвесторам диверсифицированный экспозиции. В отличие от этого, в криптосфере ETF отслеживают цифровые активы, позволяя инвесторам участвовать на более широком рынке криптовалют.

Ликвидность и коэффициенты расходов ETF

Ликвидность в обычных ETF связана с тем, насколько просто приобрести или продать акции на фондовой бирже. Более низкие разрывы между ценами покупки и продажи часто связаны с более высокой ликвидностью, что снижает торговые издержки для инвесторов. Общие результаты оказывают влияние расходы, которые относятся к операционным издержкам фонда в процентном отношении к активам. Инвесторы обычно хотят более низкие расходы, поскольку они приводят к снижению издержек и лучшей долгосрочной прибыльности.

Хотя криптовалютные фонды ETF и традиционные фонды ETF сравнимы, они являются частью отрасли, которая известна своей большей волатильностью. Ликвидность базовых криптовалют влияет на удобство торговли криптовалютными фондами ETF. Коэффициенты расходов криптовалютных фондов ETF могут отличаться от их традиционных аналогов в терминах структуры затрат из-за таких соображений, как учет и процедуры безопасности, уникальные для цифровых активов. Инвесторы оценивают общий привлекательность криптовалютных фондов ETF на основе этих переменных.

Реклама

Торгуйте умно с мгновенными оповещениями Markets Pro. Получите сейчас свою скидку 65%!

Реклама

Что такое инвестиционные фонды?

Инвестиционные фондыявляются пулами инвестиций, управляемыми профессиональными фондовыми менеджерами. Они объединяют капитал от нескольких инвесторов для покупки диверсифицированного портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг.

Инвестиционные фонды имеют более централизованную управленческую структуру, где управляющие фондами принимают решения относительно распределения активов, выбора ценных бумаг и времени совершения покупок и продаж. Каждый инвестор владеет акциями в инвестиционном фонде, представляющим долю в портфеле фонда.

Основные концепции, связанные с инвестиционными фондами

Активное управление

Для превышения базовых показателей управляющие фондами в традиционных инвестиционных фондах используют активное управление, которое фокусируется на выборе акций и рыночном тайминге. Цель этой стратегии - производство альфа, который превышает рыночные доходы.

Напротив, активное управление в криптовалютных взаимных фондах включает в себя управление нестабильным криптовалютным рынком. Менеджеры приоритизируют рыночные тенденции и технические достижения при стратегическом выборе и балансировке цифровых активов для оптимизации доходов. Примеры включают Pantera Capital и Grayscale Bitcoin Trust, которые управляют диверсифицированными криптовалютными портфелями или одним активом криптовалютных фондов.

Кроме того, управленческая плата в традиционных инвестиционных фондах покрывает затраты на профессиональное управление. В криптовалютных взаимных фондах применяются аналогичные комиссии, компенсируя управляющих за контроль за цифровыми портфелями активов и навигацию по волатильным рынкам.

В отличие от устоявшейся и регулируемой среды традиционных инвестиционных фондов, динамичная природа рынка цифровых активов означает, что криптовалютные фонды часто требуют активного подхода.

Ликвидность и коэффициенты расходов в инвестиционных фондах

Традиционные инвестиционные фонды часто имеют высокую ликвидность, что позволяет инвесторам приобретать или продавать акции в любое время в течение рабочего дня на Чистая стоимость активовКроме того, доходы оказываются под влиянием коэффициентов расходов, которые учитывают управленческие и операционные издержки. Тем не менее, в целом предпочтение отдается более низким коэффициентам расходов.

С другой стороны, различные криптовалютные инвестиционные фонды сталкиваются с различными проблемами ликвидности на нестабильном рынке, поскольку определенные активы имеют ограниченное количество торговых пар. В результате может быть менее просто купить и продать цифровые активы. Технологические и требования к безопасности могут привести к более высоким коэффициентам расходов в криптовалютных фондах. Инвесторы часто тщательно взвешивают эти факторы при выборе между традиционными и криптовалютными фондами.

Как облагаются налогом ETF и инвестиционные фонды?

Инвесторы обычно платят налоги с дохода от капиталовложений и доходов от дивидендов по обычным ETF и инвестиционным фондам. Налог на прибыль с капиталовложений возникает, когда инвесторы продают акции фонда с прибылью, подлежащей краткосрочные или долгосрочные ставкив зависимости от срока удержания. Доход от процентов и дивидендов фонда также подлежит налогообложению.

Криптоориентированные фонды ETF и взаимные фонды сталкиваются с аналогичными налоговыми принципами. Когда инвесторы продают акции фонда, они подлежат налогу на капитальный выигрыш, который изменяется в зависимости от типа дохода — долгосрочного или краткосрочного — по криптовалютным активам, удерживаемым фондом.

Особая сложность, связанная с криптовалютными фондами, заключается в динамичном и сложном налогообложении криптовалют, которое учитывает такие факторы, как распространение токенов через воздушные капли, хардфоркии точное определение активов для определения прибыли или убытков.

Различия между биржевыми фондами и инвестиционными фондами

Этот раздел подчеркивает фундаментальные различия между ETF и инвестиционными фондами по различным параметрам ниже:

Требования к регистрации и раскрытию информации SEC для ETF и инвестиционных фондов

Требования к регистрации и раскрытию информации для ETF

ETF, будь то традиционные или криптоориентированные, должны зарегистрироваться в SEC в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. Они обычно структурируются как фонды с открытым концом или инвестиционные доверительные фонды.

Кроме того, ETF обязаны ежедневно раскрывать свои держатели. Это раскрытие включает подробную информацию о портфельных вложениях фонда, о его деятельности и расходах фонда. Кроме того, ETF обязаны подавать квартальные и годовые отчеты и раскрывать материальные события перед SEC.

Требования к регистрации и раскрытию информации для инвестиционных фондов

Как и ETF, традиционным и криптовалютным взаимным фондам также требуется регистрация в SEC в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. Кроме того, фонды должны подавать форму N-1A, раскрывающую основную информацию, такую как инвестиционные цели, комиссии и риски. Более того, взаимные фонды также обязаны подавать квартальные и годовые отчеты и раскрывать материальные события SEC.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана из [Cointelegraph], Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Гунит Каур]. Если есть возражения против этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они оперативно разберутся с этим.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точками зрения автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.